在上市审查中,诉讼审判带来的影响是什么

在IT企业和创业公司中，可能有许多公司正在考虑未来的上市（首次公开募股，IPO）。上市审查是根据证券交易所设定的上市标准进行的。

然而，公开的上市审查标准是以抽象的表述来描述的，因此，实际上被审查的内容可能难以理解。

对于那些希望IPO的公司来说，他们肯定不希望在审查中出现任何问题。因此，即使在应该向交易对手等提出损害赔偿请求的情况下，他们也可能会犹豫是否应该在上市获得批准之前提起诉讼。

因此，本次我们将针对正在准备上市的公司，解释提起诉讼可能对上市审查产生何种影响。

什么是上市审查

由于大多数公司没有实际经历过上市审查，因此可能难以对其流程有所了解。因此，我们将概述上市审查的流程。

上市审查的流程

上市审查是指公司在将自己的股票在公开市场上市时进行的审查。上市审查主要有以下两种类型：

• 由主承销商进行的“承销审查”
• 由申请上市的证券交易所进行的“公开审查”

当公司进行IPO时，证券公司会提供上市申请的业务支持。这种证券公司被称为“承销商”。

在上市申请中，通常会有多个承销商参与。在多个承销商中，主要参与上市申请的证券公司被称为“主承销商”。

对于准备上市的公司，首先由主承销商审查其是否符合交易所设定的上市审查标准。

然后，公司提交上市申请，证券交易所再次进行上市审查，这是一个两阶段的过程。

上市审查标准的内容

上市审查标准可以分为形式要求和实质要求。其中还设定了更详细的审查项目。

• “形式要求”包括股东数量、流通股票、业务持续年数、单位股数、股票类型、股票转让限制等
• “实质要求”包括企业内容和风险信息等的适当披露、企业经营的健全性、企业的公司治理和内部管理体系的有效性、业务计划的合理性等

另外，上市审查标准是由申请上市的证券交易所设定的。IT创业公司经常在Mothers或JASDAQ上市，其上市审查标准比东京证券交易所一部和二部的标准要低。

然而，能否通过上市审查实际上取决于申请上市时的股票市场动向等因素。

另外，Mothers和JASDAQ目前由东京证券交易所运营。它们都是以创业公司和成长型公司为主的市场，也被称为新兴市场。

JASDAQ分为标准市场和成长市场两部分。其中，标准市场要求一定的业绩和实绩，因此上市审查比Mothers更严格。

相反，JASDAQ的成长市场是为了让拥有创新技术或商业模式的成长型公司更容易上市的市场。

因此，只要业务有特色并且有前景，即使业绩是亏损的，也可以维持上市。

上市审查中的信息披露

如前所述，在上市审查中，会审查企业内容和风险信息等的适当披露。

实际上，在申请上市时，公司需要编制并提交有价证券报告书等披露资料。提交有价证券报告书等后，任何人都可以在互联网上查看。

如果申请上市的公司正在进行诉讼，那么需要在有价证券报告书中注明其内容。

裁判对上市审查的影响

裁判是否会对上市审查产生负面影响，取决于引发诉讼的具体情况。

以下，我们将分别从公司作为索赔方（原告）和被索赔方（被告）两个角度进行说明。

另外，关于类似问题，即声誉损害对上市审查的影响，我们在以下文章中进行了详细解释。

https://monolith-law.jp/reputation/listing-examination-criteria-and-reputational-damage[ja]

公司作为索赔方的情况

如果公司是原告，向对方提出索赔，通常不会有问题。

例如，如果公司的权利被侵犯，提出禁止侵权请求、损害赔偿请求等，可能会在期末审计等时机，通过询问书从审计机构获得关于诉讼全面的确认。

然而，审计机构向公司确认的通常是，是否存在可能使公司成为“损害赔偿请求等的接受方”的问题。

因此，只要公司提起诉讼，基本上不会对上市审查产生负面影响。

但是，公司进行诉讼的事实本身是信息披露的对象。因此，公司需要在有价证券报告书中记载诉讼内容等，并进行披露。

此外，在上市审查中，公司也会被要求解释关于诉讼的情况。在这种情况下，公司通常需要准备律师的意见书并提交。

因此，如果公司面临自己作为原告的诉讼，虽然在上市审查中需要解释诉讼情况和准备意见书等程序上的负担，但只要能够适当地解释，诉讼本身不会对上市审查产生负面影响。

公司作为被索赔方的情况

相反，如果公司作为被告接受索赔，可能会对上市审查产生影响。

如果公司在诉讼中败诉，需要支付巨额的损害赔偿，公司的财务状况将显著恶化。因此，如果认为诉讼可能对公司的收益或业务连续性产生重大影响，可能会对上市审查产生负面影响。

此外，如果公司面临多起同类诉讼，可能会对公司的风险管理体系产生疑问。

在上市准备中，比较常见的是与人事劳务相关的问题，特别是员工的未支付加班费索赔。例如，在IT公司，可能会对程序员等应用裁量劳动制，但在诉讼中未被认可，需要支付大量的加班费。

关于程序员的裁量劳动制的适用，我们在以下文章中进行了详细解释。

https://monolith-law.jp/corporate/discretionary-labor-system[ja]

如果公司长期且对多名员工未支付加班费，公司最终需要支付的金额可能会相当大。因此，这可能会对公司的收益产生一次性的大幅负面影响。

因此，如果公司面临纠纷，最好尽早考虑解决方案。

此外，在上市审查阶段，也需要准备好能够明确解释诉讼对企业经营和业务活动产生的风险等。

总结

在准备上市的阶段，如果不得不提起诉讼，往往会让公司感到不安。然而，尽管有权提出索赔，但如果不适当地行使索赔权，对公司来说反而是负面的。

当然，在上市审查过程中，需要对诉讼的内容等进行说明，因此，我们建议您提前在公司内部对诉讼的胜诉可能性和对业务的影响等进行深入研究。

对于IPO，有经验的律师相当有限。因此，对于未来考虑IPO的公司在提起诉讼时，向熟悉IPO的律师咨询是关键。