Pilihan Struktur M&A untuk Pengambilalihan Aplikasi Telefon Pintar

Kes di mana anda ingin ‘mengambil alih’ sebarang perniagaan yang dimiliki oleh syarikat lain adalah sesuatu yang mungkin berlaku kepada mana-mana pengurus syarikat. Walaupun ‘pengambilalihan’ mungkin memberi gambaran yang besar, ia juga sama apabila anda ingin membeli aplikasi telefon pintar, laman web, akaun YouTube atau Instagram, atau watak YouTuber maya. ‘Ingin membeli laman web yang mempunyai banyak PV dan boleh dimonetisasi jika diuruskan oleh syarikat sendiri’ juga merupakan satu bentuk ‘pengambilalihan’ atau ‘M&A’.

Walau bagaimanapun, ‘pengambilalihan’ dan ‘M&A’ dalam istilah harian tidak semestinya bermakna sama dalam konteks undang-undang. Ini kerana terdapat pelbagai cara atau ‘struktur’ untuk melaksanakan ‘pengambilalihan’ atau ‘M&A’. Dan struktur mana yang harus dipilih bergantung pada pelbagai keadaan khusus, seperti sama ada pihak lain adalah syarikat atau individu, sama ada mereka memiliki perniagaan lain jika mereka adalah syarikat, dan berapa banyak bayaran yang dapat disediakan.

Di sini, kita akan menganggap bahawa Syarikat A memiliki perniagaan aplikasi telefon pintar B, dan Syarikat C ingin membelinya. Kami akan memperkenalkan butiran dan kelebihan serta kekurangan struktur yang dapat diambil oleh Syarikat A dan C. Walaupun kami menggunakan ‘aplikasi telefon pintar’ sebagai contoh, ini juga berlaku untuk laman web, akaun YouTube, dan lain-lain.

Cara Membeli Bisnis Aplikasi

Pengalihan Saham Penuh

Jika A adalah syarikat yang menjadi sasaran pembelian dan tidak menjalankan sebarang perniagaan selain pengendalian aplikasi B, C mempunyai pilihan untuk membeli semua saham A. Ini bermakna, bukan “membeli B”, tetapi “membeli syarikat A yang mengendalikan B”. Dengan melakukan pengalihan semua saham A, C, sebagai pemegang saham 100%, dapat menguasai A dan B, yang merupakan satu-satunya perniagaan A.

Untuk melakukan pengalihan saham penuh, kontrak pengalihan saham akan ditandatangani antara semua pemegang saham A dan C.

Jika pengalihan saham dilakukan, A akan menjadi syarikat di mana hanya C adalah pemegang saham. Ini adalah apa yang dikenali sebagai “anak syarikat sepenuhnya”.

Penggabungan Penyerapan

Penggabungan penyerapan adalah satu bentuk “penggabungan” antara syarikat, di mana satu daripada syarikat yang terlibat akan terus wujud selepas penggabungan, dan menerima semua hak dan kewajipan dari syarikat lain yang dihapuskan oleh penggabungan. Walaupun ini mungkin kelihatan rumit, terdapat dua jenis penggabungan: penggabungan penyerapan, di mana A dan C bergabung dan hanya C (atau A) yang tinggal, dan penggabungan penubuhan baru, di mana A dan C bergabung menjadi syarikat baru, misalnya D. Kedua-duanya adalah salah satu teknik “M&A” dalam erti kata yang sempit.

C akan menerima semua hak dan kewajipan A yang dihapuskan oleh penggabungan penyerapan. Oleh itu, C dapat menjalankan perniagaan termasuk aplikasi mudah alih B yang dimiliki oleh A secara eksklusif selepas penggabungan.

Untuk melakukan penggabungan penyerapan, C akan menandatangani kontrak penggabungan dengan A dan menerima kelulusan melalui resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham (dengan persetujuan lebih dari dua pertiga hak undi pemegang saham yang hadir) sebagai prinsip.

Penggabungan, dari segi cukai dan perakaunan, membawa kesan yang sama dengan pengalihan saham penuh yang disebutkan sebelum ini. Misalnya, jika C adalah syarikat yang menguntungkan dan menyerap A yang merugi, keuntungan C selepas penggabungan akan berkurangan dengan mengimbangi keuntungan dan kerugian, dan jumlah cukai juga akan berkurangan. Jika pengalihan saham penuh dilakukan dan C menjadikan A sebagai anak syarikat sepenuhnya, C dan A akan “digabungkan”, jadi jika C menguntungkan dan A merugi, keuntungan akan berkurangan dengan mengimbangi keuntungan dan kerugian, dan jumlah cukai akan berkurangan. Perbezaannya adalah sama ada “syarikat digabungkan tetapi tetap berasingan (pengalihan saham penuh)” atau “syarikat menjadi satu dan tentu saja mengimbangi (penggabungan penyerapan)”.

Pertukaran Saham

Pertukaran saham adalah tindakan di mana satu syarikat (syarikat yang dibeli) membiarkan syarikat lain (syarikat pembeli) memperoleh semua saham yang telah dikeluarkan. Dengan kata lain, syarikat pembeli, iaitu C, memperoleh saham A bukan dengan wang, tetapi dengan saham syarikat sendiri (C).

Jika C melakukan pertukaran saham untuk saham A, ia dapat menjadi syarikat induk sepenuhnya A. Dan seperti dalam kes pengalihan saham penuh, ia dapat menguasai perniagaan termasuk aplikasi mudah alih B yang dimiliki oleh A.

Untuk melakukan pertukaran saham, C akan menandatangani kontrak pertukaran saham dengan A dan menerima kelulusan melalui resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham sebagai prinsip.

Pengalihan Perniagaan

Pengalihan perniagaan adalah tindakan di mana syarikat mengalihkan “perniagaan” kepada individu atau syarikat lain sebagai transaksi.

“Perniagaan” merujuk kepada harta yang dianjurkan untuk tujuan perniagaan tertentu dan berfungsi sebagai satu kesatuan organik, dan syarikat penerima perlu meneruskan aktiviti perniagaan. Aplikasi mudah alih adalah harta dalam bentuk perisian, dan syarikat penerima beroperasi dengan menggunakan pengetahuan syarikat pemberi, jadi pengalihan ini dianggap sebagai “pengalihan perniagaan”.

Untuk mengalihkan semua atau sebahagian penting perniagaan, syarikat penerima C akan menandatangani kontrak pengalihan perniagaan dengan A. Untuk melakukan ini, syarikat pemberi A perlu menerima kelulusan melalui resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham sebagai prinsip. Ini mungkin sedikit sukar untuk difahami, tetapi pengalihan perniagaan adalah kontrak antara A dan C untuk “menjual aplikasi mudah alih B dengan wang”, iaitu kontrak jual beli. Dan jika objek yang dijual bukan aplikasi mudah alih B tetapi barang biasa, seperti satu komputer, ini adalah kontrak jual beli biasa dan tidak ada pertanyaan tentang “resolusi mesyuarat agung pemegang saham”. Pengalihan perniagaan adalah pengecualian terhadap ini. Jika anda menjual aplikasi mudah alih B, yang merupakan harta penting bagi A yang “dianjurkan untuk tujuan perniagaan tertentu dan berfungsi sebagai satu kesatuan organik”, kepada syarikat lain secara keseluruhan, A harus melalui resolusi mesyuarat agung pemegang saham untuk melakukan kontrak jual beli penting ini, iaitu pengalihan perniagaan. Selain keperluan resolusi mesyuarat agung pemegang saham, terdapat beberapa peraturan yang berbeza untuk pengalihan perniagaan berbanding kontrak jual beli biasa, tetapi kami tidak akan membincangkannya secara terperinci di sini.

Kelebihan dan Kekurangan Setiap Kaedah

Pengalihan Saham Penuh

Pengalihan saham penuh adalah kaedah yang mudah untuk menguasai perniagaan hanya dengan pemindahan status pemegang saham, tetapi keputusan untuk menjual atau tidak menjual saham adalah terserah kepada pemegang saham individu syarikat A. Oleh itu, ia mungkin sukar untuk dilaksanakan jika ada pemegang saham yang menentang di pihak syarikat A. Selain itu, adalah rumit untuk menandatangani perjanjian pengalihan saham dengan semua pemegang saham jika syarikat A mempunyai banyak pemegang saham. Selain itu, biasanya perlu membayar wang tunai sebagai balasan, jadi syarikat C perlu menyediakan jumlah wang yang besar. Walau bagaimanapun, walaupun ada pemegang saham yang menentang, syarikat C tidak boleh menjadi pemegang saham 100%, tetapi jika jumlah saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang menentang adalah kecil, ia juga mungkin untuk membuat keputusan mengenai pengurusan perniagaan seperti yang diingini di dalam mesyuarat agung pemegang saham.

Penggabungan Penyerapan

Penggabungan penyerapan membolehkan syarikat lain dibeli sepenuhnya walaupun ada pemegang saham yang menentang, asalkan mendapat kelulusan melalui resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham, dan perjanjian boleh ditandatangani antara syarikat-syarikat tersebut. Dengan kata lain, resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham boleh dilakukan jika ada persetujuan dari dua pertiga pemegang saham keseluruhan, jadi penggabungan boleh dilakukan walaupun menentang kehendak pemegang saham minoriti. Selain itu, penggabungan adalah kaedah di mana syarikat C menyerap seluruh syarikat A, dan bagi syarikat C, ia adalah struktur yang mempunyai “risiko potensial berkaitan dengan bahagian selain aplikasi telefon pintar B syarikat A”. Sebagai contoh, syarikat C mungkin menjalankan perniagaan lain selain perniagaan yang berkaitan dengan aplikasi telefon pintar B, dan mungkin mempunyai hutang luar buku yang besar (hutang yang tidak dicatat dalam kunci kira-kira). Penggabungan penyerapan adalah struktur yang menyerap “seluruh syarikat A” termasuk hutang luar buku tersebut. Sebelum pelaksanaan, perlu memeriksa secara teliti sama ada ada risiko seperti itu.

Pertukaran Saham

Pertukaran saham membolehkan syarikat lain dibeli sepenuhnya walaupun ada pemegang saham yang menentang, asalkan mendapat kelulusan melalui resolusi khas mesyuarat agung pemegang saham, dan perjanjian boleh ditandatangani antara syarikat-syarikat tersebut.

Selain itu, tidak ada batasan undang-undang untuk balasan kepada pemegang saham yang menjadi anak syarikat sepenuhnya, dan ia boleh berupa wang tunai atau harta lain, jadi tidak semestinya perlu menyediakan wang tunai, dan saham syarikat induk boleh diberikan. Pertukaran saham adalah struktur di mana syarikat C menjadikan syarikat A sebagai anak syarikat sepenuhnya, dan dalam erti kata itu, ia mirip dengan pengalihan saham penuh. Dalam kes pengalihan saham penuh, prinsipnya adalah bahawa komposisi pemegang saham syarikat C tidak berubah tanpa mengira pengalihan, tetapi dalam kes pertukaran saham dengan saham syarikat C sebagai balasan, pemegang saham syarikat C selepas pertukaran saham akan termasuk mereka yang asalnya adalah pemegang saham syarikat A. Oleh itu, dari sudut pandang syarikat C, kebebasan dalam pengurusan perniagaan akan menjadi lebih terhad.

Pengalihan Perniagaan

Pengalihan perniagaan bukanlah pengambilalihan semua hak dan kewajipan seperti dalam penggabungan penyerapan, tetapi hanya melibatkan transaksi di mana hak yang dimiliki oleh syarikat yang mengalihkan perniagaan tersebut dipindahkan kepada pihak lain, dan kewajipan diterima oleh pihak lain. Objeknya bukanlah “semua yang berkaitan dengan perniagaan ini” dalam bentuk kabur, tetapi “set seperti yang dinyatakan dalam lampiran”, dan akan disenaraikan secara spesifik.

Oleh itu, tidak akan mengambil alih hutang luar buku atau perniagaan yang tidak diperlukan.

Walau bagaimanapun, dalam pengalihan perniagaan aplikasi, bukan hanya kod sumber aplikasi dan hak cipta, tetapi juga aplikasi pihak server dan hak cipta, hak untuk menggunakan perkhidmatan pihak ketiga, dan sebagainya, jika anda tidak memahami aplikasi dan perisian lain, mungkin sukar untuk mengekstrak harta yang perlu dipindahkan untuk menjalankan perniagaan.

Selain itu, syarikat A tidak boleh “mengalihkan” kewajipan yang ditanggungnya kepada syarikat C dengan bebas, dan perlu mendapatkan kebenaran secara individu dari pemegang hak, iaitu pihak yang mempunyai kewajipan tersebut. “Kewajipan” mungkin abstrak, tetapi sebagai contoh, jika aplikasi telefon pintar B mempunyai fungsi pendaftaran pengguna, dan syarikat A, yang merupakan pengendali, mempunyai kewajipan untuk memberikan beberapa perkhidmatan kepada setiap pengguna melalui aplikasi telefon pintar B, prinsipnya adalah bahawa syarikat A perlu berunding dengan setiap pengguna secara individu dan mendapatkan kebenaran dengan mengatakan, “Pengendali akan berubah kepada syarikat C, jadi perkhidmatan akan disediakan oleh syarikat C pada masa akan datang. Adakah ini masalah?” Prosedur ini sangat rumit, dan pada hakikatnya hampir mustahil, jadi syarikat A perlu membuat terma penggunaan dan sebagainya yang mengharuskan persetujuan diberikan dalam kes pengalihan perniagaan pada masa akan datang.

Balasan untuk pengalihan perniagaan biasanya adalah wang tunai, dan perlu menyediakan jumlah wang yang besar.

Rumusan

Seperti yang dinyatakan di atas, struktur M&A yang melibatkan “pembelian” perniagaan seperti aplikasi telefon pintar mempunyai kelebihan dan kekurangan masing-masing. Untuk melaksanakannya dengan lancar, bukan sahaja pengetahuan undang-undang dan perniagaan secara umum diperlukan, tetapi juga pengetahuan pakar mengenai perniagaan tertentu seperti aplikasi telefon pintar, laman web, dan YouTube.