Apa itu 'Kontrak Pelaburan'? Keperluan untuk Menandatangani Kontrak bagi Syarikat

Apabila syarikat ventur seperti syarikat permulaan menerima pelaburan, mereka mungkin mendapat pelaburan daripada kenalan atau apa yang dikenali sebagai pelabur malaikat, atau mungkin juga dari modal ventur (VC). Dalam kes ini, jika mereka menerima pelaburan daripada kenalan, mungkin ada situasi di mana mereka tidak menandatangani kontrak pelaburan kerana adanya hubungan peribadi sejak dahulu.
Sebaliknya, dalam kes pelaburan dari VC, kebanyakan situasi akan memerlukan penandatanganan kontrak pelaburan. Walaupun kontrak pelaburan sering disebut-sebut semasa menerima pelaburan, masih ada bahagian yang tidak difahami sepenuhnya, seperti apa isi kandungan kontrak pelaburan, mengapa kontrak pelaburan penting, dan adakah perlu untuk menandatangani kontrak pelaburan. Oleh itu, artikel ini akan menjelaskan tentang kepentingan dan keperluan penandatanganan kontrak pelaburan.

Apa Itu Kontrak Pelaburan?

Dalam aktiviti syarikat, pelbagai pihak seperti syarikat itu sendiri, pengurusan syarikat, pelabur, pemegang saham, dan rakan niaga syarikat terlibat. Kontrak pelaburan adalah kontrak yang diperlukan untuk menyesuaikan kepentingan antara syarikat, pengurusan syarikat, dan pelabur, dan untuk mengelakkan masalah yang mungkin timbul di masa depan.

Kandungan kontrak pelaburan biasanya termasuk perkara-perkara berikut:

• Kandungan mengenai perkara asas berkaitan pelaburan
• Kandungan mengenai syarat prasyarat pelaburan
• Kandungan mengenai saham dan pengurusan syarikat
• Kandungan mengenai penarikan pelaburan
• Kandungan mengenai klausa umum

Isi mengenai perkara asas berkaitan pelaburan

Bagi pelabur, biasanya saham akan dikeluarkan. Maksudnya, perkara asas berkaitan pelaburan adalah pelabur membayar wang kepada syarikat, dan syarikat mengeluarkan saham kepada pelabur.

Oleh itu, sebagai perkara asas berkaitan pelaburan, klausa mengenai jenis saham yang dikeluarkan, jumlah saham yang dikeluarkan, harga saham (harga saham), jumlah keseluruhan wang yang dibayar oleh orang yang membuat pelaburan dan sebagainya akan ditetapkan.

Kandungan Mengenai Syarat-Syarat Prasyarat Pelaburan

Pelabur membuat pelaburan dengan memikul risiko yang mungkin mengalami kerugian. Walaupun sukar untuk mengurangkan risiko ini kepada sifar, jika dapat memperoleh maklumat yang tepat mengenai syarikat, adalah mungkin untuk mengurangkan risiko. Oleh itu, terdapat banyak peruntukan mengenai klausa yang berkaitan dengan syarat prasyarat yang ditetapkan oleh pelabur sebelum membuat keputusan pelaburan.

Sebagai contoh, syarikat mungkin menetapkan klausa jaminan dan pernyataan (Representations and Warranties) yang menjamin dan menyatakan kepada pelabur tentang ketepatan kandungan laporan kewangan seperti Penyata Kedudukan Kewangan (B/S), Penyata Pendapatan (P/L), Penyata Aliran Tunai (C/F), dan Penyata Perubahan dalam Ekuiti Pemegang Saham (S/S) yang telah didedahkan oleh syarikat kepada pelabur.

Artikel Berkaitan: Apa itu Klausa Jaminan dan Pernyataan dalam Kontrak Pelaburan[ja]

Selain itu, syarikat mungkin juga menetapkan klausa yang mengesahkan bahawa tiada peristiwa yang berlaku selepas syarikat mendedahkan maklumat kepada pelabur, atau klausa yang menetapkan bahawa syarikat akan menyerahkan dokumen penting seperti minit mesyuarat pemegang saham kepada pelabur, yang merupakan syarat prasyarat bagi pelabur sebelum membuat keputusan pelaburan.

Isi Mengenai Saham

Walaupun secara umum kita merujuk kepada saham, isi kandungannya tidak semestinya sama dan boleh ditetapkan dengan berbeza berdasarkan perkara-perkara berikut:

• Isi mengenai pengagihan keuntungan lebihan
• Isi mengenai pengedaran harta baki
• Isi mengenai penggunaan hak mengundi dalam mesyuarat agung pemegang saham
• Isi mengenai pemindahan saham
• Isi mengenai permintaan pemegang saham kepada syarikat untuk memperoleh saham
• Isi mengenai syarikat dapat memperoleh saham dari pemegang saham apabila berlaku sebab tertentu
• Isi mengenai syarikat dapat memperoleh semua saham melalui keputusan mesyuarat agung pemegang saham
• Isi mengenai keperluan keputusan mesyuarat pemegang saham jenis tertentu
• Isi mengenai pemilihan pengarah dan pengawas dalam mesyuarat pemegang saham jenis tertentu

Artikel berkaitan: Penerbitan Saham Jenis Tertentu dan Isinya dalam Kontrak Pelaburan Venture[ja]

Dari perspektif pelabur, mereka ingin mendapatkan saham dengan syarat yang lebih baik. Namun, dari perspektif syarikat, mereka ingin mengelakkan penerbitan saham yang boleh memberikan kuasa pengawalan kepada pelabur. Oleh itu, isi mengenai saham perlu ditetapkan dengan teliti dalam kontrak pelaburan.

Kandungan Mengenai Pengendalian Syarikat

Bagi pelabur yang melabur dalam syarikat yang pengendaliannya dijalankan dengan baik seperti syarikat tersenarai, terdapat banyak pelabur yang tidak begitu berminat dalam pengendalian syarikat. Walau bagaimanapun, dalam kes syarikat ventur seperti yang pengendaliannya tidak semestinya dijalankan dengan baik, pelabur mungkin terlibat dalam pengendalian syarikat.

Oleh itu, klausa mengenai pengendalian syarikat mungkin ditetapkan dalam kandungan kontrak pelaburan. Sebagai contoh, apabila VC melabur, mungkin ada klausa yang membenarkan pengarah VC dan sebagainya untuk menjadi pengarah syarikat yang menerima pelaburan, atau klausa yang membenarkan mereka untuk menghadiri mesyuarat pengarah syarikat yang menerima pelaburan sebagai pemerhati.

Artikel Berkaitan: Apa itu Klausa Penghantaran Pengarah dalam Kontrak Pelaburan[ja]

Selain itu, mungkin ada klausa yang menuntut persetujuan atau persetujuan pelabur apabila syarikat membuat keputusan, atau klausa yang menuntut syarikat untuk memberitahu pelabur tentang perkara tertentu yang berkaitan dengan pengendalian syarikat.

Kandungan Mengenai Pengunduran Pelaburan

Sebagai sebahagian daripada kandungan kontrak pelaburan, pelbagai klausa ditetapkan seperti yang dinyatakan di atas, tetapi juga mungkin ada situasi di mana pihak berkenaan melakukan tindakan yang melanggar kontrak pelaburan. Oleh itu, mungkin ada klausa yang menentukan mengenai pengunduran pelaburan oleh pelabur jika tindakan yang melanggar kontrak pelaburan dilakukan.

Sebagai contoh, mungkin ada situasi di mana syarikat melakukan tindakan yang melanggar kontrak pelaburan, dan pelabur memutuskan untuk menarik diri dari pelaburan. Dalam kes ini, pelabur mungkin mempertimbangkan untuk menjual saham yang telah diterima kepada syarikat yang mengeluarkan saham atau kepada individu yang mewakili syarikat, dan menarik diri dari pelaburan.

Artikel Berkaitan: Apa itu Klausa Pembelian Saham dalam Kontrak Pelaburan[ja]

Kandungan Mengenai Peruntukan Umum

Pelabur tidak boleh membuat keputusan untuk melabur tanpa sebarang maklumat. Oleh itu, walaupun syarikat akan memberikan maklumat tertentu kepada pelabur, biasanya peruntukan mengenai pengekalan kerahsiaan ditetapkan dalam perjanjian pelaburan untuk mengelakkan situasi di mana pelabur mendedahkan maklumat kepada pihak ketiga.

Selain itu, tempoh keberlangsungan perjanjian pelaburan, peruntukan mengenai perbincangan antara syarikat dan pelabur, dan peruntukan seperti klausa jurisdiksi mahkamah yang ditetapkan untuk bersedia jika terdapat pertikaian antara syarikat dan pelabur juga boleh dipertimbangkan.

Kepentingan Menandatangani Perjanjian Pelaburan

Sebagaimana yang telah diterangkan mengenai isi kandungan perjanjian pelaburan, sebenarnya penandatanganan perjanjian pelaburan bukanlah prosedur yang dituntut oleh Undang-Undang Syarikat Jepun (Japanese Company Law). Walaupun tanpa menandatangani perjanjian pelaburan, syarikat masih boleh mengeluarkan saham. Namun, penandatanganan perjanjian pelaburan adalah penting atas sebab-sebab berikut.

“Menerima pelaburan tetapi tiada perjanjian” adalah sangat merugikan bagi pihak syarikat

Pertama sekali, situasi di mana tiada perjanjian pelaburan wujud adalah lebih menguntungkan bagi pelabur dan bukan pihak syarikat yang menerima pelaburan. Ini mungkin sukar difahami oleh syarikat ventur yang menerima pelaburan buat kali pertama, jadi saya akan terangkan dengan lebih terperinci di bawah.

Jika hanya ada fenomena “pelabur telah memindahkan wang ke syarikat”, jika pelabur memutuskan “sebenarnya, saya tidak sepatutnya melabur dalam syarikat ini” selepas itu, syarikat akan berada dalam posisi yang merugikan. Jika hanya ada fenomena “pelabur telah memindahkan wang ke syarikat”, wang tersebut mungkin:

1. Modal yang dipindahkan sebagai “pelaburan”
2. Wang deposit yang dipindahkan terlebih dahulu untuk 1
3. (Wang yang dipindahkan dalam bentuk pinjaman, tanpa sebab undang-undang sama sekali)

Tidak dapat ditentukan sifatnya. Oleh itu, pelabur boleh mengatakan, “Wang yang saya pindahkan sebelum ini adalah deposit” dan meminta syarikat untuk membayar balik. Sebaliknya, jika pelabur memutuskan “sebenarnya, saya sepatutnya melabur”, mereka boleh meminta syarikat, “Kita belum menandatangani perjanjian, jadi mari kita lakukan perjanjian pelaburan”. Oleh itu, jika “wang telah dipindahkan tetapi tiada perjanjian”, pelabur mempunyai pilihan untuk:

• Minta bayaran balik jika mereka fikir pelaburan tersebut gagal
• Minta penandatanganan perjanjian pelaburan jika mereka fikir pelaburan tersebut berjaya

Ini adalah situasi yang sangat “merugikan” dari perspektif syarikat yang menerima pelaburan.

Jika tidak menandatangani perjanjian, “ia adalah modal” tidak dapat ditentukan

Dengan kata lain, menandatangani perjanjian pelaburan adalah tindakan yang menentukan dari perspektif syarikat bahawa “wang ini bukan deposit atau pinjaman, tetapi wang yang diterima sebagai pelaburan, dan ia adalah modal”.

Lebih lanjut, terutamanya dalam kes syarikat ventur pada tahap benih, apabila menerima pemindahan wang dari pelabur, mereka akan segera menggunakan wang tersebut untuk pelaburan perniagaan dan sebagainya. Oleh itu, walaupun diminta untuk membayar balik selepas itu, wang tersebut mungkin sudah tidak ada dalam akaun. Dalam hal ini, pilihan di atas menjadi lebih merugikan bagi syarikat. Pelabur mempunyai pilihan untuk:

• Minta bayaran balik jika mereka fikir pelaburan tersebut gagal
• Minta penandatanganan perjanjian pelaburan jika mereka fikir pelaburan tersebut berjaya. Namun, kerana syarikat tidak mempunyai wang dalam akaun, mereka tidak mempunyai pilihan untuk menolak penandatanganan perjanjian kerana “syarat-syarat perjanjian pelaburan adalah merugikan”. Walaupun syarat-syaratnya merugikan, syarikat terpaksa menyetujui penandatanganan perjanjian. Sebagai pelabur, mereka boleh “memaksa” syarat-syarat yang menguntungkan mereka sebanyak yang mereka mahu

Itulah sebabnya mereka mempunyai pilihan tersebut.

Dari perspektif syarikat, keadaan “menerima pelaburan tetapi tiada perjanjian” adalah sangat merugikan.

Perjanjian Pelaburan dan Perjanjian Pengambilan Jumlah Keseluruhan

Namun, “menerima pelaburan dari pelabur, tetapi pada akhirnya, tiada perjanjian berkaitan dengan itu” pada dasarnya tidak mungkin berlaku.

Apabila syarikat mengeluarkan saham baru, mereka perlu mendaftar perubahan di tempat kedudukan pejabat utama mereka dalam tempoh dua minggu dari bila kuasa berlaku (Pasal 915(1) Undang-Undang Syarikat Jepun, Pasal 911(3) Undang-Undang yang sama), dan apabila membuat permohonan pendaftaran, mereka perlu melampirkan “Perjanjian Pengambilan Jumlah Keseluruhan”, jadi adalah penting untuk menandatangani perjanjian pelaburan dan menjelaskan isi kandungan pelaburan.

Walau bagaimanapun, dalam banyak kes dalam praktik, Perjanjian Pengambilan Jumlah Keseluruhan dibuat bukan sebelum pelaksanaan pelaburan, tetapi selepas pelaksanaan, untuk pendaftaran. Oleh itu, pada akhirnya,

1. Penandatanganan perjanjian pelaburan
2. Pemindahan wang
3. Penandatanganan Perjanjian Pengambilan Jumlah Keseluruhan

akan menjadi aliran, dan antara 2 dan 3, akan ada masa kosong di mana “wang telah dipindahkan tetapi tiada perjanjian”.

Kepentingan Menandatangani Kontrak Pelaburan

Ada beberapa sebab mengapa kontrak pelaburan penting, dan ini menjadikan keperluan untuk menandatanganinya sangat tinggi. Dalam kes di mana VC adalah pelabur, keadaan di mana kontrak pelaburan tidak ditandatangani adalah jarang berlaku. Walau bagaimanapun, dalam hubungan yang lebih dekat seperti dengan kenalan, penandatanganan kontrak pelaburan mungkin menjadi kabur.

Walau bagaimanapun, walaupun ada hubungan peribadi, hubungan tersebut boleh runtuh, jadi pastikan untuk selalu menandatangani kontrak pelaburan dalam apa jua keadaan.

Artikel berkaitan: Kepentingan Menandatangani Kontrak Pelaburan dalam Pusingan Benih[ja]

Rumusan

Seperti yang telah dijelaskan di atas, penting dan perlu untuk menandatangani kontrak pelaburan. Pelaburan melibatkan pergerakan jumlah wang yang tidak kecil, oleh itu, penting untuk mempertimbangkan dengan teliti isi kandungan kontrak pelaburan dan menandatangani kontrak tersebut. Selain itu, kontrak pelaburan bukanlah kontrak yang mudah seperti kontrak jual beli atau kontrak sewa, oleh itu, pastikan untuk mendapatkan bantuan dari pakar undang-undang, iaitu peguam, untuk menyediakan atau mendapatkan semakan undang-undang oleh peguam.