Kewajipan Berterusan bagi Pemberitahu Pengecualian Pelabur Asing di bawah Undang-Undang Transaksi Instrumen Kewangan Jepun

Pasaran kewangan Jepun, dalam usaha untuk mengukuhkan kedudukannya sebagai pusat kewangan antarabangsa, sedang menggalakkan pelaburan dari luar negara melalui dasar yang proaktif. Sebagai sebahagian daripada inisiatif ini, undang-undang yang dikenali sebagai ‘Akta untuk Memperkuat dan Menjamin Stabiliti Fungsi Kewangan sebagai Respons kepada Perubahan Situasi Sosioekonomi yang Disebabkan oleh COVID-19 dan Lain-lain’ telah disahkan pada 19 Mei 2021 (Reiwa 3) dan dikuatkuasakan pada 22 November tahun yang sama. Akta ini telah memperkenalkan ‘Perkhidmatan Khas untuk Pelabur Asing’ di bawah Undang-Undang Transaksi Instrumen Kewangan Jepun.

Objektif utama sistem ini adalah untuk membolehkan pelaksanaan operasi di dalam Jepun dengan membuat ‘notifikasi’ bagi dana yang pelabur utamanya adalah entiti korporat asing atau individu yang tinggal di luar negara dengan aset tertentu. Ini bertujuan untuk menarik institusi kewangan dan dana dari luar negara ke pasaran Jepun, mengurangkan halangan masuk bagi pengendali dana yang melayani pelabur profesional asing, dan memaksimalkan fungsi Jepun sebagai hab kewangan antarabangsa. Walaupun sistem ini terutamanya ditujukan untuk pengendali pelaburan asing yang ingin memasuki pasaran Jepun, ia juga terbuka kepada pengusaha domestik yang memenuhi kriteria yang sama.

Artikel ini bertujuan untuk memberikan penjelasan terperinci mengenai kewajipan berterusan dan keperluan laporan serta pengumuman yang harus dipatuhi oleh pendaftar ‘Perkhidmatan Khas untuk Pelabur Asing’ di bawah Undang-Undang Transaksi Instrumen Kewangan Jepun dan peraturan berkaitan. Melalui penjelasan ini, kami menyediakan panduan praktikal yang membantu institusi kewangan asing dan pengurus dana yang mempertimbangkan perniagaan dana di pasaran Jepun, atau mereka yang telah membuat notifikasi dan berusaha untuk memelihara kepatuhan harian, untuk memahami dengan tepat persekitaran peraturan kewangan yang kompleks di Jepun dan menjalankan operasi perniagaan dengan sewajarnya.

Kerangka dan Posisi Peraturan Khusus untuk Pelabur Asing di Jepun

Definisi Peraturan Khusus dalam Undang-Undang Instrumen Kewangan Jepun

Peraturan khusus untuk pelabur asing diperuntukkan di bawah Artikel 63-8, Perenggan 1 Undang-Undang Instrumen Kewangan Jepun, yang secara khusus merujuk kepada aktiviti pengurusan dana (pengurusan sendiri) yang dilakukan sebagai perniagaan dengan menggunakan wang yang disumbangkan atau disediakan oleh ‘pelabur asing’ yang memiliki kepentingan dalam skim pelaburan kolektif jenis koperasi, atau aktiviti pengumpulan dana (pengumpulan sendiri) yang dilakukan di pejabat atau kantor yang ditetapkan di dalam negeri dengan ‘pelabur asing’ sebagai pihak lawan.

Apabila melakukan pengurusan sendiri, wang yang menjadi sasaran adalah yang disumbangkan oleh ‘pelabur asing’, dan sumbangan tersebut harus ‘terutamanya’ dari bukan penduduk. Istilah ‘terutamanya’ di sini bermaksud lebih dari separuh jumlah keseluruhan sumbangan untuk dana tersebut harus datang dari bukan penduduk.

Skop dan Kriteria ‘Pelabur Asing’ yang Terpakai

‘Pelabur asing’ yang layak untuk peraturan khusus ini didefinisikan dalam Artikel 63-8, Perenggan 2 Undang-Undang Instrumen Kewangan Jepun dan Perintah Kabinet bagi Peniaga Instrumen Kewangan (selanjutnya disebut ‘Perintah Kabinet’), Artikel 246-10, dan dibahagikan kepada tiga kategori berikut:

1. Badan hukum asing atau individu yang tinggal di luar negeri yang memenuhi kriteria yang ditetapkan dalam Perintah Kabinet: Kategori ini termasuk badan hukum asing dan individu yang tinggal di luar negeri yang memenuhi salah satu kriteria berikut pada masa memperoleh kepentingan dalam skim pelaburan kolektif jenis koperasi:
   • Jumlah aset yang dimiliki dikurangkan jumlah hutang (aset bersih) dijangka melebihi 300 juta yen pada masa pembelian, dan jumlah aset kewangan investasi juga dijangka melebihi 300 juta yen, serta telah berlalu satu tahun sejak pembukaan akaun untuk transaksi sekuriti atau derivatif dengan peniaga instrumen kewangan (termasuk yang setara di bawah undang-undang asing).
   • Individu yang setara dengan pelabur tertentu di bawah undang-undang asing.
2. Pelabur institusi yang layak (termasuk mereka yang dianggap setara oleh Perintah Kabinet): Kategori ini termasuk pelabur institusi yang layak (peniaga instrumen kewangan jenis pertama, pengurus pelaburan, bank, syarikat insurans, korporasi pelaburan, koperasi kredit, dan lain-lain) serta pelabur tertentu (pelabur yang dianggap sebagai pelabur tertentu di bawah Artikel 34-3 atau Artikel 34-4 Undang-Undang Instrumen Kewangan Jepun) dan dana yang dioperasikan terutamanya untuk pengurusan dan pembayaran pencen berdasarkan undang-undang asing.
3. Individu yang berkaitan rapat dengan pemberitahu peraturan khusus untuk pelabur asing: Kategori ini didefinisikan sebagai individu yang berkaitan rapat dengan pemberitahu peraturan khusus untuk pelabur asing, seperti yang diperuntukkan dalam Perenggan 3, Artikel 17-13-5 Perintah Pelaksanaan Undang-Undang Instrumen Kewangan Jepun dan Perenggan 3, Artikel 246-10 Perintah Kabinet. Ini termasuk pegawai pemberitahu, pekerja, syarikat induk, anak syarikat, syarikat beradik, pihak yang diberi kuasa pengurusan, pihak yang diberi kuasa nasihat pelaburan, pegawai mereka, serta saudara-mara pemberitahu hingga ke tahap ketiga.

Definisi ‘pelabur asing’ yang luas dan kriteria terperinci (jumlah aset, tahun pengalaman, hubungan) menunjukkan bahawa pemberitahu diwajibkan untuk melakukan due diligence dan pemantauan pelabur secara berterusan. Terutamanya, pengesahan keperluan aset individu memerlukan dokumen bukti yang konkrit, sehingga pemberitahu harus terus mengesahkan dan mengurus kelayakan pelabur, walaupun setelah mereka dianggap layak, atau jika kepentingan dipindahkan, pemberitahu harus mengesahkan kelayakan pemilik baru. Ini merupakan beban kepatuhan yang penting dalam operasi yang melampaui sekadar kewajiban pemberitahuan, dan kompleksitasnya meningkat dengan kepelbagaian basis pelabur.

Kewajipan Berterusan yang Dipikul oleh Pemberitahu Pengecualian bagi Pelabur Asing dan Lain-lain di Jepun

Pemberitahu Pengecualian bagi Pelabur Asing dan lain-lain di Jepun memikul pelbagai kewajipan berterusan untuk menjalankan perniagaan mereka dengan cara yang wajar dan berterusan. Kewajipan-kewajipan ini berdasarkan kepada tujuan asas Akta Pasaran Modal Jepun (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) yang bertujuan untuk mengekalkan keadilan dan ketelusan dalam pasaran kewangan Jepun serta melindungi para pelabur.

Pemeliharaan Struktur Organisasi dan Sistem Pengurusan Dalaman

Pertama sekali, pelapor harus memastikan bahawa mereka mempunyai pengurus dengan kelayakan yang cukup untuk menjalankan tugas sebagai peniaga produk kewangan dengan adil dan tepat. Selain itu, para eksekutif yang bertugas harus memahami dan mampu melaksanakan isi kandungan peraturan dan garis panduan pengawasan yang berkaitan dengan Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan di Jepun, serta memiliki pengetahuan dan pengalaman yang cukup dalam pematuhan dan pengurusan risiko yang diperlukan untuk pelaksanaan yang adil dan tepat dalam perdagangan produk kewangan. Struktur organisasi yang memastikan penempatan staf yang diperlukan untuk pelaksanaan tugas yang tepat di setiap jabatan dan penempatan yang sesuai bagi orang yang bertanggungjawab atas pengurusan dalaman adalah penting. Khususnya, penting untuk menubuhkan jabatan pematuhan yang bebas dari jabatan penjualan (atau pegawai yang bertanggungjawab) dan memastikan bahawa pegawai tersebut memiliki pengetahuan dan pengalaman yang mencukupi. Selanjutnya, perlu untuk memastikan penempatan staf yang mampu melakukan penyediaan, pengurusan, pendedahan, pengurusan risiko, pengurusan sistem komputer, pengurusan transaksi, pengurusan pelanggan, semakan iklan, pengurusan maklumat pelanggan, penanganan aduan dan masalah, serta audit dalaman.

Seterusnya, pelapor dikehendaki mematuhi undang-undang dan mengatur sistem pengurusan dalaman untuk melindungi pelabur. Walaupun tidak menyertai Persatuan Perdagangan Produk Kewangan Jenis Kedua, masih perlu untuk membuat peraturan dalaman yang mengikuti kandungan perlembagaan dan peraturan lain persatuan tersebut dan membangun sistem untuk mematuhi peraturan dalaman tersebut. Peraturan dalaman harus termasuk garis panduan mengenai persembahan iklan, penyediaan hadiah, promosi pelaburan, pengurusan pelanggan, pemutusan hubungan dengan kuasa anti-sosial, dan perlindungan maklumat peribadi.

Akhirnya, korporat yang menjalankan perniagaan khusus untuk pelabur asing dan lain-lain akan dianggap tidak layak jika mereka tidak memiliki pejabat atau kantor di Jepun atau jika mereka tidak menetapkan wakil di Jepun. Ini bermakna secara praktikalnya, penubuhan tapak fizikal di dalam negara Jepun adalah wajib. Pejabat atau kantor utama (termasuk pejabat atau kantor utama bagi entiti asing di Jepun) dan pejabat atau kantor yang menjalankan perniagaan khusus untuk pelabur asing dan lain-lain tidak dibenarkan menggunakan apa yang disebut sebagai ‘pejabat maya’. Selain itu, pelapor yang merupakan entiti asing harus menempatkan wakil atau ejen di Jepun. Walaupun terdapat banyak sumber maklumat mengenai keperluan pejabat domestik, khususnya dalam perniagaan khusus untuk pelabur asing dan lain-lain, adalah penting untuk menekankan bahawa penubuhan tapak fizikal di dalam negara adalah mandatori dan penggunaan pejabat maya tidak dibenarkan. Ini merupakan syarat ketat yang bertujuan untuk mengurangkan halangan masuk melalui sistem pendaftaran dan memastikan aktiviti perniagaan yang berwujud serta pengawasan yang efektif oleh pihak berkuasa pengawasan, yang mana merupakan pelaburan awal dan beban kos berterusan yang tidak boleh diabaikan oleh pengusaha asing.

Pematuhan Peraturan Tingkah Laku

Bagi pemberitahu perniagaan khas seperti pelabur asing, prinsip peraturan tingkah laku yang sama dengan yang dikenakan kepada peniaga produk kewangan juga diterapkan. Undang-Undang Transaksi Produk Kewangan di Jepun bertujuan untuk melindungi pelabur dan memastikan kesihatan pasaran modal dengan mewajibkan pendaftaran peniaga produk kewangan dan mengenakan peraturan tingkah laku. Pemberitahu perniagaan khas juga perlu mengendalikan operasi mereka dengan cara yang sesuai dengan semangat undang-undang ini. Walau bagaimanapun, dalam perniagaan khas ini, pelanggan sering kali merupakan pelabur tertentu, dan dalam kes tersebut, sebahagian daripada peraturan tingkah laku mungkin dikecualikan.

Tanggungjawab Berterusan Lain

Pelapor diwajibkan untuk memberitahu pihak berkuasa yang bertanggungjawab mengenai pelbagai kejadian yang timbul dalam pengurusan perniagaan, selain daripada tanggungjawab pemeliharaan sistem yang telah disebutkan di atas. Ini termasuk perubahan dalam pengurusan atau pegawai, perubahan dalam perlembagaan syarikat, menjadi pihak dalam litigasi atau mediasi, kejadian kemalangan, dan jika jumlah modal minimum jatuh di bawah paras yang ditetapkan. Selain itu, pemberitahuan segera juga diperlukan jika kesinambungan perniagaan yang berkaitan dengan perkhidmatan produk kewangan menjadi sangat sukar, atau jika pengarah atau pekerja penting melanggar undang-undang atau peraturan.

Ringkasan tanggungjawab berterusan utama bagi pelapor perniagaan khas bagi pelabur asing adalah seperti berikut:

Butiran Keperluan Laporan dan Pengumuman

Pengeluar notis perniagaan khas bagi pelabur asing di Jepun diwajibkan untuk mengemukakan laporan berkala dan membuat pengumuman informasi untuk memastikan ketelusan perniagaan dan melindungi pelabur.

Penyerahan Laporan Perniagaan di Jepun

Pihak yang bertanggungjawab perlu menyediakan laporan perniagaan untuk setiap tahun fiskal dan mengemukakannya kepada pihak berkuasa yang berkenaan dalam tempoh tiga bulan selepas setiap tahun fiskal berakhir. Penyerahan ini, sebagai prinsip, dilakukan menggunakan Sistem Integrasi Sokongan Perniagaan Agensi Perkhidmatan Kewangan Jepun (selanjutnya, ‘Sistem Integrasi’).

Jika tidak dapat menggunakan Sistem Integrasi, anda dibenarkan untuk mengemukakan secara bertulis dengan melampirkan dokumen yang menjelaskan secara terperinci tentang hal tersebut dan alasannya. Apabila menggunakan Sistem Integrasi, adalah wajib untuk menggunakan komputer yang dilengkapi dengan sistem operasi (OS) versi Jepun dan menggunakan format Excel yang boleh dimuat turun dari Sistem Integrasi. Jika wakil perniagaan asing di Jepun terpaksa menggunakan OS bukan dalam bahasa Jepun, mereka perlu menghubungi Biro Kewangan wilayah terlebih dahulu, dan dalam beberapa kes, penyerahan melalui pos (CD-R dan kertas) mungkin diterima.

Keperluan ‘OS versi Jepun’ ini menjadi halangan tersembunyi dalam praktik perniagaan bagi perniagaan asing di belakang dorongan digitalisasi. Banyak perniagaan asing menggunakan OS dalam bahasa Inggris sebagai standard dalam persekitaran IT global, sehingga keperluan ini mungkin mencipta keperluan untuk menyediakan infrastruktur IT tambahan, mengamankan tenaga kerja yang mahir dalam bahasa Jepun, atau memilih cara penyerahan yang tidak efisien melalui dokumen bertulis. Ini menunjukkan adanya jurang antara objektif dasar untuk menjadikan Jepun sebagai pusat kewangan internasional dan keterbatasan infrastruktur digital lokal yang sebenarnya, yang boleh menjadi kos administrasi dan usaha yang tidak dijangka bagi perniagaan asing.

Perlu diingat, sistem pengesahan penangguhan tarikh akhir penyerahan laporan perniagaan telah disediakan untuk perniagaan asing.

Kewajipan Pemeriksaan Umum dan Pengumuman di Bawah Undang-Undang Pasaran Modal Jepun

Pihak yang membuat pendaftaran perlu segera membolehkan pemeriksaan umum terhadap isi kandungan pendaftaran baru atau perubahan yang dibuat, serta menghasilkan dokumen penjelasan untuk setiap tahun fiskal dan menyediakannya untuk pemeriksaan umum dalam tempoh empat bulan selepas setiap tahun fiskal berakhir. Dokumen penjelasan ini boleh digantikan dengan salinan laporan perniagaan.

Pengumuman boleh dilakukan melalui penyediaan dokumen di pejabat utama atau pejabat operasi khusus, atau dengan memaparkannya di laman web syarikat. Walaupun Agensi Perkhidmatan Kewangan Jepun tidak menjamin kebolehpercayaan pihak yang membuat pendaftaran, ia mengumumkan senarai pendaftar agar pelabur dapat memeriksa maklumat tersebut.

Kewajipan pemeriksaan umum dan pengumuman ini berdasarkan tujuan asas ‘pemeliharaan keadilan dan ketelusan pasaran’ di bawah Undang-Undang Pasaran Modal Jepun, dan mencerminkan kehendak pihak berkuasa pengawalseliaan bahawa walaupun bentuk kemasukan yang relatif longgar seperti sistem pendaftaran, pendedahan maklumat untuk perlindungan pelabur diwajibkan secara ketat. Ini menunjukkan bahawa, tanpa mengira berat ringannya bentuk kemasukan, pendedahan maklumat kepada pelabur dan penjaminan ketelusan merupakan prinsip yang tidak boleh dikompromi dalam peraturan kewangan Jepun. Khususnya, pengakuan terhadap pengumuman melalui laman web menunjukkan respons terhadap keperluan moden untuk kecepatan dan liputan luas dalam penyampaian maklumat, memudahkan akses maklumat kepada pelabur asing, dan menyumbang kepada peningkatan ketelusan sistem secara keseluruhan.

Kewajipan Pelbagai Notifikasi

Di bawah undang-undang Jepun mengenai Perdagangan Instrumen Kewangan dan peraturan kabinet yang berkaitan, terdapat pelbagai kewajipan notifikasi yang ditetapkan, termasuk penerimaan status pemberitahuan perniagaan khusus, penutupan perniagaan, pembubaran, dan notifikasi berkaitan dengan perniagaan khusus oleh pedagang instrumen kewangan dan lain-lain.

Apabila terdapat perubahan dalam maklumat yang didaftarkan, notifikasi perubahan harus diserahkan dalam tempoh satu bulan selepas perubahan berlaku sebagai prinsip umum. Notifikasi segera diperlukan untuk pelbagai kejadian seperti perubahan dalam pegawai, perubahan dalam perlembagaan syarikat, menjadi pihak dalam litigasi atau mediasi, penangguhan, pemulihan atau penutupan operasi, pembubaran, atau apabila kesinambungan operasi menjadi sangat sukar, dan apabila pegawai atau pekerja penting melanggar undang-undang dan sebagainya.

Di bawah ini adalah senarai keperluan laporan dan pengumuman bagi pemberitahuan perniagaan khusus untuk pelabur asing dan lain-lain.

Tempat Penyerahan dan Prosedur

Anda harus menyerahkan pelbagai notis dan laporan kepada Biro Kewangan atau Pejabat Urusan Kewangan yang berkuasa atas pejabat utama atau tempat usaha penyerah (satu salinan asli dan satu salinan) .

Yang penting untuk diperhatikan ialah, bagi peniaga asing yang tidak memiliki pejabat atau tempat usaha di dalam negeri, tempat penyerahan telah diunifikasikan ke Seksyen Pengawasan Sekuriti Ketiga, Bahagian Pengurusan Harta, Biro Kewangan Kanto. Pembezaan yang jelas ini mengenai tempat penyerahan berdasarkan keberadaan pejabat usaha di dalam negeri menunjukkan bahawa pihak berkuasa kewangan Jepun telah membina sistem pengawasan yang sesuai dengan realiti dan lokasi peniaga asing. Pihak berkuasa mengatur sistem pengawasan dengan fleksibel berdasarkan keberadaan atau ketiadaan lokasi fizikal peniaga, dalam usaha untuk mempromosikan masuknya peniaga asing sambil mengekalkan pengawasan yang efektif. Khususnya, sistem di mana Biro Kewangan Kanto bertindak sebagai satu-satunya titik hubungan untuk peniaga asing yang tidak memiliki asas di dalam negeri, merupakan pertimbangan untuk menyederhanakan prosedur dan memudahkan akses dari luar negeri, serta bertujuan untuk meningkatkan kecekapan pengawasan terhadap aktiviti kewangan internasional.

Penyerahan dokumen biasanya dilakukan melalui Sistem Permohonan Elektronik dan Notifikasi Agensi Perkhidmatan Kewangan, tetapi penyerahan secara bertulis juga dimungkinkan dalam keadaan yang tidak dapat dielakkan.

Walaupun perniagaan khusus untuk pelabur asing dan lain-lain adalah berdasarkan ‘sistem notifikasi’, tindakan tegas akan diambil terhadap pelanggaran undang-undang.

Ringkasan dan Perhatian Khusus

Perkhidmatan khas untuk pelabur asing merupakan sistem inovatif yang menggalakkan kemasukan kewangan dari luar negara dan menyumbang kepada pengantarabangsaan pasaran kewangan Jepun. Namun, sistem ‘notifikasi’ ini tidak bermakna peraturan yang longgar. Sebaliknya, pemeliharaan struktur organisasi berterusan selepas notifikasi, pematuhan kepada peraturan tingkah laku, serta pelaksanaan kewajipan melaporkan dan mendedahkan yang ketat adalah lifeline untuk kelangsungan perniagaan di pasaran Jepun.

Khususnya, terdapat beberapa titik perhatian yang unik bagi pengendali perniagaan asing seperti berikut:

• Pemeriksaan kesesuaian berterusan terhadap definisi ‘pelabur asing dan lain-lain’: Kerana pelabur adalah pelbagai, sistem untuk memeriksa dan mengurus kesesuaian mereka secara berterusan adalah penting.
• Kewajipan untuk menubuhkan tapak fizikal di dalam negara: Pejabat maya tidak diterima, dan perlu untuk menubuhkan pejabat operasi domestik yang berwujud. Ini merupakan beban kos awal dan berterusan untuk permulaan perniagaan.
• Penyesuaian dengan sistem pelaporan elektronik yang berdasarkan OS dalam bahasa Jepun: Sistem penghantaran elektronik oleh Agensi Perkhidmatan Kewangan Jepun diasaskan pada persekitaran bahasa Jepun, yang mungkin memerlukan penyesuaian tambahan atau penghantaran dokumen secara tidak efisien bergantung pada IT persekitaran pengendali asing.

Undang-undang Pasaran Modal Jepun dan peraturan berkaitan adalah kompleks, dan pengetahuan pakar adalah penting untuk interpretasi dan pengendalian mereka. Untuk memastikan pelaksanaan kewajipan berterusan, pematuhan kepada keperluan melaporkan dan mendedahkan, serta menghadapi risiko potensial dengan yakin, kerjasama dengan peguam dan perunding yang mahir dalam undang-undang kewangan Jepun sangat disarankan. Dengan bantuan pakar, adalah mungkin untuk mengelakkan risiko pelanggaran undang-undang yang tidak dijangka dan meneruskan perniagaan di pasaran Jepun secara stabil.

Firma guaman Monolith mempunyai rekod prestasi yang luas dalam menyokong pelbagai klien domestik dan antarabangsa dalam undang-undang pasaran modal Jepun. Firma kami mempunyai beberapa peguam yang berkelayakan asing dan penutur bahasa Inggeris, yang dapat menjelaskan keperluan kompleks Undang-undang Pasaran Modal Jepun dalam konteks perniagaan antarabangsa dan memberikan nasihat praktikal. Kami menyokong perniagaan anda di Jepun dengan sistem yang lengkap untuk memastikan kelancaran dan pematuhan kepada undang-undang.