Czym jest działalność depozytowa? Wyjaśnienie regulacji dotyczących operatorów wymiany kryptowalut

“Wirtualna waluta” zmieniła swoją nazwę na “aktywa kryptograficzne” na mocy nowelizacji Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych, która weszła w życie w 2020 roku (Gregoriański 2020). Dostawcy usług wymiany aktywów kryptograficznych (giełdy, punkty wymiany itp.) są zobowiązani do rejestracji, podobnie jak instytucje finansowe, i podlegają różnym regulacjom.

Wraz z rozpowszechnieniem się aktywów kryptograficznych, pojawiły się również różne usługi portfeli, które prowadzą “usługi depozytowe” do przechowywania i zarządzania tymi aktywami kryptograficznymi. Jakie regulacje dotyczą tych dostawców usług depozytowych?

W tym artykule szczegółowo wyjaśniamy, czym są usługi depozytowe dla aktywów kryptograficznych oraz regulacje prawne dotyczące dostawców usług wymiany aktywów kryptograficznych, w tym dostawców usług depozytowych.

Czym są aktywa kryptograficzne (kryptowaluty)

Na początku, czym są właściwie “aktywa kryptograficzne”?

Aktywa kryptograficzne są zdefiniowane w japońskim Prawie o Usługach Płatniczych (japońskie: 資金決済法) w następujący sposób (Artykuł 2, punkt 5 Prawa o Usługach Płatniczych):

1. Wartość majątkowa posiadająca wszystkie poniższe cechy:
   • Może być używana do rozliczeń z nieokreślonymi osobami i może być wzajemnie wymieniana na walutę prawną z nieokreślonymi osobami
   • Jest rejestrowana elektronicznie i może być przenoszona
   • Nie jest walutą prawną ani aktywem denominowanym w walucie prawnej
2. Wartość majątkowa, która może być wzajemnie wymieniana na powyższe z nieokreślonymi osobami
3. Nie jest to coś, co reprezentuje “prawo do transferu elektronicznego zapisu”, zdefiniowane w Artykule 2, punkt 3 japońskiego Prawa o Transakcjach Instrumentami Finansowymi (japońskie: 金融商品取引法)

Warto zauważyć, że “prawo do transferu elektronicznego zapisu” odnosi się do praw do zabezpieczeń reprezentowanych przez tokeny zabezpieczające (security tokens), które są wydawane za pomocą technologii blockchain, wśród których są prawa do korzyści z zaufania i schematy inwestycyjne zbiorowe, które zostały zdigitalizowane.

Aktywa kryptograficzne mają aspekt środka płatniczego i aspekt celu inwestycji. Aktywa kryptograficzne jako środek płatniczy podlegają regulacjom Prawa o Usługach Płatniczych, a jako cel inwestycji – regulacjom Prawa o Transakcjach Instrumentami Finansowymi.

Co to jest usługa kustodii kryptowalut?

“Kustodia” to termin finansowy i giełdowy, który oznacza zarządzanie papierami wartościowymi. Usługa kustodii kryptowalut oznacza zarządzanie kryptowalutami na rzecz innych jako działalność gospodarcza. Dostarczanie systemu, zwanego “portfelem”, który pozwala użytkownikom zarządzać ich kryptowalutami, również jest uważane za usługę kustodii.

W 2020 roku (rok Gregoriański 2020), w wyniku nowelizacji japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych (Japanese Payment Services Act), usługi kustodii zostały również uwzględnione w “usługach wymiany kryptowalut”. Prawo o Usługach Płatniczych definiuje usługi wymiany kryptowalut jako prowadzenie następujących działań jako działalność gospodarcza (art. 2 ust. 7 Prawa o Usługach Płatniczych):

1. Kupno i sprzedaż kryptowalut lub wymiana na inne kryptowaluty
2. Pośrednictwo, brokering lub reprezentacja w działaniach opisanych w punkcie 1
3. Zarządzanie pieniędzmi użytkowników w związku z działaniami opisanymi w punktach 1 i 2
4. Zarządzanie kryptowalutami na rzecz innych (czyli usługi kustodii)

W związku z tym, przedsiębiorcy prowadzący usługi kustodii muszą teraz zarejestrować się jako usługi wymiany kryptowalut i podlegają różnym regulacjom.

Trzy regulacje dotyczące operatorów wymiany kryptowalut

Operatorzy, którzy ograniczają się tylko do zarządzania kryptowalutami, również podlegają pod “operatorów wymiany kryptowalut” w japońskim Prawie o Usługach Płatniczych, co wiąże się z obowiązkiem rejestracji i różnymi regulacjami. W tym artykule omówimy regulacje dotyczące operatorów wymiany kryptowalut.

Regulacje dotyczące reklamy i promocji przez operatorów wymiany kryptowalut

Operatorzy wymiany kryptowalut, kiedy reklamują swoje usługi, muszą wyświetlać następujące informacje (zgodnie z artykułem 63-9-2 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych i artykułem 18 Rozporządzenia Gabinetu dotyczącego operatorów wymiany kryptowalut):

• Nazwa handlowa operatora wymiany kryptowalut, informacja, że jest operatorem wymiany kryptowalut, numer rejestracyjny
• Informacja, że kryptowaluta nie jest walutą krajową ani zagraniczną
• Informacja, że wartość kryptowaluty może ulec zmianie, co może prowadzić do strat, wraz z powodami takich zmian
• Informacja, że kryptowaluta może być używana do płatności tylko za zgodą odbiorcy

Ponadto, podczas reklamowania lub zawierania umowy o wymianie kryptowalut, zabronione są następujące działania (zgodnie z artykułem 63-9-3 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych):

• Podawanie fałszywych informacji lub wprowadzanie w błąd co do natury kryptowaluty
• Stymulowanie zakupu lub wymiany kryptowalut w celu osiągnięcia zysku, a nie jako środka płatniczego
• Działania, które mogą naruszać ochronę użytkowników lub prawidłowe i pewne wykonanie usług wymiany kryptowalut

Środki dotyczące ochrony użytkowników

Operatorzy wymiany kryptowalut muszą dostarczać informacje na temat natury kryptowalut i treści umów, a także podjąć niezbędne środki w celu zapewnienia ochrony użytkowników i prawidłowego oraz pewnego wykonania usług (zgodnie z artykułem 63-10 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych).

Obowiązek ochrony majątku użytkowników

Operatorzy wymiany kryptowalut mają obowiązek ochrony majątku użytkowników, aby zabezpieczyć się przed wyciekiem kryptowalut użytkowników lub upadłością operatora. Obowiązki te obejmują głównie:

Zaufanie do pieniędzy użytkowników

Operatorzy wymiany kryptowalut muszą zarządzać pieniędzmi powierzonymi przez użytkowników oddzielnie od swoich własnych środków i powierzyć je firmie powierniczej (zgodnie z artykułem 63-11-1 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych).

Oddzielne zarządzanie kryptowalutami użytkowników

Operatorzy wymiany kryptowalut muszą zarządzać kryptowalutami powierzonymi przez użytkowników oddzielnie od swoich własnych kryptowalut. Ponadto, kryptowaluty użytkowników muszą być zarządzane za pomocą metod o wysokim poziomie bezpieczeństwa określonych w Rozporządzeniu Gabinetu (zgodnie z artykułem 63-11-2 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych).

W praktyce, informacje niezbędne do transferu kryptowalut użytkowników (klucze prywatne) muszą być przechowywane na urządzeniach elektronicznych, które nie są stale podłączone do Internetu (tzw. “cold wallet”) lub zarządzane za pomocą równoważnych środków technicznych zapewniających bezpieczeństwo.

Jednakże, dla wygody użytkowników, dozwolone jest zarządzanie kryptowalutami użytkowników za pomocą metod innych niż “cold wallet” do wartości nie przekraczającej 5% całkowitej wartości kryptowalut użytkowników (w przeliczeniu na jeny) (tzw. “hot wallet”).

Posiadanie kryptowalut gwarantujących wykonanie

Jak wspomniano powyżej, operatorom wymiany kryptowalut dozwolone jest zarządzanie częścią kryptowalut powierzonych przez użytkowników za pomocą metod innych niż “cold wallet”. Jednakże, jeśli te kryptowaluty zostaną utracone, operator może nie być w stanie spełnić obowiązku zwrotu kryptowalut użytkownikom.

W związku z tym, operatorzy wymiany kryptowalut są zobowiązani do posiadania tych samych rodzajów i ilości kryptowalut (zwanych “kryptowalutami gwarantującymi wykonanie”) jako swoje własne kryptowaluty i zarządzania nimi oddzielnie (zgodnie z artykułem 63-11-2 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych).

Prawo do pierwszeństwa w spłacie depozytów kryptowalut i kryptowalut gwarantujących wykonanie

Użytkownicy mają prawo do żądania zwrotu kryptowalut od operatorów wymiany kryptowalut. W przypadku kryptowalut depozytowych i kryptowalut gwarantujących wykonanie, które są zarządzane oddzielnie przez operatora wymiany kryptowalut, użytkownicy mają prawo do pierwszeństwa w spłacie przed innymi wierzycielami (zgodnie z artykułem 63-11-2 japońskiego Prawa o Usługach Płatniczych).

Inne regulacje dotyczące operatorów wymiany kryptowalut

Ponadto, operatorzy wymiany kryptowalut, oprócz regulacji określonych w japońskim Prawie o Usługach Płatniczych, mają również obowiązki wynikające z japońskiego Prawa o Zapobieganiu Przestępczości Finansowej, które mają na celu zapobieganie praniu pieniędzy i innym przestępstwom. Te obowiązki obejmują:

• Weryfikacja tożsamości użytkowników i przechowywanie zapisów
• Tworzenie i przechowywanie zapisów transakcji
• Zgłaszanie podejrzanych transakcji do japońskiej Agencji Usług Finansowych

Czy można uniknąć rejestracji działalności związanej z wymianą kryptowalut?

Oprócz różnych regulacji dotyczących działalności związanej z wymianą kryptowalut, aby uzyskać rejestrację, wymagane jest podstawowe zabezpieczenie finansowe (takie jak kapitał zakładowy wynoszący co najmniej 10 milionów jenów i wartość netto nieujemna), a także rozwinięcie systemu umożliwiającego prawidłowe i pewne prowadzenie działalności związanej z wymianą kryptowalut.

Dla firm zajmujących się wyłącznie usługami depozytowymi, a nie giełdami lub punktami wymiany kryptowalut, te regulacje stanowią duże obciążenie i stanowią barierę dla nowych graczy na rynku.

Z drugiej strony, możliwe jest również obsługiwanie kryptowalut użytkowników bez konieczności rejestracji działalności związanej z wymianą kryptowalut.

W publicznym komentarzu Agencji Usług Finansowych (Japońska Agencja Usług Finansowych), odnośnie do wymogów dotyczących “zarządzania kryptowalutami na rzecz innych osób”, które są zawarte w zakresie działalności związanej z wymianą kryptowalut, napisano następująco:

Chociaż powinno to być oceniane substancjalnie w zależności od poszczególnych przypadków, jeśli firma posiada tylko część klucza prywatnego niezbędnego do przeniesienia kryptowaluty użytkownika i nie jest w stanie przenieść kryptowaluty użytkownika tylko za pomocą klucza prywatnego, który posiada, uważa się, że firma nie jest w stanie samodzielnie przenieść kryptowaluty użytkownika. Dlatego podstawowo uważa się, że nie spełnia to wymogu “zarządzania kryptowalutami na rzecz innych osób”, zdefiniowanego w artykule 2, ustęp 7, punkt 4 Ustawy o rozliczeniach pieniężnych (Japońska Ustawa o rozliczeniach pieniężnych). 

Wyniki publicznego komentarza dotyczącego projektu rozporządzenia i rozporządzenia gabinetu dotyczącego poprawek do Ustawy o rozliczeniach pieniężnych itp. z pierwszego roku Reiwa (2019)[ja] Nr 10-12

W skrócie, jeśli firma nie jest w stanie przenieść kryptowaluty użytkownika tylko za pomocą klucza prywatnego, który posiada, nie jest to zgodne z działalnością związaną z wymianą kryptowalut.

Ponadto, jeśli klucz prywatny posiadanego przez firmę jest zaszyfrowany i firma nie posiada informacji niezbędnych do odszyfrowania tego klucza prywatnego, nawet jeśli firma posiada wszystkie klucze prywatne niezbędne do przeniesienia kryptowaluty użytkownika, nie jest to zgodne z “zarządzaniem kryptowalutami na rzecz innych osób”.

W ten sposób, jeśli zaprojektujesz model biznesowy, który nie jest zgodny z działalnością związaną z wymianą kryptowalut, możesz uniknąć rejestracji jako operator wymiany kryptowalut.

Podsumowanie: Usługi depozytowe dla aktywów kryptograficznych (walut wirtualnych)

Dostawcy usług portfela dla aktywów kryptograficznych, którzy oferują usługi depozytowe, podlegają regulacjom dotyczącym wymiany aktywów kryptograficznych, takim jak obowiązek rejestracji, regulacje dotyczące reklamy i środki ochrony użytkowników. Jednakże, jeśli klucz prywatny posiadanego przez przedsiębiorcę nie pozwala na przeniesienie aktywów kryptograficznych użytkownika, nie jest to uważane za działalność wymiany aktywów kryptograficznych i nie podlega obowiązkowi rejestracji ani regulacjom.

Chociaż decyzje różnią się w zależności od indywidualnych przypadków, możliwe jest uniknięcie obowiązku rejestracji i różnych regulacji, w zależności od projektu modelu biznesowego. Zalecamy skonsultowanie się z prawnikiem specjalizującym się w aktywach kryptograficznych w celu oceny, czy działalność depozytowa jest odpowiednia i czy wymagana jest rejestracja działalności wymiany aktywów kryptograficznych.

Informacje o środkach podejmowanych przez naszą kancelarię

Jako doradcy prawni dla firm zarządzających giełdami kryptowalut, audytorzy, twórcy białych ksiąg dla ICO oraz przeprowadzający przeglądy z punktu widzenia prawa, zajmujemy się szerokim zakresem usług prawnych związanych z kryptowalutami.