M&A “Geschäftsübertragung” - Eine Erklärung des Verfahrens: Vor- und Nachteile, worauf sollte man achten?

Für Unternehmensleiter ist es keine leichte Aufgabe, ein neues Geschäft zu gründen und auf Kurs zu bringen. Ebenso ist es nicht einfach, eine wichtige Geschäftstätigkeit an Dritte zu verkaufen, ein Prozess, der als “Geschäftsübertragung” bezeichnet wird.

Es gibt viele Unklarheiten darüber, wann man sich bei M&A für eine “Geschäftsübertragung” entscheidet, wie genau der Prozess abläuft und welche Vor- und Nachteile damit verbunden sind.

In diesem Artikel erläutern wir auf verständliche Weise das Schema und die Vor- und Nachteile einer “Geschäftsübertragung”, eine wichtige Managemententscheidung für Unternehmensleiter, sowie wichtige Punkte, die bei der Durchführung zu beachten sind.

Eigenschaften der Geschäftsübertragung

Die Geschäftsübertragung ist eine Methode der M&A, bei der ein Teil oder das gesamte Geschäft eines Unternehmens an Dritte verkauft wird. Der Verkauf eines Teils des Geschäfts wird als “Teilverkauf” bezeichnet, während der Verkauf des gesamten Geschäfts als “Vollverkauf” bezeichnet wird.

Zu einem Geschäft gehören immaterielle Vermögenswerte wie “Goodwill” und “Marke”, geistiges Eigentum wie Patente und Know-how, Technologie, Personal, Betriebsorganisation, Vertriebskanäle, Genehmigungen, verschiedene Geschäftspartner wie Lieferanten, und Einrichtungen wie Fabriken.

Obwohl es grundsätzlich üblich ist, diese Elemente als Set zu übernehmen, wenn ein Geschäft übernommen wird, ist es ein Merkmal der Geschäftsübertragung, dass nur die benötigten Elemente selektiv gekauft und verkauft werden können.

Es gibt auch eine Methode der Geschäftsübernahme namens “Unternehmensaufteilung”. Wenn Sie mehr darüber erfahren möchten, finden Sie detaillierte Informationen im folgenden Artikel.

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Gründe, warum Käufer die Geschäftsübertragung wählen

In einer Umfrage von Mitsubishi UFJ Research & Consulting im Jahr 2020 (Reiwa 2) unter etwa 30.000 kleinen und mittleren Unternehmen in ganz Japan über “Umstrukturierung und Fusion von kleinen und mittleren Unternehmen, Zusammenarbeit zwischen Unternehmen” waren die beiden Hauptgründe, warum Käufer die Geschäftsübertragung wählten, wie folgt:

• Die Möglichkeit, die gewünschten Vermögenswerte, Mitarbeiter und Verträge mit Geschäftspartnern auszuwählen – 65,6%
• Die Möglichkeit, die Übernahme von außerbilanziellen Verbindlichkeiten und unerwartete Risiken zu vermeiden – 29,6%

Aus Sicht des Käufers ist der größte Vorteil einer Geschäftsübertragung, dass er unerwünschte Elemente und Risiken vermeiden und nur das auswählen kann, was er möchte.

Vorteile für den Verkäufer bei einer Geschäftsübertragung

Als Lösung für das Nachfolgeproblem

Das größte Problem, das ältere Inhaber von kleinen und mittleren Unternehmen haben, ist der Mangel an Nachfolgern.

Wenn das Unternehmen aufgelöst wird, besteht die Befürchtung, dass dies negative Auswirkungen auf die Beschäftigung der Mitarbeiter, die mit dem Unternehmen verbunden sind, und auf Geschäftspartner wie Lieferanten haben könnte. Durch die Übertragung des Geschäfts kann das Fortbestehen des Unternehmens sichergestellt werden.

Unrentable Geschäftsbereiche können abgestoßen werden

Auch wenn das Hauptgeschäft gut läuft, kann ein unrentabler Geschäftsbereich das gesamte Unternehmen negativ beeinflussen. In solchen Fällen kann der Verkauf des unrentablen Geschäfts den Verlust verringern und eine Unternehmenssanierung ermöglichen.

Es ist möglich, Kapital zu beschaffen

Die durch die Geschäftsübertragung erzielten Mittel können für Investitionen in die Stärkung und Erweiterung des Hauptgeschäfts oder die technische Entwicklung und Ausrüstungsverbesserung für neue Geschäftsbereiche verwendet werden.

Das Unternehmen kann erhalten bleiben

Das im Laufe der Jahre aufgebaute Vertrauen in das Unternehmen, Vermögenswerte wie Grundstücke und Gebäude und Beziehungen zu Geschäftspartnern können durch die Wahl der Geschäftsübertragung erhalten bleiben.

Nachteile für den Verkäufer bei der Geschäftsübertragung

Der Prozess ist komplex und zeitaufwendig

Im Gegensatz zu Unternehmensübertragungen erfordert die Geschäftsübertragung die Übertragung und Übernahme verschiedener Aspekte, die für die Nachfolge des Geschäfts notwendig sind. Daher ist der Prozess im Vergleich zu anderen M&A-Methoden umfangreicher und zeitaufwendiger.

Einige Aspekte, wie Verträge mit Geschäftspartnern und Arbeitsverträge mit Mitarbeitern, die am Geschäft beteiligt sind, können nicht nur zwischen Verkäufer und Käufer abgeschlossen werden.

Spezielle Beschlüsse in der Hauptversammlung sind erforderlich

Wir werden dies im Abschnitt “Wichtige Punkte im Prozess der Geschäftsübertragung” genauer erläutern.

Körperschaftssteuer fällt an

Besteuert wird der “Übertragungsgewinn”, der sich aus dem Übertragungsbetrag abzüglich des Buchwerts des übertragenen Vermögens ergibt. Wenn das Geschäft zu einem Preis unter dem Buchwert übertragen wird, entsteht ein negativer Übertragungsgewinn. In diesem Fall wird die Körperschaftssteuer um den negativen Betrag reduziert.

Es besteht die Möglichkeit, qualifizierte Mitarbeiter zu verlieren

Um das übernommene Geschäft tatsächlich zu betreiben, sind Mitarbeiter mit dem notwendigen Wissen und Erfahrung erforderlich. Daher ist es nicht ungewöhnlich, dass Mitarbeiter auf Wunsch des Käufers zusammen mit der Geschäftsübertragung wechseln.

Es besteht die Möglichkeit, dass Mitarbeiter, die ihre Arbeit in diesem Geschäft als erfüllend empfinden, von sich aus einen Wechsel wünschen, und es besteht das Risiko, qualifizierte Mitarbeiter im Austausch für die Übertragung des Geschäfts zu verlieren.

Es besteht eine Wettbewerbsvermeidungspflicht

Das japanische Gesellschaftsrecht legt folgende Wettbewerbsvermeidungspflichten für den Verkäufer eines Geschäfts fest:

• Sofern die Parteien nichts anderes bestimmen, darf der Verkäufer innerhalb des Gebiets der gleichen Stadt oder Gemeinde und der angrenzenden Stadt oder Gemeinde für einen Zeitraum von 20 Jahren ab dem Tag der Geschäftsübertragung kein gleichartiges Geschäft betreiben.
• Wenn das übertragende Unternehmen eine Sondervereinbarung getroffen hat, dass es kein gleichartiges Geschäft betreiben wird, hat diese Vereinbarung eine Gültigkeitsdauer von 30 Jahren ab dem Tag der Geschäftsübertragung.
• Auch wenn die ersten beiden Punkte nicht zutreffen, darf das übertragende Unternehmen kein gleichartiges Geschäft mit dem Ziel des unlauteren Wettbewerbs betreiben.

Prozess der Geschäftsübertragung

Der grundlegende Prozess einer Geschäftsübertragung, der viele Schritte beinhaltet, sieht wie folgt aus:

• Auflistung der zu übertragenden Vermögenswerte und Erstellung eines Übertragungsplans
• Schätzung des Übertragungspreises (Bewertung)
• Erstellung einer Projektübersicht
• Auswahl des Übernahmeziels, Verhandlungen und Abschluss eines Grundsatzvertrags
• Beschluss des Vorstands
• Abschluss des Geschäftsübertragungsvertrags (unter der Bedingung der Genehmigung durch die Hauptversammlung)
• Genehmigung des Geschäftsübertragungsvertrags durch die Hauptversammlung
• Einreichung eines außerordentlichen Berichts
• Benachrichtigung oder Bekanntmachung an die Aktionäre
• Besondere Beschlussfassung der Hauptversammlung
• Änderung des Eigentumsnamens und Verträge mit Geschäftspartnern und Mitarbeitern

Achtungspunkte bei der Geschäftsübertragungsprozedur

Schätzung des Übertragungspreises

Um ein Geschäft zu übertragen, müssen Sie den Wert Ihres eigenen Geschäfts objektiv bewerten und den Übertragungspreis berechnen. Es ist möglich, die Unternehmensbewertungsmethode direkt anzuwenden, aber dies ist zeitaufwendig und kostspielig, und die Ergebnisse können je nach Berechnungsmethode stark variieren, daher ist es für kleine und mittlere Unternehmen nicht sehr empfehlenswert.

Ein häufig verwendeter Ansatz zur Geschäftsbewertung besteht darin, den Geschäftswert als die Summe der “Marktwertübertragungsvermögen” und der “Geschäftsrechte (Goodwill)” zu betrachten.

Geschäftsrechte (Goodwill) beinhalten immaterielle Vermögenswerte wie Marke, Technologie, Know-how, Betriebsorganisation und Beziehungen zu Geschäftspartnern, die schwer in Geld umzurechnen sind. Daher wird häufig die Methode verwendet, bei der der “tatsächliche Gewinn der letzten 2 bis 5 Jahre” mit dem “Bewertungsmultiplikator” multipliziert wird. Der Bewertungsmultiplikator variiert je nach Branche und Trend.

Einreichung des vorläufigen Berichts

Unternehmen, die zur Einreichung des Wertpapierberichts (Japanese Wertpapierbericht) verpflichtet sind, müssen einen “vorläufigen Bericht” einreichen, wenn sie den folgenden Bedingungen entsprechen:

• Wenn der Vermögenswert durch die Geschäftsübertragung um 30% oder mehr im Vergleich zum Nettowert am Ende des letzten Geschäftsjahres abnimmt oder zunimmt
• Wenn der Umsatz durch die Geschäftsübertragung um 10% oder mehr im Vergleich zum Ergebnis des letzten Geschäftsjahres abnimmt oder zunimmt

Benachrichtigung oder Bekanntmachung an die Aktionäre

Wenn eine Geschäftsübertragung durchgeführt wird, muss das Unternehmen bis spätestens 20 Tage vor dem Datum des Inkrafttretens die Aktionäre über die Durchführung der Geschäftsübertragung informieren oder bekannt geben. Gleichzeitig wird den widersprechenden Aktionären die Möglichkeit gegeben, ihre Aktienrückkaufrechte geltend zu machen.

Besondere Beschlüsse der Hauptversammlung

Im Falle einer Geschäftsübertragung, die eine der folgenden Bedingungen erfüllt, muss bis zum Tag vor dem Inkrafttreten eine Genehmigung durch einen besonderen Beschluss der Hauptversammlung eingeholt werden.

• Übertragung des gesamten Geschäfts
• Übertragung eines wichtigen Teils des Geschäfts

Jedoch gibt es Ausnahmen, bei denen ein besonderer Beschluss für die folgenden zwei Arten von Geschäftsübertragungen nicht erforderlich oder weggelassen werden kann.

Vereinfachte Geschäftsübertragung

Wenn der Buchwert der übertragenen Vermögenswerte 20% des Gesamtvermögens des Verkäufers nicht übersteigt, gilt dies als vereinfachte Geschäftsübertragung und ein besonderer Beschluss der Hauptversammlung ist nicht erforderlich.

Formlose Geschäftsübertragung

Wenn das Käuferunternehmen eine spezielle Kontrollgesellschaft ist (ein Unternehmen, das mehr als 9/10 der Aktien mit Stimmrecht hält), gilt dies als formlose Geschäftsübertragung und ein besonderer Beschluss der Hauptversammlung kann weggelassen werden.

Verfahren zur Geschäftsübertragung

Im Falle einer Geschäftsübertragung müssen materielle und immaterielle Vermögenswerte wie Immobilien, Geräte, Anleihen und Schulden, geistiges Eigentum und Geschäftsrechte einzeln übertragen werden.

Bei Immobilien ist es wichtig, das Verfahren zur Änderung des Namens im Grundbuch durchzuführen, bei Patent- und Markenrechten das Verfahren zur Übertragungsregistrierung, und es gibt auch verschiedene Verfahren wie Verträge mit Geschäftspartnern und Arbeitsverträge mit den zu übertragenden Mitarbeitern. Daher ist es wichtig, die Planung des Übertragungsverfahrens sorgfältig durchzuführen.

Zusammenfassung

Wir haben die “Merkmale der Geschäftsübertragung”, “Gründe, warum Käufer die Geschäftsübertragung wählen”, “Vor- und Nachteile des Verkäufers bei der Geschäftsübertragung”, “Prozess der Geschäftsübertragung” und “Schlüsselpunkte im Verfahren der Geschäftsübertragung” erläutert.

Die “Geschäftsübertragung” ist neben der “Aktienübertragung” eine der häufigsten Optionen bei M&A von kleinen und mittleren Unternehmen. Da jedoch die Übertragung von materiellen und immateriellen Vermögenswerten sowie Verträge mit Geschäftspartnern und verschiedene andere Verfahren und Verträge erforderlich sind, muss sie sorgfältig durchgeführt werden.

Daher empfehlen wir, bereits in der Phase der Erstellung des Übertragungsplans eine Rechtsanwaltskanzlei zu konsultieren, die auch ein erfahrener M&A-Berater ist, und Ratschläge zu Vorgehensweisen und zu beachtenden Punkten einzuholen.

Wenn Sie mehr über die “Vorteile und Verfahren der Geschäftsübertragung durch M&A” erfahren möchten, finden Sie detaillierte Informationen im folgenden Artikel.

https://monolith.law/corporate/business-succession-ma-merit[ja]