Skema Utama dalam M&A Penyedia Perkhidmatan Penjagaan dan Perbezaan Antara Mereka

Industri penjagaan adalah sektor yang didominasi oleh pemilik perniagaan berskala kecil. Ditambah dengan faktor luaran seperti persaingan yang semakin sengit di antara fasiliti untuk warga emas akibat pindaan pada Japanese Act on Securing Stable Living for Elderly Persons (2011) atau Undang-Undang Jepun Mengenai Penjaminan Kestabilan Tempat Tinggal Warga Emas, kekurangan tenaga kerja yang kronik, peningkatan kos pengambilan pekerja, dan kajian semula pembayaran penjagaan yang dilakukan setiap tiga tahun, kawasan ini khususnya aktif dengan penggabungan dan pengambilalihan (M&A) oleh pemilik perniagaan berskala besar.

Contoh tipikal M&A dalam industri penjagaan melibatkan pemilik perniagaan yang memiliki fasiliti menjual perniagaan tersebut kepada pembeli. Namun, cara ‘penjualan’ ini harus dilakukan bergantung pada skema yang berbeza-beza mengikut kes yang berlainan dan memerlukan pertimbangan yang teliti. Sama ada melalui pemindahan perniagaan, pemisahan syarikat, penggabungan atau penyerahan saham syarikat penjual, perlu ada pencarian solusi terbaik untuk setiap kes tertentu.

Kami akan menjelaskan skema utama M&A untuk fasiliti penjagaan dan gambaran umum setiap skema tersebut.

Pemindahan Perniagaan sebagai Sasaran M&A bagi “Sebahagian Perniagaan”

Apakah itu ‘Pemindahan Perniagaan’?

Pemindahan perniagaan adalah kaedah di mana ‘perniagaan (sebagai satu unit)’ yang merupakan sebahagian (atau keseluruhan) daripada bisnes yang dijalankan oleh penjual, dipindahkan kepada pembeli. Ini bermakna, jika penjual menjalankan beberapa perniagaan lain selain daripada yang menjadi sasaran M&A, contohnya, perniagaan di lokasi lain atau, dalam sesetengah kes, perniagaan selain daripada penjagaan kesihatan, dan ingin memindahkan hanya perniagaan tertentu sebagai sasaran M&A, maka pemindahan perniagaan adalah kaedah yang sesuai untuk digunakan dalam situasi seperti ini.

Pemindahan perniagaan bukanlah seperti ‘penggabungan’ yang akan dibincangkan kemudian, di mana aset dan liabiliti syarikat dipindahkan secara keseluruhan, tetapi ia melibatkan pemindahan aset dan liabiliti penjual, serta kedudukan dalam transaksi, melalui kontrak individu satu persatu. Oleh itu, pemindahan perniagaan boleh dianggap sebagai kumpulan kontrak jual beli. Dengan kata lain, jika penjual menjalankan beberapa perniagaan dan ingin memindahkan hanya sebahagian daripadanya kepada pembeli, maka tidak boleh menggunakan skema ‘penggabungan’, dan perlu menggunakan kaedah pemindahan perniagaan atau pembahagian syarikat yang akan dibincangkan kemudian.

Artikel berkaitan: Prosedur Pemindahan Perniagaan M&A: Kelebihan, Kekurangan, dan Apa yang Perlu Diperhatikan?[ja]

Prosedur untuk melakukan pemindahan perniagaan berbeza antara syarikat berhad dan badan kebajikan sosial.

Pemindahan Perniagaan dalam Syarikat Berhad dan Badan Kebajikan Sosial

Pertama, dalam kes syarikat berhad, keputusan lembaga pengarah atau resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham diperlukan.

Seterusnya, dalam kes badan kebajikan sosial, tidak terdapat peruntukan khusus dalam Undang-Undang Kebajikan Sosial berkaitan pemindahan perniagaan, dan prosedur yang sama dengan syarikat berhad tidak diperlukan. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa perubahan kepada perlembagaan diperlukan jika terdapat perubahan pada aset asas yang diperlukan secara langsung untuk menjalankan kegiatan kebajikan sosial (seperti hartanah yang digunakan sebagai fasiliti) yang dinyatakan dalam perlembagaan, akibat daripada pemindahan perniagaan.

Selain itu, perubahan perlembagaan badan kebajikan sosial secara prinsip memerlukan keputusan daripada majlis penilai dan kelulusan daripada gubernur prefektur. Begitu juga dengan penjualan aset asas, yang memerlukan keputusan daripada majlis penilai dan kelulusan daripada gubernur prefektur.

Perkara yang Perlu Diperhatikan Semasa Pemindahan Perniagaan dalam Bidang Penjagaan Kesihatan

Di samping itu, dalam bidang perniagaan penjagaan kesihatan di mana pengambilan aset biasanya dilakukan melalui subsidi kerajaan, perlu diberi perhatian khusus kepada sama ada aset yang menjadi sasaran pemindahan perniagaan termasuk aset yang diperolehi melalui subsidi kerajaan. Aset tersebut tidak boleh digunakan bertentangan dengan tujuan pemberian subsidi, dan oleh itu, prinsipnya, tidak boleh dijual (atau dipindahkan) kepada pihak ketiga (pembeli). Dalam kes seperti ini, prinsipnya, adalah perlu untuk membuat permohonan kelulusan penjualan aset kepada Menteri Kesejahteraan dan Tenaga Kerja sebelum pemindahan perniagaan. Kelulusan ini perlu diperolehi sebelum pelaksanaan pemindahan perniagaan, yang bermakna perlu ada penyesuaian jadual yang sesuai dengan keseluruhan proses pemindahan perniagaan.

Pemisahan Syarikat sebagai Sasaran M&A untuk ‘Sebahagian daripada Syarikat’

Jika M&A dilakukan antara syarikat berhad ke syarikat berhad, anda boleh menggunakan skema pemisahan syarikat di mana sebahagian daripada syarikat penjual, seperti ‘lokasi perniagaan tertentu (termasuk hak milik berkaitan, piutang, hubungan kontrak, dan lain-lain)’ dipisahkan dan diambil alih oleh pembeli. Pemisahan yang membentuk syarikat berhad baru disebut sebagai pemisahan penubuhan, manakala pemisahan yang menggabungkan perniagaan yang dipisahkan ke dalam salah satu unit perniagaan syarikat pembeli disebut sebagai pemisahan penyerapan.

Pemindahan perniagaan dan pemisahan syarikat sering dibandingkan sebagai dua kaedah yang ‘serupa tetapi berbeza’ dalam M&A antara syarikat berhad, tidak terhad kepada perniagaan penjagaan. Seperti yang dinyatakan dalam artikel di bawah, pemisahan syarikat di bawah undang-undang syarikat adalah tindakan penstrukturan semula organisasi di mana harta benda dan lain-lain diwarisi secara menyeluruh tanpa perlu mendapatkan persetujuan dari setiap pemiutang. Oleh itu, prosedur perlindungan pemiutang yang mengharuskan pemberitahuan awal kepada pemiutang tentang penstrukturan semula organisasi dan menerima bantahan dari pemiutang telah ditetapkan oleh undang-undang.

Artikel Berkaitan: Kelebihan dan Kekurangan ‘Pemindahan Perniagaan’ dan ‘Pemisahan Syarikat’ yang Perlu Anda Ketahui[ja]

Sementara itu, pemindahan perniagaan adalah skema yang disebut sebagai penerusan individu di mana harta, piutang, kontrak, dan lain-lain yang disenaraikan sebagai aset yang dipindahkan, tetapi pemisahan syarikat adalah skema yang disebut sebagai penerusan menyeluruh di mana harta benda dan lain-lain diwarisi secara menyeluruh. Oleh itu, tidak perlu untuk menandatangani semula kontrak pekerjaan dengan pekerja; kontrak pekerjaan yang telah ditandatangani oleh penjual dengan setiap pekerja akan diwarisi secara semula jadi oleh pembeli.

Kedua-dua prosedur ini mempunyai kelebihan dan kekurangan serta perkara yang perlu diberi perhatian, jadi perlu untuk merancang skema dengan mempertimbangkan aspek-aspek ini.

Penggabungan yang Menjadikan ‘Semua Aspek Syarikat dan Organisasi Kebajikan’ Sebagai Sasaran M&A

Apabila penjual ingin memindahkan seluruh perniagaannya kepada pembeli, penggunaan penggabungan penyerapan, penggabungan pembentukan baru, atau pemindahan saham adalah kaedah yang umum.

Penggabungan penyerapan (penggabungan pembentukan baru) merupakan kaedah di mana entiti perniagaan penjual seperti syarikat berhad atau badan kebajikan sosial akan dibubarkan, dan semua operasinya diserap oleh pembeli. Ini bermakna, bukan sahaja operasi yang menjadi sasaran M&A, tetapi juga operasi lain yang dijalankan oleh penjual, seperti operasi di lokasi lain atau, dalam beberapa kes, perniagaan yang tidak berkaitan dengan penjagaan, juga akan menjadi sasaran M&A.

Walaupun penggabungan penyerapan (penggabungan pembentukan baru) boleh dilakukan antara syarikat berhad atau antara badan kebajikan sosial, ia tidak boleh dilaksanakan antara entiti dengan bentuk organisasi yang berbeza, seperti antara syarikat berhad dan badan kebajikan sosial. Penggabungan penyerapan berlaku apabila entiti pembeli kekal sedia ada dan menyerap entiti penjual, manakala penggabungan pembentukan baru berlaku apabila kedua-dua entiti penjual dan pembeli diserap oleh entiti yang baru ditubuhkan.

Dalam kes penggabungan penyerapan (penggabungan pembentukan baru) antara syarikat berhad, keputusan khas mesyuarat agung pemegang saham diperlukan, manakala penggabungan antara badan kebajikan sosial memerlukan keputusan persetujuan daripada majlis penilai. Sama seperti dalam kes pemindahan perniagaan, mungkin diperlukan perubahan dalam perlembagaan atau permohonan kelulusan.

Di samping itu, khusus dalam industri penjagaan, seperti dalam kes pemindahan perniagaan yang disebutkan di atas, mungkin diperlukan permohonan kepada pihak berkuasa yang berkenaan, permohonan kelulusan penggabungan atau permohonan perubahan perlembagaan.

Pemindahan Saham sebagai Objek ‘Keseluruhan Syarikat’ dalam M&A

Apabila penjual adalah sebuah syarikat berhad dan ingin memindahkan keseluruhan perniagaannya kepada pembeli, penggunaan pemindahan saham adalah kaedah yang paling mudah berbanding dengan penggabungan syarikat (penggabungan baru) atau M&A dalam erti kata sempit yang ditetapkan oleh undang-undang syarikat. Ini kerana saham merupakan pecahan nilai syarikat berhad (penjual), dan dengan memindahkan keseluruhan saham, adalah mungkin untuk memindahkan secara keseluruhan perniagaan syarikat tersebut. Jika syarikat pembeli memperoleh keseluruhan saham syarikat penjual, struktur syarikat induk dan anak syarikat yang lengkap, dengan pembeli sebagai syarikat induk dan penjual sebagai anak syarikat, dapat dibentuk.

Dalam kes ini, tidak perlu mengubah personaliti undang-undang atau perniagaan yang dimiliki oleh setiap entiti hukum, tetapi hanya perubahan pemegang saham syarikat penjual. Oleh itu, prinsipnya adalah tidak perlu prosedur lain selain daripada prosedur perubahan pemegang saham, seperti prosedur perlindungan pemiutang atau permohonan lesen dan kelulusan.

Selain itu, kerana badan kebajikan sosial tidak mempunyai konsep ‘saham’ atau ‘penyertaan modal’, perubahan dalam komposisi anggota dewan perwakilan atau anggota dewan pengurus dapat mengubah pemilik atau entiti perniagaan secara substantif, dan dengan itu secara substantif melaksanakan ‘M&A’.

Kesimpulan

Pengusaha perkhidmatan penjagaan yang mempertimbangkan pengambilalihan perniagaan melalui M&A dan pegawai bertanggungjawab atas M&A perlu memahami isi asas dan perbezaan setiap skema yang ada.

Namun, prosedur yang diperlukan dalam praktiknya sangat kompleks. Selain itu, dalam prosedur pemindahan perniagaan berskala besar atau pembahagian syarikat, due diligence dalam bidang undang-undang, perakaunan, dan cukai adalah penting untuk mengelakkan risiko.

Oleh itu, kami menyarankan agar anda berunding dengan peguam pada peringkat awal jika anda ingin melaksanakan M&A. Selain itu, biasanya diperlukan juga untuk mendapatkan bantuan daripada akauntan bertauliah dan penasihat cukai dalam aspek perakaunan dan cukai.

Panduan Langkah-langkah oleh Pejabat Kami

Bidang perniagaan penjagaan kesihatan adalah industri yang dikawal oleh pelbagai undang-undang seperti Undang-Undang Insurans Penjagaan Kesihatan Jepun (Japanese Long-Term Care Insurance Law), Undang-Undang Kesejahteraan Warga Emas Jepun (Japanese Welfare of the Elderly Law), dan Undang-Undang Syarikat Jepun (Japanese Companies Act). Firma guaman Monolith adalah penasihat undang-undang bagi Persatuan Nasional Penyedia Perkhidmatan Penjagaan Jepun (Japanese National Association of Long-Term Care Service Providers) dan juga bagi penyedia perkhidmatan penjagaan di setiap prefektur di seluruh negara, memiliki pengetahuan dan pengalaman yang luas dalam undang-undang yang berkaitan dengan perniagaan penjagaan kesihatan.

Bidang yang ditangani oleh Firma Guaman Monolith: Perkhidmatan Undang-Undang Berkaitan Saham & M&A[ja]