Quelles sont les méthodes de financement d'une société par actions ? Explication exhaustive incluant des méthodes autres que l'augmentation de capital par attribution à des tiers

Je pense qu’il est souvent imaginé que les sociétés par actions, telles que les startups, procèdent à la levée de fonds en recevant des investissements de la part d’investisseurs tels que les VC (capital-risqueurs) et en émettant leurs propres actions. Cependant, il existe diverses méthodes autres que celle consistant à recevoir des investissements et à émettre des actions pour que les startups et autres puissent lever des fonds. Dans cet article, nous expliquerons les méthodes de levée de fonds pour les sociétés par actions.

Méthodes de Financement Possibles

Les méthodes de financement envisageables peuvent être largement classées comme suit :

• Vendre les actifs d’une société par actions pour lever des fonds (Financement par actifs)
• Lever des fonds en empruntant de l’argent (Financement par endettement)
• Lever des fonds en recevant des investissements de la part d’investisseurs tels que les VC (Financement par capitaux propres)

À propos du financement d’actifs (Asset finance)

Le financement d’actifs est une méthode de financement par laquelle une société, telle qu’une entreprise en démarrage, vend ses actifs. Les actifs qui peuvent être envisagés pour la vente dans le cadre du financement d’actifs comprennent l’immobilier, les valeurs mobilières, les stocks de marchandises, les créances sur les clients, les équipements de machines, les véhicules, les droits d’auteur ou les brevets.

Avantages du financement d’actifs

Il permet de réduire les coûts de financement

Le premier avantage du financement d’actifs est qu’il permet de réduire les coûts de financement. Lors de la vente d’actifs, les coûts associés à la vente ne sont pas élevés, ce qui permet de réduire les coûts de financement.

Il peut augmenter la valeur de l’entreprise

Ensuite, un autre avantage du financement d’actifs est qu’il permet d’augmenter les dépôts en espèces en réduisant les actifs cibles sur le bilan. Cela peut augmenter la valeur de l’entreprise.

Inconvénients du financement d’actifs

Il n’est pas possible si vous n’avez pas d’actifs à convertir en liquidités

Un inconvénient du financement d’actifs est qu’il n’est pas possible si vous n’avez pas d’actifs à convertir en liquidités. Par conséquent, pour les entreprises en démarrage et autres qui ont peu d’actifs, il peut être difficile d’adopter cette méthode de financement.

Il est difficile de sélectionner les actifs à convertir en liquidités

De plus, en mettant trop l’accent sur le financement, vous risquez de vendre des actifs qui ne devraient pas être vendus. Par conséquent, lors de la mise en œuvre du financement d’actifs, il est nécessaire d’examiner attentivement si vous avez des actifs à vendre et, si vous en avez, si ce sont des actifs que vous pouvez réellement vendre.

À propos du financement par endettement (Debt finance)

Le financement par endettement, ou “Debt finance”, fait référence à la levée de fonds par le biais de dettes, telles que les emprunts bancaires ou l’émission d’obligations. L’émission de prêts syndiqués ou d’obligations privées sont également des exemples de financement par endettement.

Les avantages du financement par endettement

Les avantages du financement par endettement peuvent être résumés comme suit :

Aucune influence sur le contrôle de l’entreprise car il n’y a pas de variation du ratio de participation

Dans le financement par capitaux propres, que nous expliquerons plus tard, l’émission d’actions peut entraîner des variations du ratio de participation, ce qui peut influencer le contrôle de l’entreprise. En revanche, dans le financement par endettement, la levée de fonds est réalisée par le biais de dettes, il n’y a donc pas de variation du ratio de participation et aucune influence sur le contrôle de l’entreprise. Pour la direction de l’entreprise, cela signifie qu’ils peuvent gérer l’entreprise librement sans que leur contrôle ne soit affecté par la levée de fonds. C’est un avantage du financement par endettement.

Possibilité de crédit

Le financement par endettement implique nécessairement le remboursement des fonds levés par l’entreprise. Si l’entreprise remplit correctement ses obligations de remboursement, cela peut conduire à une confiance accrue dans sa capacité à rembourser ses dettes. En conséquence, lorsqu’elle cherche à obtenir un prêt important d’une institution financière, elle peut passer plus facilement l’examen de crédit, ce qui est un avantage pour l’entreprise.

Possibilité d’effet de réduction d’impôt

Dans le financement par endettement, il est courant de payer des intérêts à ceux qui fournissent les fonds. Les intérêts payés lors du financement par endettement peuvent être traités comme des dépenses sur le plan comptable, ce qui peut réduire les impôts. Si l’on ne considère que l’aspect fiscal, cela peut être considéré comme un avantage pour l’entreprise.

Facilité de levée de fonds

Premièrement, du point de vue de ceux qui fournissent les fonds, ils peuvent examiner le montant des fonds à fournir en fonction de la solvabilité de l’entreprise, ce qui leur permet de lever des fonds sans prendre de risques importants.
De cette manière, comme le risque pour ceux qui fournissent les fonds est faible, il est plus facile pour eux de prendre la décision de fournir des fonds, et l’entreprise peut plus facilement trouver des fournisseurs de fonds. Par conséquent, dans le financement par endettement, il est plus facile de lever des fonds, ce qui est un avantage du financement par endettement.

Les inconvénients du financement par endettement

Augmentation des dettes sur le bilan

Comme expliqué ci-dessus, le financement par endettement peut permettre de réaliser des économies d’impôts, mais en contrepartie, les dettes augmentent sur le bilan. Quelle que soit l’entreprise, elle a une certaine quantité de dettes, mais si le ratio de dettes devient trop élevé, cela peut donner l’impression que l’entreprise n’est pas bien gérée. Par conséquent, l’augmentation des dettes sur le bilan due au financement par endettement peut être considérée comme un inconvénient du financement par endettement.

Nécessité de rembourser

Dans le financement par capitaux propres, que nous expliquerons plus tard, l’entreprise reçoit des fonds sous forme d’investissement, et non de prêt. Par conséquent, bien qu’il puisse y avoir des distributions de dividendes ou des distributions de l’actif résiduel en cas de liquidation de l’entreprise, il n’est pas nécessaire de rembourser les fonds reçus. En revanche, dans le financement par endettement, les fonds sont reçus sous forme de prêt, il est donc nécessaire de rembourser les fonds reçus. C’est un inconvénient pour l’entreprise.

Nécessité de payer des intérêts

Il est courant de payer des intérêts sur les dettes contractées par le financement par endettement. Par conséquent, il est nécessaire de payer plus d’argent que le montant des fonds levés en raison des intérêts. Le fait de devoir payer des intérêts est un inconvénient pour l’entreprise.

À propos du financement par capitaux propres (Equity finance)

Le financement par capitaux propres est une méthode de financement dans laquelle une société par actions émet de nouvelles actions et les attribue à des investisseurs tels que des sociétés de capital-risque (VC), pour lever des fonds. Les principales méthodes de financement par capitaux propres comprennent l’offre publique, l’augmentation de capital par attribution aux actionnaires, l’augmentation de capital par attribution à des tiers et l’émission d’obligations convertibles en actions avec droit de souscription d’actions nouvelles.

https://monolith-law.jp/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

Avantages du financement par capitaux propres

Pas besoin de payer des intérêts

Dans le cas du financement par capitaux propres, comme il ne s’agit pas d’un prêt de fonds, il n’est pas nécessaire de payer des intérêts. Si le paiement des intérêts est nécessaire, cela pourrait entraîner un coût élevé pour la société par actions. Par conséquent, le fait de ne pas avoir à payer d’intérêts peut être considéré comme un avantage du financement par capitaux propres.

Pas besoin de rembourser

Dans le cas du financement par capitaux propres, comme il ne s’agit pas d’un prêt de fonds, il n’est pas nécessaire de rembourser les fonds levés. Le fait de ne pas avoir à rembourser les fonds permet à la société par actions de conserver ses actifs, ce qui peut être considéré comme un avantage du financement par capitaux propres.

Renforcement de la structure financière grâce à l’augmentation du capital

Dans le cas du financement par emprunt, comme nous l’avons expliqué précédemment, les dettes augmentent sur le bilan. Dans le cas du financement par capitaux propres, les fonds levés deviennent le capital de la société par actions, ce qui permet de renforcer la structure financière et donne l’impression que l’entreprise est bien gérée. Cela peut aider à gagner la confiance des partenaires commerciaux et des institutions financières. Par conséquent, le renforcement de la structure financière peut être considéré comme un avantage du financement par capitaux propres.

Inconvénients du financement par capitaux propres

Impact sur les droits de gestion

Dans le cas du financement par capitaux propres, il est nécessaire d’émettre des actions, etc., aux investisseurs tels que les sociétés de capital-risque. Cela peut entraîner une modification de la répartition des parts, ce qui peut avoir un impact sur les droits de gestion. Cela peut être considéré comme un inconvénient du financement par capitaux propres.

Difficulté à lever des fonds

Dans le cas du financement par capitaux propres, ceux qui fournissent les fonds le font sous forme d’investissement, et non de prêt. Par conséquent, ils doivent prendre en compte le risque associé à l’investissement, ce qui peut les rendre réticents à fournir facilement des fonds. En conséquence, pour ceux qui reçoivent les fonds, il peut être difficile de lever des fonds, ce qui peut être considéré comme un inconvénient du financement par capitaux propres.

https://monolith-law.jp/corporate/investment-contract-and-shareholder-agreement[ja]

Résumé

Nous avons expliqué ci-dessus les méthodes de financement pour une société par actions. Pour une telle société, la gestion des flux de trésorerie est une question très importante. Par conséquent, il est essentiel de choisir correctement les méthodes de financement présentées dans cet article et de procéder au financement. Chaque méthode de financement a ses avantages et ses inconvénients, il est donc important de bien comprendre les avantages et les inconvénients de chaque méthode de financement. Si vous êtes un dirigeant d’une société par actions et que vous avez des inquiétudes concernant les méthodes de financement, n’hésitez pas à consulter un expert tel qu’un avocat.