लगानी सम्झौता के हो? कम्पनीहरूका लागि सम्झौता गर्नुको आवश्यकता

जब भेन्चर कम्पनीहरूले लगानी प्राप्त गर्ने क्रममा, कहिलेकाहीँ चिनजानका व्यक्तिहरू वा तथाकथित एन्जेल लगानीकर्ताबाट लगानी प्राप्त हुन सक्छ, त्यसैगरी भेन्चर क्यापिटल (VC) बाट पनि लगानी प्राप्त हुन सक्छ। यस क्रममा, चिनजानका व्यक्तिहरूबाट लगानी प्राप्त हुँदा, पहिलेदेखि नै रहेको मानवीय सम्बन्धका कारण लगानी सम्झौता नगर्ने अवस्था पनि हुन सक्छ।
तर, VC बाट लगानी प्राप्त हुँदा, धेरैजसो समयमा लगानी सम्झौता गर्न आग्रह गरिन्छ। यसरी लगानी प्राप्त गर्दा सुनिने लगानी सम्झौता के हो, यसको सामग्री कस्तो हुन्छ, लगानी सम्झौता किन महत्त्वपूर्ण छ, र लगानी सम्झौता गर्नुपर्ने आवश्यकता किन छ भन्ने कुराहरूमा पर्याप्त बुझाइ नहुन सक्छ। त्यसैले, यस लेखमा लगानी सम्झौता गर्नुको महत्त्व र आवश्यकताको बारेमा विस्तृत विवरण दिइनेछ।

जापानमा लगानी सम्झौता के हो?

कम्पनीहरूको क्रियाकलापमा कम्पनी, कम्पनीका प्रबन्धन टोली, लगानीकर्ता, शेयरधारकहरू, र कम्पनीका व्यापारिक साझेदारहरू समावेश हुन्छन्। जापानमा लगानी सम्झौता भन्नाले कम्पनी, कम्पनीका प्रबन्धन टोली र लगानीकर्ताहरूका हितहरूलाई समायोजन गर्ने र पछि समस्या उत्पन्न हुनबाट बच्नका लागि आवश्यक सम्झौता हो।

लगानी सम्झौताको सामग्रीमा मुख्य रूपमा तलका विषयहरू समावेश छन्:

• लगानीसँग सम्बन्धित मौलिक विषयहरूको सामग्री
• लगानीका पूर्व शर्तहरूको सामग्री
• शेयरहरूसँग सम्बन्धित सामग्री र कम्पनीको सञ्चालनसँग सम्बन्धित सामग्री
• लगानी फिर्ता गर्ने सम्बन्धी सामग्री
• सामान्य नियमहरूसँग सम्बन्धित सामग्री

जापानमा लगानीसम्बन्धी मौलिक कुराहरूको विवरण

लगानीकर्ताहरूलाई सामान्यतया शेयरहरू जारी गरिन्छ। अर्थात्, जापानमा लगानीसम्बन्धी मौलिक कुराहरू भन्नाले लगानीकर्ताहरूले कम्पनीलाई धन भुक्तानी गर्ने र कम्पनीले लगानीकर्ताहरूलाई शेयरहरू जारी गर्ने प्रक्रिया हो।

त्यसैले, जापानमा लगानीसम्बन्धी मौलिक कुराहरूमा जारी हुने शेयरहरूको प्रकार, जारी हुने शेयरहरूको संख्या, शेयरहरूको मूल्य (शेयर मूल्य), र लगानी गर्ने व्यक्तिहरूले भुक्तानी गर्ने कुल रकम आदि सम्बन्धी व्यवस्थाहरू निर्धारण गरिन्छ।

जापानमा लगानीका पूर्व शर्तहरूको सामग्री

लगानीकर्ताहरू लगानी गर्दा हुन सक्ने घाटाको जोखिम बेहोर्दै छन्। यो जोखिमलाई शून्यमा झार्न सकिन्न तर उपयुक्त जानकारी प्राप्त गर्न सके जोखिम घटाउन सकिन्छ। त्यसैले, लगानीकर्ताहरूले लगानी गर्ने निर्णय गर्नका लागि पूर्व शर्तहरूका बारेमा धेरै पटक नियम तयार पारिन्छ।

उदाहरणका लागि, कम्पनीले लगानीकर्तालाई प्रकट गरेको ब्यालेन्स शीट (B/S), लाभ-हानि विवरण (P/L), नगद प्रवाह विवरण (C/F), शेयरधनी पूँजी आदि परिवर्तन विवरण (S/S) जस्ता वित्तीय विवरणहरूको सामग्रीको सत्यतालाई लगानीकर्तासँग प्रतिनिधित्व गर्ने र ग्यारेन्टी गर्ने प्रतिनिधित्व र वारेन्टीहरू (Representations and Warranties) लाई नियमित गर्न सकिन्छ।

सम्बन्धित लेख: लगानी सम्झौतामा प्रतिनिधित्व र वारेन्टीहरूको बारेमा[ja]

त्यसैगरी, कम्पनीले लगानीकर्तालाई जानकारी प्रकट गरेपछि कुनै पछिल्लो घटना नभएको कुरा पुष्टि गर्ने नियम वा शेयरधनीको साधारण सभाको मिनटहरू जस्ता लगानी गर्दा महत्त्वपूर्ण कागजातहरू कम्पनीले लगानीकर्तालाई पेश गर्ने नियम जस्ता लगानीकर्ताहरूले लगानी गर्ने पूर्व शर्तहरूका बारेमा नियम तयार पार्न सकिन्छ।

जापानी शेयरहरूको सम्बन्धमा

शेयरहरूको सामग्री सधैं एकरूप हुने छैन, र तल उल्लिखित सामग्रीहरूमा फरक सेटिङ्गहरू गर्न सकिन्छ:

• अधिशेष नाफाको वितरण सम्बन्धी सामग्री
• शेष सम्पत्तिको वितरण सम्बन्धी सामग्री
• शेयरधनी साधारण सभामा मतदान अधिकारको प्रयोग सम्बन्धी सामग्री
• शेयरहरूको हस्तान्तरण सम्बन्धी सामग्री
• शेयरधनीले कम्पनीसँग शेयरहरूको खरीद गर्न माग गर्ने सम्बन्धी सामग्री
• कुनै विशेष कारण उत्पन्न भएमा कम्पनीले शेयरधनीबाट शेयरहरू खरीद गर्न सक्ने सम्बन्धी सामग्री
• कम्पनीले शेयरधनी साधारण सभाको निर्णयअनुसार सम्पूर्ण शेयरहरू खरीद गर्न सक्ने सम्बन्धी सामग्री
• प्रकारभेदी शेयरधनी साधारण सभाको निर्णयको आवश्यकता सम्बन्धी सामग्री
• प्रकारभेदी शेयरधनी साधारण सभामा निर्देशक वा लेखा परीक्षकहरू नियुक्त गर्ने सम्बन्धी सामग्री

सम्बन्धित लेख: जापानमा भेन्चर लगानी सम्झौतामा प्रकारभेदी शेयरहरूको जारी र तिनका सामग्री[ja]

लगानीकर्ताहरू राम्रो सर्तमा शेयरहरू प्राप्त गर्न चाहन्छन् तर कम्पनीहरूले लगानीकर्ताहरूलाई कम्पनीको नियन्त्रण दिने जस्ता शेयरहरूको जारी गर्न टाढा रहन चाहन्छन्, त्यसैले शेयरहरूको सामग्रीलाई लगानी सम्झौताको सामग्रीमा राम्ररी निर्धारण गर्न आवश्यक छ।

जापानमा कम्पनीको सञ्चालन सम्बन्धी विषयवस्तु

जस्तै सूचीबद्ध कम्पनीहरूमा लगानी गर्ने लगानीकर्ताहरूको मामलामा, धेरै लगानीकर्ताहरूलाई कम्पनीको सञ्चालनमा धेरै चासो छैन। तर, भेन्चर कम्पनीहरू जस्ता सञ्चालन अवश्य पनि राम्रोसँग भइरहेको छैन भन्ने अवस्थामा, लगानीकर्ताहरूले कम्पनीको सञ्चालनमा संलग्न हुन सक्छन्।

त्यसैले, लगानी सम्झौताको सामग्रीमा कम्पनीको सञ्चालनसँग सम्बन्धित व्यवस्थाहरू निर्धारित गरिन सक्छ। उदाहरणका लागि, भेन्चर क्यापिटल (VC) ले लगानी गर्दा, VC का निर्देशकहरूलाई लगानी प्राप्त गर्ने कम्पनीका निर्देशकहरूमा नियुक्त गर्ने वा लगानी प्राप्त गर्ने कम्पनीको निर्देशक मण्डलमा पर्यवेक्षकको रूपमा सहभागी हुने व्यवस्था निर्धारित गरिन सक्छ।

सम्बन्धित लेख: लगानी सम्झौतामा निर्देशकहरू पठाउने व्यवस्था[ja]

यसैगरी, कम्पनीले निर्णय गर्दा लगानीकर्ताको स्वीकृति वा सहमति माग्ने व्यवस्था वा कम्पनीको सञ्चालनसँग सम्बन्धित निश्चित कुराहरूमा कम्पनीले लगानीकर्तालाई सूचित गर्नुपर्ने व्यवस्था निर्धारित गरिन सक्छ।

जापानमा लगानी फिर्ता गर्ने सम्बन्धी विषयवस्तु

लगानी सम्झौताको सामग्रीमा विभिन्न प्रावधानहरू समावेश गरिएको हुन्छ, तर पार्टीहरूले लगानी सम्झौताको उल्लंघन गर्ने क्रियाकलापहरू गर्न सक्ने सम्भावना पनि हुन्छ। यस्तो अवस्थामा, लगानी सम्झौताको उल्लंघन गर्ने क्रियाकलाप भएमा लगानीकर्ताले लगानीबाट फिर्ता हुने सम्बन्धी प्रावधान समावेश गरिन सक्छ।

उदाहरणका लागि, कुनै कम्पनीले लगानी सम्झौताको उल्लंघन गर्ने क्रियाकलाप गरेको छ भने, लगानीकर्ताले लगानीबाट फिर्ता हुन सक्ने अवस्था आउन सक्छ। यस अवस्थामा, लगानीकर्ताले शेयर जारी गरेको कम्पनी वा कम्पनीका प्रतिनिधिहरूसँग लिएको शेयर बेचेर लगानीबाट फिर्ता हुने कुरा विचार गर्न सकिन्छ।

सम्बन्धित लेख: लगानी सम्झौतामा शेयर किनमेल सम्बन्धी प्रावधान[ja]

सामान्य नियमहरूको सन्दर्भमा

लगानीकर्ताहरूले कुनै पनि जानकारी बिना लगानी गर्ने निर्णय गर्न सक्दैनन्। त्यसैले, कम्पनीहरूले लगानीकर्ताहरूलाई निश्चित जानकारी प्रदान गर्ने गर्दछन्, तर लगानी सम्झौतामा गोपनीयता संरक्षणका लागि नियमहरू निर्धारण गरिन्छ जसले लगानीकर्ताहरूले तेस्रो पक्षलाई जानकारी चुहाउने स्थिति रोक्न मद्दत गर्दछ।

यसैगरी, लगानी सम्झौताको अवधि, कम्पनी र लगानीकर्ताबीचको परामर्श सम्बन्धी नियमहरू, र कम्पनी र लगानीकर्ताबीच विवाद उत्पन्न भएमा तयारीका लागि न्यायिक क्षेत्राधिकार सम्बन्धी नियमहरू निर्धारण गरिने कुरा समावेश गरिन्छ।

जापानमा लगानी सम्झौता गर्नुको महत्व

माथिका विवरणहरूमा जस्तै, लगानी सम्झौताको सामग्रीको बारेमा व्याख्या गरिएको छ, तर वास्तवमा जापानी कम्पनी ऐन (Japanese Corporate Law) अनुसार लगानी सम्झौता गर्नु अनिवार्य प्रक्रिया होइन, र लगानी सम्झौता नगरी पनि कम्पनीले शेयर जारी गर्न सक्छ। तथापि, निम्नलिखित कारणहरूका आधारमा लगानी सम्झौता गर्नु महत्वपूर्ण छ।

「जापानमा लगानी प्राप्त भए पनि सम्झौता पत्र नभएको अवस्था」 कम्पनीका लागि अत्यन्त अनुपयुक्त

सुरुमा, लगानी सम्बन्धमा कुनै पनि सम्झौता पत्र नभएको अवस्था लगानी प्राप्त गर्ने कम्पनीको भन्दा पनि लगानीकर्ताको लागि ‘फाइदाजनक’ हुन्छ। यो कुरा विशेष गरी पहिलो पटक लगानी प्राप्त गर्ने भेन्चर कम्पनीहरूका लागि बुझ्न गाह्रो हुन सक्छ, त्यसैले यसलाई तल थोरै विस्तृत रूपमा व्याख्या गरिन्छ।

पहिलो, ‘लगानीकर्ताले कम्पनीमा पैसा जम्मा गरेको’ भन्ने घटना मात्र भएको अवस्थामा, यदि पछि लगानीकर्ताले ‘यस कम्पनीमा लगानी गर्नुपर्दैन’ भनेर निर्णय गर्छन् भने, कम्पनीले अनुपयुक्त स्थितिमा पर्न सक्छ। ‘लगानीकर्ताले कम्पनीमा पैसा जम्मा गरेको’ भन्ने घटना मात्र भएको अवस्थामा, त्यो पैसा:

1. लगानीको रूपमा जम्मा गरिएको पूँजी
2. १ को लागि पहिले नै जम्मा गरिएको धरौटी
3. (कुनै पनि कानूनी कारण बिना, केवल ऋणको रूपमा जम्मा गरिएको रकम)

कुन हो भन्ने प्रकृति निश्चित हुँदैन। त्यसैले लगानीकर्ताले ‘पहिले जम्मा गरिएको पैसा धरौटी हो’ भनेर दाबी गरेर कम्पनीबाट फिर्ता माग्न सक्छन्। र अर्कोतर्फ, ‘लगानी गर्नुपर्छ’ भनेर निर्णय गरेको अवस्थामा, लगानीकर्ताले कम्पनीसँग ‘अझै सम्झौता भएको छैन, त्यसैले लगानी सम्झौता गरौं’ भनेर माग गर्न सक्छन्। त्यसैले, ‘पैसा जम्मा भएको छ तर सम्झौता छैन’ भन्ने अवस्थामा, लगानीकर्तासँग:

• लगानी असफल भएको माने फिर्ता माग्ने
• लगानी सफल भएको माने लगानी सम्झौता गर्न माग्ने

भन्ने विकल्पहरू हुन्छन्। यो लगानी प्राप्त गर्ने कम्पनीको दृष्टिकोणबाट हेर्दा अत्यन्त ‘अनुपयुक्त’ अवस्था हो।

जापानमा सम्झौता नगर्दा ‘पूँजी’ को रूपमा पुष्टि नहुने

अर्थात्, लगानी सम्बन्धी सम्झौता गर्नु भनेको कम्पनीको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, ‘यो रकम अमानत वा ऋण नभई लगानीको रूपमा प्राप्त गरिएको रकम हो र यो पूँजी हो’ भन्ने कुरा पुष्टि गर्ने कार्य हो।

थप भन्नुपर्दा, विशेष गरी सीड स्टेजका भेन्चर कम्पनीहरूको हकमा, लगानीकर्ताबाट रकम प्राप्त भएपछि, तत्काल यस रकमलाई व्यापारिक लगानीमा प्रयोग गर्ने हुन्छ। त्यसैले, पछि फिर्ता माग गरिए पनि, यो रकम अब खातामा बाँकी नरहेको अवस्था पनि कम छैन। यस्तो भएमा, माथिका विकल्पहरू कम्पनीका लागि थप अनुपयुक्त हुन्छन्। लगानीकर्ताले,

• यदि लगानी असफल भएको ठान्छन् भने फिर्ती माग्न सक्छन्
• यदि लगानी सफल भएको ठान्छन् भने लगानी सम्झौता गर्न माग गर्न सक्छन्। तर कम्पनीको खातामा रकम नबाँकी भएकोले, ‘लगानी सम्झौताका शर्तहरू अनुपयुक्त छन् भनेर सम्झौता गर्न अस्वीकार गर्ने’ विकल्प अब बाँकी नरहेको छ। अनुपयुक्त शर्तहरू भए पनि कम्पनीले सम्झौता गर्न बाध्य हुन्छ। लगानीकर्ताले आफ्नो पक्षमा फाइदाजनक शर्तहरू ‘जबर्जस्ती’ लागू गर्न सक्छन्

यसैले यी विकल्पहरू कम्पनीका लागि उपलब्ध हुन्छन्।

कम्पनीको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, ‘लगानी प्राप्त भएको छ तर सम्झौता पत्र छैन’ भन्ने अवस्था अत्यन्तै अनुपयुक्त छ।

जापानमा लगानी सम्झौता र समग्र संख्या ग्रहण सम्झौता

तथापि, “लगानीकर्ताबाट लगानी प्राप्त भए पनि, अन्ततः त्यससँग सम्बन्धित कुनै पनि सम्झौता पत्र नहुनु” भन्ने कुरा मूलतः सम्भव छैन।

जब कम्पनीले नयाँ शेयर जारी गर्दछ, तब त्यसको प्रभाव उत्पन्न भएको दुई हप्ता भित्रमा, कम्पनीको मुख्य कार्यालयको स्थानमा परिवर्तनको दर्ता गर्नु पर्दछ जसको लागि (जापानी कम्पनी ऐन (2005) को धारा 915 खण्ड 1 र सोही ऐनको धारा 911 खण्ड 3 अनुसार), दर्ता आवेदन गर्दा “समग्र संख्या ग्रहण सम्झौता पत्र” संलग्न गर्नु आवश्यक हुन्छ, त्यसैले लगानी सम्झौता गर्नु र लगानीको विवरण स्पष्ट पार्नु आवश्यक छ।

तथापि, समग्र संख्या ग्रहण सम्झौता पत्र लगानी कार्यान्वयन भन्दा पहिले होइन, तर कार्यान्वयन पछि र दर्ता को लागि तयार गरिने केसहरू पनि वास्तवमा धेरै छन्। अतः अन्ततः,

1. लगानी सम्झौता गर्ने
2. पैसा ट्रान्सफर गर्ने
3. समग्र संख्या ग्रहण सम्झौता गर्ने

भन्ने प्रक्रिया अनुसरण गरिन्छ, र यस प्रक्रियाको दोस्रो र तेस्रो चरणको बीचमा एक खाली समय अवधि सिर्जना हुन्छ, जहाँ “पैसा ट्रान्सफर भएको छ तर कुनै सम्झौता अवस्थित छैन” भन्ने अवस्था उत्पन्न हुन्छ।

जापानमा लगानी सम्झौता गर्नुको आवश्यकता

लगानी सम्झौताको आवश्यकता उल्लेखित कारणहरूका कारण उच्च हुन्छ। यदि लगानीकर्ता भेन्चर क्यापिटल हो भने, लगानी सम्झौता नगर्ने अवस्था दुर्लभ हुन्छ, तर चिनजान वा नजिकका मानिसहरूसँगको सम्बन्धमा लगानी सम्झौताको सम्पादन अस्पष्ट हुन सक्छ।

तथापि, मानव सम्बन्धहरू भए पनि, ती सम्बन्धहरू बिग्रिन सक्छन्, त्यसैले कुनै पनि अवस्थामा लगानी सम्झौता अवश्य गर्नुपर्छ।

सम्बन्धित लेख: जापानमा सीड राउन्डमा लगानी सम्झौता गर्नुको आवश्यकता[ja]

सारांश

यसमा जापानमा लगानी सम्झौता गर्नुको महत्व र आवश्यकताको विषयमा वर्णन गरिएको छ। लगानी भनेको ठूलो रकमको आदानप्रदान हो, त्यसैले लगानी सम्झौताको सामग्रीलाई राम्ररी अध्ययन गर्नु र लगानी सम्झौता गर्नु आवश्यक छ। यसको अतिरिक्त, लगानी सम्झौता बिक्री सम्झौता वा भाडामा दिने सम्झौता जस्तो सरल सम्झौता होइन, त्यसैले यसलाई अवश्य विशेषज्ञ जापानी वकिलद्वारा तयार गर्नुहोस् वा वकिलद्वारा कानूनी जाँच प्राप्त गर्नुहोस्।