Роз'яснення щодо 'Спеціальних операцій з іноземними інвесторами' в Законі Японії про торгівлю фінансовими інструментами

Новий режим “Спеціальні операції для іноземних інвесторів”, який був введений у Закон про фінансові інструменти та біржі Японії, був прийнятий 19 травня 2021 року (Рейва 3) і введений у дію 22 листопада того ж року за законом, який був спрямований на посилення та забезпечення стабільності фінансових функцій у відповідь на соціально-економічні зміни, викликані пандемією COVID-19. Основною метою цього режиму є зменшення бар’єрів для входу операторів інвестиційного управління, які обслуговують професійних інвесторів за кордоном, щоб відповісти на глобальні тенденції перевстановлення баз і залучити іноземні фінансові установи та капітал на японський ринок, дозволяючи йому повноцінно функціонувати як “міжнародний фінансовий центр”.

Цей режим позиціонується як спеціальний захід, який дозволяє здійснювати діяльність шляхом подання “повідомлення”, а не “реєстрації”, яка зазвичай вимагається для фінансових інструментів та біржової діяльності. Це відображає стратегічний намір уряду посилити міжнародну конкурентоспроможність японського фінансового ринку та сприяти прямим іноземним інвестиціям.

Проте, створення цього режиму, хоча й базується на чіткій національній стратегії “інтернаціоналізації фінансового центру” та пропагує “зменшення бар’єрів для входу” з метою залучення іноземного капіталу, факт, що перше повідомлення після введення в дію режиму було підтверджено лише до березня 2023 року, вказує на проблеми з ефективністю досягнення цієї мети. Це може свідчити не лише про новизну режиму, але й про те, що учасники ринку можуть не повністю розуміти його переваги або вважають, що існуючий режим “Спеціальних операцій для кваліфікованих інституційних інвесторів” є достатнім. Особливо той факт, що Фінансове агентство Японії зазначає, що “подання повідомлення не гарантує надійності подавача”, може спонукати інвесторів до обережності та в результаті стримувати використання режиму. Обмеження міжнародних пересувань, викликані COVID-19, також вказуються як одна з причин низького початкового використання. Така ситуація показує, що просте впровадження законодавства недостатньо, і для повноцінного виконання функцій “міжнародного фінансового центру” необхідне широке інформування ринку, більш чітке відмежування від існуючих режимів та вирішення практичних проблем.

Система особливих видів діяльності за Законом Японії про торгівлю фінансовими інструментами

Закон Японії про торгівлю фінансовими інструментами зобов’язує осіб, які займаються торгівлею фінансовими інструментами на професійній основі, принципово реєструватися у Прем’єр-міністра кабінету міністрів. У разі ведення діяльності без такої реєстрації, можливе покарання у вигляді позбавлення волі на термін до 5 років або штрафу до 5 мільйонів ієн, або ж обох цих санкцій одночасно.

Однак, за певних умов, передбачено можливість ведення діяльності на основі “повідомлення”, що є “особливим видом діяльності”. До основних особливих видів діяльності належать вже існуючі “особливі види діяльності для кваліфікованих інституційних інвесторів” (стаття 63 Закону про торгівлю фінансовими інструментами) та “особливі види діяльності для іноземних інвесторів”, деталі яких розглядаються у цій статті (стаття 63-8 того ж Закону). Ці особливі види діяльності характеризуються пом’якшенням регулювання порівняно зі звичайною діяльністю з торгівлі фінансовими інструментами (перший та другий типи діяльності з торгівлі фінансовими інструментами, управління інвестиціями, інвестиційне консультування та агентська діяльність тощо).

Система “повідомлення” порівняно зі звичайною “реєстрацією” дозволяє скоротити період перевірки, пом’якшити вимоги до статутного капіталу та персонального складу, а також зменшити обсяг детальних зобов’язань щодо інформування, що в свою чергу дозволяє швидко розпочати діяльність та знизити витрати на вхід на ринок. “Реєстрація” діяльності з торгівлі фінансовими інструментами передбачає сувору попередню перевірку та вимоги (статутний капітал, персональний склад, внутрішній контроль тощо), що вимагає часу та коштів. Натомість, “повідомлення” не передбачає суттєвої перевірки за Законом про адміністративні процедури, тому дозволяє швидко розпочати діяльність. Наприклад, у випадку особливих видів діяльності для кваліфікованих інституційних інвесторів, можливий початок діяльності вже за 2 тижні. Така швидкість може стати значною перевагою, особливо для нових учасників ринку з-за кордону. Однак, “повідомлення” є лише “особливим випадком”, і сфера його застосування має чіткі обмеження. Перевищення цих обмежень у діяльності може призвести до покарання за ведення діяльності без реєстрації, тому підприємцям необхідно не лише користуватися перевагами “повідомлення”, але й точно розуміти його межі та строго дотримуватися законодавства. Це важливий аспект, що демонструє, як японська влада знаходить баланс між пом’якшенням регулювання та захистом інвесторів.

Визначення та сфера діяльності “Спеціальних операцій для іноземних інвесторів” за японським законодавством

Фінансові операції, що підпадають під дію (самостійне управління та самостійний збір коштів)

Термін “особливий бізнес для іноземних інвесторів” відповідно до статті 63-8, пункт 1 заголовку Закону Японії про торгівлю фінансовими інструментами, означає здійснення наступних дій як бізнес:

• Самостійне управління: дії, пов’язані з управлінням коштами, внесеними або наданими “іноземними інвесторами” які мають частку в схемі колективного інвестування. Кошти, які підлягають управлінню, обмежені тими, що “переважно” (більше ніж половина загальної суми внесків фонду) надійшли від нерезидентів. Тут “нерезиденти” визначаються як фізичні особи та юридичні особи, які не є резидентами згідно з пунктом 6, підпунктом 1, статті 6 Закону Японії про валютні операції та зовнішню торгівлю.
• Самостійний збір коштів: дії, пов’язані з залученням або приватним розміщенням часток у схемі колективного інвестування, що проводяться з “іноземними інвесторами” як контрагентами, через офіси або представництва, розташовані в країні.

На відміну від традиційного “особливого бізнесу для кваліфікованих інституційних інвесторів”, який був обмежений приватним розміщенням, “особливий бізнес для іноземних інвесторів” дозволяє також залучення коштів (публічне розміщення), що є значною особливістю. Це дозволяє звертатися до ширшого кола інвесторів.

Фінансові інструменти, що обробляються (другорядні цінні папери тощо)

Фінансові інструменти, які ми обробляємо у нашій діяльності, переважно відносяться до так званих “другорядних цінних паперів (припущених цінних паперів)”. Конкретно це включає права на трасти, частки у фондах, інші другорядні цінні папери та краудфандинг. Цінні папери, які обробляються дилерами другого типу фінансових інструментів, відносяться до категорії цінних паперів, які регулюються Законом про фінансові інструменти та обмін у Японії (Japan’s Financial Instruments and Exchange Act), і зазвичай включають ті, що мають відносно низьку ліквідність або є частками у колективних інвестиційних схемах.

Порівняння та системні відмінності “Спеціальних операцій для кваліфікованих інституційних інвесторів” в Японії

“Спеціальні операції для іноземних інвесторів” мають багато спільного з існуючими “Спеціальними операціями для кваліфікованих інституційних інвесторів” (згідно зі статтею 63 Закону про фінансові інструменти та біржі Японії), однак існують деякі важливі системні відмінності.

• Обсяг залучення:
  • Спеціальні операції для іноземних інвесторів: Дозволяється залучення як шляхом “публічного пропозиції” (публічного розміщення), так і “приватного розміщення”. Це дозволяє звертатися до ширшого кола іноземних інвесторів.
  • Спеціальні операції для кваліфікованих інституційних інвесторів: Принципово обмежені “приватним розміщенням”.
• Обмеження кількості інвесторів:
  • Спеціальні операції для іноземних інвесторів: Не існує обмежень за кількістю “іноземних інвесторів”.
  • Спеціальні операції для кваліфікованих інституційних інвесторів: Кількість правовласників на фонд обмежена загалом 499 особами, а інвестори, які не є кваліфікованими інституційними інвесторами, обмежені 49 особами.
• Обов’язок внеску кваліфікованих інституційних інвесторів:
  • Спеціальні операції для іноземних інвесторів: Внесок від кваліфікованих інституційних інвесторів не є обов’язковим. Однак, дозволяється приймати внески від кваліфікованих інституційних інвесторів та інших внутрішніх інвесторів у межах менше ніж половини загальної суми внесків до фонду.
  • Спеціальні операції для кваліфікованих інституційних інвесторів: Наявність принаймні одного кваліфікованого інституційного інвестора є обов’язковою.
• Мета інвестицій:
  • Спеціальні операції для іноземних інвесторів: Мають на меті залучення прямих інвестицій від іноземних фондів у внутрішні малі та середні підприємства, а також у нерухомість.
  • Спеціальні операції для кваліфікованих інституційних інвесторів: Підходять переважно для фондів, орієнтованих на інституційних інвесторів та заможних осіб, таких як венчурні капітали (VC), приватний капітал (PE), хедж-фонди, фонди фондів (FoF).

Чітке розуміння системних відмінностей між обома спеціальними операціями дозволяє підприємцям швидко надавати критерії для вибору системи, яка найкраще відповідає їхній бізнес-моделі. Особливо це стосується візуального представлення ключових відмінностей між двома схожими за назвою системами, що сприяє глибшому розумінню.

Особливості реєстрації спеціального бізнесу для іноземних інвесторів у Японії

«Спеціальний бізнес для іноземних інвесторів» має фундаментальні відмінності від звичайної реєстрації у сфері фінансових послуг.

• Реєстрація чи повідомлення: Для звичайної діяльності у сфері фінансових послуг (першого та другого типу, управління інвестиціями тощо) необхідна «реєстрація» у Прем’єр-міністра Японії, яка передбачає суворий контроль та вимоги. У той час як для спеціального бізнесу для іноземних інвесторів достатньо «повідомлення», що спрощує процедуру.
• Вимоги до статутного капіталу: Для діяльності у сфері фінансових послуг другого типу існує вимога мінімального статутного капіталу у розмірі 10 мільйонів єн (у випадку виключно зайняття бізнесом з обробки невеликих електронних зборів – 5 мільйонів єн). Хоча для спеціального бізнесу для іноземних інвесторів прямо не вказані вимоги до статутного капіталу, «фінансовий стан» заявника може бути включений до критеріїв перевірки.
• Персональний склад: Звичайна реєстрація вимагає забезпечення достатньої кількості кваліфікованих співробітників з необхідними знаннями та досвідом для справедливого та точного виконання роботи, а також створення незалежного відділу з питань дотримання нормативних вимог. Для спеціального бізнесу для іноземних інвесторів також необхідна «адекватна організаційна структура», але вимоги до персоналу, ймовірно, менш суворі, ніж для зареєстрованих діяльностей.

Зміна з «реєстрації» на «повідомлення» має на меті значно знизити бар’єри для входу іноземних учасників на ринок. Це може призвести до прискорення процедур та зниження початкових витрат. «Реєстрація» у сфері фінансових послуг супроводжується суворими регуляціями та перевірками для захисту інвесторів та забезпечення здоров’я ринку. Це може стати значним тягарем у плані часу та витрат, особливо для іноземних компаній, які прагнуть увійти на ринок. Той факт, що для спеціального бізнесу достатньо «повідомлення», є прямим стимулом для зменшення цього тягаря та сприяння притоку іноземних інвестицій. Це може сприяти активізації японського ринку та підвищенню його міжнародної конкурентоспроможності. З огляду на те, що реєстрація інвестиційних управлінських компаній стає все складнішою, цей спеціальний бізнес може стати важливим шляхом для іноземних компаній, які займаються створенням та управлінням фондами, для доступу до японського ринку. Однак, це полегшення є лише «спеціальним випадком» і стосується обмеженої кількості інвесторів та сфер діяльності, тому не всі компанії можуть скористатися його перевагами. Тому компаніям необхідно ретельно оцінити, чи відповідає їхній бізнес-модель умовам цього спеціального бізнесу.

Критерії та вимоги до «іноземних інвесторів та інших» під японським законодавством

Вимоги до іноземних юридичних осіб та осіб, що проживають за кордоном

До категорії «іноземних інвесторів та інших» належать іноземні юридичні особи або особи, що мають місце проживання за кордоном, які відповідають вимогам, встановленим урядовими постановами щодо операторів фінансових інструментів (постанова уряду) (стаття 63-8, пункт 2, підпункт 1 Закону про фінансові інструменти та біржі). Конкретно, необхідно відповідати одній з наступних вимог (пункт 1 статті 246-10 постанови уряду).

• Вимоги до активів: очікується, що сума чистих активів, які особа має на момент придбання частки в інвестиційному схемі, після вирахування загальної суми зобов’язань, перевищуватиме 300 мільйонів ієн.
• Вимоги до інвестиційних фінансових активів: очікується, що сума інвестиційних фінансових активів (обмежена тими, що перелічені в підпунктах і-то статті 62-2 постанови уряду, включаючи цінні папери) на момент придбання частки в інвестиційному схемі перевищуватиме 300 мільйонів ієн.
• Вимоги до досвіду угод: особа має мати відкритий рахунок для здійснення транзакцій з цінними паперами або деривативами у оператора фінансових інструментів (включаючи еквівалентні осіб за законодавством іноземних країн) протягом не менше одного року.
• Еквівалент іноземного кваліфікованого інвестора: особа відповідає вимогам, що встановлені законодавством іноземної країни для кваліфікованих інвесторів.

Статус кваліфікованих інституційних інвесторів та їх тісно пов’язаних осіб

До категорії «іноземних інвесторів та інших» також входять наступні особи, окрім зазначених вище іноземних юридичних осіб та осіб, що проживають за кордоном (пункти 2 та 3 статті 63-8 Закону про фінансові інструменти та біржі).

• Кваліфіковані інституційні інвестори: особи, визначені статтею 2 Закону про фінансові інструменти та біржі як кваліфіковані інституційні інвестори (наприклад, оператори фінансових інструментів першого типу, інвестиційні управителі, банки, страхові компанії, інвестиційні корпорації, кредитні спілки тощо) та особи, визначені урядовою постановою як еквівалентні (наприклад, пенсійні фонди, що базуються на законодавстві іноземних країн, аналогічні корпоративним пенсійним фондам тощо).
• Тісно пов’язані особи з іноземними інвесторами та іншими, що подали повідомлення про особливий випадок: до цієї категорії входять керівники, працівники, материнські компанії, дочірні компанії, сестринські компанії, особи, яким делеговано право управління активами, що є об’єктом інвестицій, інвестиційні радники, їх службовці, родичі до третього ступеня споріднення тощо.

Надання вичерпного переліку конкретних критеріїв для оцінки придатності інвесторів дозволяє оптимізувати процес перевірки на практиці. Це дозволяє засновникам фондів швидко визначати, від яких інвесторів вони можуть отримати фінансування. Особливо важливим є те, що до цієї категорії входять також кваліфіковані інституційні інвестори та їх тісно пов’язані особи, що вказує на гнучкість системи, але також створює ризик ненавмисного відхилення від вимог особливого випадку, якщо не розуміти межі цього статусу точно, тому цей перелік є незамінним.

Вимоги до структури внесків у фонд, «переважно нерезиденти»

При самостійному управлінні в рамках особливого випадку для іноземних інвесторів та інших, грошові кошти, які є об’єктом управління, повинні бути «переважно» (більше ніж половина загальної суми внесків у фонд) внесені або сплачені нерезидентами.

Ця вимога чітко вказує на те, що основною метою цього режиму є залучення коштів з-за кордону, обмежуючи використання для створення фондів, орієнтованих на внутрішніх інвесторів, від внутрішніх операторів. Назва «особливий випадок для іноземних інвесторів та інших» може ввести в оману, ніби всі інвестори повинні бути за кордоном, але насправді допускається включення деяких внутрішніх інвесторів (таких як кваліфіковані інституційні інвестори та їх тісно пов’язані особи). Однак, встановлення умови «переважно внески від нерезидентів» забезпечує чіткий напрямок і запобігає відхиленню від основної мети – перетворення на міжнародний фінансовий центр. Це відображає намір регулятора запобігти легкому використанню цього особливого випадку внутрішніми операторами для створення фондів, які фактично орієнтовані на загальних внутрішніх інвесторів. Ця вимога служить важливим захисним механізмом, що запобігає зловживанню системою та відхиленню від її основної мети.

Процедура подання заяв та необхідні документи в Японії

Огляд процедури подання повідомлень та відповідальний фінансовий бюро

Подання повідомлень про особливі операції іноземних інвесторів здійснюється до керівника фінансового (філіального) бюро, що має юрисдикцію над місцезнаходженням головного офісу заявника в Японії . Зокрема, суб’єкти, які не мають торговельного або офісного приміщення в країні (іноземні компанії), повинні подавати повідомлення (один оригінальний екземпляр) до Третього відділу нагляду за цінними паперами Департаменту фінансового управління Канто фінансового бюро . Це означає, що Канто фінансове бюро є централізованим контактним пунктом для іноземних компаній. При поданні повідомлення необхідно сплатити реєстраційний ліцензійний збір у розмірі 150 000 ієн .

Зміст заяви та додаткові документи в Японії

Заяву необхідно заповнювати відповідно до встановленого формату, дотримуючись інструкцій та прикладів, які опубліковані на веб-сторінці фінансового бюро. Основні пункти, які потрібно включити, наступні:

• Назва компанії, найменування або прізвище
• Для юридичних осіб – сума статутного капіталу або загальна сума внесків
• Для юридичних осіб – прізвища або найменування членів правління
• Прізвища та посади ключових співробітників (наприклад, осіб, відповідальних за дотримання законодавства)
• Тип діяльності (наприклад, самостійне управління, самостійний збір коштів тощо)
• Назва та адреса головного офісу та інших відділень або офісів
• Якщо ведеться інша діяльність, то її тип
• Назва асоціації у сфері фінансових інструментів та бірж (за бажанням)

Додаткові документи також створюються з урахуванням прикладів, наведених на веб-сторінці фінансового бюро. Основні додаткові документи включають:

• Документ, що засвідчує відсутність підстав для відмови у реєстрації
• Опис методів ведення діяльності: дуже важливий документ, що детально описує основні принципи управління діяльністю, методи виконання робіт, розподіл обов’язків, систему вирішення скарг, типи цінних паперів, які обробляються, тощо.
• Документ, що описує людські ресурси та організаційну структуру, пов’язану з виконанням робіт: включає організаційну схему, назви відділів, імена відповідальних осіб, посади, кількість персоналу, опис робіт, а також забезпечує відповідність опису методів ведення діяльності.
• Для юридичних осіб – резюме членів правління та ключових співробітників, копії реєстраційних документів (у випадку юридичних осіб – виписка з реєстру), документи, що підтверджують відсутність підстав для відмови у реєстрації, надані державними органами, та зобов’язання.
• Статут, виписка з реєстру, останній баланс та звіт про прибутки та збитки.
• Документи, що описують стан справ у специфічних пов’язаних сторін (материнські компанії, дочірні компанії, холдингові компанії тощо).

Наша фірма надає всебічну підтримку, перелічуючи основні документи, необхідні для подання заяви, щоб заявники могли підготувати їх без пропусків. Особливо для іноземних компаній, створення документів відповідно до японського законодавства вимагає спеціалізованих знань, тому цей перелік є незамінним керівництвом для практикуючих фахівців, які ведуть процедуру.

Процес перевірки та стандартні терміни обробки

Особливий процес для іноземних інвесторів в Японії передбачає “повідомлення”, тому очікується, що період перевірки буде коротшим порівняно зі звичайною “реєстрацією”. Стандартний термін обробки для реєстрації звичайних фінансових послуг в Японії становить два місяці, але це не включає період виправлення заявки чи період попередніх консультацій. Попередні консультації не є обов’язковими, але вони дозволяють зробити процес повідомлення більш плавним, оскільки ви можете використовувати діаграми та інші матеріали для пояснення конкретної бізнес-схеми, методів ведення бізнесу та організаційної структури. Повідомлення, як правило, подаються через “Систему електронних заявок та повідомлень Фінансового агентства” Японії. Форми подаються у форматі Excel, а додаткові документи – у форматі PDF.

Повідомлення, як правило, перевіряються за формою, що дозволяє швидку обробку. Однак, якщо документи подані неправильно або якщо вони відповідають критеріям відмови у повідомленні (наприклад, відсутність офісу в країні), повідомлення може не бути прийнятим або може стати предметом адміністративних заходів. Це означає, що навіть при формальній перевірці вимоги до мінімальних стандартів є строгими. Це не означає, що влада зовсім не перевіряє зміст, але формальні вимоги, такі як відсутність підстав для дискваліфікації та правдивість та повнота поданих документів, перевіряються ретельно. Якщо ці вимоги не виконані, повідомлення не буде прийнято, і в гіршому випадку можуть бути застосовані адміністративні заходи або штрафи. Тому підприємцям не слід легковажно ставитися до формальної перевірки, а замість цього вони повинні забезпечити точність поданих документів та виконання вимог. Особливо для іноземних підприємців, підготовка документів відповідно до японського законодавства вимагає спеціалізованих знань, тому настійно рекомендується звернутися за допомогою до фахівців.

Постійні обов’язки та вимоги до звітності та публікації в Японії

Обов’язок створення та подання звіту про діяльність

Суб’єкти, які здійснюють особливі види діяльності та є іноземними інвесторами, зобов’язані щорічно складати звіт про діяльність та подавати його протягом трьох місяців після закінчення кожного фінансового року. Подання звітів зазвичай відбувається через Інтегровану систему підтримки діяльності Фінансового агентства Японії. При використанні цієї системи рекомендується використовувати комп’ютер з японською операційною системою та форму в Excel, яку можна завантажити з системи. У випадку неможливості подання звіту в електронному вигляді, необхідно додати документ, що містить відповідні причини та обставини. Для іноземних суб’єктів передбачена можливість продовження терміну подання звітності.

Обов’язок публічного огляду та публікації

Інформація про нові та змінені повідомлення має бути надана для публічного огляду без зволікань після подання. Крім того, щорічно необхідно створювати пояснювальні документи та надавати їх для огляду протягом чотирьох місяців після закінчення фінансового року. Ці пояснювальні документи можуть бути замінені копіями звіту про діяльність. Публікація цих документів здійснюється шляхом розміщення в основних та всіх додаткових офісах, де здійснюється особлива діяльність, або на власному веб-сайті компанії. Фінансове агентство Японії зазначає, що подання звітності не гарантує надійності суб’єкта, тому інвесторам важливо обережно оцінювати кредитоспроможність суб’єкта, з яким вони ведуть справи, та добре розуміти умови угоди.

Важливі аспекти адміністративних санкцій та штрафів

У разі неподання різних повідомлень та звітів про діяльність або подання неправдивої інформації можуть бути застосовані адміністративні санкції, такі як наказ про припинення діяльності або наказ про поліпшення діяльності. Якщо фінансова діяльність здійснюється без реєстрації, то за Законом про фінансові інструменти та біржі може бути застосовано покарання у вигляді позбавлення волі на термін до п’яти років або штрафу до 5 мільйонів ієн, або обидва ці покарання одночасно.

Хоча особливі види діяльності для іноземних інвесторів знижують бар’єри для входу на ринок, подальші постійні обов’язки звітності та публікації, а також застосування адміністративних санкцій є такими ж строгими, як і для звичайних учасників фінансового ринку. Це відображає позицію регулюючих органів, які вимагають підтримання прозорості та дотримання норм у відповідь на легкість входу на ринок. З одного боку, метою системи є “зниження бар’єрів для входу”, але з іншого боку, строгість постійних звітних обов’язків та застосування адміністративних санкцій відображає основні принципи японського фінансового регулювання: “захист інвесторів” та “забезпечення здоров’я ринку”. Це означає, що хоча вхід на ринок спрощено, від суб’єктів, які вже увійшли на ринок, вимагається строге дотримання прозорості та законодавства. Особливо важливим є той факт, що Фінансове агентство Японії не гарантує надійності суб’єкта, що підкреслює акцент на постфактумному нагляді та принципі особистої відповідальності. Це означає, що для іноземних суб’єктів діяльність на японському ринку не обмежується простим “повідомленням”, а вимагає створення стійкої системи дотримання вимог.

Обов’язок створення внутрішніх представництв та практичні аспекти в Японії

Необхідність внутрішніх представництв та обробка віртуальних офісів

Корпорації, які здійснюють спеціальні операції для іноземних інвесторів, зобов’язані мати представництва або офіси в Японії (згідно з пунктом 2 підпункту 6 статті 63-9 Закону про фінансові інструменти та біржі). Корпорації, які не мають представництв або офісів в країні, не відповідають вимогам для подання заяви. Також, особи, які проживають за кордоном, не можуть здійснювати спеціальні операції для іноземних інвесторів (згідно з пунктом 3 підпункту 6 статті 63-9 Закону про фінансові інструменти та біржі), що натякає на необхідність мати адресу проживання в Японії. Зазвичай, використання так званих віртуальних офісів не дозволяється ні в основних представництвах або офісах, ні в тих, що здійснюють спеціальні операції. Це захід для забезпечення реальної ділової активності та системи управління.

Призначення представника внутрішнього представництва іноземної корпорації в Японії

Коли іноземна корпорація здійснює спеціальні операції для іноземних інвесторів, вона повинна призначити представника в Японії. Іноземні корпорації, які не мають представника в країні, не відповідають вимогам для подання заяви. Також, якщо немає гарантій від регулюючого органу іноземних фінансових інструментів та бірж у місці розташування основного представництва або офісу, що здійснює спеціальні операції, це також є підставою для відмови. Це вимога до здорової системи нагляду в країні походження.

Вплив на визначення постійного представництва (PE) для податкових цілей

Обов’язок створення внутрішніх представництв не обмежується лише фінансовими регулятивними вимогами, але також впливає на визначення постійного представництва (Permanent Establishment, PE) для податкових цілей. Якщо представництво визнано PE, доходи, отримані від його діяльності, стають об’єктом оподаткування корпоративним податком в Японії, тому для іноземних бізнесменів, які розглядають можливість розширення бізнесу в Японії, необхідно ретельно вивчати податкові питання.

Обов’язок створення внутрішніх представництв є передумовою для ведення бізнесу, але це фізичне розташування тісно пов’язане з визначенням “постійного представництва (PE)” у міжнародному податковому праві. Якщо представництво визнано PE, доходи, отримані від його діяльності, стають об’єктом оподаткування в Японії. Це означає, що для іноземних бізнесменів, наряду з використанням переваг фінансового регулювання, може виникнути нове податкове зобов’язання та навантаження. Тому при використанні цієї системи необхідно ретельно вивчати питання з точки зору як юридичних, так і податкових аспектів, оскільки знання лише однієї спеціалізованої галузі може призвести до упущення ризиків. Щоб насолоджуватися перевагами регулятивного полегшення, уникаючи несподіваних податкових зобов’язань, необхідна комплексна консультація від фахівців на початковому етапі.

Підсумки

Спеціальний режим для іноземних інвесторів відіграє важливу роль у стимулюванні притоку іноземного капіталу на японський ринок та сприяє перетворенню Японії на міжнародний фінансовий центр. Основні переваги цього режиму включають:

• Можливість швидкого входу на ринок та спрощення процедур через “повідомлення”, а також зниження початкових витрат.
• Дозвіл на “залучення” коштів розширює можливості звернення до ширшого кола іноземних інвесторів порівняно з обмеженими спеціальними режимами приватного розміщення.
• Відсутність обов’язкової участі кваліфікованих інституційних інвесторів забезпечує більшу гнучкість у структурі інвесторів фонду.

Проте, при використанні цього режиму необхідно бути свідомим наступних викликів та особливостей:

• Необхідно чітко розмежувати цей режим з існуючим спеціальним режимом для кваліфікованих інституційних інвесторів, а також забезпечити його більшу відомість на ринку для стимулювання використання.
• Є строге застосування вимоги про “переважно нерезидентів” у структурі інвесторів фонду, тому необхідно звертати увагу на баланс при прийнятті внесків від внутрішніх інвесторів.
• Існують обов’язки щодо встановлення внутрішнього офісу та регулювання віртуальних офісів, а також необхідно враховувати ризики визнання постійного податкового закладу (PE).
• Є обов’язки щодо подання звітів про діяльність та їх публічного доступу, а також ризики адміністративних та кримінальних санкцій у разі порушення законодавства, тому необхідне суворе управління ризиками.

Через свою специфічність, цей режим часто вимагає складного тлумачення та практичних рішень. Особливо для іноземних бізнесів важливе глибоке розуміння японської правової системи, податкової системи та практичних звичаїв.

Юридична фірма “Моноліт” має значний досвід у підтримці численних вітчизняних та іноземних клієнтів у сфері правових питань, пов’язаних з японським Законом про фінансові інструменти та біржі. У нашій фірмі працюють кілька англомовних юристів з іноземними адвокатськими кваліфікаціями, які можуть точно тлумачити складні вимоги японського Закону про фінансові інструменти та біржі в контексті міжнародного бізнесу та надавати практичні поради. Ми забезпечимо повну підтримку, щоб ваш бізнес в Японії розвивався гладко та відповідно до законодавства.