Юридичні аспекти залучення коштів через краудфандинг

Останнім часом ми все частіше бачимо приклади залучення коштів через краудфандинг (CF). Краудфандинг, який дозволяє швидко залучати кошти, особливо у випадках, коли є хороша ідея, але не вистачає коштів для її реалізації, очікується, що буде активно використовуватися і надалі.

З іншого боку, сам краудфандинг є новою системою, тому існує ризик непередбачених проблем. Тому ми розглянемо правові питання, на які слід звернути увагу при залученні коштів через краудфандинг.

Привабливість краудфандингу для компаній

Краудфандинг – це механізм, за яким підприємець пропонує новий продукт або послугу, а невизначена кількість людей, які підтримують цю пропозицію, збирає невеликі суми грошей. Таким чином, в процесі проведення краудфандингу, ви також можете дізнатися, наскільки багато людей зацікавлені в цьому продукті або послузі.

Тому для компаній, використовуючи краудфандинг, вони можуть одночасно збирати кошти та бачити реальну реакцію клієнтів, що також може слугувати маркетинговим дослідженням та рекламою.

Крім того, при використанні краудфандингу, необов’язково мати готовий продукт на етапі збору коштів. Після досягнення цільової суми за допомогою краудфандингу, ви можете використовувати зібрані кошти для масового виробництва продукту, що значно знижує ризик, пов’язаний з розробкою продукту для компаній.

Отже, коли компанія має високий бізнес-ризик при вході в нові області, що відрізняються від традиційних областей діяльності, і виникає дискусія в компанії, вони можуть використовувати краудфандинг для збору коштів, прийняти проект, якщо він популярний, або відмовитися від проекту, якщо він непопулярний. Останнім часом все більше великих компаній використовують краудфандинг.

Для детального роз’яснення механізму збору коштів, що не є краудфандингом, дивіться статтю нижче.

https://monolith.law/corporate/method-of-raising-funds-for-stock-company[ja]

Юридична структура краудфандингу

Краудфандинг став відомим як простий спосіб залучення коштів, але реальність полягає в тому, що юридичні аспекти цього процесу часто недостатньо зрозумілі. Залежно від способу проведення краудфандингу, існує ризик порушення закону, тому перед початком краудфандингової кампанії необхідно добре розуміти юридичну структуру цього процесу.

Типи краудфандингу

Законодавчо краудфандинг поділяється на три типи:

• Покупковий
• Благодійний
• Інвестиційний

Покупковий краудфандинг

Покупковий краудфандинг передбачає, що людина, яка надає кошти, купує товар або послугу за допомогою договору купівлі-продажу. Насправді, товар або послуга надається після того, як мета збору коштів досягнута, тому це, строго кажучи, є резервуванням. Наприклад, це може бути випадок, коли збір коштів для фільму, який планується завершити, здійснюється через краудфандинг, і людина, яка надає кошти, отримує квиток на прем’єру як винагороду.

Благодійний краудфандинг

Благодійний краудфандинг не передбачає отримання винагороди відповідно до наданих коштів. Цей тип краудфандингу часто використовується для діяльності, яка сприяє суспільству, або волонтерської діяльності. Наприклад, збір коштів для будівництва медичного закладу в віддаленій місцевості через краудфандинг відноситься до благодійного типу.

Інвестиційний краудфандинг

Хоча покупковий та благодійний типи рідко є незаконними, інвестиційний тип є об’єктом законодавчого регулювання, тому потрібно бути обережним. Інвестиційний тип передбачає, що сторона, яка збирає кошти, використовує ці кошти для отримання прибутку та повертає дивіденди інвесторам.

Інвестиційний тип має три підтипи:

• Акціонерний
• Фондовий
• Кредитний

Акціонерний тип передбачає, що інвестор вкладає кошти в краудфандингову компанію, яка потім інвестує в компанію, що збирає кошти. У відповідь на цю інвестицію, компанія, що збирає кошти, випускає акції для інвестора. У акціонерному краудфандингу, компанія, що збирає кошти, часто збільшує капітал за допомогою третіх сторін. Детальніше про це описано в наступній статті.

https://monolith.law/corporate/venture-capital-investment[ja]

Для проведення акціонерного краудфандингу, краудфандинговій компанії потрібно мати ліцензію оператора електронного збору невеликих сум на основі Закону про торгівлю фінансовими інструментами. Зазвичай, для продажу та реклами акцій потрібна реєстрація як оператора торгівлі фінансовими інструментами першого типу, але це вимагає високого рівня вимог, які зазвичай виконуються брокерськими компаніями. Тому, у 2014 році (Грегоріанський календар 2014 рік) було внесено зміни до Закону про торгівлю фінансовими інструментами, що послаблюють вимоги для краудфандингу, який приймає невеликі інвестиції, і була створена система операторів електронного збору невеликих сум.

Фондовий тип передбачає, що краудфандингова компанія створює фонд для кожної компанії, яка потребує збору коштів, і інвестор купує частку цього фонду. Інвестор отримує дивіденди від фонду.

Краудфандингові компанії, які проводять фондовий тип, повинні бути зареєстровані як оператори торгівлі фінансовими інструментами другого типу відповідно до Закону про торгівлю фінансовими інструментами. Крім того, якщо вони надають інвесторам поради щодо інвестицій, вони також повинні бути зареєстровані як оператори інвестиційного управління та інвестиційного консультування відповідно до їхнього контенту.

Нарешті, кредитний тип передбачає, що кілька інвесторів надає кошти краудфандинговій компанії для проекту компанії, яка збирає кошти, а краудфандингова компанія надає ці кошти компанії як кредит. У кредитному типі, відносини між краудфандинговою компанією та компанією є договором про споживчий кредит. З іншого боку, відносини між інвестором та краудфандинговою компанією є інвестиціями та платежами дивідендів.

У кредитному типі, краудфандинговій компанії потрібно зареєструватися як кредитна компанія відповідно до Закону про кредитні компанії та як оператор торгівлі фінансовими інструментами другого типу відповідно до Закону про торгівлю фінансовими інструментами.

Проблеми у краудфандингу

Після реального запуску краудфандингу, стає помітним зростання випадків проблем між ініціаторами та спонсорами. Перед початком краудфандингу корисно вивчити реальні випадки, щоб зрозуміти, які проблеми можуть виникнути.

Приклади проблем з краудфандингом

Нижче ми розглянемо деякі випадки, які стали предметом обговорення у контексті краудфандингу, та пояснимо, на що варто звернути увагу. Зверніть увагу, що деталі подій, які ми описуємо нижче, можуть бути не відомі в повному обсязі, тому розглядайте їх лише як можливі проблеми.

Приклад проблеми з “Reiwa Natto”

Є випадок, коли спеціалізований ресторан “Reiwa Natto”, що подає страви з нацто, залучав підтримку через краудфандинг і в якості подяки за пожертву в 10 000 єн видає “паспорт на безкоштовні страви з нацто на все життя”, але потім працівники ресторану односторонньо конфіскують цей паспорт, що викликало великий скандал в інтернеті.

У цьому випадку, з боку “Reiwa Natto” було заявлено, що конфіскація паспорта була обґрунтована порушенням умов користування і була законною. Однак, здається, була проблема з тим, що умови користування, які стали підставою для санкцій, не були явно вказані на етапі залучення коштів через краудфандинг.

Отже, компанії, які проводять краудфандинг, бажано явно вказувати будь-які правила щодо використання наданих винагород на етапі залучення коштів, щоб уникнути подальших проблем.

Крім того, в цьому випадку “Reiwa Natto” заявило, що вони консультувалися з адвокатом щодо застосування умов користування. Звичайно, компанія не може довільно тлумачити, чи порушуються умови користування, тому якщо ви хочете припинити надання винагород з якихось причин, важливо заздалегідь проконсультуватися з адвокатом або іншим зовнішнім експертом, щоб переконатися, що така дія є законною.

Приклад проблеми з Масаямой Еіеном

Є випадок, коли школяр-підприємець Масаяма Еіен створив бренд жіночої білизни, зібрав близько 800 000 єн через краудфандинг, але потім проект зазнав невдачі. Насправді, здається, були зроблені повернення коштів інвесторам, але в момент невдачі він твітнув з острова Себу, і люди, які це побачили, написали повідомлення, ніби краудфандинг Масаями Еіена був шахрайством, і він розкошує на зібрані кошти, що спричинило скандал.

У цьому випадку, якщо були зроблені повернення коштів інвесторам, то з юридичної точки зору проблем майже немає. Однак, варто зрозуміти, що якщо проект краудфандингу зазнає невдачі, він легко може стати предметом критики з боку суспільства. Щоб зменшити ризик скандалу, важливо негайно опублікувати офіційну інформацію про обставини та політику повернення коштів у разі невдачі краудфандингу, та демонструвати чесну поведінку.

Підсумки

Щодо краудфандингу, це відносно новий механізм, тому в майбутньому можуть виникнути непередбачувані проблеми. Тому, коли ви використовуєте краудфандинг, важливо заздалегідь розглянути можливі проблеми та встановити систему, яка дозволить вам швидко звернутися до юриста або іншого фахівця, який знається на краудфандингу, якщо виникне якась проблема. Краудфандинг має тенденцію ставати популярним на соціальних мережах, тому ви повинні бути обережні, оскільки неправильна реакція може серйозно пошкодити репутацію вашої компанії.