ICO के कानूनी नियामकों के बारे में विदेशी और विदेशी मामलों के उदाहरण

नए वर्चुअल मुद्रा को जारी करने के बदले में, निवेशकों से पूंजी इकट्ठा करने को ICO (Initial Coin Offering का संक्षेप) कहते हैं। वैसे भी, वर्चुअल मुद्रा स्वयं को मूल रूप से, ब्लॉकचेन नामक नई तकनीक द्वारा समर्थित होने वाली तकनीक है, इसलिए ICO नामक पूंजी इकट्ठा करने की विधि और इतिहास भी कम है, और कई देशों में वर्तमान में कानूनी व्यवस्था एक मुद्दा है (ब्लॉकचेन नामक तकनीक वर्चुअल मुद्रा के प्रवाह को कैसे समर्थन कर रही है, इसके बारे में अन्य लेख देखें)।

https://monolith.law/blockchain/blockchain-technology[ja]

इस लेख में, हम इस ICO के खिलाफ विभिन्न देशों के नियामकों के दृष्टिकोण में क्या अंतर है, इसका विवेचन कर रहे हैं। साथ ही, इन देशों के दृष्टिकोण के अंतर को पार करते हुए, वर्तमान में अंतर्राष्ट्रीय समाज या अंतर्राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के पूरे दायरे में, ICO के आसपास किन मुद्दों का सामना कर रहे हैं, इस पर विचार कर रहे हैं।

ICO के कानूनी नियामकों के प्रकार

विभिन्न देशों और जापान के ICO नियामकों को वर्गीकृत करने पर, इनके पैटर्न्स को निम्नलिखित 4 प्रमुख श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है।

1. वे देश जिन्होंने ICO को पूरी तरह से प्रतिबंधित कर दिया है
2. वे देश जो ICO को विद्यमान कानूनी क्षेत्र के विस्तार के माध्यम से नियंत्रित करने का प्रयास कर रहे हैं
3. वे देश जो ICO के लिए विशेष कानूनी क्षेत्र का निर्माण करके इसे नियंत्रित करने का प्रयास कर रहे हैं
4. वे देश जो ICO पर विशेष रूप से कोई नियामन नहीं कर रहे हैं

ध्यान दें, जापान इनमें से (2) के अनुरूप देश है। इसलिए, जापान में, यदि मौजूदा कानूनी क्षेत्र के साथ समंजस्य सुनिश्चित किया जाता है, तो ICO को कानूनी माना जाता है। हालांकि, जापान में ICO का आयोजन करते समय भी, अन्य देशों के ICO नियामकों की ओर ध्यान न देने की बात नहीं हो सकती। क्योंकि ICO की प्रकृति के कारण, ऑनलाइन माध्यम से अन्य देशों से निवेश की अपेक्षा करने के मामले अधिक नहीं होते। इस मामले में, ICO द्वारा जारी की गई वर्चुअल करेंसी (इस मामले में अधिकांशतः टोकन कहा जाता है) के खरीदारों के निवास स्थल के नियामकों को भी ध्यान में रखना पड़ सकता है। इस प्रकार की परिस्थितियों के कारण, ICO को कानूनी रूप से आयोजित करने के लिए, विदेशी कानूनी नियामकों के प्रवृत्तियों पर भी पूरी तरह ध्यान देने की आवश्यकता होती है।

ICO को प्रतिबंधित करने वाले देश

चीन

चीन ICO के प्रति बहुत ही नकारात्मक दृष्टिकोण रखने वाला देश है। चीन में, ICO को मनी लॉन्ड्रिंग का एक स्रोत माना जाता है, और इसका अधिकांश हिस्सा अवैध माना जाता है, इसलिए ICO पर पूरी तरह से प्रतिबंध लगा दिया गया है।

हालांकि, चीन सरकार द्वारा ICO पर नियंत्रण के बावजूद, हांगकांग पर यह सीमा नहीं लागू होती। हांगकांग में, यदि यह नियमित प्रक्रिया के अनुसार होता है, तो ICO को स्वीकार किया जाता है, जो सरकार के दृष्टिकोण के रूप में प्रस्तुत किया गया है। हांगकांग के ICO नियामकों का मूल रूप से, अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन की नीति को गहराई से दर्शाता है, जो चीन के पूरे देश से पूरी तरह से अलग विचारधारा पर आधारित है।

चीन, जो ICO के प्रति नकारात्मक प्रतिक्रिया दिखा रहा है, उसके विपरीत, वर्चुअल करेंसी के प्रवाह को समर्थन देने वाली ब्लॉकचेन तकनीक पर राष्ट्रीय नीति के रूप में तकनीकी विकास पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। सरकार द्वारा प्रमुखता से तकनीकी नवाचार को नेतृत्व करते हुए, इस नई तकनीक के उपयोग के बारे में सरकार द्वारा मजबूत अधिकार के आधार पर नियामकों को नियंत्रित करने वाली देश की विशेषताएं, ब्लॉकचेन कानूनी मामलों में भी मौजूद हैं।

कोरिया

कोरिया भी, ICO के प्रति, धोखाधड़ी, बाजार में हेरफेर, मनी लॉन्ड्रिंग आदि के प्रति चिंताओं के कारण, 2017 में हर प्रकार के ICO को प्रतिबंधित कर दिया गया। कोरिया में, सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स सहित देश की अर्थव्यवस्था को खींचने वाली बड़ी कंपनियां ब्लॉकचेन तकनीक के विकास में उत्साही हैं, और इसके अलावा, मूल रूप से वर्चुअल करेंसी के द्वारा संपत्ति प्रबंधन का सक्रिय रूप से किया जाना। यह कोरिया की Fintech स्थिति का प्रतीक है, जिसमें राजनीतिक और वित्तीय दोनों पक्षों के कदम मिलाने में असमर्थता है। उदाहरण के लिए, देश में योजनाबद्ध ICO को, इन नियामकों के प्रभाव के कारण, विदेश में कार्यान्वित किया गया था। ऊपर उल्लिखित ICO नियामकों की आलोचना अभी भी मजबूत है, जो FIntech उद्योग के विकास को बाधित कर सकती है, और आगे के नियामक कैसे बदलेंगे, इस पर नजर रखने की आवश्यकता है।

उन देशों की व्याख्या, जो ICO को विधिक्षेत्र के मौजूदा कानूनी दायरे को विस्तारित करके नियामित करने का प्रयास कर रहे हैं

अमेरिका

अमेरिका के मामले में, अमेरिकी सिक्योरिटीज़ अधिनियम (अमेरिकी सिक्योरिटीज़ लॉ) के तहत, विशेष रूप से अनुमति प्राप्त नहीं की गई होने पर, ICO (आईसीओ) को सिक्योरिटीज़ ट्रांजैक्शन अधिनियम (सिक्योरिटीज़ ट्रांजैक्शन लॉ) के नियामक लक्ष्य के रूप में माना जाता है। यानी, ICO द्वारा जारी किए जाने वाले टोकन को सिक्योरिटीज़ ट्रांजैक्शन अधिनियम के “मूल्यवान सिक्योरिटीज़” के रूप में स्थानीयता देने के द्वारा, मौजूदा सिक्योरिटीज़ निवेश के ढांचे के आधार पर ICO को नियामित कर रहे हैं।

वैसे, अमेरिकी न्यायिक प्रणाली, मूल्यवान सिक्योरिटीज़ के लिए पात्र है या नहीं, इसे निर्धारित करने के लिए Howay Test (हौवे टेस्ट) नामक निम्नलिखित चार आइटम्स का उल्लेख करती है। यदि ये चार आइटम्स पूरी होती हैं, तो इसे मूल्यवान सिक्योरिटीज़ के रूप में माना जाता है, और ICO के लिए भी यही दृष्टिकोण प्रस्तुत किया गया है।

1. यह पैसे का निवेश है। (क्या यह नकद निवेश है या नहीं)
   
2. निवेश से मुनाफे की उम्मीद होती है। (क्या निवेश पर रिटर्न की उम्मीद होती है या नहीं)
   
3. पैसे का निवेश एक साझा उद्यम में होता है। (क्या यह साझा उद्यम में निवेश है या नहीं)
4. किसी भी मुनाफा का स्रोत एक प्रचारक या तीसरे पक्ष की मेहनत होती है। (क्या यह दूसरे कंपनी की मेहनत से आया हुआ मुनाफा है या नहीं)

वैसे, इस आधार पर, अमेरिका में बिटकॉइन और ईथेरियम को कानूनी रूप से सिक्योरिटीज़ माना नहीं जाता है। क्योंकि, इन वर्चुअल करेंसियों का, निर्माता कंपनी की मेहनत के बल पर निवेश की वसूली होने वाली व्यवस्था नहीं होती है, और इसलिए Howay Test की आवश्यकता 4 को पूरा नहीं करती है। विकेन्द्रीकृत व्यवस्था वाली वर्चुअल करेंसी के मामले में, इसे मूल्यवान सिक्योरिटीज़ माना नहीं जाता है।

सिंगापुर

सिंगापुर ने अपनी मुद्रा को कैशलेस बनाने के लिए सरकारी पहल के तहत काम किया है, लेकिन ICO के प्रति यह देश अपेक्षाकृत सतर्क रवैया अपनाता है। सिंगापुर में, ICO द्वारा जारी किए गए टोकन को सिक्योरिटीज़ फ्यूचर्स ट्रेडिंग के समान रूप से नियंत्रित किया जाता है। इसके अलावा, कानूनी रूप से शेयर्स के समान माने जाने वाले मामलों में, यह मौजूदा सिक्योरिटीज़ के समान कानूनी नियमों का पालन करने के लिए माना जाता है।

हालांकि, सिंगापुर में ऐसी विशेषताएं भी हैं कि उपरोक्त नियामकों का लागू होना छोड़ दिया जाता है, जैसे कि कानूनी रूप से स्पष्ट नियम होने के मामले (उदाहरण के लिए, जब निवेश छोटे पैमाने पर होता है)।

स्विट्जरलैंड

स्विट्जरलैंड में, ब्लॉकचेन उद्योग के विकास को बाधित नहीं करने के लिए ICO नियमों को आगे बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित किया जा रहा है। अमेरिका और सिंगापुर की तरह, मौजूदा वित्तीय उत्पादों के नियमों को ICO पर विस्तारित करने का दृष्टिकोण है, लेकिन टोकन को वर्गीकृत करने और उनकी प्रकृति के आधार पर लागू होने वाले कानून को बदलने के लिए नियम डिजाइन को आगे बढ़ाया जा रहा है। टोकन के वर्गीकरण की विवरण निम्नलिखित हैं:

उपरोक्त तीन प्रकार के आधार पर, टोकन पर लागू होने वाले कानूनी नियमों की सामग्री को अलग करने का विचार किया जा रहा है, लेकिन भविष्य में इन प्रकारों को पूरा करने वाले टोकन की जारी करने की संभावना भी स्वाभाविक रूप से मानी जाती है। ऐसे सीमांत मामलों में उन्हें कैसा व्यवहार मिलेगा, इसके लिए निर्णयों का संचयन अभी बाकी है।

हालांकि, स्विट्जरलैंड की स्थिति में, ईथेरियम सहित दुनिया भर की ब्लॉकचेन संबंधी कंपनियों के मुख्यालय यहां स्थित हैं, और ICO यहां पहले से ही बहुत लोकप्रिय है। इस प्रकार के उद्योग के दीर्घकालिक विकास को लक्ष्य बनाते हुए, संतुलित नियमों की ओर अग्रसर होने की संभावना है।

जर्मनी

जर्मनी के मामले में, ICO द्वारा जारी किए गए टोकन की सामग्री को यदि सिक्योरिटी माना जा सकता है (जापानी सिक्योरिटी प्रॉस्पेक्टस लॉ), यदि संपत्ति मानी जा सकती है (जापानी एसेट इन्वेस्टमेंट लॉ), यदि शेयर्स माने जा सकते हैं (जापानी कैपिटल इन्वेस्टमेंट कोड) तो इन्हें तीन प्रकारों में विभाजित किया जाता है, और मौजूदा कानून को लागू करने का विचार किया जाता है। इनमें से किसी भी बात पर यदि यह लागू होता है, तो लागू होने वाले कानूनी नियमानुसार, प्रॉस्पेक्टस आदि के दस्तावेज़ों की प्रस्तुति का दायित्व ICO के कार्यकर्ताओं पर लग सकता है।

वैसे, ICO द्वारा जारी किए गए टोकन को सिक्योरिटी माना जा सकता है या नहीं, इसके बारे में निम्नलिखित शर्तों को पूरा करने पर निर्णय किया जाता है, यह प्रशासन की दृष्टि है।

• यह संचारण करने में सक्षम होना चाहिए, और बाजार में खरीद-बिक्री करने में सक्षम होना चाहिए।
  
• वितरण के समान, सदस्य के रूप में अधिकार रखना।
  
• नकदी आदि की तरह, भुगतान के साधन के रूप में उपयोग नहीं होना चाहिए।
• मालिक की जानकारी को ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी द्वारा दर्ज किया जाना चाहिए।

ICO के लिए विशेष कानूनी क्षेत्र बनाने और नियामक बनने की कोशिश करने वाले देश

फ्रांस

फ्रांस में, 2017 से (ग्रेगोरियन कैलेंडर वर्ष), फ्रांसीसी वित्तीय बाजार प्राधिकरण के नेतृत्व में, क्रिप्टोकरेंसी के लिए कानूनी प्रणाली को बेहतर बनाने का काम चल रहा है। फ्रांस में ICO को आगे बढ़ाने के लिए, नए कानूनी ढांचे को आगे बढ़ाया जा रहा है, और सीधे “वैध ICO का तरीका” को नियंत्रित करने की कोशिश की जा रही है। इसमें सबसे विशेष बात यह है कि, ICO के आयोजकों को लाइसेंस प्रदान करने का लाइसेंस प्रणाली का प्रवेश कराया गया है, और ICO के लिए भी राष्ट्रीय विश्वसनीयता की गारंटी देने की कोशिश की जा रही है। हालांकि, बिना लाइसेंस के ICO का आयोजन करना स्वयं मना नहीं किया गया है, बाजार के विकास और जोखिम प्रबंधन के संतुलन को बनाए रखने की कोशिश की जा रही है।

जिब्राल्टर

जिब्राल्टर भी, ICO को नियामित करने के लिए कानूनी ढांचे को स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ाने वाला देश है। इस कानूनी प्रस्ताव में, ICO के आयोजकों को मनी लॉन्ड्रिंग आदि अपराधों को रोकने के लिए पालन करने योग्य नियम दिखाए गए हैं, और जानकारी की खुलासा की जिम्मेदारी आदि के बारे में भी नियम बनाए गए हैं।

अबुधाबी

अबुधाबी में, सिस्टम की खराबी आदि के क्रिप्टोकरेंसी के विशेष विवाद जोखिम को भी ध्यान में रखते हुए, ICO के लिए स्वतंत्र कानूनी नियामक ढांचे को आगे बढ़ाने का काम किया जा रहा है। यहां मनी लॉन्ड्रिंग के उपाय और उपभोक्ता सुरक्षा आदि के अलावा, सूचना सुरक्षा के संबंध में व्यापारी के कर्तव्य आदि भी नियामक सामग्री के रूप में शामिल किए गए हैं।

ICO के लिए, विशेष रूप से नियामकों को नहीं करने वाले देश

बेलारूस

अब तक के देशों के मामलों में, हालांकि अंतर होता है, ICO के लिए किसी न किसी प्रकार के कानूनी नियामकों को लागू करने का प्रयास किया गया था। वहीं, बेलारूस में, इन देशों के विपरीत, ICO के लिए नियामकों को कम से कम करने के लिए विदेशी कंपनियों को आकर्षित करने की कोशिश की जा रही है।

बेलारूस के मामले में, 2018 में क्रिप्टोकरेंसी और ICO को विशेष रूप से कानूनी बनाने के लिए कानून बनाया गया था, यह एक दिलचस्प चाल थी। और, दुनिया भर से IT कंपनियों को आकर्षित करने के लिए, क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग, हस्तांतरण और व्यापार पर कर नीति को कम करने और वीजा की छूट जैसी नीतियाँ दिखाई दी हैं।

हालांकि, आम निवेशकों की अज्ञानता का फायदा उठाने वाले धोखाधड़ी ICO के प्रसार का जोखिम है, इस बात पर देश ने नियामकों को बढ़ाने की कार्रवाई दिखाई है। उदाहरण के लिए, टोकन खरीदने के लिए भाग लेने की शर्तें लगाने, खरीदने के लिए धनशीलता या शिक्षा, कार्य अनुभव आदि को शर्तों में शामिल करने, उपभोक्ता संरक्षण के दृष्टिकोण से नियामकों को बढ़ाने के लिए, विदेशी कंपनियों को आकर्षित करने का प्रयास कर रहे हैं जो देशी अर्थव्यवस्था के विकास से जुड़े होते हैं।