Czym są regulacje dotyczące kryptowalut? Wyjaśniamy związek z Japońską Ustawą o Usługach Płatniczych i Ustawą o Instrumentach Finansowych.

Kryptowaluty stały się powszechnie znane, a liczba firm zajmujących się nimi wzrosła. Ostatnio, wiele reklam telewizyjnych dotyczy biznesu związanego z kryptowalutami.

Z drugiej strony, ze względu na swoją naturę, kryptowaluty mogą podlegać różnym regulacjom prawnym, a zrozumienie tych skomplikowanych przepisów i odpowiednie reagowanie na nie może być trudne.

W tym artykule wyjaśnimy regulacje prawne dotyczące biznesu związanego z kryptowalutami, skierowane do firm zajmujących się nimi.

Czym są aktywa kryptograficzne (waluty wirtualne)

Aktywa kryptograficzne to wartości majątkowe, które można wymieniać z nieokreśloną liczbą osób za pośrednictwem internetu. Tradycyjnie były nazywane “walutami wirtualnymi”, ale w świetle międzynarodowych trendów, nazwa prawna została zmieniona na “aktywa kryptograficzne”.

Istnieje wiele różnych typów aktywów kryptograficznych. Najbardziej znane z nich to Bitcoin i Ethereum.

Aktywa kryptograficzne można podzielić na dwa główne typy: typ Bitcoin i typ ICO (Initial Coin Offering).

O typie Bitcoin

Charakterystyczną cechą typu Bitcoin jest brak emitenta.

W związku z tym, jedną z cech aktywów kryptograficznych typu Bitcoin jest trudność w określeniu ich pierwotnej wartości.

O typie ICO

ICO (Initial Coin Offering) to proces, w którym firmy lub inne podmioty emitują elektroniczne tokeny (papiery wartościowe) w celu pozyskania waluty prawnej lub aktywów kryptograficznych od publiczności.

W przeciwieństwie do typu Bitcoin, typ ICO ma emitenta. Dlatego wartość posiadania zależy od posiadania praw i ich treści (treść białej księgi).

Typ ICO można dalej podzielić na trzy podkategorie:

• Typ inwestycyjny
• Typ praw do innych usług
• Typ bez praw

Typ inwestycyjny oznacza przypadki, w których aktywa kryptograficzne są nabywane w oczekiwaniu na otrzymanie wartości ekonomicznej równoznacznej z gotówką, takiej jak dywidenda z zysków biznesowych.

Typ praw do innych usług oznacza przypadki, w których aktywa kryptograficzne są nabywane w zamian za dostarczenie towarów lub usług od emitenta aktywów kryptograficznych.

Typ bez praw oznacza przypadki, w których aktywa kryptograficzne są nabywane bez oczekiwania na jakiekolwiek korzyści od emitenta aktywów kryptograficznych.

Jakie regulacje dotyczą kryptowalut?

Głównymi przepisami regulującymi kryptowaluty są japońskie Prawo o usługach płatniczych (zwane dalej “Prawem o usługach płatniczych”) oraz Prawo o transakcjach instrumentami finansowymi (zwane dalej “Prawem o transakcjach instrumentami finansowymi”).

Kryptowaluty jako środek płatniczy podlegają regulacjom Prawa o usługach płatniczych. Z kolei kryptowaluty jako aktywa finansowe (obiekty inwestycji) lub jako środek pozyskiwania funduszy (ICO) podlegają regulacjom Prawa o transakcjach instrumentami finansowymi.

Poniżej szczegółowo wyjaśniamy związek między kryptowalutami a Prawem o usługach płatniczych oraz Prawem o transakcjach instrumentami finansowymi.

Kryptowaluty i Japońska Ustawa o Usługach Płatniczych

Kryptowaluty typu Bitcoin, które nie mają emitenta, oraz inne kryptowaluty typu prawo użytkowania i bezprawne, podlegają regulacjom płatniczym w ramach Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych. Poniżej wyjaśniamy związek między kryptowalutami a Japońską Ustawą o Usługach Płatniczych.

Definicja kryptowalut w Japońskiej Ustawie o Usługach Płatniczych

W odniesieniu do kryptowalut, Japońska Ustawa o Usługach Płatniczych w artykule 2, punkcie 5, definiuje je jako posiadające następujące cechy:

• Można ich używać do płatności itp. dla nieokreślonej liczby osób i mogą być wymieniane na walutę prawną (np. jen japoński lub dolar amerykański)
• Są zapisywane elektronicznie i mogą być przenoszone
• Nie są walutą prawną ani aktywami denominowanymi w walucie prawnej (np. karty przedpłacone)
• Nie są to prawa do przenoszenia zapisów elektronicznych, jak określono w artykule 2, punkcie 3 Japońskiej Ustawy o Transakcjach Finansowych

Definicja działalności wymiany kryptowalut w Japońskiej Ustawie o Usługach Płatniczych

Japońska Ustawa o Usługach Płatniczych określa regulacje dotyczące operatorów wymiany kryptowalut.

Definicja działalności wymiany kryptowalut jest określona w artykule 2, punkcie 7 Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych:

7. W tej ustawie “działalność wymiany kryptowalut” oznacza wykonywanie któregokolwiek z poniższych czynów jako działalności gospodarczej, “wymiana kryptowalut” oznacza czynności wymienione w punktach pierwszym i drugim, a “zarządzanie kryptowalutami” oznacza czynność wymienioną w punkcie czwartym.
1. Kupno i sprzedaż kryptowalut lub wymiana na inne kryptowaluty
2. Pośrednictwo, brokering lub agencja w czynnościach wymienionych w poprzednim punkcie
3. Zarządzanie pieniędzmi użytkowników w związku z czynnościami wymienionymi w dwóch poprzednich punktach.
4. Zarządzanie kryptowalutami na rzecz innych osób (z wyjątkiem przypadków, gdy inne ustawy zawierają specjalne przepisy dotyczące prowadzenia takiej działalności).

Artykuł 2, punkt 7 Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych

Podmioty prowadzące działalność zgodną z powyższymi punktami są regulowane jako operatorzy wymiany kryptowalut na mocy Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych.

Regulacje dotyczące działalności wymiany kryptowalut na mocy Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych

Jeśli prowadzisz działalność wymiany kryptowalut, musisz zarejestrować się jako operator wymiany kryptowalut (Artykuł 63-2 Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych).

Ponadto, Japońska Ustawa o Usługach Płatniczych wprowadza następujące regulacje dotyczące wykonywania obowiązków przez operatorów wymiany kryptowalut:

• Zarządzanie informacjami związanymi z działalnością wymiany kryptowalut (Artykuł 63-8)
• Wskazówki dotyczące podmiotów, którym powierzono działalność wymiany kryptowalut (Artykuł 63-9)
• Regulacje dotyczące reklam związanych z działalnością wymiany kryptowalut (Artykuł 63-9-2)
• Ustalenie zakazanych działań (Artykuł 63-9-3)
• Środki dotyczące ochrony użytkowników działalności wymiany kryptowalut (Artykuł 63-10)
• Zarządzanie majątkiem użytkowników działalności wymiany kryptowalut (Artykuł 63-11)
• Zarządzanie kryptowalutami gwarantującymi wykonanie (Artykuł 63-11-2)
• Obowiązek zawarcia umowy z wyznaczonym organem rozstrzygającym spory dotyczące działalności wymiany kryptowalut (Artykuł 63-11)
• Tworzenie dokumentów księgowych dotyczących działalności wymiany kryptowalut (Artykuł 63-13)
• Składanie rocznych raportów za każdy rok obrotowy (Artykuł 63-14)

Jeśli prowadzisz działalność wymiany kryptowalut, musisz przestrzegać powyższych regulacji na mocy Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych.

Artykuł powiązany: Co to jest usługa depozytowa? Wyjaśnienie regulacji dotyczących operatorów wymiany kryptowalut[ja]

Artykuł powiązany: Dodano regulacje dotyczące stablecoinów! Wyjaśnienie kluczowych punktów zmienionej w 2022 roku (Rok 4 ery Reiwa) Japońskiej Ustawy o Usługach Płatniczych[ja]

Kryptowaluty a Japońska Ustawa o Transakcjach Instrumentami Finansowymi

Kryptowaluty o charakterze inwestycyjnym podlegają regulacjom inwestycyjnym zawartym w Japońskiej Ustawie o Transakcjach Instrumentami Finansowymi. Poniżej wyjaśniamy relację między kryptowalutami a tą ustawą.

Definicja kryptowaluty w Japońskiej Ustawie o Transakcjach Instrumentami Finansowymi

W odniesieniu do definicji kryptowaluty, Japońska Ustawa o Transakcjach Instrumentami Finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) stanowi, że jest ona taka sama jak definicja kryptowaluty określona w Japońskiej Ustawie o Usługach Płatniczych (Japanese Payment Services Act) (Artykuł 2, punkt 24, podpunkt 3, numer 2 Japońskiej Ustawy o Transakcjach Instrumentami Finansowymi).

W związku z udziałami w schematach inwestycyjnych

Po pierwsze, zgodnie z artykułem 2, ustęp 2, punkt 5 Japońskiej Ustawy o Transakcjach Instrumentami Finansowymi (Financial Instruments and Exchange Act), zasadniczo, jeżeli spełnione są poniższe warunki, uważa się, że mamy do czynienia z udziałami w schematach inwestycyjnych:

• Osoba uprawniona dokonuje wkładu lub wpłaty w formie pieniężnej lub innej
• Wkładane środki są wykorzystywane do prowadzenia działalności (działalności objętej inwestycją)
• Osoba uprawniona ma prawo do otrzymania dywidendy z zysków generowanych przez działalność objętą inwestycją lub do podziału majątku związanej z nią działalności

Dotychczas, kryptowaluty były traktowane jako coś, co nie jest ani pieniądzem, ani czymś podobnym do pieniędzy, dlatego nie kwalifikowały się jako “pieniądze itp.” w kontekście udziałów w schematach inwestycyjnych. Jednakże, na mocy zmienionego w roku 2019 (Rok 1 Era Reiwa) artykułu 2, ustęp 2 Japońskiej Ustawy o Transakcjach Instrumentami Finansowymi, kryptowaluty są teraz uważane za pieniądze.

W związku z tym, gdy inwestor dokonuje inwestycji w kryptowaluty, spełnia warunek “osoba uprawniona dokonuje wkładu lub wpłaty w formie pieniężnej lub innej”. Dlatego, w przypadku, gdy inwestor dokonuje wkładu lub wpłaty w kryptowaluty na rzecz funduszu, operatorzy funduszy, którzy stosują mechanizm pozyskiwania inwestycji od inwestorów w kryptowalutach, podlegają regulacjom Japońskiej Ustawy o Transakcjach Instrumentami Finansowymi.

W rezultacie, operatorzy funduszy, w przeciwieństwie do sytuacji sprzed uznania kryptowalut za pieniądze, podlegają teraz regulacjom, takim jak wymóg rejestracji jako drugiego rodzaju działalności związanej z transakcjami instrumentami finansowymi (artykuł 28, ustęp 2, punkt 1, artykuł 2, ustęp 8, punkt 7 Japońskiej Ustawy o Transakcjach Instrumentami Finansowymi), gdy prowadzą zbiórkę inwestycji lub prywatną emisję. Dlatego, należy zachować ostrożność.

Co to jest prawo do transferu elektronicznego zapisu

W artykule 2, ustęp 3 Japońskiego Prawa o Transakcjach Finansowych (Kinsyōhō) wprowadzono nową definicję “prawa do transferu elektronicznego zapisu”.

3 W tym prawie, “oferta papierów wartościowych” oznacza zachętę do składania wniosków o nabycie nowo wyemitowanych papierów wartościowych (w tym działania podobne do tych określonych w rozporządzeniu Gabinetu (zwane dalej “działaniami podobnymi do zachęty do nabycia”). Poniżej nazywane “zachętą do nabycia”) które dotyczą papierów wartościowych wymienionych w ustępie 1 lub praw do wyświetlania papierów wartościowych uznanych za papiery wartościowe na mocy poprzedniego ustępu, specyficznych praw do elektronicznego zapisu długu lub praw wymienionych w tym ustępie (ograniczone do wartości majątkowej, która może być przeniesiona za pomocą organizacji przetwarzania informacji elektronicznej (ograniczone do tych, które są rejestrowane elektronicznie na urządzeniach elektronicznych lub innych przedmiotach). W przypadkach, gdy są wyświetlane (z wyjątkiem przypadków określonych w rozporządzeniu Gabinetu, biorąc pod uwagę płynność i inne okoliczności). Poniżej nazywane “prawem do transferu elektronicznego zapisu”). (W następnym ustępie oraz w ustępie 6, artykule 2-3, ustępach 4 i 5 oraz artykule 23-13, ustępie 4, nazywane “papierami wartościowymi z ustępu 1”). W przypadku, gdy dotyczy to praw wymienionych w tym ustępie (z wyjątkiem prawa do transferu elektronicznego zapisu. W następnym ustępie, artykule 2-3, ustępach 4 i 5 oraz artykule 23-13, ustępie 4, nazywane “papierami wartościowymi z ustępu 2”). W przypadku, gdy dotyczy to praw wymienionych w tym ustępie, oznacza to przypadki wymienione w punktach 1 i 2, a w przypadku, gdy zachęta do nabycia dotyczy praw wymienionych w tym ustępie, które są uznawane za papiery wartościowe na mocy poprzedniego ustępu, oznacza to przypadki wymienione w punkcie 3, a “prywatna oferta papierów wartościowych” oznacza ofertę nabycia, która nie jest ofertą papierów wartościowych.

Artykuł 2, ustęp 3 Japońskiego Prawa o Transakcjach Finansowych (Kinsyōhō)

“Prawo do transferu elektronicznego zapisu” odnosi się do wartości majątkowej, która może być przeniesiona za pomocą organizacji przetwarzania informacji elektronicznej.

Chociaż prawo do transferu elektronicznego zapisu zasadniczo powinno być klasyfikowane jako papier wartościowy uznany na mocy artykułu 2, ustęp 2 Japońskiego Prawa o Transakcjach Finansowych (Kinsyōhō), ze względu na wysoką płynność wynikającą z technologii blockchain, w odniesieniu do regulacji ujawniania, będzie traktowane jako papier wartościowy na mocy artykułu 2, ustęp 1 tego samego prawa.

W przypadku tokenizacji udziałów w schematach inwestycyjnych zbiorowych, zazwyczaj uważa się, że spełniają one kryteria prawa do transferu elektronicznego zapisu.

Regulacje dotyczące praw do transferu elektronicznych zapisów

W przypadku, gdy mamy do czynienia z prawami do transferu elektronicznych zapisów, w przepisach dotyczących ujawniania informacji, są one traktowane jak papiery wartościowe określone w paragrafie 1. Na przykład, jeśli zajmujesz się zbieraniem funduszy na zaszyfrowany schemat inwestycyjny grupowego lub prowadzisz prywatną sprzedaż jako działalność gospodarczą, będziesz podlegać przepisom dotyczącym pierwszego rodzaju działalności związanej z obrotem instrumentami finansowymi (japońska ustawa o obrocie instrumentami finansowymi, artykuł 28, paragraf 1, punkt 1, artykuł 2, punkt 8, punkt 9).

Jeśli prawa do transferu elektronicznych zapisów są traktowane jak papiery wartościowe określone w paragrafie 1, na przykład, podczas zbierania funduszy na zaszyfrowany schemat inwestycyjny grupowego (oferta publiczna), zasadniczo podlegasz przepisom dotyczącym ujawniania informacji.

W rezultacie, będziesz musiał spełnić obowiązek sporządzania i dostarczania dokumentów takich jak zgłoszenie papierów wartościowych (japońska ustawa o obrocie instrumentami finansowymi, artykuł 4, paragraf 1) oraz prospekt (japońska ustawa o obrocie instrumentami finansowymi, artykuł 13, paragraf 1, artykuł 15, paragraf 1).

Jednakże, jeśli twoimi klientami są tylko kwalifikowani inwestorzy instytucjonalni, tylko określone osoby inwestujące lub mniej niż 50 osób, nie będziesz musiał stosować się do przepisów dotyczących ujawniania informacji dostępnych dla publiczności.

Podsumowanie: Konsultacje z prawnikiem w sprawie regulacji prawnych dotyczących kryptowalut

Wyżej przedstawiliśmy regulacje prawne dotyczące działalności związanej z kryptowalutami, skierowane do przedsiębiorców zajmujących się tym rodzajem aktywów.

Regulacje prawne dotyczące kryptowalut są skomplikowane, a rodzaj regulacji, które mogą dotyczyć działalności związanej z kryptowalutami, może zależeć od charakteru tej działalności. W sprawach regulacji kryptowalut zalecamy konsultacje z prawnikiem posiadającym specjalistyczną wiedzę w tym zakresie.

Informacje o środkach podjętych przez naszą kancelarię

Kancelaria prawna Monolis specjalizuje się w IT, a w szczególności w prawie internetowym. Na przykład, jesteśmy w stanie zinterpretować zagraniczne białe księgi, zbadać legalność ich schematów w Japonii, a następnie tworzyć białe księgi i umowy. Oferujemy pełne wsparcie dla biznesu związanego z kryptowalutami i blockchainem. Szczegóły znajdują się w poniższym artykule.