Co je staking kryptoměn? Vysvětlení problémů z hlediska finanční regulace
Mnoho lidí si při zisku z kryptoměn (virtuálních měn) představuje metodu, kdy si zakoupí určitou kryptoměnu a prodají ji, když její hodnota stoupne. U kryptoměn existuje také metoda zvaná staking, která umožňuje získávat odměny při držení kryptoměny.
O stakingu kryptoměn není v současné době příliš známo. Nicméně je důležité si uvědomit, že může podléhat regulacím podle Japonského zákona o obchodování s finančními produkty. V tomto článku proto poskytneme vysvětlení stakingu kryptoměn zaměřené na podnikatele a investory, kteří uvažují o jeho využití.
Co je staking kryptoměn (virtuálních měn)
Staking kryptoměn znamená držení kryptoměn a účast na síti blockchainu týkajícího se kryptoměn, čímž lze získat odměny. Pro účast na stakingu kryptoměn je nutné vlastnit určité množství kryptoměny. Například u Ethereum je pro účast na níže popsaném PoS (Proof of Stake) vyžadováno vlastnictví více než 32 ETH.
Kromě toho, abyste mohli provádět staking kryptoměn, nestačí je pouze držet, ale je nutné je vložit do sítě (do staking poolu). Je důležité si uvědomit, že vložené kryptoměny jsou uzamčeny a nelze s nimi pohybovat.
Pro staking se obvykle používá PoS (Proof of Stake) nebo podobný konsenzuální (shodovací) algoritmus. Zde můžete získat právo stát se validátorem (ověřovatelem transakcí) na základě množství a doby držení kryptoměny.
U kryptoměn využívajících PoS mohou účastníci, kteří drží tuto kryptoměnu a účastní se sítě, získat jako odměnu nově vydané kryptoměny. PoS také podporuje dlouhodobé držitele kryptoměn, což může zvýšit hodnotu aktiv kryptoměny a je vhodné pro udržení ekosystému kryptoměn.
Existuje mnoho různých typů konsenzuálních algoritmů v závislosti na druhu kryptoměny, ale některé z nich řeší problémy, jako je zbytečná spotřeba energie, které byly problematické u těžby kryptoměn pomocí PoW (Proof of Work). O těžbě kryptoměn pomocí PoW se dočtete více v tomto článku.
Související článek: Jednoduché vysvětlení mechanismu těžby kryptoměn – Jaké jsou dopady a co je třeba si dát pozor po novelizaci zákona o depozitních certifikátech?[ja]
Přehled podnikání v oblasti stakingu
Teoreticky je možné, aby jednotlivci prováděli staking kryptoměn sami. Nicméně, v závislosti na typu kryptoměny, může být pro staking vyžadováno větší množství kryptoměny. Například v případě výše zmíněného Ethereum je potřeba 32 ETH, což v japonských jenech odpovídá několika milionům. Můžeme tedy říci, že pro jednotlivce je vstup do světa stakingu kryptoměn poměrně vysoký. Z tohoto důvodu existují případy, kdy podnikatelé shromažďují peníze a tyto prostředky používají k provozování stakingového podnikání.
Jak bylo zmíněno dříve, kryptoměny uložené ve stakingovém poolu se stanou nehybnými. V případě, že podnikatel provozuje stakingové podnikání, může vydávat alternativní tokeny odpovídající hodnotě uložených kryptoměn, což umožňuje jejich prodej nebo výměnu za jiné kryptoměny. Stakingové podnikání v oblasti kryptoměn se také liší od podnikání v oblasti těžby kryptoměn tím, že zahrnuje držení kryptoměn podnikatelem nebo jiným subjektem.
Schema podnikání v oblasti stakingu
Co se týče schématu podnikání v oblasti stakingu, lze obecně rozlišit dva hlavní typy: nejjednodušší schéma a schéma, které zahrnuje vydání alternativních tokenů. Níže vysvětlíme oba typy schémat pro podnikání v oblasti stakingu.
Nejjednodušší schéma
V rámci nejjednoduššího schématu nejprve uživatelé vkládají kryptoměnu u podnikatele. Poté podnikatel využívá kryptoměnu vloženou uživateli k provádění stakingu. Nakonec podnikatel distribuuje odměny získané ze stakingu uživatelům.
Toto schéma představuje nejjednodušší formu podnikání v oblasti stakingu.
Schéma s vydáním alternativních tokenů
Jak bylo zmíněno výše, při stakingu dochází k uzamčení kryptoměny ve stakingovém poolu. Toto uzamčení má nevýhodu, že uživatelé nemohou se svou kryptoměnou volně nakládat. Aby se této nevýhodě vyhnulo, využívá se schéma s vydáním alternativních tokenů.
Schéma s vydáním alternativních tokenů začíná tím, že uživatelé vkládají kryptoměnu u podnikatele. Charakteristickým rysem tohoto schématu je, že podnikatel vydává uživatelům alternativní tokeny.
V ostatních aspektech je schéma podobné nejjednoduššímu schématu: podnikatel využívá kryptoměnu vloženou uživateli k provádění stakingu a následně distribuuje odměny získané ze stakingu uživatelům. V případě schématu s vydáním alternativních tokenů mohou být tyto tokeny použity pro obchodování nebo výměnu s jinými kryptoměnami.
Tímto způsobem je možné do určité míry překonat nevýhodu spojenou s uzamčením kryptoměny ve stakingovém poolu.
Právní regulace stakingu kryptoměn
Podnikání v oblasti stakingu kryptoměn, jak již bylo zmíněno, zahrnuje držení kryptoměn prostřednictvím poskytovatelů služeb. Proto je třeba říci, že staking kryptoměn má mnoho specifických bodů, které je třeba zvážit. Níže vysvětlíme právní regulace týkající se stakingu kryptoměn.
Související článek: Co jsou to regulace kryptoměn? Vysvětlení vztahu mezi zákonem o platebním styku a zákonem o obchodování s finančními nástroji[ja]
Případy, kdy poskytovatelé stakingu neuchovávají kryptoměny
V případech, kdy poskytovatelé stakingu neuchovávají kryptoměny (ani jako depozitum, ani jako investici), se může předpokládat, že se stávají schvalovateli (delegáty). V takovém případě poskytovatel stakingu neuchovává kryptoměny od uživatelů, a proto se jeho činnost nepovažuje za službu úschovy (custody).
Z tohoto důvodu poskytovatel stakingu v této situaci nespadá pod kategorii poskytovatelů směny kryptoměn a nepodléhá regulacím podle zákona o platebním styku. Když poskytovatel stakingu neuchovává kryptoměny od uživatelů, nelze považovat, že by uživatelé do poskytovatele stakingu investovali, a tedy se také nepovažuje za kolektivní investiční schéma. V důsledku toho také v souvislosti s kolektivními investičními schématy nepodléhá regulacím podle zákona o obchodování s finančními nástroji.
Související článek: Co je to custody služba? Vysvětlení regulací pro poskytovatele směny kryptoměn[ja]
Jako metoda, která není ani depozitum, ani investice, se nabízí schéma půjčování kryptoměn. Nicméně v praxi je hodnocení, zda jde o půjčku nebo depozitum, složité a podle Směrnice pro poskytovatele směny kryptoměn[ja] Japonské finanční služby, pokud je půjčka použita jako způsob, jak obejít zákon a ve skutečnosti se jedná o správu kryptoměn pro jiné osoby, je to považováno za správu kryptoměn a je vyžadována registrace poskytovatele směny kryptoměn.
Případy, kdy poskytovatelé stakingu drží kryptoměny
V případech, kdy poskytovatelé stakingu drží kryptoměny od uživatelů, je stakingová činnost považována za službu úschovy (custody) nebo za kolektivní investiční schéma.
Konkrétně, pokud poskytovatelé stakingu přijímají kryptoměny od uživatelů k úschově, jedná se o službu úschovy. Pokud však poskytovatelé stakingu přijímají kryptoměny od uživatelů jako vklad, jedná se o kolektivní investiční schéma.
Je tedy důležité rozlišovat, zda je stakingová činnost právně hodnocena jako úschova nebo jako vklad.
Je stakingový podnik považován za úschovu nebo za investici?
Nejprve je třeba objasnit kritéria pro rozlišení mezi úschovou a investicí. Obecně platí, že rozlišujícím faktorem je existence či neexistence distribuce zisku. To znamená, že pokud nedochází k distribuci zisku, jedná se o úschovu, zatímco v případě distribuce zisku se jedná o investici.
Například v případě, kdy stakingový poskytovatel má povinnost vrátit všechna kryptoměnová aktiva uložená uživatelem a zároveň přijímá odměnu, která není spojena s výnosy, může být tento případ považován za úschovu, protože nedochází k distribuci zisku.
Na druhou stranu, i když stakingový poskytovatel má povinnost vrátit všechna kryptoměnová aktiva uložená uživatelem, ale přijímá odměnu spojenou s výnosy, existuje prostor pro považování tohoto případu za úschovu s odměnou závislou na výnosech, ale také existuje prostor pro považování tohoto případu za investici s garancí náhrady hlavní částky.
Dále, pokud stakingový poskytovatel nemá povinnost vrátit všechna kryptoměnová aktiva uložená uživatelem a přijímá odměnu, která není spojena s výnosy, může být tento případ považován za investici s omezením maximální odměny.
Navíc, pokud stakingový poskytovatel nemá povinnost vrátit všechna kryptoměnová aktiva uložená uživatelem a přijímá odměnu spojenou s výnosy, může být tento případ považován za typickou investici.
Jak je uvedeno výše, v případě stakingového podniku se rozhodnutí, zda jde o úschovu nebo investici, liší podle konkrétního schématu. Pokud je rozhodnuto, že se jedná o investici, může být podnik považován za kolektivní investiční schéma a podléhat regulacím podle zákona o obchodování s finančními nástroji. Pokud je naopak rozhodnuto, že se jedná o úschovu, může podnik podléhat regulacím podle zákona o platebním styku jako kryptoměnová směnárenská činnost.
Z tohoto důvodu je při provozování stakingového podniku s kryptoměnami nutné pečlivě zvážit, které schéma je aplikovatelné a jaké regulace budou na podnik aplikovány.
Závěr: Staking kryptoměn a jeho právní regulace
Výše jsme vysvětlili staking kryptoměn pro podnikatele a investory, kteří uvažují o jeho provádění. Pro staking kryptoměn je nezbytné mít nejen právní znalosti, ale také znalosti související s kryptoměnami.
Proto, pokud plánujete zahájit podnikání ve stakingu kryptoměn, doporučujeme konzultovat s právníkem, který má odborné znalosti v této oblasti.
Představení opatření naší kanceláře
Právní kancelář Monolith se specializuje na IT, zejména na internet a právo, a nabízí vysokou úroveň odbornosti v obou oblastech. Naše kancelář poskytuje komplexní podporu pro podnikání související s kryptoměnami a blockchainem. Podrobnosti naleznete v následujícím článku.
Category: IT
