Metodi di EXIT tramite IPO e M&A

Gli investitori che effettuano investimenti in società per azioni come le startup e i fondatori di tali aziende agiscono con l’obiettivo di ottenere un profitto. Tuttavia, non esiste un solo metodo per ottenere un profitto, ma si possono considerare vari metodi. Pertanto, in questo articolo, spiegheremo i metodi di EXIT attraverso IPO e M&A, che sono i mezzi rappresentativi per i fondatori di startup e gli investitori per ottenere un profitto.

Cos’è l’EXIT

L’EXIT è un concetto utilizzato nel contesto delle startup e della ristrutturazione aziendale. Si riferisce al processo attraverso il quale i fondatori di startup, i fondi di investimento, i venture capitalist (VC) e altri investitori recuperano il capitale investito e, in ultima analisi, realizzano un profitto attraverso la vendita di azioni o fusioni e acquisizioni (M&A). In parole semplici, si tratta del processo attraverso il quale i fondatori e gli investitori di startup realizzano un profitto investendo in queste imprese. Inoltre, l’EXIT è talvolta chiamato “Harvesting”, che ha un significato di raccolta, in riferimento al ritorno sull’investimento.

Metodi di EXIT

Per quanto riguarda i metodi di EXIT, possiamo considerare principalmente i seguenti due metodi.

• EXIT tramite Offerta Pubblica Iniziale (IPO)
• EXIT tramite Fusione e Acquisizione (M&A)

Uscita tramite quotazione in borsa (IPO)

Una delle opzioni considerate è l’uscita tramite IPO.

Cos’è la quotazione in borsa (IPO)

L’IPO, acronimo di initial public offering, è conosciuta anche come quotazione in borsa, offerta pubblica iniziale o nuove azioni pubbliche. Si tratta di quotare le azioni in una borsa valori, rendendo le azioni disponibili al pubblico e permettendo a chiunque di sottoscriverle.

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Il meccanismo dell’uscita tramite quotazione in borsa (IPO)

Prima di tutto, consideriamo la posizione dei fondatori di startup. I fondatori di startup, ovviamente, detengono molte azioni della società. Quando si realizza un’IPO, il valore delle azioni aumenta generalmente in modo significativo. Di conseguenza, i fondatori di startup possono realizzare un profitto vendendo le azioni che possiedono ad un prezzo elevato dopo l’IPO. Consideriamo ora la posizione degli investitori come i VC.

Inizialmente, gli investitori come i VC valutano se l’azienda ha prospettive di crescita futura basandosi sul contenuto del business delle startup. Se ritengono che l’azienda abbia prospettive di crescita futura, investono in essa e sottoscrivono le azioni. A questo punto, l’azienda è ancora in fase di crescita, quindi gli investitori possono sottoscrivere le azioni ad un prezzo relativamente basso. In alcuni casi, offrono supporto come consulenza alla gestione delle startup con l’obiettivo di portare l’azienda all’IPO. In questo modo, gli investitori possono realizzare un profitto vendendo le azioni sottoscritte ad un prezzo relativamente basso prima dell’IPO ad un prezzo elevato dopo l’IPO. Questo è il meccanismo dell’uscita tramite IPO.

I vantaggi dell’uscita tramite quotazione in borsa (IPO)

Uno dei principali vantaggi dell’uscita tramite IPO è la possibilità di realizzare un grande profitto. I fondatori di startup, ad esempio, hanno sottoscritto molte azioni ad un prezzo estremamente basso. Gli investitori come i VC, se sottoscrivono le azioni poco prima dell’IPO di una startup, l’importo dell’investimento sarà relativamente alto, ma se sottoscrivono le azioni quando la startup è appena stata fondata, possono sottoscrivere molte azioni ad un prezzo molto basso. Se l’importo iniziale è basso, vendendo le azioni che sono aumentate di valore, c’è la possibilità di realizzare un grande profitto.

Gli svantaggi dell’uscita tramite quotazione in borsa (IPO)

Uno degli svantaggi dell’uscita tramite IPO è il rischio di non poter uscire. Per realizzare un’IPO, è necessario far crescere la startup fino a un punto in cui può superare l’esame di quotazione, ma ci sono molti casi in cui non si riesce a far crescere l’azienda fino a quel punto e si è costretti a rinunciare all’IPO. In questo caso, ovviamente, non si può realizzare un profitto tramite un’uscita IPO. Inoltre, richiede molto sforzo per portare una startup all’IPO. Il fatto che richieda molto sforzo per realizzare un’uscita tramite IPO è un altro svantaggio dell’uscita tramite IPO.

EXIT tramite M&A

Un secondo metodo da considerare è l’EXIT tramite M&A.

Cos’è la M&A

M&A è l’acronimo di Mergers (fusioni) e Acquisitions (acquisizioni), che si riferisce alle fusioni e acquisizioni di aziende. A seconda del contesto in cui viene utilizzato, il concetto di M&A può includere anche le alleanze aziendali.

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Il meccanismo dell’EXIT tramite M&A

La M&A è un metodo che comporta la vendita di un’azienda o di un’attività aziendale per realizzare un profitto. In particolare, si tratta di far crescere l’azienda, aumentare il suo valore e poi vendere l’azienda o l’attività aziendale per realizzare un profitto.

I vantaggi dell’EXIT tramite M&A

Un vantaggio della M&A è che permette di realizzare un EXIT anche senza arrivare all’IPO. Ci sono molti casi in cui il valore di un’azienda aumenta, ma non arriva all’IPO. In questi casi, è possibile realizzare un profitto tramite un EXIT attraverso la M&A. Inoltre, dal punto di vista degli investitori come i VC, la M&A permette di cedere con certezza le azioni, evitando il rischio di non trovare un acquirente per le azioni.

Gli svantaggi dell’EXIT tramite M&A

Uno svantaggio dell’EXIT tramite M&A è che il controllo dell’azienda passa dalla vecchia alla nuova gestione. Anche se il controllo passa, dal punto di vista degli investitori come i VC, questo non è necessariamente uno svantaggio. Tuttavia, per i fondatori di startup e altre aziende, il fatto di non poter più partecipare alla gestione dell’azienda può essere uno svantaggio. Un altro svantaggio dell’EXIT tramite M&A è il rischio di fuga di informazioni. Quando si effettua una M&A, l’acquirente non decide di acquisire senza fare alcuna indagine, ma effettua una due diligence (DD) e poi decide se acquisire. In questo processo, il venditore deve fornire alcune informazioni all’acquirente, il che può comportare un rischio di fuga di informazioni. Per prevenire tali fughe di informazioni, è importante stipulare un solido accordo di riservatezza.

Inoltre, un altro svantaggio dell’EXIT tramite M&A è la necessità di prendersi cura dei dipendenti. A seconda del contenuto del contratto di M&A, il trasferimento del rapporto contrattuale con i dipendenti può essere incluso nella M&A. Questo può portare a cambiamenti nell’ambiente di lavoro e nelle relazioni di lavoro esistenti, rendendo difficile per i dipendenti lavorare. Poiché i dipendenti sono una risorsa preziosa per l’azienda, la necessità di prendersi cura dei dipendenti può essere considerata uno svantaggio.

Riassunto

Abbiamo spiegato sopra i metodi di EXIT attraverso IPO e M&A. Gli investitori che investono in società di venture e simili, così come i fondatori di tali società, hanno in genere l’obiettivo comune di trarre profitto dagli investimenti. Pertanto, comprendendo i metodi di EXIT, si può aspettare che i fondatori di società di venture e gli investitori siano allineati. Quindi, è importante capire bene IPO e M&A, che sono metodi rappresentativi di EXIT. Poiché la comprensione dei metodi di EXIT attraverso IPO e M&A richiede conoscenze specialistiche, come la conoscenza della legge sulle società, se avete preoccupazioni sulla comprensione dei metodi di EXIT attraverso IPO e M&A, si prega di consultare un avvocato.