Ce reprezintă clauzele privind gestionarea companiei în contractele de investiții?

Conținutul unui contract de investiții include diverse clauze, dintre care unele pot reglementa funcționarea companiei. Clauzele privind funcționarea companiei, din perspectiva investitorilor, au ca scop asigurarea unei gestionări sănătoase a afacerii de către companie pentru a crește eficiența succesului investiției și înțelegerea corectă a situației companiei în care se investește, construind un sistem pentru a acționa corespunzător ca operator al fondului.

Clauzele privind funcționarea companiei includ multe clauze importante atât pentru companiile de tip start-up care primesc investiții, cât și pentru investitori, cum ar fi capitalul de risc (VC). Prin urmare, acest articol va explica clauzele privind funcționarea companiei în contractele de investiții.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Clauze referitoare la administrarea companiei în contractele de investiții

În cadrul contractelor de investiții, pot fi luate în considerare următoarele clauze referitoare la administrarea companiei:

1. Claauza privind obligația de a face eforturi pentru listarea pe bursă
2. Claauza privind utilizarea fondurilor
3. Claauza privind delegarea directorilor și a observatorilor
4. Claauza privind angajamentele
5. Claauza privind notificarea și aprobarea prealabilă a investitorilor cu privire la problemele importante
6. Claauza privind notificarea post-investiție către investitori
7. Claauza privind dedicarea la administrarea companiei

Clausa privind obligația de a face eforturi pentru listare

Investitorii, cum ar fi fondurile de capital de risc (VC), trebuie să urmărească un randament din investițiile lor. În plus, pentru VC-urile care gestionează fonduri de la alți investitori, este necesar să investească în situații în care se așteaptă un randament.

Prin urmare, se poate considera stabilirea unei clauze privind când intenționează compania să se listeze și dacă poate gestiona corespunzător afacerea pentru listare. În contractele de investiții, aceasta va fi stipulată ca o clauză numită “obligația de a face eforturi pentru listare”, dar această obligație de a face eforturi este de obicei stipulată sub forma unei “obligații de a face eforturi”.

Chiar dacă este o “obligație de a face eforturi”, dacă compania nu face eforturi pentru listare, va încălca contractul de investiții, așa că compania ar trebui să facă eforturi sincere pentru listare. De asemenea, există cazuri în care este stipulată nu ca o obligație de a face eforturi, ci ca o obligație contractuală clară, și în caz de încălcare, poate apărea o obligație de a cumpăra acțiuni. Prin urmare, este necesar să verificați cu atenție dacă este limitat la o obligație de a face eforturi sau dacă este stipulat clar ca o obligație contractuală.

De asemenea, se poate considera că VC și alții pot obține un randament prin M&A, așa că, în plus față de listare, pot fi stipulate clauze privind momentul ieșirii, inclusiv M&A. În acest caz, se va stipula în conținutul contractului de investiții o clauză privind acordul asupra momentului ieșirii și o clauză privind obligația de a face eforturi pentru acea ieșire.

Următorul este un exemplu de clauză privind obligația de a face eforturi pentru listare.

Articolul ○ (Oferta publică de acțiuni)

Partea B va face toate eforturile posibile pentru a lista sau înregistra acțiunile Partei B pe piața publică de acțiuni convenită cu Partea A în cel mai scurt timp posibil (denumită în continuare “ofertă publică”) și va lua toate măsurile rezonabile necesare pentru oferta publică, în conformitate cu sfaturile Părții A.

Clausa privind utilizarea fondurilor

Când companiile de tip start-up își procură fonduri, nu o fac fără un scop, ci în relație cu o anumită nevoie de fonduri. Investitorii, cum ar fi fondurile de capital de risc (VC), examinează necesitatea investiției și suma necesară pentru investiție, în timp ce răspund la nevoile specifice de fonduri ale companiilor de tip start-up, și fac investiții.

Prin urmare, în conținutul contractului de investiții, poate fi stipulată o clauză privind utilizarea fondurilor. În ceea ce privește clauza privind utilizarea fondurilor, în cazul în care utilizarea fondurilor este stabilită într-o anumită măsură, dar nu este stabilită în mod concret, va fi definită în mod abstract, cum ar fi “fonduri de operare generale pentru XX”.

Pe de altă parte, în cazul în care utilizarea fondurilor este stabilită în detaliu, va fi definită în mod concret, cum ar fi “implementarea sistemului pentru XX”. În ceea ce privește clauza privind utilizarea fondurilor, este necesar să se confirme în mod corespunzător între investitori, cum ar fi VC, și companiile de tip start-up, și să se stipuleze în conținutul contractului de investiții.

Clauze privind delegarea directorilor și a observatorilor

Este posibil ca VC și alții să trimită reprezentanți ai companiei lor pentru a deveni directori în companii de tip start-up și altele, pentru a supraveghea și controla procesul de luare a deciziilor și pentru a înțelege informațiile interne ale acestora. De asemenea, este posibil să trimită observatori. Pentru clauzele privind delegarea directorilor și a observatorilor, vă rugăm să consultați articolul de mai jos.

https://monolith.law/corporate/clause-dispatching-of-company-executives[ja]

Clauses privind angajamentul

În cadrul contractelor de investiții, pot fi stabilite clauze referitoare la angajamente. Scopul principal al acestor clauze este de a asigura o gestionare corectă a companiei, care să permită listarea pe bursă, și de a oferi oportunități pentru colectarea de informații adecvate de către VC și alții. Mai concret, clauzele de angajament pot fi stabilite în contractele de investiții pentru următoarele aspecte:

Menținerea corectitudinii registrelor contabile

În cazul în care startup-urile și alte companii doresc să se listeze pe bursă, este necesar ca registrele contabile să fie corecte. Prin urmare, pot fi stabilite clauze prin care aceste companii se angajează să mențină corectitudinea registrelor contabile.

Menținerea corectitudinii tranzacțiilor efectuate de directori și părțile interesate

În cadrul examinării listării la bursă a startup-urilor și altor companii, tranzacțiile efectuate de părțile interesate sunt, în principiu, subiectul dezvăluirii, iar corectitudinea acestora este examinată. Prin urmare, pot fi stabilite clauze prin care directorii și părțile interesate se angajează să mențină corectitudinea tranzacțiilor pe care le efectuează.

Răspunsurile la întrebările investitorilor VC și alții și dezvăluirea informațiilor către investitori de către startup-uri și alții

Din perspectiva unui investitor extern, nu este întotdeauna ușor să înțelegi în profunzime situația internă a startup-urilor și a altor companii. Prin urmare, pot fi stabilite clauze prin care aceste companii se angajează să răspundă la întrebările investitorilor. De asemenea, pot fi stabilite clauze prin care aceste companii se angajează să dezvăluie informații către investitori, cum ar fi VC și alții.

Menținerea corectitudinii documentelor contabile și a declarațiilor fiscale

În cazul în care startup-urile și alte companii doresc să se listeze pe bursă, este necesar ca documentele contabile și declarațiile fiscale să fie corecte. Prin urmare, pot fi stabilite clauze prin care aceste companii se angajează să mențină corectitudinea documentelor contabile și a declarațiilor fiscale.

Conținutul planului de afaceri și prezentarea planului de afaceri

Companiile își desfășoară activitatea pe baza unui plan de afaceri, deci este evident că este necesar ca planul de afaceri să fie bine elaborat și să fie urmată o gestionare a afacerii în conformitate cu acesta. Prin urmare, pot fi stabilite clauze prin care se angajează că planul de afaceri este corect și că startup-urile și alții se angajează să prezinte planul de afaceri către VC și alții.

Aspecte legate de lipsa unei relații cu forțele antisociale

Dacă există o relație cu forțele antisociale, nu numai că nu se poate lista pe bursă, dar există și riscul de reputație și, în unele cazuri, posibilitatea de a fi implicat în activități ilegale, ceea ce ar fi fatal pentru startup-uri și alții. Prin urmare, pot fi stabilite clauze prin care se angajează că nu există o relație cu forțele antisociale.

Aspecte legate de respectarea legilor, statutului, regulamentelor interne și a altor aspecte de conformitate

Dacă startup-urile și alte companii încalcă conformitatea, VC și alții pot solicita despăgubiri pentru daune, chiar dacă nu există o prevedere în contractul de investiții. Cu toate acestea, pentru a solicita cumpărarea de acțiuni de la startup-uri și alții pe baza încălcării contractului, este necesar să se stabilească acest lucru în conținutul contractului de investiții. Prin urmare, chiar dacă conformitatea este un lucru de la sine înțeles, chiar și fără un contract de investiții, nu trebuie să presupunem că nu este o problemă dacă nu stabilim acest lucru în mod special în contractul de investiții, și trebuie să stabilim clauze prin care se angajează să respecte legile, statutul și regulamentele interne.

Clauze privind notificarea aspectelor importante și aprobarea prealabilă de către investitori

Modul în care sunt gestionate aspectele importante ale companiei reprezintă o preocupare majoră pentru investitori, cum ar fi fondurile de capital de risc (VC). De exemplu, este posibil ca startup-urile și alte companii să efectueze acțiuni importante, cum ar fi modificarea statutului, reorganizarea corporativă și emiterea de noi acțiuni, care pot cauza daune neașteptate pentru VC și alți investitori. Prin urmare, clauzele privind notificarea aspectelor importante și aprobarea prealabilă de către investitori pot fi stipulate în conținutul contractului de investiții. Această clauză poate limita libertatea de management a startup-urilor și a altor companii, așa că este necesar să se discute în detaliu cu investitorii despre ce aspecte vor fi vizate, cărui grup de investitori trebuie să fie notificat și cărui grup de investitori i se va acorda dreptul de aprobare prealabilă.

Clausa privind notificarea post-investiție către investitori

Este posibil să fie stipulată o clauză care prevede că întreprinderile de tip start-up, etc., ar trebui să efectueze o notificare post-investiție către VC-uri, etc., cu privire la anumite probleme importante. Conform acestei clauze, în cazul în care întreprinderile de tip start-up, etc., sunt implicate în litigii sau alte dispute, în cazul în care sunt depuse cereri de faliment, etc., în cazul în care apar probleme la întreprinderile de tip start-up, etc., și sunt luate măsuri administrative precum suspendarea activității, sau în cazul în care compania suferă daune semnificative din cauza unui dezastru, etc., se va solicita o notificare post-investiție de la întreprinderile de tip start-up, etc., către VC-uri, etc.

Clausa privind dedicarea managementului

În cazul companiilor de tip start-up sau a celor cu o dimensiune nu foarte mare, gradul de dependență față de manager pentru succesul afacerii crește semnificativ. Astfel, pentru investitori precum fondurile de capital de risc (VC), cine este managerul și cât de bine își îndeplinește acesta rolul devin aspecte de interes major. Prin urmare, în cadrul contractului de investiții, poate fi stipulată o clauză privind dedicarea managementului.

Concret, pot fi stabilite următoarele aspecte:

1. Clausa privind demisia sau realegerea directorului
2. Clausa privind ocuparea simultană a mai multor funcții sau posturi
3. Clausa privind evitarea concurenței

Prin includerea acestor clauze în contractul de investiții, se poate aștepta ca managerul să se dedice în totalitate managementului companiei de tip start-up sau asemănătoare.

Concluzie

Așa cum am explicat mai sus, clauzele privind gestionarea companiei în contractele de investiții sunt esențiale atât pentru startup-uri, cât și pentru investitorii precum fondurile de capital de risc (VC). Aceste clauze necesită o analiză atentă pentru a asigura o creștere stabilă a companiei și rezultate pozitive atât pentru companie, cât și pentru investitori. Datorită importanței acestor clauze în contractele de investiții, este recomandabil să solicitați unui avocat specializat să redacteze contractul de investiții sau să solicitați sfaturi de la un avocat.