Az üzleti utódlás előnyei és eljárásai M&A segítségével

A Japánban, ahol a kis- és középvállalkozások száma nagy, sok vállalkozó küzd az üzleti utódlás kérdésével. De milyen formái az üzleti utódlásnak vannak elismerve a japán jogban? Bemutatjuk ezeket a formákat, előnyeiket és a jogi intézkedéseket.

Az “üzleti utódlás” hallatán legtöbben arra gondolnak, hogy a vállalkozó gyermekei vagy rokonai veszik át az üzletet. Azonban előfordulhat, hogy az üzleti utódlást nem rokonok, hanem harmadik felek veszik át. Különösen a kórházak (klinikák) esetében csak olyan személyek vehetik át az üzletet, akik rendelkeznek a szükséges képesítéssel, mint például orvosok vagy fogorvosok. Ezért, ha a gyerekek vagy a rokonok nem rendelkeznek a szükséges képesítéssel, akkor a harmadik feleknek kell átadniuk az üzletet.

Ha harmadik felek veszik át az üzletet, számos tényezőt kell figyelembe venni, mint például a munkavállalók és a fő üzleti partnerek utódlását. A részvénytársaságok esetében a részvények átadásának módja is fontos. Kezdjük azzal, hogy bemutatjuk az “M&A”-t (vállalatfelvásárlás és -összeolvadás).

Az M&A és az üzleti utódlás közötti különbség

Először is, az M&A és az üzleti átadás különböző fogalmak. Először ismertetjük az egyes jelentéseket és a két fogalom közötti kapcsolatot.

Mi az a M&A?

A M&A a Mergers & Acquisition rövidítése, ami magyarul ‘fúzió és felvásárlás’ jelent. Tehát a M&A alatt azt értjük, amikor egy vállalat vagy üzleti szervezet irányítását átadjuk egy harmadik félnek. A M&A módszerei közé tartoznak a társasági törvényben meghatározott szervezeti átalakítási eljárások, mint például a fúziós eljárások, valamint az eladó és a vevő közötti egyedi szerződések, mint például a részvények vagy az üzleti tevékenység átadása.

A szervezeti átalakítás formájában történő fúzió komplex eljárásokat igényel, amelyeket a társasági törvény határoz meg, ezért alapvetően nagyvállalatok számára szól. Ha kis- és középvállalkozások, vagy kisebb üzleti szervezetek, mint például kórházak, M&A-t hajtanak végre, általában az üzleti tevékenység vagy a részvények átadását használják.

Mi az üzleti utódlás?

Ezzel szemben az üzleti utódlás azt jelenti, hogy az üzleti tevékenységet átadjuk a jelenlegi ügyvezetőn kívül álló személynek. Az üzleti utódlás nem szigorúan meghatározott jogi kifejezés, általában azt jelenti, hogy az ügyvezető visszavonulása után az utód átveszi a cégvezetői pozíciót.

Ezért az üzleti utódlás nem feltétlenül jelenti a M&A-t. A M&A csupán egy módszer az üzleti utódlás megvalósítására.

A M&A-tól eltérő üzleti utódlási formák közé tartozik például az, ha a részvények átadása nélkül választják ki az utódot a vezérigazgatói pozícióra. Továbbá, ha az üzleti utódlást végrendelettel hajtják végre, mivel ez nem szerződésen alapul, ezért szigorúan véve nem minősül M&A-nak.

Az üzleti utódlás előnyei M&A-n keresztül

A közép- és kisvállalkozások, valamint a kórházak vezetőinek elöregedése és az utódok hiánya miatt egyre nagyobb figyelmet kap az üzleti utódlás kérdése. Vannak olyan vállalkozók, akik kénytelenek megszüntetni tevékenységüket, mert nem tudják átadni az üzletet.

Ugyanakkor, ha az üzletnek társadalmi jelentősége van, vagy ha olyan csúcstechnológiát kezel, akkor gyakran érdemes megfontolni az üzlet folytatását. Ebben az esetben előfordulhat, hogy a jelenlegi ügyvezető megtartja a részvényeket, és csak a vezérigazgatói pozíciót adja át az utódnak, de előfordulhat az is, hogy a részvényeket is beleértve mindent átad az utódnak.

Ha az utódnak átadja a részvényeket is, akkor szükség van a “részvények átruházására”. Ha nincs utód, akkor előfordulhat, hogy M&A közvetítő cégek vagy bankok bevonásával az üzletet átadja egy vevő cégnek M&A-n keresztül.

Az M&A-n keresztül történő vállalatértékesítés előnyei az eladó számára a következők:

• Megoldódik az utódlás kérdése
• Fenntartható az alkalmazottak foglalkoztatása
• Eladási nyereséget lehet realizálni

Ha az üzletet M&A-n keresztül adja el egy másik vállalkozónak, akkor nincs szükség utód kiválasztására és képzésére. A vállalkozás alapítói, akik nulláról indították az üzletet, gyakran úgy érzik, hogy nehéz olyan utódot találni, aki túlszárnyalja a saját képességeiket. Előfordulhat az is, hogy a gyerekek visszautasítják az üzleti utódlást.

Ha nincs utód, de szeretné folytatni az üzletet, akkor ezt megoldhatja a vállalat eladásával egy másik vállalkozónak.

Ezenkívül, ha az M&A-n keresztül folytatja az üzletet, nagyobb esély van arra, hogy megőrizhető az alkalmazottak foglalkoztatása. Azonban az, hogy az alkalmazottak foglalkoztatása teljes mértékben megőrizhető-e, attól is függ, milyen M&A módszert alkalmaz. Ezt a munkaügyi kérdést részletesebben ismertetjük később.

Ezenkívül, ha az M&A-n keresztül átadja a részvényeket egy vevő harmadik félnek, akkor az ügyvezető, aki a részvényes volt, előnyként kezébe kaphatja a részvények átruházásának ellenértékét.

Jogi intézkedések az M&A-n keresztül történő vállalkozás-átadás során

Számos előnye van annak, ha az üzleti utódlást M&A-n keresztül hajtjuk végre, például megoldható a utód hiánya. Ezért várható, hogy a jövőben növekedni fog. Ezért a következőkben ismertetjük azokat a jogi szempontokat, amelyekre figyelni kell, ha az üzleti utódlást M&A formájában hajtjuk végre.

Részvények átruházása

Amikor egy vállalatot M&A (vállalatfelvásárlás és -összeolvadás) révén teljesen átadunk egy harmadik félnek, általánosan a részvények átruházásának módszerét alkalmazzák. A részvények maguk a vállalat irányításának jogát jelentik, így ha ezeket átadjuk a vevőnek, a vállalat teljesen elszakad az eredeti üzemeltetőtől és a vevőé lesz.

A részvények átruházásának problémája gyakran az, hogy nem tartanak nyilván a részvényesekről a vállalaton belül. Alapvetően a Japán Társasági Törvény (Japanese Company Law) előírja a részvényesi névjegyzék létrehozását, de a tőzsdére bevezetést nem tervező kis- és középvállalkozások gyakran nem tartják karban ezt a névjegyzéket.

Ha a vállalat hosszú ideje működik, vagy családi vállalkozás, nem ritka, hogy a részvényeket rokonok vagy ismerősök birtokolják. Előfordulhat, hogy a részvényeket eredetileg megszerző személy elhunyt, és öröklés történt.

A részvények átruházásakor először meg kell határozni, hogy “ki” és “hány” részvényt birtokol. Ha a vállalat átadta a részvényeket egy harmadik félnek, de nincs nyilvántartás róla, és nem tudják, kinek adták, akkor nem lehetséges a részvények átruházása M&A révén. Ebben az esetben, ha üzleti átadást szeretnének, akkor az üzleti átadás módszerét kell választaniuk.

Az üzleti átadás előnyeiről és hátrányairól részletesen olvashat a következő cikkben:

https://monolith.law/corporate/business-transfer-company-split[ja]

Még akkor is, ha a részvényeseket azonosítani tudják, ha a részvényeket nem a vezető birtokolja, akkor is fennáll a kockázata annak, hogy nem hajlandók a részvényeket átruházni. Ezért, ha a részvények átruházását M&A módszerként használják, előzetesen ellenőrizni kell, hogy a jelenlegi részvényesek hajlandók-e részvényeket átruházni.

Örökségi rész intézkedések

Az örökségi rész a törvényes örökösök egy részének jogilag garantált örökségének bizonyos arányát jelenti. Például, ha van egy végrendelet, amely szerint “A örökölje az összes örökséget”, a törvényes örökösök (kivéve az elhunyt testvéreit) képesek pénzt követelni az örökségi résznek megfelelően, még a végrendelet előtt is.

Ezt az örökségi résznek megfelelő pénzkövetelést örökségi rész sérelme követelésnek nevezzük. Az örökségi rész sérelme követelés a korábban örökségi rész csökkentési követelésként ismert jogintézménynek felel meg. Az örökségi rész csökkentési követelés 2019 júliusában (a Gergely-naptár szerint) lépett hatályba a módosított öröklési törvény (japán öröklési törvény) alapján, és örökségi rész sérelme követeléssé változott.

Az üzleti utódlás és az örökségi rész nagyon szoros kapcsolatban áll egymással a családtagok egy részének esetében. Például, ha a vállalat vezetője, az apa, végrendelettel vagy ajándékozással hagyja örökül a vállalat részvényeit vagy ingatlanait az utódjának, a legidősebb fiúnak. Ebben az esetben is, a polgári törvénykönyv szerint a többi örökös képes gyakorolni az örökségi rész sérelme követelését az utód fiúval szemben, aki örökölte az üzleti vagyonokat.

A korábbi örökségi rész csökkentési követelés esetében, ha a követelési jogot gyakorolták, a célponttá vált tárgyak (részvények, ingatlanok stb.) közös tulajdoni részét lehetett megszerezni. Az öröklési törvény módosítása után azonban az örökségi rész sérelme követelés gyakorlása esetén a célpont tárgy tulajdonjoga nem érintett, elegendő az örökségi résznek megfelelő pénzösszeget kifizetni.

Még így is, ha a vállalat utódjának kell jelentős összeget fizetnie a többi örökösnek, ez nagy akadályt jelenthet a vállalat fennmaradása szempontjából.

Ezért, ha a vállalat vezetője szeretné, hogy az utódja örökölje a vállalat részvényeit vagy az üzleti ingatlanokat, mindenképpen szükséges az “örökségi rész intézkedések” végrehajtása. Az örökségi rész intézkedéseknek többféle módja van, de a legbiztosabb az, ha az örökségi rész jogát birtokló törvényes örökösöktől még életükben kérjük az örökségi részről való lemondást.

Az életben történő örökségi részről való lemondás esetén szükséges eljárást a családi bíróságon kell végrehajtani. Ebben az esetben a bíróság vizsgálja, hogy a lemondás valóban az örökségi rész jogosultjának valódi szándékán alapul-e, ezért fontos, hogy a vállalat vezetője, az apa, alaposan magyarázza el az örökségi részről való lemondás szükségességét az örökségi rész jogosultjának, és szerezze be annak beleegyezését.

Ezenkívül, az örökségi részről való lemondás esetén a családi bíróság azt is ellenőrzi, hogy az örökségi rész jogosultja megkapta-e az örökségi résznek megfelelő kárpótlást. Ezért szükséges lehet bizonyos pénzügyi kárpótlás, vagy például a tandíj vagy a házassági költségek támogatása az örökségi részről lemondó jogosult számára.

Munkaügyi menedzsment

Az M&A általi üzleti utódlás választása esetén a legnagyobb aggodalomra adhat okot a munkavállalók foglalkoztatása. Előfordulhat, hogy az üzleti utódlásra törekvő vállalkozók nem szeretnék megszüntetni a vállalatot, mert nem akarják elveszíteni azokat a munkavállalókat, akik hosszú éveken át hűségesen szolgálták a céget.

Az M&A által érintett munkavállalók foglalkoztatásának jövője a választott módszertől függ. A kis- és középvállalkozások M&A-jában gyakran alkalmazott részvényátadás esetén nincs hatása a foglalkoztatási szerződésre. A részvényesek változása ellenére a cég továbbra is fennmarad.

Ezzel szemben, ha az üzleti átadást választják, a foglalkoztatási szerződés befolyásolható. Az üzleti átadás során a cég által birtokolt üzleti tevékenységeket és eszközöket egyenként adják el más cégeknek. Emiatt szükséges az egyes szerződések átadása az átvevő cégnek.

Ez a foglalkoztatási szerződésekre is vonatkozik, és ha a munkavállalókat továbbra is szeretnék alkalmazni az átvevő cégben, akkor minden egyes munkavállalóval újra meg kell kötni a foglalkoztatási szerződést az átvevő cégben.

Ezért, ha az üzleti átadást választják, és meg szeretnék védeni a munkavállalók foglalkoztatását, akkor az üzleti átadási szerződésben a következő pontokat kell belefoglalni:

• Az eladó cég összes munkavállalójával új foglalkoztatási szerződést kell kötni a vevő céggel
• Az üzleti átadás után egy ideig nem változtathatnak a foglalkoztatási feltételeken és a munkakörön

Szerződéses kapcsolatok átadása

Ha a részvények átruházását választjuk, az alkalmazotti szerződésekhez hasonlóan az üzleti partnerekkel fennálló szerződéses kapcsolatok alapvetően átadásra kerülnek. Azonban előfordulhat, hogy az üzleti partnerrel kötött szerződés tartalma szerint a részvények átruházása szerződésbontási okként van meghatározva. Emiatt a részvények átruházása előtt végzett due diligence (DD) eljárás során mindenképpen ellenőrizni kell a fő üzleti partnerekkel kötött szerződések záradékait, ha szeretnénk folytatni az üzleti kapcsolatot.

Ezzel szemben, ha az üzletág átruházását választjuk, az eladó vállalattal fennálló üzleti kapcsolatok nem kerülnek automatikusan átadásra. Az átadni kívánt üzleti kapcsolatokat nem csak az eladó és a vevő közötti üzletág átruházási szerződésben kell rögzíteni, hanem az üzleti partnerektől is egyedileg szükséges az engedélyt beszerezni.

Összefoglalás

Az üzleti utódlás céljából végzett M&A (vásárlás és összeolvadás) eseteinek száma a jövőben várhatóan tovább növekszik. Az IT vállalatok esetében az M&A gyakran szolgálhat a vállalatvezetők kilépési stratégiájaként. Az M&A általi kilépésről részletesen tárgyalunk az alábbi cikkben.

https://monolith.law/corporate/exit-by-ipo-m-and-a[ja]

Az üzleti utódlás sikeres megvalósításához mind az eladó, mind a vevő vállalat számára fontos a megfelelő előkészület. Különösen fontos a due diligence (alapos vizsgálat) elnevezésű eljárás, amelyet a végső átadási megállapodás előtt hajtanak végre.

A jogi due diligence keretében alaposan megvizsgálják, hogy a fő üzleti kapcsolatok és munkaszerződések átadhatók-e, valamint ellenőrzik, hogy az M&A során nem keletkezik-e jogi probléma. A due diligence eredményei tükröződnek a végső szerződésben.

Ezen eljárások gyors és pontos végrehajtása gyakran nehézkes lehet csupán a vállalat belső erőforrásaira támaszkodva. Ezért, ha biztos üzleti utódlást szeretnénk elérni, érdemes lehet tapasztalt ügyvédet felkérni a vállalati jogi ügyek és az M&A kérdések kezelésére.