M&A "Procedura przekazania przedsiębiorstwa" - wyjaśnienie. Zalety, wady, na co zwrócić uwagę?

Dla menedżerów firm, uruchomienie nowego biznesu i wprowadzenie go na właściwe tory nie jest łatwym zadaniem. Z drugiej strony, sprzedaż ważnego biznesu osobie trzeciej, czyli tzw. “przeniesienie biznesu”, również nie jest decyzją, którą można łatwo podjąć i zrealizować.

W kontekście M&A, “przeniesienie biznesu” to decyzja zarządcza, którą podejmuje się w określonych okolicznościach. Wiele osób może mieć pytania dotyczące tego, jakie są konkretne procedury do przeprowadzenia, jakie są zalety i wady, itp.

W tym artykule, w sposób zrozumiały wyjaśnimy schemat “przeniesienia biznesu”, jego zalety i wady, a także punkty, na które należy zwrócić uwagę podczas procedury. To jest ważna decyzja zarządcza dla menedżerów.

Cechy przeniesienia przedsiębiorstwa

Przeniesienie przedsiębiorstwa to jedna z metod M&A, która polega na sprzedaży części lub całości działalności firmy na rzecz osób trzecich. Sprzedaż części działalności nazywamy “sprzedażą częściową”, a sprzedaż całości – “sprzedażą całkowitą”.

Do przedsiębiorstwa należą takie elementy jak “goodwill” czy “marka”, które są niematerialnymi aktywami, a także własność intelektualna, takie jak patenty i know-how, technologia, personel, organizacja operacyjna, kanały sprzedaży, zezwolenia, różni dostawcy, fabryki i urządzenia, itp.

Zasada jest taka, że te elementy powinny być zestawione podczas przenoszenia przedsiębiorstwa, ale charakterystyczną cechą przeniesienia przedsiębiorstwa jest możliwość wyboru tylko tych elementów, które są potrzebne.

Inną metodą przeniesienia przedsiębiorstwa jest “podział firmy”. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej, szczegółowo opisujemy to w poniższym artykule.

https://monolith.law/corporate/business-transfer-company-split[ja]

Dlaczego nabywca wybiera przeniesienie przedsiębiorstwa

W 2020 roku (rok Gregoriański 2020) Mitsubishi UFJ Research & Consulting przeprowadziło badanie na temat restrukturyzacji i konsolidacji małych i średnich przedsiębiorstw oraz współpracy między firmami, które objęło około 30 000 firm na terenie całego kraju. Dwa główne powody, dla których nabywcy wybierali przeniesienie przedsiębiorstwa, to:

• Możliwość wyboru nabywanych aktywów, pracowników i kontraktów z klientami – 65,6%
• Możliwość uniknięcia przejęcia długów poza bilansem i nieprzewidzianych ryzyk – 29,6%

Z punktu widzenia nabywcy, największą zaletą przeniesienia przedsiębiorstwa jest możliwość selektywnego pozyskania tylko tych elementów, które są potrzebne, unikając jednocześnie niepotrzebnych elementów i ryzyka.

Zalety sprzedaży w transakcji przeniesienia przedsiębiorstwa

Jako rozwiązanie problemu sukcesji

Największym problemem, z którym borykają się starzejący się właściciele małych i średnich przedsiębiorstw, jest brak następców.

Zaniechanie działalności może mieć negatywny wpływ na zatrudnienie pracowników związanych z przedsiębiorstwem oraz na relacje z dostawcami, dlatego przeniesienie przedsiębiorstwa może zapewnić jego ciągłość.

Możliwość odcięcia się od nierentownych działów

Nawet jeśli główna działalność firmy jest pomyślna, posiadanie nierentownych działów może negatywnie wpływać na ogólną kondycję firmy. W takim przypadku, sprzedaż nierentownego działu może zmniejszyć straty i umożliwić restrukturyzację firmy.

Możliwość pozyskania funduszy

Środki uzyskane z przeniesienia przedsiębiorstwa mogą być wykorzystane na inwestycje w rozwój technologiczny lub zwiększenie wydajności dla głównej działalności lub nowego przedsiębiorstwa.

Możliwość zachowania firmy

Zalety firmy, które zostały zbudowane przez wiele lat, takie jak wiarygodność, aktywa takie jak nieruchomości, a także relacje z klientami, mogą być zachowane poprzez wybór przeniesienia przedsiębiorstwa.

Wady sprzedającego w przekazaniu przedsiębiorstwa

Procedury są skomplikowane i czasochłonne

W przeciwieństwie do takich operacji jak przejęcie firmy, przekazanie przedsiębiorstwa wymaga przekazania lub przeniesienia różnych elementów niezbędnych do kontynuacji działalności. W porównaniu z innymi metodami M&A, procedury są bardziej skomplikowane i czasochłonne.

Wśród nich są takie, które nie mogą być zakończone tylko pomiędzy sprzedającym a kupującym, takie jak umowy z kontrahentami czy umowy o pracę z pracownikami związanymi z przedsiębiorstwem.

Wymagana jest specjalna uchwała na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy

Szczegółowe wyjaśnienia znajdują się w późniejszej sekcji “Punkty do zwrócenia uwagi podczas procedury przekazania przedsiębiorstwa”.

Podatek dochodowy od osób prawnych jest naliczany

Podatek jest naliczany od “zysku z przekazania”, który jest różnicą między kwotą przekazania a wartością księgową aktywów przekazanych. Jeśli jednak przekazanie nastąpi po cenie niższej niż wartość księgowa, zysk z przekazania stanie się ujemny. W takim przypadku, podatek od osób prawnych zostanie odliczony od kwoty ujemnej.

Możliwość utraty wykwalifikowanych pracowników

Do rzeczywistego prowadzenia przejętego przedsiębiorstwa potrzebni są pracownicy z odpowiednią wiedzą i doświadczeniem, dlatego nie jest rzadkością, że wraz z przekazaniem przedsiębiorstwa, pracownicy również przechodzą do kupującego na jego życzenie.

Możliwe jest, że niektórzy pracownicy, którzy czują satysfakcję z pracy w tym przedsiębiorstwie, będą chcieli przenieść się na własne życzenie, co wiąże się z ryzykiem utraty wykwalifikowanych pracowników w zamian za przekazanie przedsiębiorstwa.

Obowiązek unikania konkurencji

W japońskim prawie spółek (Japanese Company Law) dla sprzedającego przedsiębiorstwo określone są następujące obowiązki unikania konkurencji:

• Chyba że strony wyraziły inne zamiary, nie wolno prowadzić takiego samego przedsiębiorstwa w tym samym mieście lub gminie, ani w sąsiednich miastach lub gminach, przez 20 lat od dnia przekazania przedsiębiorstwa.
• Jeśli firma przekazująca zawarła specjalne porozumienie, że nie będzie prowadzić takiego samego przedsiębiorstwa, to porozumienie ma moc prawną tylko przez 30 lat od dnia przekazania przedsiębiorstwa.
• Nawet jeśli nie spełniają one warunków dwóch poprzednich punktów, firma przekazująca nie może prowadzić takiego samego przedsiębiorstwa w celu nieuczciwej konkurencji.

Proces Przeniesienia Biznesu

Podstawowy proces przeniesienia biznesu, który wymaga wielu procedur, wygląda następująco:

• Tworzenie listy aktywów do przeniesienia oraz planu przeniesienia
• Oszacowanie ceny przeniesienia (wycena)
• Tworzenie dokumentu z ogólnym zarysem sprawy
• Wybór odbiorcy, negocjacje, zawarcie podstawowej umowy
• Uchwała zarządu
• Zawarcie umowy o przeniesienie biznesu (zawarcie umowy pod warunkiem zatwierdzenia przez zgromadzenie akcjonariuszy)
• Zatwierdzenie umowy o przeniesienie biznesu przez zgromadzenie akcjonariuszy
• Złożenie raportu tymczasowego
• Powiadomienie akcjonariuszy lub ogłoszenie
• Specjalna uchwała zgromadzenia akcjonariuszy
• Procedura zmiany nazwy majątku itp., oraz umowy z kontrahentami i pracownikami

Kluczowe kwestie w procedurze przeniesienia przedsiębiorstwa

Wycena ceny przeniesienia

Przy przenoszeniu przedsiębiorstwa, musisz obiektywnie ocenić wartość swojego biznesu i obliczyć cenę przeniesienia. Można zastosować metody oceny wartości firmy, ale mogą one być czasochłonne i kosztowne, a wyniki mogą znacznie się różnić w zależności od metody obliczeń, dlatego nie są zalecane dla małych i średnich przedsiębiorstw.

Popularnym podejściem do oceny wartości przedsiębiorstwa jest traktowanie wartości przedsiębiorstwa jako sumy “aktywów przeniesionych po cenie rynkowej” i “prawa do prowadzenia działalności (goodwill)”.

Prawo do prowadzenia działalności (goodwill) obejmuje niewymierne aktywa, takie jak marka, technologia, know-how, organizacja operacyjna i relacje z klientami, które są trudne do przeliczenia na pieniądze. Dlatego popularną metodą obliczeń jest “rzeczywisty zysk z ostatnich 2-5 lat” × “współczynnik oceny”. Współczynnik oceny różni się w zależności od branży i trendów.

Składanie raportu tymczasowego

Firmy zobowiązane do składania raportów o wartości papierów wartościowych muszą złożyć “raport tymczasowy” w następujących przypadkach:

• Gdy wartość aktywów spada lub wzrasta o więcej niż 30% w stosunku do wartości netto aktywów na koniec ostatniego roku obrotowego z powodu przeniesienia przedsiębiorstwa
• Gdy obroty spadają lub wzrastają o więcej niż 10% w stosunku do wyników ostatniego roku obrotowego z powodu przeniesienia przedsiębiorstwa

Powiadomienie lub ogłoszenie dla akcjonariuszy

W przypadku przeniesienia przedsiębiorstwa, firma musi powiadomić lub ogłosić swoim akcjonariuszom o realizacji przeniesienia przedsiębiorstwa na co najmniej 20 dni przed datą wejścia w życie. Jednocześnie, firma informuje o prawie akcjonariuszy sprzeciwiających się do żądania odkupienia akcji i zapewnia możliwość składania takich wniosków.

Specjalne uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy

W przypadku przeniesienia przedsiębiorstwa, jeżeli spełnione są jedno z poniższych warunków, konieczne jest uzyskanie zgody poprzez specjalną uchwałę Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy przed dniem, w którym przeniesienie nabiera mocy prawnej.

• Przeniesienie całego przedsiębiorstwa
• Przeniesienie istotnej części przedsiębiorstwa

Jednakże, istnieją dwa wyjątki, w których specjalna uchwała nie jest wymagana lub może być pominięta.

Proste przeniesienie przedsiębiorstwa

Jeżeli wartość księgowa przenoszonych aktywów nie przekracza 20% całkowitych aktywów sprzedającego, przeniesienie jest uznawane za proste przeniesienie przedsiębiorstwa i nie wymaga specjalnej uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.

Uproszczone przeniesienie przedsiębiorstwa

Jeżeli nabywca jest specjalną spółką kontrolującą (spółką posiadającą 9/10 lub więcej akcji z prawem głosu), przeniesienie jest uznawane za uproszczone przeniesienie przedsiębiorstwa i specjalna uchwała Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy może być pominięta.

Procedura przeniesienia działalności

W przypadku przeniesienia działalności, musisz indywidualnie przenieść zarówno materialne, jak i niematerialne aktywa, takie jak nieruchomości, sprzęt, obligacje i długi, prawa własności intelektualnej oraz prawa do prowadzenia działalności.

Jeśli chodzi o nieruchomości, konieczne jest przeprowadzenie procedury zmiany nazwy w księdze wieczystej. W przypadku praw patentowych lub znaków towarowych, konieczne jest przeprowadzenie procedury rejestracji przeniesienia. Ponadto, istnieje wiele różnych procedur, takich jak umowy z kontrahentami i umowy o pracę z pracownikami, którzy przenoszą się. Dlatego ważne jest, aby dokładnie zaplanować harmonogram procedur przeniesienia.

Podsumowanie

Omówiliśmy “Cechy przeniesienia przedsiębiorstwa”, “Dlaczego kupujący wybierają przeniesienie przedsiębiorstwa”, “Zalety i wady sprzedającego w przeniesieniu przedsiębiorstwa”, “Proces przeniesienia przedsiębiorstwa” oraz “Kluczowe punkty w procedurze przeniesienia przedsiębiorstwa”.

Przeniesienie przedsiębiorstwa, które jest często wybierane obok “przeniesienia akcji” w M&A małych i średnich przedsiębiorstw, wymaga ostrożności, ponieważ wymaga różnych procedur i umów, takich jak przeniesienie aktywów materialnych i niematerialnych oraz umowy z kontrahentami.

Z tego powodu zalecamy skonsultowanie się z kancelarią prawniczą, która jest również doświadczonym doradcą M&A, już na etapie tworzenia planu przeniesienia, aby uzyskać porady na temat sposobu postępowania i punktów do zwrócenia uwagi.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o “Zaletach i procedurze przeprowadzania sukcesji biznesowej przez M&A”, szczegółowo opisujemy to w poniższym artykule.