Ce sunt activele criptografice (monedele virtuale)? Explicații detaliate despre definiția legală și diferențele față de moneda electronică

În ultimii ani, atenția asupra “cripto-activelor (monedelor virtuale)” a crescut, dar numărul de persoane care înțeleg cu adevărat ce sunt “cripto-activele” este probabil mic. În tranzacțiile cu cripto-active, se folosesc termeni cu care nu suntem obișnuiți, cum ar fi “token” și “blockchain”, ceea ce poate face dificilă înțelegerea pentru unii.

Acest articol explică definiția legală a cripto-activelor și punctele comune și diferențele cu moneda electronică, care a fost folosită ca mijloc de plată electronică până acum.

Ce sunt activele criptografice (monedele virtuale)

Bitcoin, care poate fi considerat pionierul activelor criptografice (monedelor virtuale), a fost inițial dezvoltat ca un “sistem de monedă electronică care permite plăți online directe între utilizatori, fără implicarea instituțiilor financiare”.

Referință: Articolul original al dezvoltatorului Bitcoin, Satoshi Nakamoto

În esență, este un sistem conceput pentru a realiza tranzacții electronice mai sigure și mai ieftine, folosind un sistem de înregistrare numit blockchain, care este extrem de dificil de falsificat, fără a implica un emitent centralizat, cum ar fi o bancă, la fel ca monedele legale, cum ar fi yenul sau dolarul, cu intenția de a fi utilizat ca mijloc de plată pentru bunuri și servicii de zi cu zi (denumit în continuare “mijloc de plată”).

În prezent, printre lucrurile numite în general active criptografice (monede virtuale), apar zilnic noi elemente cu diverse funcții, nu doar ca mijloc de plată, conduse de Ethereum (ETH). Cu toate acestea, inițial, activele criptografice (monedele virtuale) erau concepute în principal pentru a fi utilizate ca mijloc de plată.

În consecință, deși este dificil să discutăm în mod global despre ceea ce este numit acum active criptografice (monede virtuale), unul dintre principalele lor caracteristici este “volatilitatea mare”.

♦Ce este volatilitatea
Volatilitatea este un termen care indică gradul de fluctuație a valorii și este folosit în general pentru a evalua riscul unui produs financiar. Un produs financiar a cărui valoare fluctuează frecvent este considerat a avea “volatilitate mare”, iar produsele financiare cu volatilitate mare sunt, în general, riscante, dar pot genera profituri mari într-un timp scurt (riscuri și recompense mari).

Gradul mare de volatilitate este un punct în care activele criptografice diferă semnificativ de monedele legale, și poate că ați auzit despre cazuri în care valoarea activelor criptografice s-a prăbușit peste noapte. Prin urmare, pe de altă parte, există și o realitate în care activele criptografice (monedele virtuale) în sine au devenit obiecte de investiții.

Însă, în mod normal, ar fi dificil să folosiți ceva cu o valoare atât de instabilă ca mijloc de plată de zi cu zi.

Aceasta este valabilă atât pentru vânzători, cât și pentru cumpărători. De exemplu, ce s-ar întâmpla dacă 10.000 de yeni pe care i-ați primit (plătit) ca plată pentru un produs astăzi ar valora doar 1.000 de yeni mâine? Nici vânzătorul, nici cumpărătorul nu ar putea face tranzacții cu încredere.

Așadar, o volatilitate mare, peste un anumit nivel, mai degrabă subliniază caracteristicile ca obiect de investiție (produs financiar) decât ca mijloc de plată (nu este că monedele legale nu au deloc volatilitate, dar sunt afectate de ratele de schimb și devin obiecte de investiții în acele limite, dar funcția principală rămâne ca mijloc de plată).

De fapt, nu este neobișnuit ca oamenii să aibă impresia că activele criptografice (monedele virtuale) sunt mai degrabă “obiecte de investiție (produse financiare)”.

Definiția legală a cripto-activelor (monede virtuale)

Legal, mijloacele de plată și obiectivele de investiții (produse financiare) sunt supuse unor legi diferite, așa cum se arată mai jos, deci este o problemă importantă dacă cripto-activele (monede virtuale) au în principal una sau alta dintre aceste caracteristici.

• Mijloace de plată → Se aplică Legea japoneză a plăților
• Obiective de investiții (produse financiare) → Se aplică Legea japoneză a tranzacțiilor cu produse financiare (denumită în continuare “Legea FIEA”)

Concluzia este că “cripto-activele” sunt definite în Legea japoneză a plăților. Adică, cel puțin din punct de vedere legal, se presupune că cripto-activele au caracteristicile unui mijloc de plată.

Acest lucru este evident și din textul articolului de lege. Să ne uităm efectiv la articolul de lege.

În această lege, “cripto-activ” se referă la următoarele. _aCu toate acestea, nu include elementele care indică drepturile de transfer electronic înregistrate prevăzute la articolul 2, alineatul (3) al Legii privind tranzacțiile cu instrumente financiare (Legea nr. 25 din 1948)

1. _bValoarea proprietății care poate fi utilizată pentru a cumpăra sau a închiria bunuri, sau pentru a primi servicii, și care poate fi utilizată pentru a cumpăra și a vinde cu o persoană nespecificată, și care poate fi transferată utilizând un sistem de procesare a informațiilor electronice (limitat la cele înregistrate electronic pe un dispozitiv electronic sau altceva, cu excepția monedei naționale și a monedei străine, precum și a activelor denominate în monedă. Același lucru se aplică în următorul paragraf.)

2. Valoarea proprietății care poate fi schimbată reciproc cu o persoană nespecificată pentru elementul menționat în paragraful anterior și care poate fi transferată utilizând un sistem de procesare a informațiilor electronice

Articolul 2, paragraful 14 al Legii privind plățile (sublinierile a și b sunt făcute de autor)

Sublinierea “a” a “drepturilor de transfer electronic înregistrate” se referă la instrumentele financiare care sunt considerate titluri de valoare sub Legea privind tranzacțiile cu instrumente financiare, și sunt excluse din definiția cripto-activelor. În alte cuvinte, elementele care sunt în sine obiecte de investiții (instrumente financiare) sunt explicit excluse din definiția cripto-activelor, iar pe de altă parte, sublinierea “b” clarifică faptul că principala caracteristică a cripto-activelor este plata.

Articole corelate: Care este diferența dintre STO și ICO? Explicarea conceptului de token de securitate și a semnificației STO[ja]
Articole corelate: Ce este reglementarea cripto-activelor? Explicarea relației dintre Legea privind plățile și Legea privind tranzacțiile cu instrumente financiare[ja]

În concluzie, “cripto-activul” legal se referă la oricare dintre următoarele, cu excepția celor care indică “drepturile de transfer electronic înregistrate” sub Legea privind tranzacțiile cu instrumente financiare.

♦De la “monedă virtuală” la “cripto-activ”
În trecut, termenul “monedă virtuală (virtual currency)” era folosit în mod obișnuit pentru a descrie “activele de pe datele utilizate în tranzacțiile electronice”. Cu toate acestea, existau îngrijorări că acesta ar putea fi confundat cu moneda legală, cum ar fi yenul sau dolarul, deoarece este numit “monedă”, în ciuda faptului că valoarea sa este instabilă. Prin urmare, ținând cont de faptul că termenul “cripto-activ (crypto asset)” a devenit comun în conferințele internaționale, s-a decis să se schimbe termenul din “monedă virtuală” în “cripto-activ” în legislația japoneză în primul an al erei Reiwa (2019).
De asemenea, în Legea privind plățile modificată în primul an al erei Reiwa, “gestionarea cripto-activelor” (activitatea de custodie) a fost adăugată ca o activitate reglementată pentru operatorii de schimb de cripto-active, extinzând în mod semnificativ sfera de reglementare.

Articole corelate: Ce este activitatea de custodie? Explicarea reglementării asupra operatorilor de schimb de cripto-active[ja]

Ce este moneda electronică

“Moneda electronică” este un termen folosit în general pentru a desemna mijloacele electronice de plată, cum ar fi cardurile de transport IC sau serviciile de plată cu cod QR, dar nu este un concept legal.

Serviciile numite în general “monedă electronică” au diverse forme, după cum urmează, iar reglementările legale care se aplică variază în funcție de mecanismul lor, deci este necesară precauție.

• Tipul preplătit = “Mijloc de plată preplătit” (Legea japoneză a plăților de fonduri)
• Tipul post-plată = “Intermediere de credit global pentru cumpărături” (Legea japoneză a vânzărilor în rate)
• Tipul debit (plată imediată) = “Depozit” sau “Tranzacție valutară” (Legea japoneză a băncilor, Legea japoneză a plăților de fonduri)

Diferența dintre activele criptografice și banii electronici

Atunci când ne gândim la diferența dintre activele criptografice și banii electronici, este important să fim conștienți de conceptul de “active criptografice” menționat anterior, diferențele dintre diferitele concepte reglementate de lege, în special diferența dintre “instrumentele de plată preplătite” și “tranzacțiile valutare”, care sunt de asemenea concepte sub Legea Japoneză a Plăților de Bani.

De asemenea, în anul 4 Reiwa (2022), Legea Japoneză a Plăților de Bani a fost modificată, stabilind că stablecoin-urile vor fi reglementate ca “mijloace de plată electronică”. Prin urmare, vom explica pe scurt și diferența dintre “mijloacele de plată electronică” (stablecoin-uri).

“Cripto-Active” și “Metode de Plată Preplătite”

Exemple de bani electronici preplătiți includ Suica și PASMO, cunoscuți ca sisteme de transport IC. Acestea sunt considerate “metode de plată preplătite” conform “Legii Japoneze privind Plățile de Fonduri” și este necesară înregistrarea sau notificarea pentru a emite astfel de metode de plată preplătite.

Articolul corelat: Când punctele emise în mod independent corespund metodelor de plată preplătite conform Legii Japoneze privind Plățile de Fonduri[ja]

Comparând cerințele pentru cripto-active și metodele de plată preplătite, obținem următorul tabel:

Ambii pot fi utilizați ca mijloace de plată.

Pe de altă parte, în timp ce cripto-activele pot fi utilizate “pentru o persoană nespecificată”, metodele de plată preplătite pot fi utilizate “pentru emitent etc.”, care este o persoană specifică. Adică, cele două sunt diferite în ceea ce privește dacă partenerul care poate fi utilizat este limitat de emitent sau nu (Ghidul pentru afacerile de schimb de cripto-active[ja] I-1-1①②).

De asemenea, deși o cerință pentru cripto-active este că nu sunt active denominate în monedă, metodele de plată preplătite pot fi considerate active denominate în monedă, așa că putem spune că sunt diferite și în acest sens.

“Moneda de valoare” este un concept care include nu numai valoarea proprietății care poate fi cumpărată și vândută pentru rambursarea prețului către o persoană nespecificată, dar și alte lucruri, cum ar fi monedele stabile și banii digitali care pot fi folosiți pentru plăți către persoane nespecificate. De asemenea, pot fi incluse și obligațiunile de stat, obligațiunile corporative și mijloacele de plată preplătite.

Raportul Grupului de Lucru pentru Plăți de Capital al Agenției de Servicii Financiare și Consiliului Financiar Japonez (11 ianuarie 2022)[ja] pagina 17, nota de subsol 61

“Cripto-active” și “Tranzacții valutare”

Exemple de bani electronici de tip debit (plată imediată) includ QUICPay™ și iD, diferența față de tipul preplătit fiind că nu este necesară încărcarea prealabilă.

Prin urmare, este un sistem prin care puteți transfera bani de la contul bancar etc. către cealaltă parte. Acest tip de sistem este reglementat ca “tranzacții valutare” conform Legii Japoneze a Tranzacțiilor Financiare, iar pentru a efectua tranzacții valutare ca o afacere, este necesară înregistrarea ca “Operator de Transfer de Bani”.

“Tranzacțiile valutare” sunt definite în jurisprudență astfel:

“A efectua tranzacții valutare” înseamnă a accepta și a executa o solicitare de a transfera fonduri folosind un sistem care permite transferul de fonduri între locații diferite fără a transporta fizic bani.

Decizia finală din 12 martie 2001 (Heisei 13) Criminal Collection 55 Volume 2 Page 97

Relația cu cripto-activele este puțin greu de înțeles, dar cripto-activele sunt, așa cum am menționat mai devreme, un sistem care permite utilizatorilor să transfere direct bani pe blockchain. Prin urmare, dacă cripto-activele pot fi considerate “fonduri” în sensul subliniat mai sus, sistemul care utilizează cripto-activele în sine ar corespunde “tranzacțiilor valutare”, iar înregistrarea ca operator de transfer de bani ar fi întotdeauna necesară atunci când se efectuează o afacere de schimb de cripto-active.

În esență, problema este dacă cripto-activele corespund “fondurilor” sau nu.

În acest sens, “fondurile” sunt, în general, considerate a fi bani și lucruri care pot fi ușor convertite în bani (ex. depozite, valută străină). Desigur, cripto-activele pot fi schimbate cu bani, dar volatilitatea este mare și nu se poate spune că pot fi ușor convertite în bani, deci se consideră că nu corespund “fondurilor”.

Totuși, în Ghidul pentru afacerile de schimb de cripto-active[ja] I-1-2-2④, se menționează că:

Dacă cei care efectuează schimbul de cripto-active primesc o solicitare de a transfera bani și acceptă sau execută această solicitare, pot fi considerați ca efectuând tranzacții valutare și, prin urmare, pot fi necesare înregistrarea ca operator de transfer de bani conform articolului 37 al legii.

Prin urmare, este necesară precauție, deoarece există posibilitatea ca sistemele care permit rambursarea ușoară a banilor în tranzacțiile cu cripto-active să corespundă tranzacțiilor valutare.

Diferența dintre “criptoactive” și “mijloace de plată electronică” (Stablecoin)

“Stablecoin” nu este un termen legal, dar în general se referă la “active digitale (active în format digital) care utilizează tehnologii precum blockchain și care sunt legate de anumite active pentru a menține stabilitatea valorii”.

Referință: Raportul Grupului de Lucru pentru Plăți al Agenției de Servicii Financiare și Consiliului Financiar (11 ianuarie 2022)[ja]

Caracteristica principală a Stablecoin este valoarea sa stabilă, adică volatilitatea redusă. Există diverse active (monedă legală, bunuri precum aur și petrol, produse financiare, criptoactive etc.) care sunt legate de aceasta, iar mecanismul și gradul de stabilizare a valorii variază în funcție de acestea.

De asemenea, se credea că reglementările legale privind Stablecoin se aplică în funcție de tipul de active la care este legat.

• • Tipul similar cu moneda digitală:
    Emis la un preț legat de valoarea monedei legale (ex: 1 monedă = 1 yen) și răscumpărat la prețul de emisiune

• • Tipul criptoactiv:
    Încearcă să stabilizeze valoarea prin algoritmi pe blockchain

“Mijloacele de plată electronică”, care au fost reglementate în noua Lege a Plăților din 2022 (anul 4 al erei Reiwa), se referă la Stablecoin de tip similar cu moneda digitală. Pentru a gestiona (cumpăra, vinde, schimba, administra etc.) mijloacele de plată electronică, este necesară înregistrarea ca “Operator de tranzacții cu mijloace de plată electronică și altele”.

Pe de altă parte, Stablecoin de tip criptoactiv este, așa cum sugerează și numele, clasificat în principal ca “criptoactiv”.

Comparând cerințele legale pentru “mijloacele de plată electronică” și “criptoactive”, avem următoarea tabelă:

Așadar, diferența dintre criptoactive și mijloacele de plată electronică este dacă sunt active denominate în monedă. Activele denominate în monedă sunt definite legal după cum urmează:

În această lege, prin “active denominate în monedă” se înțelege activele exprimate în moneda națională japoneză sau în monedă străină, sau activele pentru care se prevede că îndeplinirea obligațiilor, rambursarea sau alte acțiuni similare (denumite în continuare în acest articol “îndeplinirea obligațiilor etc.”) se vor realiza în moneda națională japoneză sau în monedă străină.

Articolul 2, alineatul 6 al Legii Japoneze privind Plățile de Fonduri

Prin urmare, se presupune că are funcții similare cu moneda legală și are o valoare stabilă. Faptul că este un activ denominat în monedă poate fi considerat un criteriu care reflectă bine natura stabilității valorii a monedei stabile.

Pe de altă parte, prin urmare, mijloacele de plată electronică corespund “fondurilor” menționate în tranzacțiile valutare menționate mai sus, iar pentru emiterea mijloacelor de plată electronice este necesară înregistrarea ca “operator de transfer de fonduri”.

Adică, revizuirea legii din anul 4 Reiwa (2022) a presupus că reglementările legale existente (tranzacțiile valutare) pot fi aplicabile emitenților de monede stabile, dar s-a presupus și un model de afaceri în care emitentul și intermediarul sunt separați, și nu existau reglementări care să fie aplicabile doar intermediarilor, astfel că s-au adăugat noi reglementări legale privind intermediarii (mijloacele de plată electronică).

Articolul corelat: Ce este moneda stabilă? Explicarea relației cu mijloacele de plată electronică în Legea revizuită privind Plățile de Fonduri[ja]

Organizarea caracteristicilor cripto-activelor (monede virtuale)

Având în vedere cele de mai sus, putem organiza două caracteristici deosebit de importante ale cripto-activelor (monede virtuale) după cum urmează:

• • Nespecificitate

• • Volatilitatea valorii

Nespecificitate

Cripto-activele pot fi utilizate pentru tranzacții indiferent de emitent. Prin urmare, un avantaj este că pot fi utilizate într-o gamă largă de tranzacții fără restricții. Cu toate acestea, deoarece nu au putere de curs forțat (efectul legal recunoscut de a putea plăti la valoarea nominală), este necesar să se ajungă la un acord cu partenerul de tranzacție pentru a utiliza cripto-activele ca mijloc de plată.

Volatilitatea valorii

În cazul cripto-activelor, unde nu există un emitent centralizat, cum ar fi o bancă, este neclar pe ce se bazează valoarea lor intrinsecă, ceea ce duce la o volatilitate mare. Prin urmare, cripto-activele au și un aspect speculativ, dar, așa cum s-a menționat anterior, cel puțin din punct de vedere legal, “cripto-activele” sunt purificate ca mijloc de plată.

Concluzie: Pentru întrebări legale despre activele cripto (monede virtuale), consultați un avocat

După cum s-a menționat mai sus, reglementările legale aplicabile se schimbă semnificativ între activele cripto ca instrumente de investiții (produse financiare) și activele cripto ca mijloace de plată. Prin urmare, este necesar să judecați cu atenție atunci când luați în considerare o afacere.

În plus, reglementările legale privind activele cripto sunt încă în curs de modificare și sunt un domeniu cu mult spațiu pentru interpretare în practică. Prin urmare, pentru orice întrebări legale despre activele cripto, vă rugăm să consultați un avocat cu experiență.

Orientări privind măsurile luate de biroul nostru

Biroul nostru de avocatură Monolith, cu o experiență bogată în IT, în special în domeniul internetului și al legii, oferă suport complet pentru afacerile legate de activele criptografice și blockchain. Vă rugăm să consultați pagina de mai jos pentru detalii.

Tratate de biroul nostru: Active criptografice și Blockchain[ja]