Giải thích quy trình M&A 'Chuyển nhượng doanh nghiệp': Ưu điểm, nhược điểm và điểm cần lưu ý là gì?

Đối với người quản lý doanh nghiệp, việc khởi xướng một doanh nghiệp mới và đưa nó lên đường ray không phải là điều dễ dàng. Mặt khác, việc bán “chuyển nhượng doanh nghiệp” quan trọng cho bên thứ ba cũng không phải là quyết định và thực hiện dễ dàng.

Tôi nghĩ rằng có nhiều điều chúng ta không biết về “chuyển nhượng doanh nghiệp” trong M&A, như là khi nào nên lựa chọn quyết định quản lý này, cụ thể làm thế nào để thực hiện, và những lợi ích và nhược điểm là gì.

Lần này, tôi sẽ giải thích một cách dễ hiểu về lược đồ “chuyển nhượng doanh nghiệp”, lợi ích và nhược điểm, cũng như những điểm cần lưu ý trong quá trình thực hiện, đây là quyết định quản lý lớn đối với người quản lý.

Đặc điểm của việc chuyển nhượng doanh nghiệp

Việc chuyển nhượng doanh nghiệp là một trong những phương pháp M&A, bán một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp của công ty cho bên thứ ba. Trường hợp bán một phần doanh nghiệp được gọi là “bán một phần”, và trường hợp bán toàn bộ được gọi là “bán toàn bộ”.

Doanh nghiệp bao gồm các tài sản vô hình như “goodwill” và “thương hiệu”, tài sản trí tuệ như bằng sáng chế và know-how, công nghệ, nhân lực, tổ chức quản lý, kênh bán hàng, giấy phép, nhà cung cấp, các đối tác giao dịch khác nhau, nhà máy và thiết bị, v.v.

Nguyên tắc khi kế thừa doanh nghiệp là phải kết hợp tất cả những yếu tố trên, nhưng đặc điểm của việc chuyển nhượng doanh nghiệp là có thể lựa chọn mua bán chỉ những thứ cần thiết.

Ngoài ra, còn có phương pháp “chia công ty” trong các phương pháp kế thừa doanh nghiệp. Nếu bạn muốn biết thêm chi tiết, hãy tham khảo bài viết dưới đây.

https://Monolith.law/corporate/business-transfer-company-split[ja]

Lý do người mua lựa chọn chuyển nhượng doanh nghiệp

Theo cuộc khảo sát về “Cơ cấu lại và hợp nhất doanh nghiệp vừa và nhỏ, hợp tác giữa các doanh nghiệp” được thực hiện bởi Mitsubishi UFJ Research & Consulting vào năm 2020 (năm 2020 theo lịch Gregory), đối tượng là khoảng 30.000 doanh nghiệp vừa và nhỏ trên toàn quốc Nhật Bản, hai lý do hàng đầu mà người mua lựa chọn chuyển nhượng doanh nghiệp là:

• Đã có thể lựa chọn tài sản, nhân viên và hợp đồng với các đối tác mà họ muốn mua – 65,6%
• Đã có thể tránh được việc tiếp quản nợ ngoài sổ sách và rủi ro không dự kiến – 29,6%

Từ góc độ của người mua, lợi ích lớn nhất của việc chuyển nhượng doanh nghiệp là có thể lựa chọn những gì họ muốn, tránh được những rủi ro và những thứ không cần thiết.

Lợi ích của người bán trong việc chuyển nhượng doanh nghiệp

Giải pháp cho vấn đề kế nhiệm

Vấn đề lớn nhất mà các nhà quản lý doanh nghiệp vừa và nhỏ đang già đi phải đối mặt là thiếu người kế nhiệm.

Việc đóng cửa có thể gây ảnh hưởng xấu đến việc làm của nhân viên liên quan đến doanh nghiệp và các đối tác giao dịch như nhà cung cấp, vì vậy việc chuyển nhượng doanh nghiệp có thể giúp doanh nghiệp tiếp tục hoạt động.

Có thể loại bỏ các doanh nghiệp không có lợi nhuận

Ngay cả khi doanh nghiệp chính đang thuận lợi, việc giữ các bộ phận không có lợi nhuận có thể gây ảnh hưởng xấu đến việc quản lý toàn bộ công ty. Trong trường hợp như vậy, việc bán doanh nghiệp không có lợi nhuận có thể giảm thiểu thiệt hại và cho phép tái cấu trúc quản lý.

Có thể huy động vốn

Số tiền thu được từ việc chuyển nhượng doanh nghiệp có thể được sử dụng để đầu tư vào việc mạnh mẽ và mở rộng doanh nghiệp chính, hoặc phát triển kỹ thuật và tăng cường thiết bị cho doanh nghiệp mới.

Có thể giữ lại công ty

Uy tín của công ty đã xây dựng trong nhiều năm, tài sản như đất đai và tòa nhà, và mối quan hệ với các đối tác giao dịch có thể được giữ nguyên bằng cách chọn chuyển nhượng doanh nghiệp.

Nhược điểm của người bán trong việc chuyển nhượng doanh nghiệp

Quy trình phức tạp và mất thời gian

Khác với việc chuyển nhượng công ty, việc chuyển nhượng doanh nghiệp đòi hỏi việc chuyển giao và di chuyển nhiều thứ cần thiết cho việc kế thừa doanh nghiệp, do đó, so với các phương pháp M&A khác, quy trình này nhiều hơn và mất thời gian hơn.

Có những thứ không thể hoàn thành chỉ giữa người bán và người mua, như hợp đồng với các bên liên quan trong giao dịch hoặc hợp đồng lao động với nhân viên liên quan đến doanh nghiệp.

Cần quyết định đặc biệt tại Đại hội cổ đông

※ Chúng tôi sẽ giải thích chi tiết trong phần “Điểm cần lưu ý trong quy trình chuyển nhượng doanh nghiệp” ở phần sau.

Phải đóng thuế doanh nghiệp

Thuế được tính dựa trên “lợi nhuận chuyển nhượng”, là số tiền chuyển nhượng trừ đi giá trị sổ sách của tài sản chuyển nhượng, nhưng nếu bạn chuyển nhượng với giá thấp hơn giá trị sổ sách, bạn sẽ có lợi nhuận chuyển nhượng âm. Trong trường hợp này, thuế doanh nghiệp sẽ được trừ đi phần âm.

Có khả năng mất nhân tài xuất sắc

Để vận hành doanh nghiệp kế thừa, cần có nhân tài có kiến thức và kinh nghiệm cần thiết, do đó, không ít trường hợp nhân tài cũng chuyển đến người mua theo yêu cầu của họ cùng với việc chuyển nhượng doanh nghiệp.

Có khả năng sẽ có nhân viên mong muốn chuyển đổi do cảm thấy hứng thú với doanh nghiệp đó, và có rủi ro mất nhân tài xuất sắc đổi lấy việc chuyển nhượng doanh nghiệp.

Có nghĩa vụ tránh cạnh tranh

Luật Công ty Nhật Bản (Japanese Companies Act) quy định nghĩa vụ tránh cạnh tranh sau đây đối với người bán doanh nghiệp:

• Trừ khi có biểu hiện ý chí khác của các bên liên quan, trong khu vực của cùng một thành phố hoặc thị trấn và khu vực của thành phố hoặc thị trấn liền kề, từ ngày chuyển nhượng doanh nghiệp, trong vòng 20 năm, không được phép kinh doanh cùng một loại doanh nghiệp.
• Nếu công ty chuyển nhượng đã đặc biệt cam kết không kinh doanh cùng một loại doanh nghiệp, cam kết đó sẽ có hiệu lực trong vòng 30 năm kể từ ngày chuyển nhượng doanh nghiệp.
• Ngay cả khi không thuộc hai điều trên, công ty chuyển nhượng không được phép kinh doanh cùng một loại doanh nghiệp với mục đích cạnh tranh không công bằng.

Quy trình chuyển nhượng doanh nghiệp

Quy trình cơ bản của việc chuyển nhượng doanh nghiệp với nhiều thủ tục như sau:

• Lập danh sách tài sản chuyển nhượng và tạo kế hoạch chuyển nhượng
• Ước lượng giá chuyển nhượng (định giá)
• Tạo tóm tắt vụ việc
• Lựa chọn người nhận chuyển nhượng, đàm phán, ký kết hợp đồng thỏa thuận cơ bản
• Quyết định của Hội đồng quản trị
• Ký kết hợp đồng chuyển nhượng doanh nghiệp (ký kết dưới điều kiện được phê duyệt của Đại hội cổ đông)
• Đại hội cổ đông phê duyệt hợp đồng chuyển nhượng doanh nghiệp
• Nộp báo cáo tạm thời
• Thông báo hoặc công bố đến cổ đông
• Quyết định đặc biệt của Đại hội cổ đông
• Thủ tục thay đổi tên tài sản, cũng như hợp đồng với đối tác giao dịch và nhân viên

Điểm cần lưu ý trong quá trình chuyển nhượng doanh nghiệp

Ước lượng giá chuyển nhượng

Để chuyển nhượng doanh nghiệp, bạn phải đánh giá một cách khách quan giá trị của doanh nghiệp của mình và tính toán giá chuyển nhượng. Bạn có thể áp dụng phương pháp đánh giá giá trị doanh nghiệp nhưng điều này sẽ tốn thời gian và chi phí, và kết quả có thể thay đổi lớn tùy thuộc vào phương pháp tính toán, do đó không được khuyến nghị cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Phương pháp thường được sử dụng để đánh giá giá trị doanh nghiệp là xem xét giá trị doanh nghiệp là tổng số tiền của “tài sản chuyển nhượng thị trường” và “quyền kinh doanh (goodwill)”.

Quyền kinh doanh (goodwill) bao gồm cả tài sản vô hình như thương hiệu, công nghệ, know-how, tổ chức hoạt động, mối quan hệ với khách hàng, v.v., việc chuyển đổi thành số tiền là khó khăn, do đó phương pháp tính toán thường được sử dụng là “lợi nhuận thực tế trong 2-5 năm qua” × “tỷ lệ đánh giá”. Tỷ lệ đánh giá sẽ thay đổi tùy thuộc vào ngành công nghiệp và xu hướng.

Nộp báo cáo tạm thời

Các công ty có nghĩa vụ nộp báo cáo chứng khoán có giá trị phải nộp “báo cáo tạm thời” trong các trường hợp sau đây:

• Khi giá trị tài sản giảm hoặc tăng 30% so với tổng tài sản ròng vào cuối năm tài chính gần nhất do chuyển nhượng doanh nghiệp
• Khi doanh thu giảm hoặc tăng 10% so với kết quả năm tài chính gần nhất do chuyển nhượng doanh nghiệp

Thông báo hoặc công bố cho cổ đông

Khi tiến hành chuyển nhượng doanh nghiệp, công ty phải thông báo hoặc công bố về việc thực hiện chuyển nhượng doanh nghiệp cho cổ đông trước ít nhất 20 ngày so với ngày có hiệu lực. Đồng thời, công ty cũng sẽ thông báo về quyền yêu cầu mua lại cổ phiếu của cổ đông phản đối và tạo cơ hội để yêu cầu mua lại.

Quyết định đặc biệt của Đại hội cổ đông

Trong trường hợp chuyển nhượng doanh nghiệp phù hợp với một trong các điều kiện sau, bạn phải nhận được sự chấp thuận thông qua quyết định đặc biệt của Đại hội cổ đông trước ngày có hiệu lực.

• Chuyển nhượng toàn bộ doanh nghiệp
• Chuyển nhượng một phần quan trọng của doanh nghiệp

Tuy nhiên, có hai ngoại lệ sau đây cho việc chuyển nhượng doanh nghiệp mà không cần hoặc có thể bỏ qua quyết định đặc biệt.

Chuyển nhượng doanh nghiệp đơn giản

Nếu giá trị sổ sách của tài sản chuyển nhượng không vượt quá 20% tổng tài sản của công ty bán, nó sẽ được coi là chuyển nhượng doanh nghiệp đơn giản và không cần quyết định đặc biệt tại Đại hội cổ đông.

Chuyển nhượng doanh nghiệp tóm tắt

Nếu công ty mua là một công ty kiểm soát đặc biệt (công ty nắm giữ hơn 9/10 cổ phiếu có quyền biểu quyết), nó sẽ được coi là chuyển nhượng doanh nghiệp tóm tắt và có thể bỏ qua quyết định đặc biệt tại Đại hội cổ đông.

Thủ tục chuyển nhượng doanh nghiệp

Trong trường hợp chuyển nhượng doanh nghiệp, bạn phải chuyển nhượng từng tài sản cụ thể như bất động sản, thiết bị, trái phiếu/nợ, quyền sở hữu trí tuệ, quyền kinh doanh và các tài sản khác có hình thức và không hình thức.

Đối với bất động sản, bạn cần thực hiện thủ tục thay đổi tên trong sổ đăng ký, đối với quyền sở hữu trí tuệ như quyền sở hữu nhãn hiệu hoặc quyền sở hữu công nghệ, bạn cần thực hiện thủ tục đăng ký chuyển nhượng. Ngoài ra, còn có nhiều thủ tục khác nhau như hợp đồng với đối tác kinh doanh và hợp đồng lao động với nhân viên chuyển nhượng, vì vậy việc lập lịch cho các thủ tục chuyển nhượng là rất quan trọng.

Tóm tắt

Chúng tôi đã giải thích về “Đặc điểm của việc chuyển nhượng doanh nghiệp”, “Lý do người mua chọn chuyển nhượng doanh nghiệp”, “Lợi ích và nhược điểm của người bán trong việc chuyển nhượng doanh nghiệp”, “Quy trình chuyển nhượng doanh nghiệp”, và “Điểm quan trọng trong thủ tục chuyển nhượng doanh nghiệp”.

Trong M&A của các doanh nghiệp vừa và nhỏ, “chuyển nhượng doanh nghiệp” là lựa chọn phổ biến nhất cùng với “chuyển nhượng cổ phần”, tuy nhiên, do cần phải thực hiện nhiều thủ tục và hợp đồng khác nhau như chuyển nhượng tài sản hữu hình và vô hình, hợp đồng với các bên giao dịch, nên cần phải tiến hành một cách thận trọng.

Để làm điều đó, chúng tôi khuyến nghị bạn nên thảo luận với văn phòng luật sư, cũng là cố vấn M&A có kiến thức pháp lý chuyên môn và kinh nghiệm phong phú, từ giai đoạn lập kế hoạch chuyển nhượng, và nhận lời khuyên về cách tiến hành và các điểm cần lưu ý.

Nếu bạn muốn biết thêm chi tiết về “Lợi ích và thủ tục của việc tiếp nối doanh nghiệp thông qua M&A”, hãy xem bài viết dưới đây.

https://monolith.law/corporate/business-succession-ma-merit[ja]