Schemele principale și diferențele dintre acestea în M&A pentru operatorii de servicii de îngrijire

Industria îngrijirii este dominată de proprietarii de afaceri mici și, în plus față de structura industriei, există diverse factori externi precum intensificarea concurenței între facilitățile pentru vârstnici datorită amendamentelor la Legea Japoneză privind Asigurarea Stabilității Locuințelor pentru Persoanele în Vârstă (Heisei 23, 2011), penuria cronică de personal și creșterea costurilor de recrutare, precum și revizuirea periodică la fiecare trei ani a compensațiilor pentru îngrijire. În special, domeniul este caracterizat de o activitate intensă de fuziuni și achiziții (M&A) din partea marilor operatori de afaceri.

Un exemplu tipic de M&A în industria îngrijirii este acela în care vânzătorul, care deține o unitate de afaceri, “vinde” această unitate către cumpărător. Totuși, modul în care se efectuează această “vânzare” trebuie examinat pe baza fiecărui caz în parte. Transferul de afaceri, divizarea companiei, fuziunea prin absorbție sau transferul de acțiuni ale companiei vânzătoare sunt diferite metode dintre care trebuie să căutăm soluția optimă pentru cazul specific.

Vom explica principalele scheme de M&A pentru unitățile de îngrijire și vom oferi o descriere generală a fiecărui tip de schemă.

Cedarea unei “afaceri” (parțiale) ca obiect al M&A

Ce înseamnă “cedarea unei afaceri”

Cedarea unei afaceri reprezintă metoda prin care o parte (sau întregul) al unei “afaceri” din cadrul business-ului vânzătorului este transferată către cumpărător. Adică, atunci când vânzătorul desfășoară mai multe activități de afaceri, cum ar fi alte sucursale sau, uneori, afaceri care nu sunt legate de îngrijire, și dorește să facă obiectul M&A doar pentru o anumită sucursală, utilizarea cedării afacerii este un exemplu tipic de situație în care aceasta ar trebui aplicată.

Cedarea unei afaceri nu implică transferul în bloc al activelor și datoriilor companiei, așa cum se întâmplă în cazul “fuziunilor” care vor fi discutate mai jos, ci presupune transferul activelor și datoriilor vânzătorului, pozițiilor contractuale etc., prin contracte individuale. Astfel, cedarea unei afaceri poate fi considerată ca un set de contracte de vânzare-cumpărare. Cu alte cuvinte, dacă vânzătorul desfășoară mai multe afaceri și dorește să transfere doar o parte din acestea către cumpărător, nu poate folosi un mecanism precum “fuziunea”, ci trebuie să recurgă la cedarea afacerii sau la divizarea companiei, care va fi discutată mai jos.

Articolul asociat: Explicarea procedurii de cedare a unei afaceri în M&A – avantaje, dezavantaje și aspecte de care să ții cont?[ja]

Procedurile pentru efectuarea unei cedări de afaceri diferă în funcție de dacă este vorba despre o societate pe acțiuni sau despre o organizație de asistență socială.

Cedarea unei afaceri în cazul societăților pe acțiuni și al organizațiilor de asistență socială

În primul rând, în cazul societăților pe acțiuni, este necesară o rezoluție a consiliului de administrație sau o rezoluție specială a adunării generale a acționarilor.

În continuare, în cazul organizațiilor de asistență socială, Legea Asistenței Sociale nu prevede reglementări specifice pentru cedarea unei afaceri, deci procedurile similare celor pentru societățile pe acțiuni nu sunt necesare. Totuși, este necesar să se specifice în statutul organizației activele de bază direct necesare pentru desfășurarea activităților de asistență socială (de exemplu, proprietățile imobiliare utilizate ca facilități), astfel încât, dacă cedarea afacerii implică modificări ale acestora, va fi necesară modificarea statutului organizației, ceea ce necesită atenție.

În plus, modificarea statutului unei organizații de asistență socială necesită, în principiu, o rezoluție a consiliului de evaluare și aprobarea guvernatorului prefecturii, iar pentru vânzarea activelor de bază este necesară, de asemenea, o rezoluție a consiliului de evaluare și aprobarea guvernatorului prefecturii.

Aspecte de care să ții cont la cedarea unei afaceri în domeniul îngrijirii

În plus, în cazul afacerilor de îngrijire, unde achiziția de active cu ajutorul subvențiilor este comună, este important să se acorde atenție dacă activele care fac obiectul cedării afacerii includ proprietăți achiziționate cu ajutorul subvențiilor de la stat. Aceste proprietăți nu pot fi utilizate în mod contrar scopului pentru care au fost acordate subvențiile și, prin urmare, vânzarea lor către terți (cumpărători) este, în principiu, interzisă. În astfel de cazuri, este necesar, în principiu, să se solicite aprobarea Ministerului Muncii și Protecției Sociale pentru vânzarea activelor înainte de cedarea afacerii. Această aprobare trebuie obținută înainte de transferul efectiv al afacerii, ceea ce înseamnă că este necesară o planificare adecvată a programului în raport cu întregul proces de cedare a afacerii.

Divizarea companiei ca metodă de M&A pentru „o parte a companiei”

În cazul unei tranzacții de M&A între societăți pe acțiuni, se poate folosi o schemă numită divizare a companiei, prin care se separă „anumite operațiuni (inclusiv drepturile de proprietate asociate, creanțele, relațiile contractuale etc.)” de la compania vânzătoare pentru a fi achiziționate de către cumpărător. Dacă operațiunea separată devine o nouă societate pe acțiuni, acest proces se numește divizare prin creare, iar dacă operațiunea separată devine parte a afacerii cumpărătorului, se numește divizare prin absorbție.

Transferul de afaceri și divizarea companiei sunt două metode adesea comparate în M&A între societăți pe acțiuni, fiind „similare” dar având și „diferențe”. De asemenea, așa cum am menționat în articolul de mai jos, în cazul divizării companiei, care este un act de reorganizare corporativă conform legii societăților, proprietățile etc. sunt transferate în mod cuprinzător fără a obține consimțământul individual al creditorilor. Prin urmare, este stabilită o procedură de protecție a creditorilor, care presupune notificarea prealabilă a creditorilor despre reorganizare și acceptarea obiecțiilor acestora.

Articolul relevant: Avantajele și dezavantajele transferului de afaceri și divizării companiei pe care ar trebui să le cunoașteți[ja]

Pe de altă parte, transferul de afaceri este un proces prin care se transferă activele și creanțele individuale listate, contractele etc., cunoscut sub numele de succesiune individuală, în timp ce divizarea companiei implică o succesiune cuprinzătoare a proprietăților etc., ceea ce înseamnă că nu este necesar să se încheie noi contracte de muncă cu angajații. Contractele de muncă pe care vânzătorul le-a încheiat cu fiecare angajat sunt transferate automat cumpărătorului.

Ambele proceduri au avantaje și dezavantaje, precum și aspecte care necesită atenție, așadar este necesar să se ia în considerare aceste puncte în timpul proiectării schemei.

Fuziunea care include „totul” despre o companie sau o organizație de asistență socială ca obiect al M&A

Când vânzătorul transferă întreaga sa afacere către cumpărător, este obișnuit să se utilizeze fuziunea prin absorbție, fuziunea prin constituire sau transferul de acțiuni.

Fuziunea prin absorbție (sau prin constituire) presupune desființarea personalității juridice a societății pe acțiuni sau a organizației de asistență socială a vânzătorului și absorbția întregii sale afaceri de către cumpărător. Astfel, dacă vânzătorul desfășoară activități care nu sunt obiectul M&A, cum ar fi alte sucursale sau, în unele cazuri, activități care nu sunt legate de asistență socială, atunci nu doar o anumită sucursală, ci și alte sucursale sau activități care nu sunt legate de asistență socială vor deveni obiectul M&A.

Fuziunea prin absorbție (sau prin constituire) este posibilă între societăți pe acțiuni sau între organizații de asistență socială, dar nu poate fi realizată între entități de forme organizatorice diferite, cum ar fi între o societate pe acțiuni și o organizație de asistență socială. În cazul în care personalitatea juridică a cumpărătorului rămâne intactă și aceasta absoarbe personalitatea juridică a vânzătorului, procesul este denumit „fuziune prin absorbție”, iar când ambele personalități juridice ale vânzătorului și cumpărătorului sunt absorbite de o nouă entitate juridică constituită, procesul este denumit „fuziune prin constituire”.

În cazul fuziunii prin absorbție (sau prin constituire) între societăți pe acțiuni, este necesară o rezoluție specială a adunării generale a acționarilor, iar în cazul fuziunii între organizații de asistență socială, este necesară o rezoluție de aprobare a consiliului de administrație. De asemenea, similar cu transferul de afaceri, pot fi necesare modificări ale statutului sau cereri de autorizare.

În plus, specific industriei de asistență socială, similar cu cazul transferului de afaceri menționat anterior, pot fi necesare aplicări la autoritățile competente pentru aprobarea fuziunii sau pentru modificarea statutului.

Cesiunea de acțiuni ca metodă de M&A pentru „întregul” companiei

Când vânzătorul este o societate pe acțiuni și transferă întreaga sa afacere către cumpărător, transferul de acțiuni este adesea cea mai simplă metodă, spre deosebire de fuziunea prin absorbție (fuziunea prin înființare) sau alte forme de M&A în sens restrâns, conform prevederilor Legii societăților comerciale. Deoarece acțiunile reprezintă fragmente ale valorii societății pe acțiuni, transferul tuturor acțiunilor permite, în consecință, transferul tuturor afacerilor deținute de respectiva societate pe acțiuni. Dacă cumpărătorul, care este de asemenea o societate pe acțiuni, achiziționează toate acțiunile societății vânzătoare, se poate crea o structură de companie mamă completă, cu cumpărătorul ca părinte și vânzătorul ca filială.

În acest caz, nu este necesară schimbarea personalității juridice sau a afacerilor deținute de fiecare entitate juridică, ci doar schimbarea acționarilor companiei vânzătoare. Prin urmare, în principiu, nu sunt necesare alte proceduri decât cele legate de schimbarea acționarilor, cum ar fi procedurile de protecție a creditorilor sau aplicarea pentru autorizații și licențe.

De asemenea, în cazul organizațiilor de asistență socială, care nu au concepte precum „acțiuni” sau „participații”, schimbarea membrilor consiliului de administrație sau a directorilor poate duce la schimbarea efectivă a proprietarilor sau a entităților de afaceri, realizând astfel în mod efectiv o „M&A”.

Concluzie

Operatorii de servicii de îngrijire și responsabilii de M&A care iau în considerare succesiunea afacerii prin M&A trebuie să înțeleagă conținutul de bază și diferențele dintre diferitele scheme.

Totuși, procedurile necesare în practică sunt extrem de complexe. În plus, în cazul transferurilor de afaceri la scară largă sau procedurilor de divizare a companiilor, due diligence-ul juridic, contabil și fiscal este esențial pentru evitarea riscurilor.

Din acest motiv, când se pune în aplicare un M&A, este recomandabil să consultați un avocat de la un stadiu incipient. De asemenea, implicarea contabililor certificați și a consultanților fiscali este de obicei necesară pentru aspectele fiscale și contabile.

Ghidul măsurilor noastre de intervenție

Afacerile de îngrijire sunt reglementate de o varietate de legi, cum ar fi Legea Japoneză a Asigurărilor de Îngrijire, Legea Japoneză a Bunăstării Persoanelor Vârstnice și Legea Japoneză a Companiilor. Cabinetul de Avocatură Monolith servește ca avocat consultant pentru Asociația Generală a Operatorilor de Îngrijire din Japonia și pentru operatorii de îngrijire din toate prefecturile țării, având o vastă experiență și cunoștințe în legile care reglementează afacerile de îngrijire.

Domeniile de expertiză ale Cabinetului de Avocatură Monolith: Servicii juridice legate de acțiuni și fuziuni & achiziții (M&A)[ja]