Daunele de reputație care afectează examinarea listării - Explicăm exemple concrete și măsuri de prevenire

Când o companie își aplică pentru listarea acțiunilor sale la diverse burse, cum ar fi Mothers, JASDAQ sau Bursa de Valori din Tokyo, este necesar să treacă printr-un ‘examen de listare’.

Examenul de listare este împărțit în mod semnificativ în ‘examenul de subscripție’, efectuat de departamentul de examinare a subscripțiilor al companiei de securitate principală, și ‘examenul public’, efectuat de fiecare bursă.

În cadrul acestor examene de listare, se efectuează o examinare în conformitate cu criteriile de examinare a listării fiecărei burse. În acest proces, informațiile negative de pe internet, așa-numitele daune de reputație, devin o problemă. Dacă daunele de reputație sunt grave, este esențial să se ia măsuri împotriva acestora.

Pentru a trage o concluzie în avans, daunele de reputație pe internet nu reprezintă realitatea companiei atâta timp cât acestea sunt ‘zvonuri’.

Însă, în special în ultima vreme, acestea pot avea un impact asupra examinării listării, dând o impresie negativă companiei de securitate principală, astfel încât aceasta să fie mai strictă în ceea ce privește reputația pe internet.

Prin urmare, vom explica structura examinării listării, ce tip de daune de reputație pot deveni o problemă în procesul de examinare și ce măsuri de combatere a daunelor de reputație ar trebui luate.

Structura criteriilor de listare

De exemplu, în cazul Bursei de Valori Tokyo, criteriile de listare sunt stabilite în primul rând de Regulamentul de listare a valorilor mobiliare, care este supus Regulamentului de afaceri. Acesta, în cea mai recentă versiune la momentul scrierii acestui articol (după modificările parțiale din 1 iunie al anului Heisei 30 (2018)), este compus din 1606 articole și are scopul de a stabili “procedurile necesare pentru listarea valorilor mobiliare, gestionarea listării, anularea listării și alte probleme legate de valorile mobiliare listate”, conform prevederilor paragrafului 4 al articolului 1 al Regulamentului de afaceri. Regulamentul de implementare a Regulamentului de listare a valorilor mobiliare, care se bazează pe acesta, a fost stabilit ca regulament.

Aceste criterii de listare sunt împărțite în mod semnificativ în criterii de “verificare formală” și criterii de “verificare substanțială”. Criteriile de verificare formală se referă la numărul de acționari, acțiunile în circulație, capitalizarea de piață, numărul de ani de activitate continuă, suma profitului sau a activelor nete etc. Acestea sunt literalmente criterii de “verificare formală”, astfel încât, dacă se stabilește și se respectă un obiectiv numeric adecvat, aceste criterii pot fi îndeplinite.

Ce sunt criteriile de examinare substanțială

Și apoi, ceea ce se interoghează despre realitatea managementului corporativ este “criteriul de examinare substanțială”, iar în acest criteriu de examinare substanțială, “dauna reputației” devine o problemă. De exemplu, în cazul Mothers, următoarele 5 elemente sunt criteriile de examinare.

• Adecvarea dezvăluirii conținutului companiei, a informațiilor despre riscuri, etc.: Situația în care se poate face o dezvăluire adecvată a conținutului companiei, a informațiilor despre riscuri, etc.
• Integritatea managementului corporativ: Desfășurarea corectă și loială a afacerii
• Eficacitatea guvernanței corporative și a sistemului de control intern al companiei: Guvernanța corporativă și sistemul de control intern sunt bine stabilite și funcționează corespunzător în funcție de dimensiunea și maturitatea companiei
• Raționalitatea planului de afaceri: Elaborarea unui plan de afaceri rezonabil și existența unei baze de afaceri necesare pentru a implementa acest plan de afaceri sau a unei perspective rezonabile de a o stabili
• Alte probleme pe care Bursa de Valori din Tokyo le consideră necesare din punctul de vedere al interesului public sau al protecției investitorilor

De asemenea, în cazul JASDAQ, sunt următoarele cinci:

• Continuitatea companiei: Situația în care nu există obstacole pentru continuarea activității de afaceri
• Stabilirea unei guvernanțe corporative sănătoase și a unui sistem eficient de control intern: Guvernanța corporativă și sistemul de control intern sunt stabilite și funcționează eficient în funcție de dimensiunea companiei
• Fiabilitatea comportamentului corporativ: Nu există perspective de a provoca un comportament corporativ care să perturbe piața
• Adecvarea dezvăluirii conținutului companiei, etc.: Situația în care se poate face o dezvăluire adecvată a conținutului companiei, etc.
• Alte probleme pe care Bursa de Valori din Tokyo le consideră necesare din punctul de vedere al interesului public sau al protecției investitorilor

Concretizare prin ghiduri

Și, așa cum s-a menționat mai sus, “criteriile de examinare substanțiale”, de exemplu, “sustenabilitatea companiei: nu există o situație care să afecteze supraviețuirea activităților de afaceri”, sunt detaliate în “Ghidul pentru examinarea listării” și “Ghidul pentru listarea inițială”, care au fost stabilite, și sunt concretizate în aceste ghiduri.

De exemplu, în ceea ce privește “sustenabilitatea companiei”, se menționează:

(1) Perspectivele privind profitul și situația financiară a grupului de companii al solicitantului de listare inițială nu ar trebui să creeze o situație care să afecteze supraviețuirea companiei. În acest caz, atunci când se încadrează în a sau b de mai jos, se consideră că perspectivele privind profitul și situația financiară nu creează o situație care să afecteze supraviețuirea companiei.
a Există o perspectivă rezonabilă că grupul de companii al solicitantului de listare inițială poate menține nivelul recent al profitului și al situației financiare.
b În cazul în care profitul sau situația financiară a grupului de companii al solicitantului de listare inițială se deteriorează sau nu este bună, se recunoaște îmbunătățirea acestei situații, cum ar fi recuperarea sau îmbunătățirea nivelului profitului și al situației financiare a grupului de companii în viitor, pe baza faptelor obiective.

[PDF] Ghidul pentru listarea inițială[ja]

În rezumat, se poate înțelege că această “sustenabilitate” pune în discuție și continuitatea activităților de afaceri și a veniturilor.

De asemenea, deși acest articol oferă o explicație generală, pentru textul exact și o explicație detaliată, Ghidul pentru listarea inițială publicat pe site-ul Grupului Bursa din Japonia, pe bursă și pe an, poate fi de referință.

Puncte deosebit de problematice în criteriile de listare

Ținând cont de criteriile de listare menționate mai sus, putem spune că punctele care sunt considerate a fi probleme majore în examinarea substanțială sunt, în general, următoarele 5 elemente:

• Continuitatea și profitabilitatea companiei: posibilitatea de a înregistra profituri stabile
• Integritatea managementului companiei: echitatea managementului
• Governanța corporativă, etc.: aspecte precum asigurarea personalului
• Adecvarea dezvăluirii: dezvăluirea financiară, etc.
• Interesul public și protecția investitorilor: existența oricărui conflict care ar putea afecta activitățile de management sau performanța

Și, prezența informațiilor negative pe internet, așa-numitul prejudiciu de reputație, este legată de fiecare dintre punctele de mai sus în următoarele moduri:

Exemplu 1: Evaluări ale apelurilor deranjante

Există cazuri în care informațiile negative de la vremea când companiile cu puternice capacități de vânzare, care încep pregătirile pentru listarea pe bursă, efectuau așa-numitele vânzări prin telefon, rămân în bazele de date cu apeluri deranjante sau pe forumuri anonime. Cele mai frecvente cazuri sunt următoarele:

1. Înainte de a începe pregătirile pentru listare, au folosit site-uri de solicitare de documente în bloc
2. În cazul în care au primit o solicitare de documente proprii prin intermediul unei solicitări de documente în bloc, au apelat numerele de telefon ale clienților dezvăluite de site
3. Cu toate acestea, printre utilizatorii site-urilor de solicitare de documente în bloc, există cei care nu își amintesc “de la ce companie au solicitat documente” în scopuri precum puncte, și când primesc un apel, cred că “cu siguranță a scăpat o listă de la undeva și am primit un apel”
4. Astfel de persoane postează pe internet că “această companie face apeluri deranjante”, iar aceste postări rămân.

Dacă există astfel de postări, există posibilitatea ca structura de venituri a companiei respective să fie susținută de mijloace care ar trebui condamnate legal și social, cum ar fi “apelurile deranjante”, și că durabilitatea acesteia poate fi pusă sub semnul întrebării.

În cazuri precum cele de mai sus, nu putem afirma cu certitudine că trebuie să acceptăm o reputație negativă, cum ar fi “apeluri deranjante”. Există posibilitatea ca postările negative să poată fi șterse prin negocieri cu site-uri de baze de date conduse de avocați.

https://monolith.law/reputation/jpnumber-reviews-deletion[ja]

Exemplu 2: Relații cu forțele antisociale, etc.

Existența de informații negative, cum ar fi posibile legături cu forțele antisociale, despre unele persoane din conducerea companiei, de la înființare până în prezent, este un subiect care atrage atenție severă din punctul de vedere al integrității managementului corporativ. Dacă implicarea cu aceste forțe antisociale este nefondată, este extrem de important să solicitați un avocat pentru a elimina aceste informații negative.

De asemenea, aceste informații nu sunt întotdeauna prezentate în mod definitiv, ci sunt adesea postate pe internet sub forma unor “suspiciuni”.

Însă, nu se poate spune că “dacă nu este o afirmație definitivă, nu poate fi eliminată”.

https://monolith.law/reputation/suspicion-defamation-case-law[ja]

Exemplu 3: Reputația companiilor negre

Existența așa-numitei reputații a companiilor negre, ca urmare a încălcării legilor muncii, poate fi considerată o problemă majoră atât din punct de vedere al asigurării personalului, cât și al guvernanței corporative. De asemenea, se pune în discuție:

Situația sindicatului de muncă
Dacă există sau nu situații în care funcționarea afacerii grupului de companii al solicitantului este semnificativ încetinită din cauza conflictelor cu sindicatul de muncă.

Reputația companiilor negre poate fi găsită în cazuri postate pe forumuri anonime sau pe site-uri de recenzii legate de schimbarea locului de muncă. În oricare dintre aceste cazuri, acestea pot fi eliminate prin negocieri extrajudiciare sau proceduri judiciare conduse de avocați.

https://monolith.law/reputation/black-companies-dafamation[ja]

https://monolith.law/reputation/deletion-companies-bad-reputation-on-job-site[ja]

Exemplu 4: Suspiciune de falsificare

Reputația de a avea suspiciuni de tratamente inadecvate în legătură cu situațiile financiare din trecut, cum ar fi falsificarea, poate deveni o problemă în relație cu adecvarea dezvăluirii.

Postările cu conținutul “a comis acte ilegale în trecut” sunt adesea cazuri care pot fi numite defăimare pur și simplu, cel puțin dacă nu există astfel de fapte, deci este necesară o măsură de gestionare a daunelor de reputație.

Exemplu 5: Activități de vânzare problematice

De exemplu, postările negative care indică faptul că s-au desfășurat activități de vânzare ilegale, cum ar fi vânzarea de suplimente în încălcarea Legii Japoneze a Dispozitivelor Farmaceutice și Medicale (Yakkihou), sugerează posibilitatea unor viitoare procese de rambursare legate de aceste activități de vânzare. Acestea sunt relevante pentru existența oricăror dispute care ar putea afecta activitățile de afaceri și performanța, și sunt considerate problematice din punctul de vedere al interesului public și al protecției investitorilor.

Nu doar încălcările Legii Japoneze a Dispozitivelor Farmaceutice și Medicale, dar și în cazul în care există postări în care clienții se plâng de nereguli, ilegalități sau înșelătorii, ar trebui să consultați un avocat și să luați în considerare dacă aceste postări pot fi șterse.

https://monolith.law/reputation/delationrequest-for-defamation[ja]

Rezumat

Cele 5 exemple prezentate mai sus sunt doar ilustrative, dar daunele de reputație pe internet sunt adesea problematice din diverse puncte de vedere, în relație cu criteriile de listare pe bursă.

În special în ultima vreme, examinarea de către companiile de securitate principale este în curs de înăsprire. Dacă se întâmplă un incident imediat după listare, acesta poate deveni o problemă de responsabilitate pentru departamentul de examinare a subscrierii companiei de securitate care a gestionat examinarea subscrierii. Prin urmare, este posibil să spunem că există o structură care tinde să adopte o atitudine de a nu subscrie dacă există posibilitatea ca probleme precum apelurile telefonice deranjante, descoperirea unei relații cu forțele antisociale, problemele de muncă, descoperirea unui tratament contabil inadecvat, acțiuni în justiție pentru rambursare sau intervenția Centrului pentru Viața de Consum să apară după aprobarea listării, și acestea sunt examinate strict înainte de subscriere.

Deși daunele de reputație pe internet sunt “zvonuri” și, prin urmare, nu reflectă în mod fundamental “realitatea” unei companii, măsurile sunt necesare pentru a evita o reacție negativă din partea companiei de securitate principale. Informațiile de pe internet, cum ar fi “apelurile telefonice deranjante” și “companiile negre”, pot fi eliminate atâta timp cât sunt “zvonuri”. Este recomandat să consultați imediat un avocat cu cunoștințe de specialitate.