Zalety i wady ICO w porównaniu do IPO

W dzisiejszych czasach, kiedy coraz częściej mówi się o gwałtownych wzrostach i spadkach cen Bitcoin i innych kryptowalut, można śmiało powiedzieć, że kryptowaluty zdobyły szerokie uznanie jako jedna z form zarządzania aktywami. Z pewnością stopień, w jakim każdy z nas jest skłonny do podejmowania ryzyka, różni się w zależności od osoby, ale każdy, kto jest zainteresowany inwestowaniem, prawdopodobnie będzie zainteresowany posiadaniem kryptowaluty.

Jednakże, kryptowaluta nie tylko jest już obiektem inwestycji, ale także może być wykorzystywana jako środek do pozyskiwania funduszy od innych, stając się emitentem kryptowaluty. Pozyskiwanie funduszy w zamian za walutę za pomocą kryptowaluty nazywane jest w terminologii IT ICO (Initial Coin Offering). Można powiedzieć, że decydującą różnicą między kryptowalutą a istniejącymi technologiami, takimi jak elektroniczne pieniądze, jest to, że umożliwiła ona nową metodę pozyskiwania funduszy, jaką jest ICO. Nowa technologia kryptowaluty prezentuje społeczeństwu nowy sposób pozyskiwania funduszy. Dlatego też, jako coś, co może mieć duży wpływ na istniejący sposób prowadzenia działalności finansowej, rodzi się zarówno duże oczekiwania, jak i obawy.

Podobieństwa między IPO a ICO

Jak dokładnie przebiega proces “wydawania własnej kryptowaluty” i “zbierania funduszy za pomocą kryptowaluty”? Okazuje się, że jest to proces bardzo podobny do istniejącego IPO (Initial Public Offering, czyli Oferta Publiczna Akcji). Szczegółowe wyjaśnienia na temat IPO można znaleźć w innych podręcznikach czy bardziej szczegółowych stronach internetowych, ale podstawowa wiedza na temat IPO ułatwia zrozumienie ICO. Porównując ICO z IPO, można zauważyć zarówno podobieństwa, jak i różnice. Zrozumienie zalet i wad ICO staje się łatwiejsze, gdy zauważymy, że większość z nich wynika z relacji między dwiema stronami monety.

Jeśli chodzi o podobieństwa między ICO a IPO, najważniejszym punktem, który należy zauważyć, jest to, że oba są środkami pozyskiwania funduszy dla przedsiębiorców. Na przykład, w przypadku uruchomienia nowego biznesu, zazwyczaj potrzebne są ogromne sumy pieniędzy, co jest oczywiste. Bez względu na to, jak pełne marzeń i nadziei są plany, jeśli nie ma wystarczających środków do ich realizacji, mogą one stać się jedynie rysunkiem na papierze.

IPO, mówiąc bardzo ogólnie, polega na pozyskiwaniu funduszy poprzez wprowadzenie na rynek akcji reprezentujących część wartości majątkowej firmy. Jeśli wielu inwestorów dostrzeże potencjał w biznesie firmy, wartość rynkowa akcji naturalnie wzrośnie, a firma zdobędzie środki na realizację swojego biznesu.

Z drugiej strony, ICO polega na wydaniu przez firmę nowej kryptowaluty do pozyskiwania funduszy, zwaną tokenem. Można powiedzieć, że struktura, w której oczekuje się wzrostu wartości kryptowaluty wraz z rozwojem biznesu, jest dokładnie taka sama jak w przypadku akcji spółek giełdowych.

Eksperci od IPO to audytorzy i księgowi, a co z ICO?

Zgromadzenie funduszy poprzez IPO oznacza, że firma staje się spółką publiczną. Oczywiście, towarzyszy temu odpowiednia reputacja społeczna. Można powiedzieć, że IPO jest realizowane tylko po przejściu rygorystycznego procesu kontroli przez takie instytucje jak Japońska Agencja Usług Finansowych (Japanese Financial Services Agency), firmy brokerskie i giełdy papierów wartościowych.

Wsparcie dla IPO firm jest zazwyczaj domeną audytorów i certyfikowanych księgowych. Powodem jest to, że perspektywa profesjonalisty ds. audytu księgowego jest przydatna do przejścia przez różne rygorystyczne kontrole wymagane dla IPO.

Z drugiej strony, ICO nie wymaga przechodzenia przez rygorystyczne kontrole i skomplikowane procedury, jak w przypadku IPO. Wręcz przeciwnie, można powiedzieć, że zaletą ICO jest to, że każdy może je szybko zrealizować.

Jednakże, tylko dlatego, że ICO nie wymaga skomplikowanych procedur jak tradycyjne IPO, nie oznacza to, że nie jest potrzebna wiedza na temat procedur administracyjnych i prawa. Na przykład, jeśli tokeny wydawane przez firmę kwalifikują się jako “waluta wirtualna” zgodnie z poprawioną japońską ustawą o rozliczeniach finansowych (Japanese Act on Settlement of Funds), firma musi zarejestrować się jako operator wymiany walut wirtualnych. Nawet jeśli nie kwalifikuje się jako waluta wirtualna, jeśli jest uważana za środek płatniczy typu prepaid, tak jak elektroniczne pieniądze, może powstać obowiązek zgłoszenia wstępnego lub obowiązek zdeponowania kaucji u państwa. Innymi słowy, nawet jeśli koszty i wysiłek związane z procedurami są minimalne, nie oznacza to, że można robić, co się chce. W tym sensie, można powiedzieć, że IPO, które ma jasne przepisy prawne i można je przeprowadzić “na torach”, jest raczej “bezpieczne”.

Brak prawa bezpośrednio regulującego ICO sprawia, że trudno jest określić granicę między tym, co jest legalne, a tym, co jest nielegalne, co czyni jeszcze ważniejszym zrozumienie prawa na podstawie zasad podstawowych.

Zalety ICO

Na podstawie powyższych informacji, spróbujmy uporządkować zalety i wady ICO. Poniżej, z perspektywy zarządzania, zaczniemy od zalet.

Zaleta 1: Procedury są proste i można obniżyć koszty

Brak konieczności przeprowadzania kontroli przez Japońską Agencję Usług Finansowych, firmy brokerskie czy giełdy papierów wartościowych sprawia, że procedury są proste, a koszty związane z zatrudnieniem księgowego mogą zostać obniżone.
→ To prowadzi do obniżenia kosztów ekonomicznych i do korzyści, że każdy może przeprowadzić ICO szybko.

Zaleta 2: Możliwość pozyskiwania funduszy bez przekazywania kontroli

Akcje są związane z kontrolą nad firmą, ale ICO umożliwia “pozyskiwanie funduszy bez przekazywania kontroli”.
→ Kontrola nad firmą przez akcjonariuszy jest regulowana przez Japońską Ustawę o Spółkach, ale kryptowaluty nie mają takiego systemu w tle, co daje możliwość indywidualnego i swobodnego projektowania. Jednakże, “nie przekazywanie kontroli nad firmą” oznacza, że trudno jest zebrać inwestycje, chyba że zostanie podjęta decyzja, że “warto inwestować w ICO, nawet jeśli nie można uzyskać kontroli”. W ramach indywidualnego i swobodnego projektowania, można powiedzieć, że istnieje potrzeba stworzenia “korzyści” dla inwestorów.

Zaleta 3: Nie ma konieczności przeprowadzania na poziomie firmy

Nie ma konieczności przeprowadzania na poziomie firmy, jest możliwe przeprowadzenie na poziomie “jednostki biznesowej” lub “wielu firm niepowiązanych” (jednak praktycznie rzadko zdarza się, że przeprowadzane jest przez firmy niepowiązane).
→ Akcje odpowiadają jedno do jednego za kontrolę nad konkretną firmą, ale kryptowaluty nie mają takiego systemu w tle, co daje możliwość indywidualnego i swobodnego projektowania.

Wady ICO

Z drugiej strony, można wymienić następujące wady:

Wada 1: Nadal nie jest powszechne

W porównaniu z inwestorami giełdowymi, finansowanie przez ICO nadal nie jest powszechne, a kwota finansowania jest ograniczona.
→Jednakże, biorąc pod uwagę zaletę szybkiego wdrażania, można powiedzieć, że ważne jest skupienie się na marketingu (na przykład za pomocą sieci Web) w celu przyciągnięcia uwagi społeczeństwa.

Wada 2: Obawy o oszustwa

Ze względu na wiele projektów bliskich “oszustwom”, istnieje pewien stopień ostrożności, co ogranicza kwotę finansowania.
→Można powiedzieć, że fakt, iż każdy może przeprowadzić ICO bez konieczności pokonywania rygorystycznych audytów i skomplikowanych procedur administracyjnych, jest wygodny również dla oszustów. Z punktu widzenia inwestorów, czy dany projekt lub osoba przeprowadzająca ICO jest godna zaufania, zależy od ich własnej oceny, co oznacza, że ICO wiąże się z pewnym ryzykiem dla inwestorów.

Wada 3: Mało jest dotychczasowych przykładów

Patrząc na całe społeczeństwo, nadal brakuje zgromadzonych przykładów z przeszłości, a naśladowanie ortodoksyjnych przykładów innych firm nie wystarczy do stworzenia legalnej struktury.
→Biorąc pod uwagę wiedzę na temat powiązanych przepisów, ważne staje się indywidualne zapytanie i negocjacje z agencjami związanymi, takimi jak Japońska Agencja Usług Finansowych, w sprawie stosowania przepisów prawnych.

Podsumowanie

Chociaż powtarzam to, jednym z głównych atutów ICO jest to, że nie musisz męczyć się złożonymi procedurami. Jednak równocześnie ważne jest, aby nie mylić tego z myślą, że “brak surowych przepisów prawnych = nawet bezprawie jest dozwolone”. Możliwość pominięcia skomplikowanych procedur oznacza również ryzyko nieświadomego popełnienia czynu niezgodnego z prawem. Nawet jeśli jest to ICO, pamiętaj, że z punktu widzenia prawnego nadal potrzebne są różne aspekty, które różnią się od IPO.