Що таке положення про управління компанією в інвестиційному договорі?

У контенті інвестиційного договору можуть бути визначені різні положення, включаючи положення, що стосуються управління компанією. З точки зору інвестора, положення про управління компанією мають на меті забезпечити ефективне управління бізнесом компанією, що підвищує ефективність інвестицій, а також належне розуміння ситуації в цільовій компанії для інвестицій, та створення системи для належного реагування як оператора фонду.

Положення про управління компанією включають багато важливих положень як для стартапів, що отримують інвестиції, так і для інвесторів, таких як венчурний капітал (VC). Тому, у цій статті ми пояснимо положення про управління компанією в інвестиційному договорі.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Статті про управління компанією в інвестиційному договорі

У контексті інвестиційного договору, можна розглянути наступні статті, що стосуються управління компанією:

1. Стаття про обов’язок прагнути до виведення на біржу
2. Стаття про використання коштів
3. Стаття про призначення директорів та спостерігачів
4. Стаття про зобов’язання
5. Стаття про повідомлення та попереднє затвердження інвесторами важливих питань
6. Стаття про повідомлення інвесторам після події
7. Стаття про зосередження на управлінні

Клаузула про обов’язок прагнути до відкритого продажу акцій

Інвестори, такі як венчурні капіталісти (VC), мають прагнути до отримання прибутку від своїх інвестицій. Для VC, які управляють коштами інших інвесторів у формі фонду, важливо інвестувати в ситуаціях, де можна очікувати прибуток.

Тому можна розглянути встановлення клаузул, які регулюють, до якого часу компанія прагне до відкритого продажу акцій, а також чи може компанія ефективно управляти своїм бізнесом з метою відкритого продажу акцій. У договорах про інвестиції це зазвичай визначається як “обов’язок прагнути до відкритого продажу акцій”.

Однак, навіть якщо це “обов’язок прагнути”, якщо компанія не докладає зусиль до відкритого продажу акцій, це може порушити договір про інвестиції. Тому компанія повинна чесно прагнути до відкритого продажу акцій. В деяких випадках це може бути визначено не як обов’язок прагнути, а як чіткий контрактний обов’язок, порушення якого може призвести до обов’язку купівлі акцій. Тому важливо ретельно перевірити, чи обмежується це обов’язком прагнути, чи чітко визначено як контрактний обов’язок.

Крім того, можна розглянути отримання прибутку VC через M&A та інші засоби, тому клаузула може включати час виходу, включаючи M&A. У такому випадку договір про інвестиції визначатиме угоду про час виходу та клаузулу про обов’язок прагнути до цього виходу.

Нижче наведено приклад клаузули про обов’язок прагнути до відкритого продажу акцій.

Стаття ○ (Відкритий продаж акцій)

Б повинен докласти максимальних зусиль для того, щоб акції Б були пропоновані на відкритому ринку акцій, який затверджено А, або зареєстровані в магазині (далі “відкритий продаж”) якомога швидше, і повинен вжити всіх розумних заходів, необхідних для відкритого продажу, дотримуючись порад А.

Стаття про використання коштів

Коли стартапи здійснюють залучення коштів, вони не роблять це без конкретної мети, але в контексті конкретного фінансового запиту. Інвестори, такі як венчурні капіталісти (VC), розглядають необхідність інвестицій та необхідну суму інвестицій, враховуючи конкретні фінансові потреби стартапів, і здійснюють інвестиції.

Тому в контенті інвестиційного договору може бути визначена стаття про використання коштів. Щодо статті про використання коштів, якщо використання коштів визначено до певної міри, але конкретно не визначено, вона може бути визначена абстрактно, наприклад, “загальні операційні кошти для ○○”.

З іншого боку, якщо використання коштів визначено детально, воно може бути конкретно визначено, наприклад, “впровадження системи для ○○”. Щодо статті про використання коштів, необхідно ретельно перевірити між інвесторами, такими як венчурні капіталісти (VC), та стартапами, і визначити її в контенті інвестиційного договору.

Стаття про призначення директорів та спостерігачів

Венчурні капіталісти та інші можуть відправляти своїх представників до венчурних компаній та інших організацій у якості директорів або спостерігачів з метою контролю за прийняттям рішень та отриманням внутрішньої інформації. Детальніше про статті, що стосуються призначення директорів та спостерігачів, ви можете прочитати в наступній статті. Будь ласка, зверніться до неї.

Статті про зобов’язання

У контексті інвестиційних договорів, можуть бути визначені статті про зобов’язання. Основною метою цих статей є забезпечення належного управління компанією, що дозволяє проводити такі дії як публічні пропозиції акцій, а також забезпечення можливості для VC та інших зібрати відповідну інформацію. Конкретно, статті про зобов’язання в інвестиційних договорах можуть визначати наступні пункти:

Питання про збереження належності бухгалтерського обліку

Якщо стартапи прагнуть вийти на біржу, їх бухгалтерський облік повинен бути належним. Тому може бути визначена стаття, що стартапи зобов’язуються зберігати належність свого бухгалтерського обліку.

Питання про збереження належності угод, проведених керівниками або пов’язаними сторонами

Під час розгляду виходу стартапів на біржу, угоди, проведені пов’язаними сторонами, як правило, стають предметом розкриття, і їх належність стає предметом розгляду виходу на біржу. Тому може бути визначена стаття, що керівники або пов’язані сторони зобов’язуються зберігати належність своїх угод.

Питання про відповідь на запитання від VC та інших інвесторів та розкриття інформації від стартапів до VC та інших інвесторів

З позиції зовнішніх інвесторів, не завжди легко повністю розуміти внутрішню ситуацію стартапів. Тому може бути визначена стаття, що стартапи зобов’язуються відповідати на запитання від інвесторів. Крім того, може бути визначена стаття, що стартапи зобов’язуються розкривати інформацію VC та іншим інвесторам.

Питання про збереження належності фінансових звітів та податкових декларацій

Якщо стартапи прагнуть вийти на біржу, їх фінансові звіти та податкові декларації також повинні бути належними. Тому може бути визначена стаття, що стартапи зобов’язуються зберігати належність своїх фінансових звітів та податкових декларацій.

Питання про зміст бізнес-плану та подання бізнес-плану

Компанії проводять свою діяльність на основі бізнес-плану, тому, звичайно, бізнес-план повинен бути належно розроблений, і бізнес повинен вестися відповідно до нього. Тому може бути визначена стаття, що стартапи зобов’язуються забезпечувати належність свого бізнес-плану, а також стаття, що стартапи зобов’язуються подавати свій бізнес-план VC та іншим.

Питання про відсутність зв’язків з антисоціальними силами та іншими

Якщо є зв’язки з антисоціальними силами та іншими, це не тільки перешкоджає виходу на біржу, але також створює ризик репутації та, в залежності від обставин, можливість участі в незаконних діях, що може бути фатальним для стартапів. Тому може бути визначена стаття, що стартапи зобов’язуються не мати зв’язків з антисоціальними силами та іншими.

Питання про дотримання законодавства, статуту, внутрішніх правил та інших питань, пов’язаних з дотриманням

Якщо стартапи порушують дотримання, VC та інші можуть подати позов про відшкодування збитків до стартапів, навіть якщо це не визначено в інвестиційному договорі. Однак, для того, щоб зробити вимогу про викуп акцій від стартапів за порушення договору, необхідно визначити це в контексті інвестиційного договору. Тому, незважаючи на те, що дотримання є само собою зрозумілим, навіть без інвестиційного договору, необхідно визначити статтю в інвестиційному договорі, що стартапи зобов’язуються дотримуватися законодавства, статуту та внутрішніх правил.

Положення про повідомлення про важливі питання та попереднє схвалення інвесторами

Питання того, як проводяться важливі для компанії операції, є важливим для інвесторів, таких як венчурні капіталісти. Наприклад, можна припустити, що венчурні компанії можуть завдати несподіваної шкоди венчурним капіталістам та іншим інвесторам, проводячи важливі дії, такі як зміна статуту, реорганізація компанії та випуск нових акцій. Тому в контенті інвестиційного договору можуть бути встановлені положення про повідомлення про важливі питання та попереднє схвалення інвесторами. Це положення може обмежити свободу управління для венчурних компаній, тому необхідно обговорити, які питання будуть включені, кому потрібно надсилати повідомлення, а також кому надавати право на попереднє схвалення між компанією та інвесторами.

Клаузула про повідомлення інвесторам після події

Іноді встановлюється клаузула, згідно з якою стартапи та інші компанії повинні надавати повідомлення про певні важливі питання венчурним капіталістам та іншим після події. Згідно з цією клаузулою, у випадку, якщо стартапи або інші компанії потрапляють у судові спори, подають заяву про банкрутство або інші подібні ситуації, або якщо у них виникають які-небудь проблеми, що призводять до адміністративних санкцій, таких як припинення діяльності, або якщо компанія зазнає великих збитків внаслідок катастрофи, то вони повинні надати повідомлення венчурним капіталістам та іншим після події.

Стаття про зосередження на управлінні

У випадку компаній-стартапів та інших, які не є дуже великими, ступінь залежності успіху управління компанією від керівника стає великою. Таким чином, для інвесторів, таких як венчурні капіталісти, важливими питаннями стають хто є керівником і наскільки він ефективно керує. Тому в контенті інвестиційного договору може бути визначена стаття про зосередження на управлінні.

Конкретно, можуть бути визначені такі пункти:

1. Стаття про відставку директора або повторний вибір
2. Стаття про сумісництво або сумісну роботу
3. Стаття про уникнення конкуренції

Встановлюючи такі статті в інвестиційному договорі, можна сподіватися, що керівник буде зосереджений на управлінні стартапом або іншою компанією.

Підсумки

Вище ми розглянули положення про управління компанією в інвестиційному договорі. Ці положення є важливими як для стартапів, так і для інвесторів, таких як венчурні капіталісти. Це положення, яке потребує ретельного розгляду, щоб компанія успішно розвивалася і приносила користь як для самої компанії, так і для інвесторів. Оскільки положення про управління компанією в інвестиційному договорі є важливим, бажано звернутися до професіоналів, таких як адвокати, для створення договору про інвестиції або отримання від них консультацій.