Erverv og annullering av egne aksjer i henhold til japansk selskapsrett

Konseptet med egne aksjer under japansk selskapsrett (Heisei 17 (2005) lov nr. 86) spiller en ekstremt viktig rolle i bedrifters finansielle strategier og i å øke aksjonærverdier. Egne aksjer refererer til aksjer som et aksjeselskap har utstedt og deretter selv anskaffer og holder. Under den gamle japanske handelsloven var anskaffelse av egne aksjer i utgangspunktet forbudt, fordi det kunne true selskapets finansielle grunnlag. Dette var basert på et konservativt lovsystem som var sterkt forankret i prinsippet om å opprettholde og styrke selskapets kapital, for å forhindre at kapitalen som ble betalt inn ved etableringen av selskapet, lett kunne strømme ut.

Imidlertid, med revisjonen av handelsloven i 2001 og etableringen av den nåværende selskapsloven, ble anskaffelse og besittelse av egne aksjer i hovedsak liberalisert, noe som gjorde det til et viktig verktøy for å muliggjøre fleksible kapitalstrategier i moderne bedriftsledelse. Denne lovreformen var ikke bare en teknisk endring, men indikerte også et økende behov for japanske selskaper å forfølge mer fleksible finansielle strategier i et globalt konkurransemiljø, og at det ble lagt større vekt på å maksimere aksjonærverdier som et moderne ledelsesmål. I vestlige land har anskaffelse av egne aksjer lenge vært en vanlig måte å returnere verdier til aksjonærer på, og har også blitt mye brukt i M&A (fusjoner og oppkjøp) og som ansattinsentiver. Japans lovreform kan tolkes som et viktig skritt for å synkronisere med disse internasjonale forretningspraksisene og for å styrke konkurranseevnen til japanske selskaper. Med andre ord, denne lovreformen kan sees som en del av en dypere trend som fremmer bedre selskapsstyring (corporate governance) og modning av kapitalmarkedene i den japanske økonomien som helhet. Denne artikkelen vil detaljert forklare formålet med, samt de juridiske kravene og prosedyrene for, anskaffelse og kansellering av egne aksjer som definert i japansk selskapsrett.

Formålet med oppkjøp av egne aksjer

Oppkjøp av egne aksjer blir benyttet for en rekke strategiske formål i moderne japanske selskaper. Det er sjelden at oppkjøpet tjener et enkelt formål, men heller at flere bedriftsstrategier samvirker i beslutningsprosessen.

Først og fremst brukes oppkjøp av egne aksjer ofte som en del av profittfordelingen til aksjonærene. Når et selskap kjøper tilbake egne aksjer fra markedet, reduseres det totale antallet utstedte aksjer, noe som kan øke fortjenesten per aksje (EPS) og aksjonærenes avkastning på egenkapital (ROE), og potensielt føre til en økning i aksjekursen. Dette anses som en tilbakeføring av økonomisk gevinst til aksjonærene, på linje med utbetaling av utbytte. Med Tokyo-børsens fokus på kapitalkostnader og aksjekurs, posisjoneres oppkjøp av egne aksjer som et proaktivt virkemiddel for å forbedre PBR (pris til bokført verdi) og øke markedets vurdering av selskapet.

For det andre fungerer det også som en forsvarsstrategi mot fiendtlige oppkjøp. Ved å holde egne aksjer reduserer selskapet antallet aksjer tilgjengelig i markedet, noe som kan minske risikoen for fiendtlige oppkjøp. Ved å øke andelen av egne aksjer, økes også den nødvendige kapitalen en oppkjøper trenger for å skaffe seg flertallet av aksjene, noe som gjør oppkjøp vanskeligere.

For det tredje brukes det i forbindelse med virksomhetsoverdragelse og justering av aksjonærsammensetningen. I små og mellomstore bedrifter kan oppkjøp av egne aksjer benyttes som en del av virksomhetsoverdragelsesstrategien. For eksempel kan man kjøpe aksjer fra arvinger som ikke er etterfølgere og kansellere dem for å øke etterfølgerens aksjeandel og konsentrere ledelsesretten. I tillegg kan ikke-børsnoterte selskaper kjøpe aksjer for å imøtekomme aksjonærenes behov for å likvidere aksjer når det ikke finnes et marked for dem. Dette kan også forhindre spredning av aksjer og bidra til å stabilisere ledelsen.

For det fjerde kan det også brukes i forbindelse med ansattinsentiver og M&A-strategier. Oppkjøpte egne aksjer kan tildeles som aksjeopsjoner eller aksjebasert kompensasjon til ledere og ansatte for å øke deres motivasjon og bidra til å øke selskapsverdien. I tillegg kan de brukes som betaling i M&A-transaksjoner som involverer aksjebytte, noe som gjør det mulig å omstrukturere organisasjonen mens man bevarer kapital.

Slik sett er oppkjøp av egne aksjer ofte et resultat av en kombinasjon av flere bedriftsstrategier, som aksjonæravkastning, forsvar mot oppkjøp, virksomhetsoverdragelse, M&A og ansattinsentiver. For eksempel kan et selskap kjøpe egne aksjer når aksjekursen er lav for å støtte aksjekursen, samtidig som man øker fortjenesten per aksje for å styrke aksjonæravkastningen, og samtidig redusere antallet aksjer i omløp for å minske risikoen for oppkjøp. Denne multifasetteringen viser at oppkjøp av egne aksjer ikke bare er et spørsmål om regnskapsbehandling eller kapitalforvaltning, men en viktig beslutning i ledelsen som er dypt integrert i selskapets langsiktige vekststrategi, kapitalpolitikk, corporate governance og til og med i planleggingen av virksomhetsoverdragelse. Spesielt for børsnoterte selskaper, der Tokyo-børsen fremmer kapitalkostnadsbevisst og aksjekursfokusert ledelse, er oppkjøp av egne aksjer posisjonert som et proaktivt virkemiddel for å forbedre PBR og øke markedsvurderingen. For ikke-børsnoterte selskaper bidrar det til å løse mer praktiske og presserende utfordringer, som å likvidere illikvide aksjer og sikre en smidig virksomhetsoverdragelse, noe som gir strategisk verdi i en annen kontekst enn for børsnoterte selskaper. Dette antyder at oppkjøp av egne aksjer er et fleksibelt verktøy hvis anvendelse kan endres betydelig avhengig av selskapets situasjon og retning.

Juridiske krav og prosedyrer for oppkjøp av egne aksjer under japansk lov

Oppkjøp av egne aksjer kan påvirke en bedrifts eiendeler, og derfor er det fastsatt strenge krav og prosedyrer i den japanske selskapsloven (Companies Act).

Prinsippet om finansieringsregulering og beløpet som kan distribueres

Når et aksjeselskap i Japan anskaffer egne aksjer mot vederlag i henhold til en avtale med aksjonærene, må den totale motverdien ikke overstige det “distribuerbare beløpet” på dagen da handlingen trer i kraft, i henhold til den japanske selskapslovens (Heisei (1989)) artikkel 461, paragraf 1. Denne “finansieringsreguleringen” er en viktig bestemmelse for å forhindre at selskapets eiendeler urettmessig strømmer ut og skader kreditorene. Anskaffelse av egne aksjer innebærer at selskapet kjøper tilbake aksjer fra aksjonærene, noe som innebærer en tilbakebetaling av kapital til aksjonærene, det vil si en utstrømning av selskapets eiendeler. Uten begrensninger på denne kapitalstrømmen, kan et selskap anskaffe egne aksjer i overkant, og som et resultat kan selskapets finansielle grunnlag bli svekket, noe som øker risikoen for at kreditorene ikke vil kunne innkreve sine krav.

Finansieringsreguleringen fastsatt i artikkel 461 i selskapsloven er et svært viktig juridisk krav for å unngå denne risikoen. Ved å innføre konseptet med “distribuerbart beløp” og fastsette en grense for hvor mye kapital et selskap kan tilbakebetale til aksjonærene, beskyttes kreditorenes interesser og selskapets finansielle soliditet sikres. Det distribuerbare beløpet beregnes basert på overskuddet og varierer avhengig av selskapets finansielle situasjon. Dette indikerer at ånden fra “prinsippet om kapitalbevaring” fra tiden med den gamle handelsloven fortsatt opprettholdes i en endret form, selv i en tid hvor anskaffelse av egne aksjer er liberalisert. Når bedrifter planlegger anskaffelse av egne aksjer, har de en plikt til å beregne dette distribuerbare beløpet nøye og overholde det. Hvis de ikke gjør det, kan de stå overfor alvorlige juridiske risikoer som ansvarsspørsmål for styremedlemmer eller at anskaffelseshandlingen blir ugyldig. Denne reguleringen fungerer som et juridisk og praktisk fundament for bedrifter når de balanserer aksjonæravkastning og kreditorbeskyttelse.

Erverv av egne aksjer gjennom avtale med aksjonærer (inkludert markedsbaserte transaksjoner)

De grunnleggende prosedyrene for å erverve egne aksjer mot vederlag er som følger:

Generalforsamlingens vedtak (Japansk selskapslov artikkel 156)

For at et selskap skal kunne erverve egne aksjer mot vederlag gjennom en avtale med aksjonærene, må det på forhånd være et ordinært vedtak fra generalforsamlingen som fastsetter følgende forhold (i henhold til artikkel 156, avsnitt 1 i den japanske selskapsloven):

• Antall aksjer som skal erverves (for selskaper som utsteder ulike typer aksjer, også typen og antallet for hver type)
• Innholdet og det totale beløpet av vederlaget som skal gis i bytte mot aksjene
• Perioden aksjene kan erverves i (kan ikke overstige ett år)

Dette vedtaket setter en ramme for hvor mange aksjer, til hvilken pris og over hvilken periode selskapet kan kjøpe tilbake egne aksjer, og det er posisjonert som en del av aksjonæravkastningen sammen med utbytteutdeling.

Styrets vedtak (Japansk selskapslov artikkel 157)

Innenfor rammen fastsatt av generalforsamlingens vedtak, må styret (i selskaper med et styre) ved hvert enkelt tilfelle av erverv av egne aksjer vedta følgende forhold (i henhold til artikkel 157, avsnitt 1 og 2 i den japanske selskapsloven):

• Antall aksjer som skal erverves
• Innholdet og mengden eller beløpet av vederlaget som skal gis i bytte mot en aksje, eller metoden for å beregne dette
• Det totale beløpet av vederlaget som skal gis i bytte mot aksjene
• Fristen for å søke om overføring av aksjer

Med dette vedtaket fra styret blir de konkrete vilkårene for ervervet bestemt, og ervervet blir gjennomført.

Varsling til aksjonærer og offentlig kunngjøring, samt søknad om overføring (Japansk selskapslov artikkel 158, 159)

Etter at styret har bestemt vilkårene for ervervet, vil selskapet varsle eller offentlig kunngjøre disse forholdene til aksjonærene (i henhold til artikkel 158 i den japanske selskapsloven). Aksjonærene som mottar varselet, vil søke om overføring av aksjer innen den fristen selskapet har satt (i henhold til artikkel 159, avsnitt 1 i den japanske selskapsloven). Hvis det totale antallet søknader overstiger antallet aksjer som skal erverves, vil kjøpet bli gjennomført på en proporsjonal basis.

Markedstransaksjoner og offentlige oppkjøp

Når et børsnotert selskap skal erverve egne aksjer, finnes det metoder som å kjøpe på Tokyo-børsen, bruke off-market transaksjonssystemer som ToSTNeT-2 og ToSTNeT-3, eller gjennomføre et offentlig oppkjøpstilbud (TOB) for å kjøpe fra et ubestemt antall aksjonærer. Offentlige oppkjøp har stor innvirkning på markedet, derfor kreves det informasjonsåpenhet og sikring av like salgsmuligheter i henhold til loven om finansielle instrumenter og børser.

Erverv av egne aksjer fra bestemte aksjonærer

Når et selskap kun kjøper tilbake egne aksjer fra bestemte aksjonærer, kreves det strengere prosedyrer for å opprettholde rettferdigheten mellom aksjonærene.

Generalforsamlingens spesialvedtak (Artikkel 160 i den japanske selskapsloven)

For å erverve egne aksjer fra bestemte aksjonærer, må følgende saker fastsettes ved et spesialvedtak i generalforsamlingen i henhold til artikkel 160, avsnitt 1, i den japanske selskapsloven:

• Antall aksjer som skal erverves
• Innholdet og det totale beløpet av vederlaget som skal gis i bytte mot aksjene
• Perioden aksjene kan erverves i (kan ikke overstige ett år)
• At egne aksjer skal erverves fra bestemte aksjonærer og navnet eller betegnelsen på disse aksjonærene

Dette spesialvedtaket krever tilstedeværelse av mer enn halvparten av stemmeberettigede aksjonærer, og minst to tredjedeler av de tilstedeværende aksjonærenes stemmerettigheter må stemme for. De bestemte aksjonærene kan ikke utøve stemmerett i dette vedtaket (Artikkel 160, avsnitt 4, i den japanske selskapsloven).

Selgers tilleggsrett til å kreve

Når man erverver fra bestemte aksjonærer, er det anerkjent en “selgers tilleggsrett til å kreve” for å forhindre at andre aksjonærer lider skade (Artikkel 160, avsnitt 2 og 3, i den japanske selskapsloven). Dette er en rettighet hvor andre aksjonærer kan kreve å bli lagt til som selgere innen en viss periode hvis selskapet kunngjør at det vil erverve egne aksjer fra bestemte aksjonærer. Hvis det foreligger en slik forespørsel, må selskapet vurdere forespørselen og endre forslaget tilsvarende.

Imidlertid gjelder ikke denne retten til å kreve tillegg i visse situasjoner, som når aksjer med en markedspris erverves for et beløp som ikke overstiger markedsprisen (Artikkel 161 i den japanske selskapsloven). Dette skyldes at det anses at andre aksjonærer ikke lider stor skade fordi de har muligheten til å selge på markedet.

At selskapsloven krever et spesialvedtak i generalforsamlingen for “erverv fra bestemte aksjonærer” og stiller høyere krav, er for å beskytte “prinsippet om aksjonærenes likestilling”, som den japanske selskapsloven vektlegger. Hvis det var enkelt for et selskap å kun kjøpe aksjer fra bestemte aksjonærer, kunne ledelsen styrke sin kontroll ved å kjøpe aksjer til en høy pris fra aksjonærer som er imot, noe som kunne føre til urettferdige transaksjoner for andre aksjonærer. For å håndtere denne bekymringen, krever Artikkel 160 i selskapsloven et spesialvedtak for erverv fra bestemte aksjonærer og etablerer systemet med “selgers tilleggsrett til å kreve”. Dette sikrer at bestemte aksjonærer ikke blir favorisert og gir alle aksjonærer en rettferdig mulighet til å selge. Bestemmelsen om at bestemte aksjonærer ikke kan utøve stemmerett (Artikkel 160, avsnitt 4, i den japanske selskapsloven) er også en viktig foranstaltning for å sikre rettferdighet. Disse strenge prosedyrene er ikke bare formelle krav, men har en dypere betydning knyttet til aksjonærbeskyttelse og sikring av transparens og rettferdighet i bedriftsstyring, som er grunnleggende i selskapsloven. For utenlandske investorer er det spesielt viktig å forstå hvor mye den japanske selskapsloven vektlegger rettferdighet mellom aksjonærer i bestemte transaksjoner.

Formålet med kansellering av egne aksjer under japansk selskapsrett

Kansellering av egne aksjer refererer til handlingen hvor et selskap eliminerer de egne aksjene det holder, og dermed reduserer det totale antallet utstedte aksjer. Forutsetningen for dette er at selskapet har anskaffet egne aksjer.

Kansellering av egne aksjer utføres med følgende formål:

Først og fremst er det for å normalisere det totale antallet utstedte aksjer og påvirke aksjekursen. Kansellering fører til en reduksjon i det totale antallet utstedte aksjer, noe som øker verdien per aksje og kan føre til en økning i aksjekursen. Dette skyldes at det reduserer antallet aksjer tilgjengelig på markedet, noe som øker aksjenes sjeldenhet. Det er også et mål å justere et overdrevent antall utstedte aksjer til et passende nivå og effektivisere aksjonærstyringen.

For det andre er det for å øke aksjonærverdien og forsvare mot fiendtlige oppkjøp. Kansellering av egne aksjer øker fortjenesten per aksje (EPS) og styrker tilbakebetalingen av fortjeneste til aksjonærene. I tillegg øker det barrieren for fiendtlige oppkjøpere som ønsker å anskaffe aksjer ved å redusere antallet aksjer tilgjengelig på markedet, og fungerer dermed som en forsvarsmekanisme mot oppkjøp.

For det tredje er det for å konsentrere eierskapet i forbindelse med forretningsarv. På samme måte som anskaffelse av egne aksjer, kan kansellering av aksjer som er anskaffet fra arvinger som ikke er etterfølgere, øke etterfølgerens aksjeandel og konsentrere eierskapet.

Anskaffelse og kansellering av egne aksjer er uavhengige handlinger, men de er tett knyttet i en bedriftsstrategisk sammenheng. Etter at egne aksjer er anskaffet, kan et selskap velge å holde dem som “skattkammeraksjer”, men om de skal kanselleres eller ikke avhenger av selskapets spesifikke mål. Å holde dem som skattkammeraksjer gir fleksibilitet til å gjenbruke dem i fremtidige M&A-transaksjoner eller som aksjebasert kompensasjon til ansatte. På den annen side, hvis man velger å kansellere dem, vil disse aksjene bli fullstendig eliminert fra markedet og vil aldri sirkulere igjen. Dette reduserer permanent det totale antallet utstedte aksjer og sikrer en økning i verdien per aksje, samtidig som det styrker forsvarseffekten mot fiendtlige oppkjøp. Valget mellom å holde og kansellere er basert på en rekke ledelsesbeslutninger, inkludert selskapets kortsiktige kapitalbehov, aksjonærutbyttepolitikk, langsiktig kapitalstrategi, samt M&A-strategier og forretningsarvplaner. For eksempel, hvis det er en høy sannsynlighet for fremtidige M&A-transaksjoner, kan man velge å holde aksjene som skattkammeraksjer, mens hvis man prioriterer å styrke aksjekursen eller stabilisere eierskapet, kan man velge å kansellere dem. Denne koordineringen viser dybden av den strategiske fleksibiliteten som egen aksjesystemet gir til et selskap.

Juridiske krav og prosedyrer for kansellering av egne aksjer under japansk lov

Kansellering av egne aksjer er en prosess som er forenklet sammenlignet med anskaffelsen av dem.

Kansellering ved styrets beslutning (Japansk selskapslov artikkel 178)

Et aksjeselskap kan kansellere egne aksjer. I dette tilfellet må antallet aksjer som skal kanselleres fastsettes (for selskaper som har utstedt forskjellige typer aksjer, må typen og antallet for hver type spesifiseres i henhold til artikkel 178, første ledd i den japanske selskapsloven). For selskaper med et styre må denne beslutningen om kansellering treffes av styret (artikkel 178, andre ledd i den japanske selskapsloven).

I motsetning til “anskaffelse” av egne aksjer, som krever en generalforsamlingsbeslutning (og i noen tilfeller en spesiell beslutning), kan “kansellering” utføres kun med styrets beslutning. Dette skyldes forskjellen i juridisk vurdering av egne aksjer i henhold til japansk selskapsrett. Anskaffelse av egne aksjer er en handling som returnerer selskapets eiendeler til aksjonærene, og som potensielt kan påvirke interessene til kreditorer og andre aksjonærer, som indikert av reguleringen av finansieringskilder. Derfor kreves strengere godkjenning fra generalforsamlingen. På den annen side er kansellering av egne aksjer en handling som eliminerer aksjer selskapet allerede eier, noe som reduserer det totale antallet utstedte aksjer, men ikke reduserer selskapets netto eiendeler (det er regnskapsmessige behandlinger, men det er forskjellig fra kapitalreduksjon som tapper aksjekapitalen eller kapitalreserven). Snarere kan det ofte være til fordel for eksisterende aksjonærer, som for eksempel en økning i verdien per aksje, og derfor vurderer japansk selskapsrett dette som en handling som “ikke er til stor ulempe” for eksisterende aksjonærer og har forenklet prosedyren ved å overlate den til styrets beslutning. Denne forenklingen er et resultat av lovens fleksibilitet, som gjør det mulig for bedrifter å implementere kapitalstrategier mer dynamisk, og understøtter den strategiske betydningen av egne aksjer i moderne bedriftsledelse.

Registreringsprosedyrer etter kansellering

Når antallet utstedte aksjer i et selskap reduseres som følge av kansellering av egne aksjer, må dette registreres. Denne endringsregistreringen må gjøres innen to uker etter effektiv dato. For selskaper som utsteder aksjebrev, blir datoen da aksjebrevet ødelegges og oppføringene i aksjeeierregisteret slettes, effektiv dato.

Praktiske råd for utenlandske investorer under japansk selskapsrett

Når utenlandske investorer engasjerer seg i transaksjoner knyttet til erverv eller annullering av egne aksjer under japansk selskapsrett, finnes det spesifikke hensyn å ta innenfor det japanske rettssystemet.

Anvendelsen av Foreign Exchange and Foreign Trade Act (FEFTA)

For utenlandske investorer som foretar direkte investeringer i japanske selskaper, kan investeringen bli klassifisert som “innenlands direkte investering” og dermed bli underlagt reguleringer i henhold til Foreign Exchange and Foreign Trade Act (FEFTA). Spesielt for investeringer i japanske selskaper som opererer innen sektorer som er viktige for nasjonal sikkerhet, som forsvar, kommunikasjon og energi, eller ved erverv av aksjer som overstiger en viss eierandel (for eksempel mer enn 10% av stemmerettighetene), kreves det en “forhåndsvarsling” til relevante myndigheter som Ministry of Economy, Trade and Industry eller Ministry of Finance, og en gjennomgangsperiode (vanligvis 30 dager) kan være nødvendig. Dersom investeringen gjennomføres uten forhåndsvarsling, eller dersom det leveres en falsk varsling, kan det medføre risiko for straff. Det finnes også et system som unntar investorer fra forhåndsvarsling dersom de overholder visse kriterier, som for eksempel ikke å involvere seg i ledelsen, men overholdelsen av disse kriteriene vil bli overvåket.

Skattemessige konsekvenser

Erverv av egne aksjer kan ha skattemessige konsekvenser for aksjonæren som selger. Når et selskap anskaffer egne aksjer og gir vederlag til aksjonæren, kan en del av dette vederlaget bli ansett som “fiktiv utbytte” og dermed være skattepliktig. Dette skyldes at det utbetalte vederlaget anses som en tilbakebetaling av både aksjekapitalen og en del av fortjenesten. Spesielt for utenlandske aksjonærer eller utenlandske selskaper som ikke er bosatt, blir det som hovedregel pålagt en kildeskatt på 20,42%. Imidlertid, hvis det finnes en skatteavtale mellom Japan og aksjonærens bostedsland, kan kildeskatten bli unntatt eller redusert i henhold til avtalens bestemmelser. Videre, for amerikanske børsnoterte selskaper som gjennomfører tilbakekjøp av egne aksjer, vil det fra og med 1. januar 2023 bli pålagt en tilleggsavgift (excise tax) på 1% for visse tilbakekjøp, og dette kan også gjelde japanske børsnoterte selskaper som eier amerikanske datterselskaper, derfor anbefales det å konsultere med eksperter innen internasjonal skatt.

Viktigheten av støtte fra eksperter under japansk lov

Japansk selskapsrett fastsetter detaljerte og strenge prosedyrer for erverv og annullering av egne aksjer. Selv om prosedyrene for japanske selskapers erverv av egne aksjer er klart definert i japansk selskapsrett, når utenlandske investorer er involvert i transaksjonen, blir de underlagt et komplekst sett av regler som spenner over flere juridiske områder, inkludert FEFTA og internasjonal skatt. For eksempel, når utenlandske investorer anskaffer aksjer i japanske selskaper innen bestemte sektorer, oppstår det en forpliktelse til forhåndsvarsling under FEFTA, som er separat fra prosedyrene for erverv av egne aksjer under japansk selskapsrett, og denne gjennomgangsperioden kan påvirke tidslinjen for transaksjonen. Videre, når vederlaget for salg av aksjer blir ansett som fiktivt utbytte, kan skattebehandlingen bli komplisert avhengig av selgerens bostedsland og tilstedeværelsen av en skatteavtale.

Disse lagdelte juridiske og skattemessige risikoene kan føre til uforutsette juridiske forpliktelser, ekstra kostnader, eller til og med avbrudd i transaksjonen for utenlandske investorer. Derfor er det avgjørende med ekspertise innen japansk juridisk og skattemessig praksis for å håndtere investeringsreguleringer under FEFTA, sektorspesifikke godkjenningsordninger og komplekse skatteprosesser.

Oppsummering

Erverv og annullering av egne aksjer under japansk selskapsrett er en essensiell del av en bedrifts kapitalstrategi og utgjør et viktig verktøy som støtter en rekke forretningsstrategier, inkludert aksjonæravkastning, forsvar mot fiendtlige oppkjøp, forretningsarv og fusjoner og oppkjøp. Overgangen fra det tidligere handelslovens prinsipp om forbud til prinsippet om frihet under moderne japansk selskapsrett viser at det juridiske systemet har utviklet seg for å tillate japanske selskaper å utvikle mer fleksible og dynamiske kapitalstrategier. Erverv av egne aksjer innebærer strenge finansieringsreguleringer, generalforsamlingsvedtak, og i tilfeller av erverv fra spesifikke aksjonærer, spesielle vedtak og tilleggsforespørselsrettigheter for å beskytte prinsippet om aksjonærenes likebehandling. På den annen side kan annullering av egne aksjer gjennomføres kun med et styrevedtak, og prosedyren er forenklet.

Når utenlandske investorer engasjerer seg i disse transaksjonene, må de være spesielt oppmerksomme, da de ikke bare må forholde seg til japansk selskapsrett, men også til investeringsreguleringer under loven om utenlandsk valuta og utenrikshandel (FEFTA), samt komplekse skattemessige konsekvenser. For å navigere disse komplekse juridiske og skattemessige utfordringene smidig, er støtte fra eksperter som er godt kjent med det japanske rettssystemet, forretningspraksis og internasjonal skattelovgivning avgjørende.

Monolith Law Office har en rik historie med juridisk arbeid relatert til aksjer og har støttet et bredt spekter av selskaper og investorer, både nasjonalt og internasjonalt. Vårt firma har flere advokater som er kvalifiserte i utlandet og som snakker engelsk, og vi kan tilby høykvalitets juridiske tjenester basert på dyp fagkunnskap og praktisk erfaring med japansk selskapsrett på både japansk og engelsk.