Panduan tentang Apa yang Perlu Diberi Perhatian dalam Penyiaran Maklumat Pelaburan? Penjelasan tentang Peraturan Undang-Undang Jepun 'Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan' dan lain-lain

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pelbagai individu dan syarikat sekuriti telah menggunakan internet untuk menyebarkan maklumat berkaitan pelaburan, dan ramai orang melakukan transaksi saham berdasarkan maklumat tersebut. Apabila syarikat menyebarkan maklumat pelaburan, mereka perlu berhati-hati dengan kandungan maklumat yang disebarkan untuk memastikan ia tidak melanggar peraturan undang-undang seperti ‘Japanese Financial Instruments and Exchange Act’.

Oleh itu, artikel ini akan menerangkan peraturan berkaitan penyebaran maklumat pelaburan, dengan fokus kepada ‘Japanese Financial Instruments and Exchange Act’.

Apakah Peraturan Mengenai Penyampaian Maklumat dan Penggalakan Transaksi

“Peraturan Mengenai Penyampaian Maklumat dan Penggalakan Transaksi” adalah peraturan yang diperkenalkan melalui pindaan kepada Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) pada tahun 2013 (Heisei 25).

Sebelum pindaan Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun pada tahun 2013, orang yang mengetahui maklumat dalaman penting syarikat dilarang menggunakan maklumat tersebut untuk menjalankan transaksi jual beli saham dan sebagainya.

Walau bagaimanapun, tidak ada larangan terhadap tindakan menyampaikan maklumat dalaman penting tersebut kepada orang lain, atau menggalakkan orang lain untuk bertransaksi berdasarkan maklumat dalaman penting tersebut. Tanpa peraturan undang-undang terhadap tindakan-tindakan ini, tidak mungkin untuk mencegah berlakunya transaksi tidak sah seperti perdagangan dalaman.

Oleh itu, pada tahun 2013, Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun telah dipinda dan tindakan menyampaikan maklumat dalaman penting kepada orang lain dan menggalakkan orang lain untuk bertransaksi berdasarkan maklumat dalaman penting tersebut telah dilarang.

Apa itu Penghantaran Maklumat & Tindakan Mengesyorkan Transaksi

Tindakan penghantaran maklumat dan mengesyorkan transaksi oleh pihak yang berkaitan dengan syarikat ditetapkan dalam Perenggan 1, Artikel 167-2 dari Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun (Japanese Financial Instruments and Exchange Act).

(Larangan Penghantaran Fakta Penting yang Belum Diumumkan)
Artikel 167-2 Orang yang berkaitan dengan syarikat yang disenaraikan seperti yang ditetapkan dalam Perenggan 1, Artikel 166 (termasuk orang yang ditetapkan dalam bahagian akhir perenggan yang sama), yang mengetahui fakta penting berkaitan dengan perniagaan dan sebagainya yang berkaitan dengan syarikat yang disenaraikan tersebut mengikut apa yang ditetapkan dalam setiap item perenggan yang sama, tidak boleh menghantar fakta penting berkaitan dengan perniagaan dan sebagainya kepada orang lain dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan bagi orang lain atau mengelakkan kerugian kepada orang lain dengan membuat orang lain melakukan jual beli dan sebagainya yang berkaitan dengan sekuriti tertentu dan sebagainya dari syarikat yang disenaraikan tersebut sebelum fakta penting tersebut diumumkan, atau mengesyorkan orang lain untuk melakukan jual beli dan sebagainya.

Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun

Di sini, penghantaran maklumat dalaman yang memenuhi syarat berikut dilarang:

• Orang yang berkaitan dengan syarikat atau bekas orang yang berkaitan dengan syarikat
• Mengenai perkara penting yang berkaitan dengan syarikat yang disenaraikan
• Sebelum diumumkan
• Kepada orang lain
• Dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan atau mengelakkan kerugian melalui jual beli dan sebagainya
• Menghantar perkara penting atau mengesyorkan jual beli dan sebagainya

Selain itu, orang yang berkaitan dengan syarikat merujuk kepada orang berikut:

• Pegawai syarikat yang disenaraikan, serta ibu syarikat dan anak syarikatnya (jika pegawai akaun adalah badan korporat, pekerjanya), wakil, pekerja dan pekerja lainnya
• Pemegang saham dan sebagainya yang mempunyai hak seperti yang ditetapkan dalam Perenggan 1 dan 3, Artikel 433 Undang-Undang Syarikat Jepun (Japanese Companies Act) terhadap syarikat yang disenaraikan dan sebagainya
• Orang yang telah membuat kontrak dengan syarikat yang disenaraikan dan sebagainya atau sedang dalam rundingan untuk membuat kontrak

Selain itu, bekas orang yang berkaitan dengan syarikat merujuk kepada orang yang tidak lagi berkaitan dengan syarikat (contohnya, apabila pegawai syarikat meletak jawatan, pekerja berhenti kerja, atau hubungan kontrak dibatalkan) dalam tempoh setahun selepas itu.

Siapakah yang dikawal selia dalam penyebaran maklumat dalaman?

Menurut Perenggan 1, Artikel 167, Undang-undang Jepun mengenai Transaksi Produk Kewangan (Financial Instruments and Exchange Act), individu yang berkaitan dengan syarikat atau bekas individu yang berkaitan dengan syarikat akan dikawal selia jika mereka adalah pihak yang menyebarkan maklumat dalaman.

Sebaliknya, jika individu yang menerima maklumat dalaman dari individu yang berkaitan dengan syarikat atau bekas individu yang berkaitan dengan syarikat (penerima pertama) kemudian menyebarkan maklumat tersebut kepada orang lain (penerima kedua), penerima pertama tidak akan dikawal selia di bawah Undang-undang Jepun mengenai Transaksi Produk Kewangan jika mereka bukan individu yang berkaitan dengan syarikat atau bekas individu yang berkaitan dengan syarikat.

Perkara yang Perlu Diberi Perhatian Apabila Mendapat Maklumat Dalaman

Sebelum ini, kami telah memperkenalkan peraturan yang berkaitan dengan pihak yang menyampaikan maklumat dalaman.

Bagi pihak yang menerima maklumat dalaman, ia ditetapkan dalam Perenggan 3, Artikel 166 dari ‘Undang-Undang Transaksi Instrumen Kewangan Jepun’ seperti berikut:

3 Orang yang menerima penyebaran fakta penting berkaitan dengan perniagaan dan sebagainya yang diketahui oleh pihak yang berkaitan dengan syarikat (termasuk orang yang ditentukan dalam ayat kedua Perenggan 1, dan seterusnya dalam perenggan ini) dari pihak yang berkaitan dengan syarikat, atau orang lain dalam badan hukum yang mana orang yang menerima penyebaran tersebut dalam tugasnya adalah anggota, yang mengetahui fakta penting berkaitan dengan perniagaan dan sebagainya dalam tugasnya, tidak boleh melakukan jual beli dan sebagainya yang berkaitan dengan sekuriti tertentu dan sebagainya dari syarikat tersenarai dan sebagainya, kecuali selepas fakta penting berkaitan dengan perniagaan dan sebagainya telah diumumkan.

Undang-Undang Transaksi Instrumen Kewangan Jepun

Jadi, orang yang menerima penyebaran maklumat dalaman tidak boleh melakukan transaksi saham dan sebagainya jika memenuhi syarat-syarat berikut:

• Dari pihak yang berkaitan dengan syarikat atau bekas pihak yang berkaitan dengan syarikat
• Maklumat syarikat (fakta penting) yang mempengaruhi keputusan pelaburan pelabur yang diketahui melalui tugas atau kedudukan mereka
• Orang yang menerima penyebaran
• Sebelum maklumat tersebut diumumkan
• Melakukan jual beli dan sebagainya yang berkaitan dengan sekuriti tertentu dan sebagainya dari syarikat tersenarai dan sebagainya

Sebaliknya, misalnya, dalam kes di mana penerima pertama maklumat dalaman yang bukan pihak yang berkaitan dengan syarikat atau bekas pihak yang berkaitan dengan syarikat membeli saham setelah melihat maklumat dalaman yang diterbitkan di internet, ia dianggap tidak termasuk dalam peraturan maklumat dalaman di atas.

Penyiaran Maklumat Pelaburan Mungkin Juga Merupakan Tindakan Manipulasi Pasaran

Penyiaran maklumat berkaitan pelaburan mungkin juga merupakan ‘tindakan manipulasi pasaran’. Undang-undang Jepun mengenai Transaksi Produk Kewangan (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) melarang tindakan berikut sebagai tindakan manipulasi pasaran:

• Transaksi Pura-pura dan Kolusi (Perenggan 1, Artikel 159, Undang-undang Transaksi Produk Kewangan Jepun)
• Transaksi Manipulasi Fluktuasi (Perenggan 2, Artikel 159, Undang-undang Transaksi Produk Kewangan Jepun)
• Transaksi Operasi Stabilisasi Haram (Perenggan 3, Artikel 159, Undang-undang Transaksi Produk Kewangan Jepun)

‘Transaksi Pura-pura dan Kolusi’ merujuk kepada situasi di mana individu yang sama, tanpa tujuan untuk memindahkan hak, membuat pesanan jualan dan pembelian pada harga yang sama untuk sekuriti yang sama dalam tempoh yang sama, dan menjalankan transaksi tersebut.

‘Transaksi Manipulasi Fluktuasi’ merujuk kepada tindakan yang menimbulkan kesilapan bahawa transaksi sekuriti sering berlaku dengan tujuan menarik orang lain untuk berdagang sekuriti, atau serangkaian transaksi yang sengaja mengubah fluktuasi harga sekuriti.

‘Transaksi Operasi Stabilisasi Haram’ merujuk kepada tindakan yang melanggar syarat, subjek, dan prosedur yang ditetapkan oleh perintah kerajaan, dengan tujuan untuk memaku, menstabilkan, atau mengendalikan fluktuasi harga sekuriti melalui serangkaian transaksi sekuriti, sama ada secara individu atau bersama-sama dengan orang lain.

Hubungan dengan Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun

Dalam hal penyebaran maklumat pelaburan, bukan sahaja peraturan di bawah Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun yang perlu diambil kira, tetapi juga peraturan di bawah Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun.

Sebagai contoh, di bawah Perkara 2, Perenggan 1, Butiran 21 Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun, tindakan berikut dianggap sebagai persaingan tidak adil:

21. Mengumumkan atau menyebarkan fakta palsu yang merosakkan kredibiliti perniagaan orang lain yang berada dalam hubungan persaingan

Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun

Sebagai contoh, jika anda menyebarkan maklumat palsu tentang syarikat lain yang bersaing dengan syarikat anda seperti “Syarikat itu sebenarnya sedang mengalami penurunan dalam pengurusan” atau “Syarikat itu akan muflis tidak lama lagi”, anda mungkin melanggar Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun.

Semasa menyebarkan maklumat pelaburan, bukan sahaja perlu mematuhi Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun, tetapi juga perlu memastikan bahawa anda tidak melanggar undang-undang lain. Untuk maklumat lebih lanjut mengenai Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun, sila rujuk artikel di bawah.

Artikel Berkaitan: Penjelasan Undang-Undang Pencegahan Persaingan Tidak Adil Jepun: Syarat dan Contoh Kompensasi Kerugian untuk Perbuatan Memfitnah

Rumusan: Sila rujuk kepada peguam untuk penyebaran maklumat pelaburan

Sebagai kesimpulan, kami telah memperkenalkan peraturan berkaitan dengan penyebaran maklumat pelaburan, dengan fokus kepada ‘Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan Jepun’. Jika anda menceritakan maklumat penting tentang syarikat anda kepada orang lain dengan ringan atau mencadangkan transaksi, anda mungkin melanggar undang-undang. Kami mengesyorkan anda berunding dengan peguam yang mempunyai pengetahuan pakar apabila menyebarkan maklumat pelaburan dan sebagainya.

Panduan Langkah-langkah oleh Firma Kami

Firma undang-undang Monolith adalah firma undang-undang yang memiliki keahlian tinggi dalam kedua-dua aspek IT, khususnya internet dan undang-undang. Perhatian diperlukan dalam penghantaran maklumat pelaburan. Firma kami menganalisis risiko undang-undang yang berkaitan dengan perniagaan yang telah dimulakan atau yang ingin dimulakan, berdasarkan pelbagai peraturan undang-undang, dan berusaha untuk mematuhi undang-undang sebanyak mungkin tanpa menghentikan perniagaan. Butiran lanjut dinyatakan dalam artikel di bawah.

Bidang yang ditangani oleh Firma Undang-undang Monolith: Undang-undang Korporat untuk IT & Startups