Пояснення «додаткового закриття» у інвестиційних договорах: відповідні методи та зміст договору

Щодо інвестиційних договорів, зазвичай проводяться різноманітні підготовчі роботи, такі як переговори щодо умов інвестицій та проведення дю дилідженс.

На етапі завершення цих підготовчих робіт укладається інвестиційний договір.

Однак, в залежності від ситуації, можуть бути випадки, коли декілька інвесторів беруть участь, і час інвестицій може відрізнятися від інвестора до інвестора.

У таких випадках виникає необхідність укладення додаткового інвестиційного договору з інвесторами, які ще не уклали договір.

Тому в цій статті ми пояснимо пункти, на які слід звернути увагу при додатковому закритті інвестиційного договору, спрямовані на інвесторів.

Що таке інвестиційний договір

Інвестиційний договір – це договір, що укладається між тим, хто отримує інвестиції, та інвестором, в якому визначаються питання, пов’язані з інвестиціями, які робить інвестор.

Конкретно, якщо той, хто отримує інвестиції, є акціонерним товариством, то в інвестиційному договорі можуть бути визначені питання, пов’язані з випуском акцій, придбанням акцій, платежами, які робить інвестор, гарантіями, пов’язаними з заявами, обов’язками щодо збереження конфіденційності та інші.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Порядок укладання інвестиційного договору

Інвестиційний договір, як правило, укладається за наступною схемою.

Спочатку між тим, хто отримує інвестиції, та інвестором укладається договір про збереження конфіденційності (NDA).

Потім проводяться переговори щодо основних положень інвестиційного договору. Коли основні положення визначені, укладається лист про наміри (LOI).

Наступним кроком для інвестора є проведення процедури дю дилідженс (DD) для визначення доцільності інвестицій, що включає дослідження сторони, яка отримує інвестиції.

Після завершення DD, на основі змісту листа про наміри та результатів переговорів, вносяться відповідні зміни, після чого укладається інвестиційний договір.

Що таке “клоузінг” в інвестиційному договорі

Термін “клоузінг” може використовуватися в різних контекстах в інвестиційному договорі.

Наприклад, він може означати виконання інвестицій на основі укладеного інвестиційного договору, або ж сам процес укладання інвестиційного договору.

У цій статті ми розглянемо значення “клоузінгу” як самого процесу укладання інвестиційного договору.

Що таке “додаткове закриття” в інвестиційному договорі

Додаткове закриття, як можна зрозуміти з назви, означає проведення додаткового закриття.

Якщо відносини між інвестором та тим, хто отримує інвестиції, є один-на-один, то зазвичай додаткове закриття не становить проблеми.

Однак, наприклад, на стадії стартапу, можливо, що інвестиції здійснюються декількома інвесторами.

У такому випадку, звичайно, обставини різних інвесторів відрізняються. Наприклад, якщо час прийняття рішення про інвестиції відрізняється, то час залучення коштів для інвестицій зміщується, а через складність внутрішніх процедур інвестора, реальний час інвестицій також може зміщуватися.

Таким чином, коли декілька інвесторів здійснюють інвестиції, не обов’язково, що вони роблять це в один і той же час, і час інвестицій може зміщуватися для кожного інвестора.

Таким чином, метод, який використовується для надання гнучкості часу інвестицій через різницю в обставинах між різними інвесторами, є додатковим закриттям.

Чи необхідно визначати положення про додаткове закриття в інвестиційному договорі?

У випадках, коли додаткове закриття зовсім не очікується, не обов’язково включати положення про додаткове закриття в інвестиційний договір.

Однак, можуть виникнути непередбачені обставини, які вимагатимуть додаткового закриття.

Тому, навіть у випадках, коли додаткове закриття малоймовірне, для реагування на непередбачені обставини, вважається безпечнішим визначити положення про додаткове закриття в інвестиційному договорі.

Порядок проведення додаткового закриття

При проведенні додаткового закриття, можна розглянути два основних сценарії.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

Метод проведення рішення загальних зборів акціонерів при кожній процедурі

Перш за все, можна розглянути метод проведення рішення загальних зборів акціонерів при кожній процедурі.

За цим методом, при першому закритті та при додатковому закритті, рішення про питання залучення приймається на загальних зборах акціонерів кожного разу.

Перевагою цього методу є можливість ретельного розгляду відповідно до ситуації, оскільки рішення загальних зборів акціонерів приймається кожного разу. Однак, недоліком може бути те, що процедура може бути трохи складною.

Метод делегування директору (раді) після проведення загальних зборів акціонерів заздалегідь

Далі, можна розглянути метод делегування директору (раді) після проведення загальних зборів акціонерів заздалегідь.

За цим методом, спочатку, перед першим закриттям, проводиться рішення загальних зборів акціонерів щодо максимальної кількості акцій для залучення та мінімальної суми внеску.

Це визначає загальні рамки.

Потім, в межах максимальної кількості акцій для залучення та мінімальної суми внеску, визначені на загальних зборах акціонерів, конкретне рішення про питання залучення делегується директору (раді).

Цей метод, взагалі, дозволяє більш гнучке управління, ніж метод проведення рішення загальних зборів акціонерів при кожній процедурі.

Який метод слід вибрати

Який метод слід вибрати залежить від різних факторів, таких як дизайн установи, метод підписання акцій тощо, тому не можна робити однозначного висновку.

Тому, вам потрібно ретельно розглянути і вирішити, який метод вибрати. Якщо ви знаходитеся в складній ситуації, рекомендується звернутися до адвоката, який спеціалізується на інвестиційних договорах.

Контрольні пункти при визначенні умов додаткового закриття в інвестиційному договорі

Нижче ми розглянемо ключові моменти, на які слід звернути увагу при визначенні умов додаткового закриття в інвестиційному договорі.

Про терміни додаткового закриття

При визначенні умов додаткового закриття в інвестиційному договорі, перш за все, необхідно чітко визначити терміни додаткового закриття.

Додаткове закриття, як вже зазначалося, є методом, що дозволяє внести певну гнучкість у терміни інвестицій, але якщо терміни інвестицій занадто відрізняються, можливі значні зміни в ситуації з акціями.

Тому важливо чітко визначити терміни додаткового закриття.

Щодо термінів додаткового закриття, хоча вони варіюються від випадку до випадку, зазвичай вони становлять 1-2 місяці.

Про кількість акцій, що випускаються при додатковому закритті

Далі, при визначенні умов додаткового закриття в інвестиційному договорі, необхідно чітко визначити кількість акцій, що випускаються.

Для інвесторів, які інвестували на ранніх стадіях, додаткове закриття може призвести до відносного зменшення їхньої частки акцій, що може створити ризик конфліктів.

Зазвичай, координація проводиться між інвесторами, які інвестували спочатку, та тими, хто інвестував пізніше, але для запобігання майбутніх конфліктів, при визначенні умов додаткового закриття в інвестиційному договорі, важливо чітко вказати кількість акцій, що випускаються.

Підсумок: на що варто звернути увагу в умовах додаткового закриття інвестиційного договору

У цій статті ми розглянули питання, на які інвесторам варто звернути увагу при додатковому закритті інвестиційного договору.

Вибір процедури додаткового закриття та встановлення умов щодо додаткового закриття в інвестиційному договорі вимагає дослідження та аналізу різних обставин, і ці рішення повинні прийматися відповідно до кожного конкретного випадку.

Тому, якщо ви плануєте укласти інвестиційний договір або маєте питання щодо додаткового закриття, ми рекомендуємо звернутися до адвоката, який має спеціалізовані знання в цій галузі.

Інформація про заходи, що вживаються нашим бюро

Юридичне бюро “Моноліт” – це юридична фірма, яка має високу спеціалізацію в області ІТ, особливо в інтернеті та праві. При укладанні інвестиційних договорів необхідно створити договір. У нашому бюро ми створюємо та переглядаємо договори для різних справ, від компаній, що входять до першого рівня Токійської фондової біржі (Japanese 東証プライム), до стартапів. Якщо у вас виникли проблеми з договором, будь ласка, зверніться до статті нижче.

https://monolith.law/contractcreation[ja]