Punti di attenzione legale quando si raccolgono fondi attraverso il crowdfunding

Recentemente, abbiamo notato un aumento dei casi in cui si ricorre al crowdfunding (CF) per raccogliere fondi. Il crowdfunding, che permette di raccogliere rapidamente fondi quando si ha una buona idea ma si è carenti di capitale per realizzarla, si prevede che continuerà ad essere ampiamente utilizzato in futuro.

D’altra parte, dato che il crowdfunding è un meccanismo nuovo, esiste il rischio di incontrare problemi inaspettati. Pertanto, spiegheremo le questioni legali da tenere in considerazione quando si utilizza il crowdfunding per raccogliere fondi.

Il fascino del crowdfunding per le aziende

Il crowdfunding è un sistema in cui un imprenditore propone un nuovo prodotto o servizio e raccoglie piccole somme di denaro da un gran numero di persone che sostengono la realizzazione di tale proposta. Pertanto, nel processo di crowdfunding, è possibile capire anche quanti sono interessati a quel prodotto o servizio.

Per questo motivo, per le aziende, utilizzare il crowdfunding permette non solo di raccogliere fondi, ma anche di osservare le reazioni reali dei clienti, fungendo così anche da ricerca di marketing e pubblicità.

Inoltre, quando si utilizza il crowdfunding, non è necessario completare il prodotto nella fase di raccolta fondi. È sufficiente utilizzare i fondi raccolti una volta raggiunto l’obiettivo del crowdfunding per avviare la produzione di massa del prodotto, il che può ridurre significativamente il rischio associato allo sviluppo del prodotto per l’azienda.

Da quanto sopra, in situazioni in cui vi è un alto rischio aziendale per le aziende che entrano in nuovi settori al di fuori dei loro settori tradizionali e vi sono opinioni contrastanti all’interno dell’azienda, è possibile utilizzare il crowdfunding per raccogliere fondi, adottare il progetto se è popolare, e ritirare il progetto se è impopolare. Per questo motivo, recentemente ci sono sempre più casi di grandi aziende che utilizzano il crowdfunding.

Per quanto riguarda i meccanismi di raccolta fondi diversi dal crowdfunding, si prega di consultare l’articolo sottostante per una spiegazione dettagliata.

https://monolith.law/corporate/method-of-raising-funds-for-stock-company[ja]

Il meccanismo legale del crowdfunding

Il crowdfunding è diventato noto come un metodo di raccolta fondi semplice, tuttavia, la realtà è che la sua struttura legale non è molto compresa. A seconda del modo in cui si effettua il crowdfunding, esiste il rischio che possa diventare illegale, quindi è necessario avere una piena comprensione del meccanismo legale quando si inizia il crowdfunding.

Tipi di Crowdfunding

Legalmente, il crowdfunding può essere classificato in tre tipi come segue:

• Tipo di acquisto
• Tipo di donazione
• Tipo di investimento

Crowdfunding di tipo acquisto

Il tipo di acquisto si riferisce a quando una persona che fornisce fondi per un prodotto o un servizio di crowdfunding viene trattata come se avesse acquistato il prodotto o il servizio attraverso un contratto di vendita. In realtà, il prodotto o il servizio viene fornito solo dopo che l’obiettivo di raccolta fondi è stato raggiunto, quindi tecnicamente è una prenotazione di vendita. Un esempio di questo sarebbe quando il crowdfunding viene utilizzato per finanziare un film che è previsto per essere completato, e coloro che forniscono i fondi ricevono biglietti per una proiezione anticipata come contropartita.

Crowdfunding di tipo donazione

Il tipo di donazione è quando coloro che forniscono i fondi non si aspettano di ricevere una contropartita equivalente dai gestori del crowdfunding. Questo tipo di crowdfunding è spesso utilizzato per attività che contribuiscono alla società o per attività di volontariato. Un esempio di questo sarebbe raccogliere fondi attraverso il crowdfunding per costruire un’istituzione medica in una zona rurale.

Crowdfunding di tipo investimento

Sebbene sia raro che i tipi di acquisto e di vendita siano illegali a causa della loro struttura, è necessario prestare particolare attenzione al tipo di investimento, in quanto è soggetto a regolamentazione legale. Il tipo di investimento è un sistema in cui coloro che raccolgono i fondi utilizzano effettivamente quei fondi e restituiscono i dividendi ai fornitori di fondi.

Il tipo di investimento può essere ulteriormente suddiviso in tre categorie:

• Tipo azionario
• Tipo di fondo
• Tipo di prestito

Il tipo azionario è un sistema in cui un investitore investe in un operatore di crowdfunding, che a sua volta investe in un’azienda che sta raccogliendo fondi. Come contropartita per questo investimento, l’azienda che raccoglie i fondi emette azioni all’investitore. Nel crowdfunding di tipo azionario, è probabile che l’azienda che raccoglie i fondi aumenti il capitale attraverso un’allocazione di terze parti. Per ulteriori dettagli sull’allocazione di terze parti, si prega di consultare l’articolo seguente.

https://monolith.law/corporate/venture-capital-investment[ja]

Per operare un crowdfunding di tipo azionario, l’operatore di crowdfunding deve avere la qualifica di operatore di raccolta elettronica di piccoli importi in base alla legge giapponese sui titoli e gli scambi. Normalmente, la registrazione come operatore di transazioni di prodotti finanziari di tipo 1 sarebbe necessaria per la vendita e la sollecitazione relative all’emissione di azioni, ma questa è una registrazione che le società di intermediazione di titoli e simili hanno, e la soglia per la registrazione era molto alta. Pertanto, con la revisione della legge giapponese sui titoli e gli scambi nel 2014 (anno 26 dell’era Heisei, 2014 nel calendario gregoriano), è stato creato un sistema per gli operatori di raccolta elettronica di piccoli importi, che ha allentato i requisiti per il crowdfunding che accetta piccoli investimenti.

Il tipo di fondo è un sistema in cui un operatore di crowdfunding forma un fondo per ogni azienda che ha bisogno di raccogliere fondi, e gli investitori acquistano quote di quel fondo. Gli investitori ricevono dividendi e simili dal fondo.

Per operare un crowdfunding di tipo fondo, l’operatore di crowdfunding deve registrarsi come operatore di transazioni di prodotti finanziari di tipo 2 in base alla legge giapponese sui titoli e gli scambi. Inoltre, se si forniscono consigli sulle decisioni di investimento agli investitori, potrebbe essere necessaria anche la registrazione come operatore di gestione degli investimenti o come operatore di consulenza e agenzia di investimento, a seconda del contenuto.

Infine, il tipo di prestito è un sistema in cui più investitori forniscono fondi a un operatore di crowdfunding per un progetto di un’azienda che sta raccogliendo fondi, e l’operatore di crowdfunding presta collettivamente i fondi raccolti all’azienda. Nel tipo di prestito, la relazione tra l’operatore di crowdfunding e l’azienda è un contratto di prestito di denaro. D’altra parte, la relazione tra gli investitori e l’operatore di crowdfunding è un investimento e il pagamento di dividendi e simili in cambio.

Per operare un crowdfunding di tipo prestito, l’operatore di crowdfunding deve registrarsi come operatore di prestiti in base alla legge giapponese sui prestiti di denaro, e come operatore di transazioni di prodotti finanziari di tipo 2 in base alla legge giapponese sui titoli e gli scambi.

Problemi nel Crowdfunding

Dopo aver avviato effettivamente una campagna di crowdfunding, si sono iniziati a notare casi in cui si verificano problemi tra il promotore e i finanziatori. Quando si inizia una campagna di crowdfunding, può essere utile apprendere dai casi reali quali problemi potrebbero sorgere.

Casi problematici di crowdfunding

Di seguito, discuteremo alcuni casi recenti che hanno fatto notizia riguardo al crowdfunding, evidenziando i punti da tenere in considerazione. Si prega di notare che i dettagli di questi casi non sono ancora del tutto chiari, quindi si dovrebbero considerare solo come possibili problemi che potrebbero sorgere.

Caso problematico di “Reiwa Natto”

Il ristorante specializzato in riso con natto “Reiwa Natto” ha raccolto fondi attraverso il crowdfunding, offrendo come ricompensa un “passaporto per il riso con natto gratuito a vita” per un contributo di 10.000 yen. Tuttavia, è scoppiata una grande controversia su Internet quando un membro del personale ha confiscato unilateralmente il passaporto.

In questo caso, Reiwa Natto ha rilasciato una dichiarazione affermando che la confisca del passaporto era giustificata a causa della violazione dei termini di servizio da parte del titolare. Tuttavia, sembra che ci fosse un problema in quanto i termini di servizio che sono stati usati come base per l’azione non erano stati chiaramente indicati al momento della raccolta dei fondi attraverso il crowdfunding.

Quindi, le aziende che intendono utilizzare il crowdfunding dovrebbero idealmente chiarire qualsiasi regola relativa all’uso delle ricompense offerte al momento della raccolta dei fondi, per evitare problemi futuri.

Inoltre, in questo caso, Reiwa Natto ha dichiarato di aver consultato un avvocato riguardo all’applicazione dei termini di servizio. Naturalmente, non è permesso che l’azienda interpreti arbitrariamente se c’è stata una violazione dei termini di servizio, quindi è importante consultare un esperto esterno, come un avvocato, per confermare se tale azione è legalmente accettabile, se si desidera interrompere la fornitura della ricompensa per qualsiasi motivo.

Caso problematico di Eien Masuyama

C’è stato un caso in cui l’imprenditore adolescente Eien Masuyama ha lanciato un marchio di biancheria intima femminile, raccolto circa 800.000 yen attraverso il crowdfunding, ma poi il progetto è fallito. Anche se sembra che i rimborsi siano stati effettuati agli investitori, Masuyama ha twittato da Cebu Island proprio quando il progetto è fallito, e le persone che hanno visto questo hanno postato commenti suggerendo che il crowdfunding di Masuyama fosse una truffa e che stesse spendendo i fondi raccolti in modo sfrenato, causando una grande polemica.

In questo caso, se i rimborsi sono stati effettuati agli investitori, non ci sono molte questioni legali. Tuttavia, è importante capire che se un progetto di crowdfunding fallisce, è probabile che venga visto in modo critico dal pubblico. Per ridurre il rischio di tale polemica, è importante che, in caso di fallimento del crowdfunding, si renda pubblica immediatamente la cronologia degli eventi e la politica dei rimborsi, e si adotti un approccio onesto.

Riassunto

Il crowdfunding, essendo un meccanismo ancora recente, potrebbe portare a problemi imprevisti in futuro. Pertanto, quando si utilizza il crowdfunding, è importante considerare in anticipo come affrontare i problemi che potrebbero sorgere e, allo stesso tempo, organizzare un sistema in cui si possa consultare immediatamente esperti come avvocati esperti di crowdfunding in caso di problemi. Poiché il crowdfunding tende a diventare un argomento di discussione sui social media, è necessario prestare attenzione al rischio che un errore nella gestione possa danneggiare seriamente la reputazione dell’azienda.