आईपीओ की तुलना में आईसीओ के फायदे और नुकसान

बिटकॉइन आदि की वर्चुअल करेंसी की बाजार मूल्य में तेजी या गिरावट जैसे मुद्दों पर बहस होने लगी है, ऐसे में वर्चुअल करेंसी को पूंजी निवेश का एक तरीका माना जा सकता है, जिसने सामान्यतः लोगों के बीच में भी अपनी मान्यता बना ली है। यद्यपि इसमें जोखिम और लाभ दोनों बड़े हो सकते हैं, इसलिए इसमें कितनी रुचि हो सकती है, यह व्यक्ति के ऊपर निर्भर करता है, लेकिन निवेश में रुचि रखने वाले लोगों के लिए, वर्चुअल करेंसी में निवेश करने के बारे में कुछ न कुछ सोचना स्वाभाविक हो सकता है।

लेकिन यह वर्चुअल करेंसी, निवेश के लिए सिर्फ मौजूदा मुद्रा को प्राप्त करने के अलावा, वास्तव में खुद को वर्चुअल करेंसी के जारीकर्ता के रूप में स्थापित करके, दूसरों से निवेश आकर्षित करने का एक तरीका भी हो सकता है। वर्चुअल करेंसी का उपयोग करके, मुद्रा के बदले में निवेश आकर्षित करने की प्रक्रिया को IT शब्दावली में ICO (आई-सी-ओ, Initial Coin Offering का संक्षेप) कहा जाता है। वर्चुअल करेंसी का इलेक्ट्रॉनिक मनी आदि मौजूदा तकनीक से ठोस अंतर यह है कि इसने ICO नामक नए पूंजी आकर्षण के तरीके को संभव बनाया है। यह नई तकनीक, वर्चुअल करेंसी, समाज को नए पूंजी आकर्षण के तरीके का सुझाव देती है। इसलिए, यह मौजूदा वित्तीय क्षेत्र के तरीके पर बड़ा प्रभाव डाल सकती है, और इसमें बड़ी उम्मीदें और चिंताएं उत्पन्न हो सकती हैं।

IPO और ICO के सामान्यताएं

तो यह “खुद का क्रिप्टोकरेंसी जारी करना” और “क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग करके धन इकट्ठा करना” वास्तव में कौन से प्रक्रिया के माध्यम से होता है? वास्तव में, यह मौजूदा IPO (आईपीओ, Initial Public Offering, जिसे नई प्राथमिक पब्लिक ऑफरिंग भी कहा जाता है।) के समान प्रक्रिया के माध्यम से होता है। IPO के बारे में विस्तृत विवरण के लिए, हम अन्य संदर्भ पुस्तकों और अधिक विस्तृत वेबसाइटों को सौंप देंगे, लेकिन वास्तव में, इस IPO के बारे में मूल ज्ञान को समझने से, ICO के बारे में समझना भी आसान हो जाता है। IPO के साथ तुलना करके, सामान्यताएं और अंतर देखने से, ICO के लाभ और हानियां, अधिकांश कॉइन के दोनों पक्षों के संबंध में होते हैं।

ICO और IPO के सामान्यताएं क्या हैं, अगर इस बात पर बात होती है, तो सबसे पहले ध्यान देने वाली बात यह होती है कि यह उद्यमियों के लिए, धन इकट्ठा करने का एक माध्यम होता है। उदाहरण के लिए, नए व्यापार की शुरुआत में, अधिकांश मामलों में बहुत अधिक धन की आवश्यकता होती है, जिसका उल्लेख करने की आवश्यकता नहीं होती है। चाहे कितनी भी सपनों और आशाओं से भरी योजना हो, अगर उसे पूरा करने के लिए पर्याप्त संसाधन नहीं हैं, तो वह केवल एक चित्रित मोची भी हो सकता है।

IPO, बहुत ही अस्पष्ट रूप से समझाने के लिए, उस कंपनी की संपत्ति मूल्य का एक हिस्सा प्रस्तुत करने वाले शेयरों को व्यापार बाजार में प्रवाहित करने के माध्यम से, धन इकट्ठा करने का एक माध्यम होता है। अगर कंपनी के व्यापार के प्रति कई निवेशक भविष्य की संभावनाएं देखते हैं, तो शेयरों का बाजार मूल्य स्वतः बढ़ जाता है, और कंपनी उस व्यापार को वास्तविक रूप से बनाने के लिए संसाधन प्राप्त कर सकती है।

वहीं, ICO में, टोकन कहलाने वाले धन इकट्ठा करने के लिए क्रिप्टोकरेंसी को कंपनियों द्वारा नया जारी किया जाता है। व्यापार के विकास के साथ, क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य में वृद्धि की आशा करने का यह ढांचा वास्तव में, सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों के समान संबंध में होता है।

IPO के विशेषज्ञ ऑडिट कंपनियों और चार्टर्ड एकाउंटेंट्स होते हैं, लेकिन ICO के बारे में क्या?

IPO के माध्यम से धन जुटाने का मतलब होता है कि उस कंपनी को सूचीबद्ध कंपनी बनना होगा। इसलिए, स्वाभाविक रूप से, सामाजिक विश्वास भी उचित रूप से साथ होना चाहिए। IPO केवल तभी संभव होता है जब यह वित्तीय सेवा एजेंसी, सिक्योरिटीज कंपनी, सिक्योरिटीज एक्सचेंज आदि की कठोर जांच पड़ताल से गुजरता है, और इसका कारण यही हो सकता है।

कंपनियों की IPO के लिए सहायता सामान्यतः ऑडिट कंपनियों और चार्टर्ड एकाउंटेंट्स के विशेषज्ञ क्षेत्र के रूप में मानी जाती है। इसका कारण यह भी हो सकता है कि IPO के लिए विभिन्न कठोर जांच पड़तालों को पार करने के लिए, एक लेखा परीक्षा पेशेवर के दृष्टिकोण का उपयोगी होना।

वहीं, ICO को IPO की तरह कठोर जांच पड़ताल और जटिल प्रक्रियाओं के माध्यम से नहीं किया जाना चाहिए। बल्कि, किसी भी व्यक्ति को तत्परता के साथ तुरंत कार्रवाई करने की क्षमता होनी चाहिए, जो ICO का एक लाभ हो सकता है।

हालांकि, ICO में पुराने IPO की तरह जटिल प्रक्रियाएं आवश्यक नहीं होने के कारण, कार्यालयी प्रक्रियाओं और कानूनी ज्ञान की आवश्यकता नहीं होती है। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी द्वारा जारी किए गए टोकन संशोधित धन संधारण कानून के अंतर्गत “वर्चुअल करेंसी” के लिए पात्र होते हैं, तो उन्हें वर्चुअल करेंसी एक्सचेंज ऑपरेटर के रूप में पंजीकरण करना होगा। इसके अलावा, यदि वे वर्चुअल करेंसी के लिए पात्र नहीं होते हैं, तो उन्हें इलेक्ट्रॉनिक मनी जैसे पूर्व भुगतान के उपाय के रूप में माना जाता है, जिसमें पहले से ही अधिसूचना का दायित्व होता है, और उन्हें देश को जमानत देने की (जमानत) जिम्मेदारी होती है। इसका मतलब है कि प्रक्रिया में लगने वाले समय और लागत को कम करने के बावजूद, यह जरूरी नहीं है कि आपकी मनमानी हर जगह मान्य हो। इस मायने में कहा जा सकता है कि, कानूनी नियम स्पष्ट रूप से मौजूद हैं, और “रेल” पर चलने के लिए, IPO अधिक “सुरक्षित” हो सकता है।

ICO को सीधे नियंत्रित करने वाला कोई कानून नहीं होने के कारण, कानूनी और अवैध चीजों के बीच अंतर तय करना भी कठिन हो सकता है, और मूल सिद्धांतों के आधार पर कानून को समझना और अधिक महत्वपूर्ण हो जाता है।

ICO के लाभ

उपरोक्त विवरण को ध्यान में रखते हुए, नीचे ICO के लाभ और हानियों को व्यवस्थित करने की कोशिश करते हैं। नीचे, व्यवसायिक दृष्टिकोण से, पहले लाभों को उठाते हैं।

लाभ 1: प्रक्रिया आसान है और लागत को कम किया जा सकता है

वित्तीय एजेंसी, सिक्योरिटीज कंपनी, सिक्योरिटीज एक्सचेंज आदि की समीक्षा की आवश्यकता नहीं होने के कारण, प्रक्रिया आसान है, और चार्टर्ड एकाउंटेंट को काम करने के लिए लागत को कम किया जा सकता है।
→ आर्थिक लागत को कम करने के साथ-साथ, यह भी लाभ देता है कि कोई भी इसे तेजी से कर सकता है।

लाभ 2: नियंत्रण अधिकार सौंपे बिना धन जुटाना संभव है

शेयर्स कंपनी के नियंत्रण अधिकार से जुड़े होते हैं, लेकिन ICO में “नियंत्रण अधिकार सौंपे बिना धन जुटाना” संभव है।
→ शेयरहोल्डर्स के पास कंपनी के नियंत्रण अधिकार होने का प्रावधान कंपनी कानून द्वारा निर्धारित किया गया है, लेकिन वर्चुअल करेंसी के पास ऐसी व्यवस्था का बैकग्राउंड नहीं होता है, इसलिए इसे व्यक्तिगत रूप से स्वतंत्र रूप से डिजाइन करने की क्षमता होती है। हालांकि, “कंपनी के नियंत्रण अधिकार को सौंपने” का अर्थ है कि “नियंत्रण अधिकार प्राप्त नहीं करने के बावजूद, ICO में निवेश करने का मूल्य है” का निर्णय नहीं लिया जाता है, तब निवेश इकट्ठा करना कठिन होता है। व्यक्तिगत रूप से स्वतंत्र डिजाइन में, निवेशकों के लिए “लाभ” उत्पन्न करने की आवश्यकता होती है।

लाभ 3: कंपनी के स्तर पर करने की आवश्यकता नहीं होती

यह अनिवार्य नहीं है कि यह केवल कंपनी के स्तर पर ही किया जाए, “व्यापार इकाई” या “असंगत कई कंपनियां” भी इसे कर सकती हैं (हालांकि, असंगत कंपनियों द्वारा किए जाने वाले मामले व्यावहारिक रूप से बहुत अधिक नहीं होते हैं।)।
→ शेयर्स एक विशेष कंपनी के नियंत्रण अधिकार के साथ एक-एक करके मेल खाते हैं, लेकिन वर्चुअल करेंसी के पास ऐसी व्यवस्था का बैकग्राउंड नहीं होता है, इसलिए इसे व्यक्तिगत रूप से स्वतंत्र रूप से डिजाइन करने की क्षमता होती है।

ICO के नुकसान

दूसरी ओर, निम्नलिखित नुकसान उठाए जा सकते हैं।

नुकसान 1: अभी तक सामान्य नहीं हुआ

शेयर निवेशकों की तुलना में, ICO के माध्यम से धन जुटाना अभी तक सामान्य नहीं हुआ है, और धन जुटाने में सीमा होती है
→ हालांकि, यदि हम इस बात को देखें कि इसमें त्वरित गति के साथ कार्यान्वयन करने का लाभ होता है, तो दुनिया की ध्यान आकर्षित करने के लिए (उदाहरण के लिए वेब का उपयोग करके) मार्केटिंग में बल देना महत्वपूर्ण हो जाता है।

नुकसान 2: धोखाधड़ी के आशंका

बहुत सारे “धोखाधड़ी” के करीब के प्रकरणों के कारण सतर्कता बनी रहती है, इसलिए धन जुटाने में सीमा होती है
→ कठिन निरीक्षण और जटिल कार्यालयी प्रक्रियाओं को पार करने के बिना, कोई भी इसे कर सकता है, जो धोखाधड़ी करने वालों के लिए भी सुविधाजनक होता है। निवेशकों के लिए, प्रत्येक परियोजना या ICO को चलाने वाले व्यक्ति के विश्वसनीय होने की जांच उनके खुद के निर्णय पर निर्भर करती है, इसलिए निवेशकों के लिए ICO में कुछ जोखिम भी होता है।

नुकसान 3: पिछले मामले अभी भी कम हैं

समाज के रूप में, पिछले मामलों की संचय अभी भी कम है, और अन्य कंपनियों के आदर्श मामलों को केवल अनुकरण करने से कानूनी डिजाइन करना कठिन है।
→ संबंधित कानूनी ज्ञान को ध्यान में रखते हुए, वित्तीय सेवा एजेंसी आदि संबंधित संगठनों से कानूनी व्यवहार के बारे में, व्यक्तिगत तौर पर प्रश्न और वार्ता करना महत्वपूर्ण हो जाता है।

सारांश

यह दोहराने की बात होगी, लेकिन ICO की एक बड़ी आकर्षण यही है कि आपको जटिल प्रक्रियाओं में उलझने की जरूरत नहीं होती। लेकिन, यह भी महत्वपूर्ण है कि हम इसे “कानूनी निर्माण कठोर नहीं है = अनियंत्रित अवैध कार्य करने वाले भी स्वीकार किए जाते हैं” के रूप में गलत समझ नहीं लें। जटिल प्रक्रियाओं को छोड़ने का मतलब यह भी हो सकता है कि आप अनजाने में कुछ अवैध कार्य कर सकते हैं। चाहे आप ICO का आयोजन कर रहे हों, फिर भी IPO के विपरीत, यहां भी कानूनी दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है, इस बात को याद रखना महत्वपूर्ण है।