धारक शेयर अनुपात और शेयरधारक के अधिकारों का संबंध क्या है?

निवेश समझौतों आदि के संदर्भ में, VC आदि के निवेशकों द्वारा एक कंपनी में निवेश करते समय जारी किए जाने वाले शेयरों की संख्या के बारे में नियम निर्धारित किए जा सकते हैं। शेयरों के जारी होने से शेयरहोल्डरों के हिस्सेदारी अनुपात पर प्रभाव पड़ता है, और यह हिस्सेदारी अनुपात, कंपनी के प्रबंधन अधिकार पर प्रभाव डालने वाला महत्वपूर्ण मुद्दा होता है। इसलिए, जब कंपनी शेयर जारी करती है, तो उसे ध्यानपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है कि शेयर जारी करने से हिस्सेदारी अनुपात में कैसा परिवर्तन होगा और प्रबंधन अधिकार पर कैसा प्रभाव पड़ेगा। इसलिए, इस लेख में, हम हिस्सेदारी अनुपात को बनाए रखने की महत्वता के बारे में विवरण देंगे।

शेयरहोल्डिंग रेशियो क्या है

शेयरहोल्डिंग रेशियो, यानी एक विशेष कंपनी के कुल जारी किए गए शेयरों के प्रति, उस कंपनी के शेयरहोल्डर द्वारा रखे गए शेयरों का प्रतिशत। उदाहरण के लिए, अगर कंपनी A ने 1000 शेयर जारी किए हैं और शेयरहोल्डर X ने 500 शेयर रखे हैं, तो शेयरहोल्डर X का शेयरहोल्डिंग रेशियो कंपनी A में 500 शेयर ÷ 1000 शेयर × 100 = 50% होगा। शेयरहोल्डिंग रेशियो, सीधे शब्दों में, शेयरहोल्डर के पास कंपनी के शेयरों का कितना प्रतिशत है, इसका दर्शन करता है।

शेयरहोल्डिंग अनुपात किस प्रकार से शेयरहोल्डर के अधिकारों को प्रभावित करता है

शेयरहोल्डिंग अनुपात के आधार पर, शेयरहोल्डरों के पास जो अधिकार होते हैं, उनमें अंतर हो सकता है। इसलिए, नीचे हम शेयरहोल्डिंग अनुपात के अंतर के कारण शेयरहोल्डरों के अधिकारों पर पड़ने वाले प्रभाव के बारे में विवरण देंगे।

जब शेयरहोल्डर के पास 1 शेयर या उससे अधिक हो

जब शेयरहोल्डर के पास 1 शेयर या उससे अधिक होते हैं, तो उन्हें शेयरहोल्डर्स मीटिंग की मिनट्स की कॉपी का अनुरोध करने का अधिकार प्राप्त होता है (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 318(4)(1))। अगर आपके पास 1 शेयर भी होता है, तो शेयरहोल्डर्स मीटिंग में लिए गए निर्णयों का आपके ऊपर प्रभाव पड़ता है, इसलिए आपको मीटिंग की मिनट्स की कॉपी का अनुरोध करने का अधिकार प्राप्त होता है।

इसके अलावा, जब शेयरहोल्डर के पास 1 शेयर या उससे अधिक होते हैं, तो वे कंपनी से शेयरहोल्डर द्वारा प्रतिनिधित्व की याचिका दायर करने का अनुरोध कर सकते हैं (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 847(1)) और यदि कंपनी ऐसी याचिका दायर नहीं करती है, तो अनुरोध करने वाले शेयरहोल्डर खुद ऐसी याचिका दायर कर सकते हैं (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 847(3))।

जब शेयरहोल्डिंग अनुपात 1% (1/100) या उससे अधिक हो

जब शेयरहोल्डर का शेयरहोल्डिंग अनुपात 1% (1/100) या उससे अधिक होता है, तो शेयरहोल्डर शेयरहोल्डर प्रस्ताव का अधिकार उपयोग कर सकते हैं (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 303(2), 305(1) प्रोविसो)।

जब शेयरहोल्डिंग अनुपात 3% या उससे अधिक हो

जब शेयरहोल्डर का शेयरहोल्डिंग अनुपात 3% या उससे अधिक होता है, तो शेयरहोल्डर शेयरहोल्डर्स मीटिंग की बुलावट का अनुरोध कर सकते हैं (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 297(1))। इसके अलावा, अधिकारी की छुट्टी का अनुरोध (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 854(1)) और लेखा पुस्तिका की जांच का अनुरोध (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 433(1)) भी किया जा सकता है।

जब शेयरहोल्डिंग अनुपात एक तिहाई से अधिक हो

जब शेयरहोल्डर का शेयरहोल्डिंग अनुपात एक तिहाई से अधिक होता है, तो शेयरहोल्डर विशेष निर्णय को अस्वीकार कर सकते हैं। जापानी कंपनी अधिनियम में, शेयरहोल्डर्स मीटिंग में विशेष निर्णय के लिए, वोटिंग अधिकार वाले शेयरहोल्डरों की अधिकांशता के पास वोटिंग अधिकार होने चाहिए, और उनमें से तीन चौथाई से अधिक की संख्या में वोट होने चाहिए (जापानी कंपनी अधिनियम धारा 309(2))।
इस प्रावधान के आधार पर, अगर शेयरहोल्डिंग अनुपात 33% से अधिक होता है और शेयरहोल्डर विरोध करते हैं, तो विशेष निर्णय नहीं लिया जा सकता।
इस प्रकार, जब किसी विशेष शेयरहोल्डर का शेयरहोल्डिंग अनुपात 33% से अधिक होता है, और वे अकेले ही विशेष निर्णय को अस्वीकार कर सकते हैं, तो इसे ‘अस्वीकार करने का अधिकार’ कहा जाता है।

विशेष निर्णय, संगठनात्मक पुनर्गठन, व्यापार का पूरा हस्तांतरण, नियमावली में परिवर्तन, ऑडिटर की छुट्टी और नए शेयरों के फायदेमंद जारी करने आदि जैसे महत्वपूर्ण कार्यों को करने के लिए, विशेष निर्णय की प्रक्रिया की आवश्यकता होती है, इसलिए विशेष निर्णय को अस्वीकार करने की क्षमता का अर्थ है कि शेयरहोल्डर कंपनी के प्रबंधन में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं।

जब शेयरहोल्डर के पास अधिकांश वोटिंग अधिकार हों

जब शेयरहोल्डर के पास अधिकांश वोटिंग अधिकार होते हैं, तो वे अधिकारी का चयन और छुट्टी कर सकते हैं। जापानी कंपनी अधिनियम धारा 341 में, ‘अधिकारी का चयन और छुट्टी करने के लिए शेयरहोल्डर्स मीटिंग का निर्णय, वोटिंग अधिकार वाले शेयरहोल्डरों की अधिकांशता (यदि नियमावली में एक तिहाई से अधिक का अनुपात निर्धारित किया गया हो, तो उस अनुपात से अधिक) के पास होने चाहिए, और उनमें से अधिकांश (यदि नियमावली में इससे अधिक का अनुपात निर्धारित किया गया हो, तो उस अनुपात से अधिक) के पास होने चाहिए।’ का प्रावधान किया गया है।

इसका मतलब है कि यदि किसी विशेष शेयर के पास अधिकांश शेयर होते हैं, तो वे अधिकारी का चयन और छुट्टी कर सकते हैं। अधिकारी के चयन और छुट्टी के बारे में, यह एक अत्यंत महत्वपूर्ण मुद्दा है जो कंपनी के प्रबंधन अधिकार पर प्रभाव डालता है, और प्रबंधन अधिकार को बनाए रखने के लिए, अधिकांश शेयरों को बनाए रखना महत्वपूर्ण होता है।

प्रबंधन अधिकार को बनाए रखने के लिए हमें कितनी हिस्सेदारी बनाए रखने की आवश्यकता होती है

तो, प्रबंधन अधिकार को बनाए रखने के लिए हमें कितनी हिस्सेदारी बनाए रखने की आवश्यकता होती है? जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, अधिकारियों की नियुक्ति और उनके पद से हटाने के लिए, अधिकांश मताधिकार होने चाहिए। हालांकि, प्रबंधन अधिकार को बनाए रखने के लिए, अधिकांश मताधिकार पर्याप्त नहीं होते हैं, आपके पास हिस्सेदारी का 2/3 से अधिक हिस्सा होना चाहिए। एक शेयर कंपनी के लिए महत्वपूर्ण कार्य करने के लिए, विशेष निर्णय की आवश्यकता होती है, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है। इसलिए, प्रबंधन अधिकार को बनाए रखने के लिए, आपके पास हिस्सेदारी का 2/3 से अधिक हिस्सा होना चाहिए।

अगर शेयरहोल्डिंग का अनुपात तीन चौथाई से कम हो तो क्या करें

तो फिर, अगर शेयरहोल्डिंग का अनुपात तीन चौथाई से कम हो, तो प्रबंधन के अधिकार को बनाए रखने के लिए हमें कैसे कार्य करना चाहिए? अगर प्रबंधन टीम का शेयरहोल्डिंग अनुपात कम होता है, तो आपको अन्य शेयरहोल्डर्स की राय का सम्मान करना होगा।

इसलिए, अन्य शेयरहोल्डर्स की राय को समझना और उनके साथ हमेशा अच्छे संबंध बनाना महत्वपूर्ण होता है। प्रबंधन के रूप में, आप अपने प्रबंधन अधिकार को बनाए रखना चाहेंगे, लेकिन अन्य शेयरहोल्डर्स की राय को सुनकर कंपनी का प्रबंधन करना, अंततः कंपनी को बेहतर दिशा में ले जा सकता है। इसलिए, अगर शेयरहोल्डिंग का अनुपात तीन चौथाई से कम हो, तो अन्य शेयरहोल्डर्स के साथ अच्छे संबंध स्थापित करने के लिए कार्य करना महत्वपूर्ण होता है।

बिना शेयरहोल्डिंग अनुपात को प्रभावित किए धन जुटाने के तरीके

एक कंपनी के संचालन के लिए, धन अत्यंत महत्वपूर्ण होता है, और धन जुटाना अत्यधिक महत्वपूर्ण है। धन जुटाने के तरीकों में, VC आदि निवेशकों से निवेश प्राप्त करने और शेयर जारी करने का तरीका सोचा जा सकता है, लेकिन शेयर जारी करने का तरीका, स्वाभाविक रूप से शेयरहोल्डिंग अनुपात पर प्रभाव डालता है। इसलिए, शेयरहोल्डिंग अनुपात को प्रभावित न करने वाले तरीके से धन जुटाने की भी विचारणा की जा सकती है। शेयरहोल्डिंग अनुपात को प्रभावित न करने वाले धन जुटाने के तरीकों में, उदाहरण के लिए, निम्नलिखित तरीके सोचे जा सकते हैं।

शेयर जारी करके धन जुटाने का तरीका, इक्विटी फाइनेंस (Equity finance) कहलाता है, लेकिन एसेट फाइनेंस और डेट फाइनेंस में शेयर जारी नहीं किए जाते हैं। एसेट फाइनेंस और डेट फाइनेंस के विस्तृत विवरण के लिए, निम्नलिखित लेख में व्याख्या की गई है, तो हम चाहते हैं कि आप निम्नलिखित लेख देखें।

• एसेट फाइनेंस (Asset finance)
• डेट फाइनेंस (Debt finance)

सारांश

उपरोक्त, हमने शेयरहोल्डिंग रेशियो को बनाए रखने की महत्ता के बारे में विवरण दिया है। शेयरहोल्डिंग रेशियो को बनाए रखने से आप विभिन्न अधिकारों का प्रयोग कर सकते हैं। इसलिए, सबसे पहले, आपको यह समझना महत्वपूर्ण है कि कितने प्रमाण की शेयरहोल्डिंग रेशियो का पालन करने से आप किस प्रकार के अधिकारों का प्रयोग कर सकते हैं। इसके अलावा, यदि मानगे, प्रबंधन की शेयरहोल्डिंग रेशियो दो तिहाई से कम हो गई है, तो प्रबंधन अधिकार को बनाए रखने के लिए, अन्य शेयरहोल्डर्स के साथ अच्छे संबंध स्थापित करने के लिए प्रतिक्रिया करना महत्वपूर्ण होता है। शेयरहोल्डिंग रेशियो के मामले में, जैसे कि जापानी कंपनी कानून आदि के बारे में ज्ञान, विशेषज्ञ ज्ञान की आवश्यकता होती है, इसलिए यदि आपको शेयरहोल्डिंग रेशियो के मामले में कोई चिंता है, तो कृपया वकील से परामर्श करें।