Vor- und Nachteile von ICOs im Vergleich zu IPOs

Angesichts der zunehmenden Diskussionen über drastische Kurssteigerungen und -stürze von Kryptowährungen wie Bitcoin, kann man heute sagen, dass Kryptowährungen als eine Form der Vermögensverwaltung weitgehend anerkannt sind. Sicherlich variiert das Interesse daran je nach Person, da sowohl das Risiko als auch die Rendite tendenziell hoch sind. Aber jeder, der an Investitionen interessiert ist, dürfte zumindest ein gewisses Interesse daran haben, Kryptowährungen zu besitzen.

Aber Kryptowährungen können nicht nur als Investitionsobjekte erworben werden, die bereits im Umlauf sind, sondern man kann tatsächlich selbst zum Emittenten von Kryptowährungen werden und sie als Mittel zur Kapitalbeschaffung von anderen nutzen. Das Sammeln von Investitionsgeldern im Austausch für Währung mit Hilfe von Kryptowährungen wird in der IT-Sprache als ICO (Initial Coin Offering) bezeichnet. Ein entscheidender Unterschied zwischen Kryptowährungen und bestehenden Technologien wie elektronischem Geld könnte darin liegen, dass sie diese neue Methode der Kapitalbeschaffung ermöglichen. Diese neue Technologie der Kryptowährungen stellt der Gesellschaft eine neue Art der Kapitalbeschaffung vor. Genau deshalb entstehen sowohl große Erwartungen als auch Bedenken, da sie einen erheblichen Einfluss auf die bestehende Finanzindustrie haben könnten.

Gemeinsamkeiten zwischen IPO und ICO

Wie genau funktioniert dieser Prozess des “Ausgebens eigener Kryptowährung” und “Beschaffung von Geldmitteln mit Kryptowährung”? Tatsächlich ähnelt dieser Prozess stark dem eines bestehenden IPOs (Initial Public Offering, auch als Börsengang bekannt). Eine detaillierte Erklärung des IPOs überlassen wir anderen Referenzbüchern und detaillierteren Websites, aber es besteht eine Beziehung, dass das Verständnis des ICOs durch das Grundwissen über das IPO erleichtert wird. Wenn man die Gemeinsamkeiten und Unterschiede mit dem IPO vergleicht, wird klar, dass die Vor- und Nachteile des ICOs meistens eine Münzseite sind.

Wenn man über die Gemeinsamkeiten zwischen ICO und IPO spricht, ist der erste Punkt, den man beachten sollte, dass es für Unternehmer eine Methode zur Geldbeschaffung ist. Bei der Gründung eines neuen Unternehmens ist es selbstverständlich, dass in den meisten Fällen eine große Menge an Geld benötigt wird. Egal wie voller Träume und Hoffnungen das Konzept ist, wenn es nicht genug Geld gibt, um es zu verwirklichen, kann es zu nichts mehr als einer gemalten Reiskuchen werden.

Ein IPO, um es sehr grob zu erklären, ist eine Methode zur Geldbeschaffung, indem Aktien, die einen Teil des Unternehmenswerts darstellen, auf dem Markt zirkulieren. Wenn viele Investoren Potenzial in das Geschäft des Unternehmens sehen, steigt der Marktwert der Aktien automatisch und das Unternehmen erhält die Mittel, um sein Geschäft zu verwirklichen.

Auf der anderen Seite wird ein ICO durchgeführt, indem ein Unternehmen eine neue Kryptowährung für die Geldbeschaffung, genannt Token, ausgibt. Die Erwartung, dass der Wert der Kryptowährung mit dem Wachstum des Geschäfts steigt, ist genau die gleiche Beziehung wie die Aktien eines börsennotierten Unternehmens.

Wer sind die Experten für IPOs und wer für ICOs?

Wenn ein Unternehmen durch ein IPO Kapital aufbringt, bedeutet dies auch, dass es zu einem börsennotierten Unternehmen wird. Daher wird natürlich auch ein entsprechendes Maß an gesellschaftlichem Vertrauen begleitet. Es kann gesagt werden, dass ein IPO erst nach strengen Prüfungen durch die Finanzaufsichtsbehörde, Wertpapierfirmen und Börsen realisiert wird.

Die Unterstützung für den Börsengang eines Unternehmens liegt in der Regel im Fachgebiet von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und Wirtschaftsprüfern. Der Grund dafür ist wahrscheinlich, dass der Blickwinkel eines professionellen Wirtschaftsprüfers bei der Bewältigung der strengen Prüfungen für ein IPO nützlich ist.

Auf der anderen Seite erfordert ein ICO nicht die strengen Prüfungen und komplizierten Verfahren eines IPOs. Vielmehr kann man sagen, dass der Vorteil eines ICOs darin besteht, dass jeder es schnell und mit einem Gefühl von Geschwindigkeit umsetzen kann.

Dennoch bedeutet die Tatsache, dass ein ICO nicht die komplizierten Verfahren eines traditionellen IPOs benötigt, nicht, dass kein Wissen über Verwaltungsverfahren oder Rechtswissen benötigt wird. Zum Beispiel, wenn die von einem Unternehmen ausgegebenen Tokens unter das “virtuelle Währung” im Sinne des geänderten “Japanese Funds Settlement Act” fallen, ist es notwendig, sich als virtueller Währungsaustauschbetreiber registrieren zu lassen. Selbst wenn sie nicht als virtuelle Währung gelten, können sie als elektronisches Geld oder andere vorausbezahlte Zahlungsmittel angesehen werden, und es kann notwendig sein, eine vorherige Anmeldung zu machen oder eine Kaution beim Staat zu hinterlegen. Mit anderen Worten, selbst wenn die Kosten und der Aufwand für die Verfahren gering gehalten werden können, bedeutet dies nicht, dass alles nach Belieben erlaubt ist. In diesem Sinne könnte man sagen, dass ein IPO, bei dem klare gesetzliche Vorschriften existieren und man sozusagen “auf Schienen” voranschreiten kann, ohne Probleme zu verursachen, tatsächlich “sicherer” ist.

Gerade weil es kein Gesetz gibt, das ICOs direkt reguliert, kann es schwierig sein, die Grenze zwischen dem, was legal ist, und dem, was illegal ist, zu ziehen, und es wird umso wichtiger, das Gesetz auf der Grundlage von Grundprinzipien zu interpretieren.

Vorteile von ICOs

Unter Berücksichtigung des oben Gesagten, lassen Sie uns die Vor- und Nachteile von ICOs (Initial Coin Offerings) aus einer Managementperspektive betrachten. Zunächst einmal die Vorteile:

Vorteil 1: Einfache Verfahren und Kosteneinsparungen

Da keine Prüfungen durch die Finanzaufsichtsbehörde, Wertpapierfirmen oder Börsen erforderlich sind, sind die Verfahren einfach und die Kosten für die Beauftragung eines Wirtschaftsprüfers können reduziert werden.
→ Dies führt zu einer Reduzierung der wirtschaftlichen Kosten und bietet den Vorteil, dass jeder schnell handeln kann.

Vorteil 2: Kapitalbeschaffung ohne Übertragung der Kontrolle ist möglich

Während Aktien mit der Kontrolle über das Unternehmen verbunden sind, ermöglicht ein ICO eine “Kapitalbeschaffung ohne Übertragung der Kontrolle”.
→ Es ist im japanischen Aktiengesetz festgelegt, dass Aktionäre die Kontrolle über das Unternehmen haben, aber Kryptowährungen haben keinen solchen Hintergrund, so dass es Raum für individuelle Gestaltung gibt. Allerdings bedeutet “keine Übertragung der Kontrolle”, dass es schwierig sein kann, Investitionen anzuziehen, es sei denn, es wird entschieden, dass es einen Wert in der Investition in das ICO gibt, auch wenn keine Kontrolle erlangt werden kann. Es kann gesagt werden, dass es notwendig ist, “Vorteile” für Investoren in der individuellen freien Gestaltung zu schaffen.

Vorteil 3: Es ist nicht notwendig, es auf Unternehmensebene durchzuführen

Es ist nicht unbedingt notwendig, es auf Unternehmensebene durchzuführen, es kann auch auf “Projektebene” oder von “mehreren nicht konsolidierten Unternehmen” durchgeführt werden (obwohl es in der Praxis nicht viele Fälle gibt, in denen es von nicht konsolidierten Unternehmen durchgeführt wird).
→ Während Aktien einer bestimmten Firma in einem eins-zu-eins-Verhältnis entsprechen, haben Kryptowährungen keinen solchen Hintergrund, so dass es Raum für individuelle Gestaltung gibt.

Nachteile von ICOs

Andererseits können die folgenden Punkte als Nachteile aufgeführt werden.

Nachteil 1: Noch nicht allgemein anerkannt

Verglichen mit Aktieninvestoren ist die Kapitalbeschaffung durch ICOs noch nicht allgemein anerkannt und es gibt Grenzen für den Betrag, der aufgebracht werden kann.
→ Allerdings, unter Berücksichtigung der Tatsache, dass es Vorteile gibt, wie die schnelle Umsetzung, könnte man sagen, dass es wichtig ist, sich auf Marketing (zum Beispiel durch das Internet) zu konzentrieren, um die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit zu erregen.

Nachteil 2: Vorsicht vor Betrug

Da es viele Projekte gibt, die “betrügerisch” sind und in gewissem Maße Vorsicht geboten ist, gibt es Grenzen für den Betrag, der aufgebracht werden kann.
→ Die Tatsache, dass jeder ohne strenge Prüfungen und komplizierte Verwaltungsverfahren durchführen kann, könnte auch als günstige Situation für Betrüger bezeichnet werden. Aus der Sicht der Investoren hängt es von ihrer eigenen Beurteilung ab, ob die Personen, die das Projekt oder die ICO durchführen, vertrauenswürdig sind oder nicht. Daher könnte man sagen, dass ICOs auch für Investoren ein gewisses Risiko darstellen.

Nachteil 3: Wenige bisherige Beispiele

Auch in der gesamten Gesellschaft gibt es noch wenige Beispiele aus der Vergangenheit, und es ist schwierig, ein rechtmäßiges Design nur durch Nachahmung von orthodoxen Beispielen anderer Unternehmen zu erstellen.
→ Es wird wichtig, individuelle Anfragen und Verhandlungen mit den zuständigen Behörden, wie der Finanzaufsichtsbehörde, über die Anwendung der Gesetze durchzuführen, basierend auf dem Wissen über die relevanten Gesetze und Vorschriften.

Zusammenfassung

Es mag sich wiederholen, aber ein großer Vorteil von ICOs ist, dass sie nicht von komplizierten Verfahren überwältigt werden. Gleichzeitig ist es jedoch wichtig, nicht zu missverstehen, dass “ein Mangel an strengen gesetzlichen Regelungen = selbst gesetzlose Freiheit erlaubt ist”. Die Möglichkeit, komplizierte Verfahren zu überspringen, bedeutet auch, dass es ein Risiko gibt, unwissentlich rechtswidrige Handlungen zu begehen. Selbst wenn es sich um ein ICO handelt, sollten wir uns daran erinnern, dass es aus einer anderen Perspektive als einem Börsengang (IPO) immer noch eine rechtliche Sichtweise erfordert.