जापानको कम्पनी कानूनमा ऋण इक्विटी स्वाप (DES) को व्यवहारिक व्याख्या
डेट-इक्विटी स्वाप (Debt-Equity Swap, अन्तर्गत ‘DES’) एक प्रभावशाली विधि हो, जसले कम्पनीहरूलाई आर्थिक स्थिति सुधार्न र व्यवस्थापन पुनर्निर्माण गर्न मद्दत गर्दछ। यो कारोबारले कम्पनीको ऋणलाई (Debt) कम्पनीको पूँजी (Equity) अर्थात् शेयरमा परिवर्तन (Swap) गर्ने कार्यलाई निर्देश गर्दछ। विशेष रूपमा, यो तब हुन्छ जब एक कम्पनीमा मौद्रिक दावी राख्ने लेनदारले आफ्नो दावीलाई कम्पनीमा लगानी गर्ने र प्रतिफलमा कम्पनीको शेयर प्राप्त गर्ने प्रक्रिया हो। यस विधिले अत्यधिक ऋणबाट पीडित कम्पनीको ब्यालेन्स शीटमा नाटकीय सुधार गर्ने सम्भावना राख्दछ। उदाहरणका लागि, ऋण कम गरी आफ्नो स्वामित्व पूँजी बढाउँदा, ऋणबाट अधिक भएको अवस्था अन्त्य गर्ने र वित्तीय संस्थान तथा व्यापारिक साझेदारहरूबाट प्रतिष्ठा पुनः प्राप्त गर्न सकिन्छ। यसैगरी, M&A र व्यापार उत्तराधिकारको सन्दर्भमा पनि, उत्तराधिकारी कम्पनीको ऋण व्यवस्थापन गर्ने र उत्तराधिकारीको बोझ कम गर्ने उद्देश्यले प्रयोग गरिन्छ। तर, यस प्रभावशाली प्रभावको पछाडि, जापानी कम्पनी कानून र कर कानूनले निर्धारित जटिल नियमनहरू छन्। कानूनी रूपमा, DES लाई ‘वस्तुगत लगानी’ को एक विशेष प्रकारको पूँजी वृद्धि को रूपमा व्यवहार गरिन्छ, जसको कार्यान्वयनका लागि कडा प्रक्रियाहरू आवश्यक पर्दछ। यस लेखमा, हामी जापानी कानूनको आधारमा DES को कानूनी प्रकृति, व्यवस्थापनका फाइदा र जोखिम, विशिष्ट कानूनी प्रक्रियाहरू, र व्यवहारमा विशेष ध्यान दिनुपर्ने बिन्दुहरूको विस्तृत विवरण प्रदान गर्दछौं।
जापानी डेट इक्विटी स्वाप (DES) को संक्षिप्त परिचय र यसको कानूनी प्रकृति
DES बुझ्नुको सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण कुरा यो हो कि यो जापानको कम्पनी कानून अन्तर्गत ‘वस्तुगत पूँजी लगानी’ को एक प्रकारको रूपमा मानिन्छ। सामान्यतया, शेयर लिने व्यक्ति कम्पनीलाई नगद भुक्तानी गर्दछ, तर जापानको कम्पनी कानूनको धारा 199 को पहिलो उपधारा को तेस्रो खण्डले नगद बाहेकका सम्पत्तिहरूलाई पूँजी लगानीको उद्देश्यको रूपमा स्वीकार गर्ने व्यवस्था गरेको छ। यो नगद बाहेकको सम्पत्तिबाट गरिने लगानीलाई ‘वस्तुगत पूँजी लगानी’ भनिन्छ। DES कारोबारमा, ऋणदाता कम्पनीलाई नगदमा होइन, आफूले भएको ‘कम्पनीप्रतिको नगद ऋण दावी’ आफैंलाई लगानी गर्दछ।
यस कारोबारको परिणामस्वरूप, कम्पनीले लगानी गरिएको नगद ऋण दावी प्राप्त गर्दछ। अर्थात्, कम्पनी आफ्नै प्रति ऋणको दावीदार पनि बन्ने छ। यसरी, ऋण र दायित्व एउटै व्यक्तिमा समाहित हुँदा, ती ऋण र दायित्व नष्ट हुन्छन्। यो कानूनी प्रभाव जापानको सिभिल कोडको धारा 520 को मुख्य वाक्यांशमा उल्लेखित ‘मिश्रण’ को सिद्धान्तबाट आउँछ। परिणामस्वरूप, कम्पनीले शेयर जारी गरेर पूँजी बढाउने र साथै सम्बन्धित दायित्व नष्ट गर्न सक्ने छ।
यसरी, DES को कानूनी रूपमा वस्तुगत पूँजी लगानीको रूपमा संरचना गरिएको तथ्यले, केवल प्राविधिक वर्गीकरणभन्दा बढी अर्थ राख्दछ। जापानको कम्पनी कानूनले वस्तुगत पूँजी लगानीमाथि कडा नियमन लगाएको छ। यसको उद्देश्य मूल्यहीन सम्पत्ति वा अत्यधिक मूल्यांकित सम्पत्ति लगानी गर्दा कम्पनीको पूँजी वास्तविक रूपमा क्षतिग्रस्त हुने र अन्य शेयरधारकहरू वा कम्पनीका ऋणदाताहरूलाई हानि पुग्ने कुरा रोक्नु हो। त्यसैले, DES लागू गर्दा, यस वस्तुगत पूँजी लगानीसँग सम्बन्धित कानूनी प्रक्रियाहरूको एक शृंखलालाई सही रूपमा पालना गर्नु अत्यावश्यक हुन्छ। यो कानूनी प्रकृति बुझ्नु DES सम्बन्धित सबै प्रक्रिया र जोखिमहरू बुझ्नको लागि एक प्रारम्भिक बिन्दु हो।
DESले जापानमा व्यवसायिक लाभ र सम्भावित जोखिमहरू
DES (Debt Equity Swap) जापानमा ऋणी कम्पनी र ऋणदाताहरूका लागि एक महत्त्वपूर्ण व्यवसायिक निर्णय लिने रणनीतिक विकल्प हो। यसका लाभ र जोखिमहरूलाई सावधानीपूर्वक तुलना गर्नु आवश्यक छ।
सुरुमा, ऋणी कम्पनीको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, सबैभन्दा ठूलो लाभ वित्तीय स्थितिको मौलिक सुधार हो। ऋणलाई पूँजीमा परिवर्तन गर्दा, तपाईंको ब्यालेन्स शीटमा देना कम हुन्छ र शुद्ध सम्पत्ति बढ्छ। यसले तपाईंको आफ्नै पूँजीको अनुपात सुधार गर्ने र ऋणभारीको अवस्थाबाट मुक्त हुन सक्ने सम्भावना बढाउँछ। बाह्य विश्वास फिर्ता आएमा, नयाँ वित्तीय ऋण र व्यापारिक साझेदारहरूसँगको सम्बन्ध सुधारको अपेक्षा गर्न सकिन्छ। त्यसैगरी, ऋण फिर्ता र ब्याज भुक्तानी अनावश्यक हुँदा, नगद प्रवाहमा ठूलो सुधार हुन्छ र त्यो पूँजीलाई व्यापार पुनर्स्थापना र वृद्धिमा लगानी गर्न सकिन्छ।
तर, कम्पनीका लागि अनदेखा गर्न नसकिने जोखिम पनि छन्। सबैभन्दा ठूलो जोखिम व्यवस्थापन अधिकारको पतलापन हो। अघिल्लो ऋणदाता भएका वित्तीय संस्थाहरू शेयरधारक बन्दा, उनीहरूले मतदान अधिकार प्रयोग गर्ने र प्रत्यक्ष रूपमा व्यवस्थापनमा प्रभाव पार्न सक्छन्। यसले मौजूदा शेयरधारकहरूको प्रभुत्व कम गर्ने र व्यवस्थापनको स्वतन्त्रतामा सीमा लगाउन सक्ने सम्भावना छ। त्यसैगरी, ब्याजको भुक्तानी अब छैन तर, व्यापार सुधार हुँदा नयाँ शेयरधारकहरूलाई लाभांश भुक्तानी गर्नुपर्ने बोझ उत्पन्न हुन सक्छ। त्यसैगरी, यदि पूँजी वृद्धि गरेर शेयर पूँजी एक अर्ब येन भन्दा बढी भएमा, कर नीतिमा लागू हुने मध्यम र साना उद्यमहरूका लागि विशेष सुविधाहरू प्राप्त गर्न नसकिने कर नीतिको दोष पनि ध्यानमा राख्नुपर्छ।
अब, ऋणदाताको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, DES व्यवसायिक असफलताको छेउमा रहेको कम्पनीका ऋणहरू उठाउने वास्तविक विकल्प हुन सक्छ। ऋण त्याग गर्दा, ती ऋणहरू पूर्ण रूपमा हराउँछन्, तर DES मार्फत शेयर प्राप्त गर्दा, भविष्यमा लाभको सम्भावना खोज्न सकिन्छ। कम्पनीको पुनर्निर्माण सफल भएमा, शेयरको मूल्य बढ्ने र शेयर बिक्रीबाट प्राप्त हुने पूँजी लाभ वा लाभांश आयबाट, प्रारम्भिक ऋण रकमभन्दा बढी फिर्ता प्राप्त गर्न सकिन्छ। त्यसैगरी, शेयरधारकको रूपमा व्यवस्थापनमा सहभागी हुँदा, पुनर्निर्माण प्रक्रियालाई निगरानी गर्ने र आफ्नो लगानी मूल्य अधिकतम गर्ने प्रयास गर्न सकिन्छ।
तर, ऋणदाताका लागि पनि जोखिम ठूलो छ। सबैभन्दा ठूलो जोखिम कानूनी दावीको क्रममा पछाडि पर्ने हो। कम्पनीको सम्पत्तिमा प्राथमिकता भएको ऋण, शेयर जस्तो सबैभन्दा पछाडि पर्ने दावीमा परिवर्तन हुन्छ। यदि कम्पनी पुनर्निर्माणमा असफल भएर सफाई हुन्छ भने, शेयरको मूल्य शून्य हुन्छ र लगानी फिर्ता गर्न अत्यन्त कठिन हुन्छ। त्यसैगरी, सम्झौता अनुसारको ब्याज आय पनि हराउँछ। त्यसैगरी, यदि लक्षित कम्पनी गैर-सार्वजनिक कम्पनी हो भने, प्राप्त शेयरमा बजारीकरण नहुने र त्यसलाई बेचेर नगदीकरण गर्न अत्यन्त कठिन हुने तरलताको समस्या पनि छ। मूलतः, DES ऋणदातालाई कम जोखिम र कम फिर्तीको स्थितिबाट उच्च जोखिम र उच्च फिर्तीको स्थितिमा लगानीको दृष्टिकोण परिवर्तन गर्ने कारोबार हो।
जापानी कम्पनी कानून (Japanese Company Law) अन्तर्गत DES कार्यान्वयन प्रक्रिया
DES भौतिक शेयर निवेश हो, त्यसैले यसले जापानी कम्पनी कानूनले निर्धारण गरेको कडा प्रक्रियाहरूको पालना गर्नु पर्दछ। यसको मुख्य विशेषता अदालतद्वारा नियुक्त गरिएको परीक्षकद्वारा गरिने अनुसन्धान प्रणाली हो।
जापानी कम्पनी कानूनको धारा 207 को पहिलो उपधारा अनुसार, भौतिक शेयर निवेश गर्दा, कम्पनीले अदालतमा परीक्षकको नियुक्ति गर्ने आवेदन गर्नु पर्छ र निवेश गरिने सम्पत्तिको मूल्य उचित छ कि छैन भन्ने कुरा अनुसन्धान गर्नु पर्छ। यो प्रक्रिया भौतिक शेयर निवेश सम्पत्तिको अतिरंजित मूल्यांकनलाई रोक्न र कम्पनीको पूँजीको पर्याप्तता सुनिश्चित गर्नको लागि महत्वपूर्ण व्यवस्था हो, तर यसले समय र खर्चको दृष्टिकोणले व्यवहारिक बोझ बन्न सक्छ।
तथापि, जापानी कम्पनी कानूनले यस प्रक्रियाको अपवादको रूपमा महत्वपूर्ण व्यवस्था गरेको छ। धारा 207 को नवौं उपधाराले परीक्षकको अनुसन्धान आवश्यक नहुने विभिन्न परिस्थितिहरूको सूची दिएको छ, र DES कार्यान्वयनलाई व्यावहारिक बनाउने यी अपवादहरू हुन्। DES सँग सबैभन्दा अधिक सम्बन्धित धारा 207 को नवौं उपधाराको पाँचौं नियम हो। यस नियम अनुसार, निवेश गरिने सम्पत्ति यदि “कम्पनीलाई दिइने नगद ऋण” हो र तलका दुई शर्तहरू पूरा गर्दछ भने, परीक्षकको अनुसन्धान आवश्यक छैन:
- सो नगद ऋणको भुक्तानी अवधि आइसकेको हुनु पर्छ।
- सो नगद ऋणको लागि तोकिएको निवेश मूल्य, सो नगद ऋण सम्बन्धित दायित्वको खाता मूल्य भन्दा बढी नहुनु पर्छ।
यस नियमले DES लाई सुगम बनाउने उद्देश्यले राखिएको हो। कम्पनी आफ्नो दायित्वलाई भौतिक शेयर निवेशको रूपमा प्रयोग गर्दा, त्यसको मूल्य कम्पनीको खाताबाट वस्तुनिष्ठ रूपमा प्रमाणित गर्न सकिन्छ, जसले अतिरंजित मूल्यांकनको जोखिम कम गर्दछ र परीक्षकद्वारा अनुसन्धानको आवश्यकता कम हुन्छ। व्यवहारमा, यदि लक्षित ऋणको भुक्तानी अवधि अझै आइनसकेको छ भने, ऋणी कम्पनीले “अवधिको लाभ त्याग” गर्ने इच्छा प्रकट गरेर, कृत्रिम रूपमा भुक्तानी अवधि आइसकेको देखाउने र यस शर्त पूरा गर्ने विधि व्यापक रूपमा प्रयोग गरिन्छ।
यी नियमहरूको आधारमा, DES को सामान्य प्रक्रिया यस प्रकार छ। पहिले, कम्पनी र ऋणदाताबीच DES कार्यान्वयनको लागि सहमति हुन्छ। त्यसपछि, कम्पनीको निर्देशक समितिले शेयर जारी गर्ने सम्बन्धित विषयहरूको निर्णय गर्छ र शेयरधारक साधारण सभामा विशेष निर्णय (सामान्यतया, मताधिकार गर्न सक्ने शेयरधारकहरूको मताधिकारको आधा भन्दा बढी भाग लिने शेयरधारकहरूको उपस्थितिमा, उपस्थित शेयरधारकहरूको मताधिकारको दुई तिहाई भन्दा बढी मतले स्वीकृति) प्राप्त गर्छ। स्वीकृति पछि, ऋणदाताले शेयर लिने आवेदन गर्छ र कम्पनीले शेयर वितरण गर्छ। अनि, प्रभावकारी मितिबाट दुई हप्ता भित्र, कानूनी दर्ता कार्यालयमा परिवर्तन दर्ता आवेदन गरिन्छ। यस अवस्थामा, दर्ता आवेदनपत्रसँगै, शेयरधारक साधारण सभाको मिनट्स, शेयरधारक सूची, शेयर आवेदन प्रमाणपत्र, र निवेश गरिएको नगद ऋणको अस्तित्व र मूल्य प्रमाणित गर्ने कम्पनीको लेखा खाताको प्रतिलिपि आदि समेत पेश गर्नु पर्दछ।
जापानमा DES कार्यान्वयनका कानूनी र कर सम्बन्धी महत्त्वपूर्ण ध्यान दिनुपर्ने बिषयहरू
DES अर्थात् डेट इक्विटी स्वैप एक प्रभावकारी वित्तीय सुधार विधि हो, तर यसको कार्यान्वयनमा महत्त्वपूर्ण कानूनी र कर सम्बन्धी जोखिमहरू समावेश हुन्छन्। यी जोखिमहरूलाई अवहेलना गर्दा अप्रत्याशित नोक्सानी र दायित्व बहन गर्नुपर्ने स्थिति आउन सक्छ।
कानूनी जोखिममध्ये विशेष ध्यान दिनुपर्ने कुरा हो ‘मूल्य पूर्ति दायित्व’। यो त्यो स्थिति हो जहाँ वस्तुगत लगानीको मूल्य, कम्पनीले तोकेको लगानी रकमभन्दा धेरै कम हुन्छ र सम्बन्धित व्यक्तिहरूले कम्पनीलाई त्यो कमी रकम भुक्तानी गर्नुपर्ने दायित्व बहन गर्नुपर्छ। जापानी कम्पनी कानून (Japanese Company Law) को धारा २१२ र २१३ ले यस्तो स्थितिमा वस्तुगत लगानीकर्ता (DES मा ऋणदाता) र त्यसको भर्ती सम्बन्धी कार्यहरू गर्ने निर्देशकहरूले संयुक्त रूपमा कमी रकम पूर्ति गर्ने दायित्व बहन गर्नुपर्ने बताइएको छ। यद्यपि लेखा परीक्षकको अनुसन्धान छुट्टी दिइएको अवस्थामा पनि, लगानी गरिने ऋणको मूल्यांकन अनुपयुक्त भएको ठहरिएमा, यो दायित्व पछ्याउने जोखिम बाँकी रहन्छ। तसर्थ, लगानीको विषय भएको ऋण कानूनी रूपमा मान्य छ भन्ने र त्यसको खाता मूल्यलाई बराबर वास्तविक मूल्य छ भन्ने कुरा पुष्टि गर्नु अत्यन्त महत्त्वपूर्ण छ।
तर, व्यवहारिक रूपमा, अझ गम्भीर समस्या बन्ने गरेको छ कर सम्बन्धी जोखिम, अर्थात् ‘ऋण मिटाउने लाभ’ माथि लगाइने कर। कर कानूनको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, कम्पनीले ऋण मिनाहा प्राप्त गरेको अवस्थामा, त्यो मिनाहा गरिएको रकमलाई कम्पनीको लाभ (आम्दानी) को रूपमा मानिन्छ र कर्पोरेट करको विषयवस्तु बन्न सक्छ। DES सन्दर्भमा, मिटाइने ऋणको खाता मूल्यको तुलनामा जारी गरिने शेयरको बजार मूल्य कम हुँदा, त्यो अन्तर रकम ‘ऋण मिटाउने लाभ’ को रूपमा मानिन्छ र कर लगाइने सम्भावना हुन्छ। उदाहरणका लागि, १ अर्ब रुपैयाँको ऋण मिटाउनका लागि ५ करोड रुपैयाँको बजार मूल्य भएको शेयर जारी गरिएको अवस्थामा, त्यो अन्तर रकम ५ करोड रुपैयाँ ‘ऋण मिटाउने लाभ’ को रूपमा करको विषयवस्तु बन्ने जोखिम रहन्छ। वित्तीय सुधारका लागि DES कार्यान्वयन गरेको भए पनि, ठूलो मात्रामा कर तिर्नुपर्ने अवस्था आउँदा, यसले वित्तीय प्रवाहलाई झन् खराब बनाउन सक्छ र यस्तो स्थितिलाई हरहालमा टार्नु आवश्यक छ।
जापानी कानून अनुसार DES को जोखिम: विशेषज्ञको व्याख्या गर्ने कर्तव्यको महत्वपूर्ण मुद्दा
DES सँग सम्बन्धित कर जोखिमको गम्भीरता वास्तविक अदालती निर्णयहरूबाट पनि स्पष्ट छ। विशेष गरी, टोकियो जिल्ला अदालतको २०१६ मे ३० तारिखको निर्णयमा (२०१६ मे ३०) कर विशेषज्ञको रूपमा कार्यरत कर सल्लाहकारको व्याख्या गर्ने कर्तव्यको उल्लंघनलाई कडाईले जाँचिएको छ।
यस घटनामा, एक कर सल्लाहकार कम्पनीले आफ्नो सल्लाहकारी कम्पनीलाई, मालिकको उत्तराधिकारी कर योजनाको रूपमा DES कार्यान्वयनको प्रस्ताव गरेको थियो। तर, त्यस क्रममा, DES कार्यान्वयनले कम्पनीमा ठूलो परिमाणमा ऋण नष्ट हुने लाभ उत्पन्न गर्ने र त्यसले करिब ३ अर्ब येनको कर्पोरेट कर लगाइने जस्ता गम्भीर जोखिमहरूको बारेमा पर्याप्त जानकारी दिन चुकेको थियो। परिणामस्वरूप, DES कार्यान्वयन गरेको कम्पनीले अपेक्षित नभएको ठूलो रकमको कर तिर्न बाध्य भयो।
अदालतले कर सल्लाहकार कम्पनीको जिम्मेवारीलाई पूर्ण रूपमा स्वीकार गर्दै, कम्पनीले भोगेको क्षतिको पूर्ण रकमको क्षतिपूर्ति गर्न आदेश दियो। निर्णयमा अदालतले उल्लेख गरेको छ कि DES सँग सम्बन्धित ऋण नष्ट हुने लाभको कराधान जोखिम कर विशेषज्ञका लागि सामान्य ज्ञानको विषय थियो। त्यसमाथि, विशेषज्ञको रूपमा सल्लाह दिने क्रममा, यस्ता गम्भीर जोखिमहरूको बारेमा ग्राहकले बुझ्न सक्ने गरी विशेष र पर्याप्त जानकारी दिने कर्तव्य रहेको थियो र यसलाई चुकाउनु विशेषज्ञको ध्यान दिने कर्तव्यको उल्लंघन हो भनी निष्कर्ष निकालियो।
यो निर्णयले DES भनेको केवल कम्पनी कानूनको प्रक्रियात्मक विषय मात्र होइन भन्ने कुरा स्पष्ट पार्दछ। कानूनी रूपमा पूर्णतया सही प्रक्रिया अपनाएर DES कार्यान्वयन गरिएको भए पनि, कर सम्बन्धी प्रभावलाई बेवास्ता गरेर व्यवसायलाई विनाशकारी प्रहार पुर्याउन सकिन्छ। DES योजना र कार्यान्वयनमा, कम्पनी कानून र कर कानून दुवै क्षेत्रमा विस्तृत ज्ञान अत्यावश्यक छ र विशेषज्ञहरूमा अत्यन्त उच्च स्तरको ध्यान दिने कर्तव्य लागू हुन्छ।
अर्को विधि: ‘गिजुडीईएस’ सँगको तुलना
जापानमा भौतिक शेयर जम्मा गर्ने डीईएस (DES) सँग सम्बन्धित ऋण नष्ट हुने लाभको कराधान जोखिमलाई टार्नको लागि, व्यवहारमा ‘गिजुडीईएस’ भनिने विधि प्रयोग गरिन्छ। यो भौतिक शेयर जम्मा गर्ने डीईएसको आर्थिक वास्तविकता समान भए पनि, कानूनी रूप बदलेर फरक कराधान प्रभाव प्राप्त गर्ने उद्देश्यले गरिन्छ।
गिजुडीईएस निम्नलिखित दुई कारोबारहरूलाई क्रमशः गरेर बनाइन्छ।
- पहिले, ऋणदाताले कम्पनीमा सामान्य तेस्रो पक्षको शेयर बढाउने विधिमा जस्तै ‘नगद’ लगानी गर्छन्, र त्यसको बदलामा शेयर प्राप्त गर्छन्।
- त्यसपछि, कम्पनीले त्यो जम्मा गरिएको नगदलाई प्रयोग गरेर, सो ऋणदातालाई भएको ऋण ‘भुक्तानी’ गर्दछ।
यस विधिमा, ऋण भौतिक शेयर जम्मा गर्ने ‘मिश्रण’ भन्दा पनि नगद भुक्तानीबाट ‘भुक्तानी’ गरेर नष्ट हुन्छ। नगद जम्मा गरेर शेयर बढाउने र नगद भुक्तानीबाट ऋण भुक्तानी गर्ने यी दुई कारोबारहरू प्रत्येक आफ्नै स्वतन्त्र रूपमा बनाइन्छन्, जसको अर्थ कम्पनीमा सिद्धान्ततः ऋण नष्ट हुने लाभ उत्पन्न हुँदैन र कराधान जोखिम टार्न सकिन्छ।
तर, गिजुडीईएसमा पनि जोखिमहरू छन्। यदि कराधान निकायले यी कारोबारहरूलाई वास्तविकतामा एकै भागको रूपमा हेर्छ र यसको उद्देश्य कर बोझ कम गर्न मात्र रहेको ठहर्याउँछ भने, यसलाई ‘कर बचत गतिविधि’ को रूपमा अस्वीकार गर्न सक्छ र भौतिक शेयर जम्मा गर्ने डीईएस जस्तै कराधान गर्न सक्ने सम्भावना छ।
तल भौतिक शेयर जम्मा गर्ने डीईएस र गिजुडीईएसका मुख्य फरकहरू तालिकामा संक्षेपमा दिइएको छ।
| तुलना गर्ने विषय | भौतिक शेयर जम्मा गर्ने DES | गिजुडीईएस |
| कानूनी संरचना | ऋणको भौतिक शेयर जम्मा | नगद लगानी र ऋण भुक्तानीको संयोजन |
| ऋण नष्ट हुने कारण | मिश्रण | भुक्तानी |
| कम्पनी कानूनका प्रक्रियाहरू | भौतिक शेयर जम्मा प्रक्रिया | नगद लगानी प्रक्रिया |
| ऋण नष्ट हुने लाभको कराधान जोखिम | छ | सिद्धान्ततः छैन (तर कर बचत गतिविधि रूपमा मान्यता प्राप्त हुने जोखिम छ) |
कुन विधि चयन गर्ने भन्ने निर्णय लिनु अघि कराधान जोखिम, प्रक्रियाको स्पष्टता, र कर निकायबाट कर बचत गतिविधि रूपमा मान्यता प्राप्त हुने सम्भावनालाई समग्र रूपमा विचार गरी उच्च स्तरीय रणनीतिक निर्णय आवश्यक हुन्छ।
सारांश
जापानी कम्पनीहरूको लागि डेट इक्विटी स्वाप (DES) एक अत्यन्त प्रभावकारी उपाय हो, जसले कम्पनीको वित्तीय संरचना स्वस्थ बनाउन र पुनर्जीवन सम्भव बनाउँछ। तर, यसको कार्यान्वयन एक धारिलो खड्ग सम्हाल्नु जस्तै हो। जापानी कम्पनी कानून (Japanese Company Law) अनुसार निर्धारित वस्तुगत पूँजी योगदान (in-kind contribution) प्रक्रियाहरूलाई यथार्थ रूपमा पालना गर्नुका साथै, ऋण मिटाउने लाभ (debt forgiveness benefit) जस्तो गम्भीर कर जोखिमलाई कसरी व्यवस्थापन गर्ने भन्ने कुरा यसको सफलता र असफलताको मुख्य कारक हुनेछ। वस्तुगत पूँजी योगदान प्रकारको DES र अनुकरण DES मध्ये कुन छनोट गर्ने भन्ने निर्णयसमेत समावेश गरी, यसको प्रयोगमा कानूनी र कर सम्बन्धी दुवै पक्षमा गहिरो ज्ञान र सावधानीपूर्वक योजना अत्यावश्यक छ।
मोनोलिथ कानूनी फर्मले घरेलू र अन्तर्राष्ट्रिय विविध क्लाइन्टहरूलाई DES कार्यान्वयन सम्बन्धी व्यापक सल्लाह र सहयोग प्रदान गर्दै आएको छ। हाम्रो टीममा विदेशी वकिलहरूको योग्यता भएका अंग्रेजी भाषी सदस्यहरू पनि छन्, जसले अन्तर्राष्ट्रिय मामिलाहरूमा पनि सहयोग पुर्याउन सक्छन्। जापानी कम्पनी कानून अनुसार लेनदेनको संरचना र प्रक्रियाहरूको कार्यान्वयन सहयोगदेखि सम्बन्धित कर र कानूनी जोखिमहरूको पहिचान गरी तिनीहरूलाई कम गर्ने उपायहरूको सुझावसम्म, हामी समग्र समर्थन प्रदान गर्दछौं। यस्ता जटिल वित्तीय रणनीतिहरूलाई सुरक्षित र प्रभावकारी रूपमा प्रयोग गर्नका लागि, कृपया हाम्रो विशेषज्ञताको लाभ उठाउनुहोस्।
Category: General Corporate
Related Articles
मर्जर्स एण्ड एक्विजिशन्समा सजिलो योजना "शेयर अन्तरण": यसका फाइदाहरू र सम्झौता प्रक्रिया
General Corporate
जापानको गोडो कैशा (合同会社) मा कार्य सम्पादन गर्ने कर्मचारीहरूको जिम्मेवारी र कर्तव्यको कानूनी विचा.
General Corporate
सीमाना नाघ्ने कारोबारको वृद्धि: अन्तर्राष्ट्रिय कारोबारमा आवश्यक अन्तर्राष्ट्रिय सम्झौताका लागू .
General Corporate
