जापानको कम्पनी ऐनमा दिवालियापन प्रक्रियाको व्याख्या

व्यवसाय सञ्चालनमा कहिलेकाहीँ गम्भीर आर्थिक समस्याहरूको सामना गर्नुपर्न सक्छ। जापानको कानुनी प्रणालीले यस्ता संकटकालीन परिस्थितिहरूमा प्रतिक्रिया दिन, केवल व्यापारिक असफलताको रूपमा अन्त्य गर्नुको सट्टा, व्यवस्थित समाधानको लक्ष्यसहित सुसज्जित कानुनी ढाँचा प्रदान गर्दछ। यो ढाँचा मुख्यतः दुई रणनीतिक दिशामा विभाजित छ। पहिलो, ‘लिक्विडेशन-आधारित’ प्रक्रिया हो, जसको उद्देश्य कम्पनीका सम्पत्तिहरूलाई व्यवस्थित गरी क्रेडिटरहरूलाई न्यायसंगत रूपमा वितरण गर्नु हो। दोस्रो, ‘पुनर्निर्माण-आधारित’ प्रक्रिया हो, जसले व्यापारिक निरन्तरतालाई मान्यता दिँदै वित्तीय सामग्री र संगठनात्मक पुनर्गठन मार्फत पुनर्जीवनको लक्ष्य राख्छ। यी कानुनी प्रक्रियाहरू कम्पनीको अवस्थाअनुसार चयन गरिने रणनीतिक उपकरणहरूको रूपमा मान्न सकिन्छ। संकटकालीन परिस्थितिमा कम्पनीको मूल्य संरक्षण गर्न, ट्रस्टी जिम्मेवारी पूरा गर्न, र सूचनामा आधारित सटीक निर्णय गर्न सेयरधारक र प्रबन्धकहरूका लागि यी विकल्पहरूलाई गहिराईसाथ बुझ्नु अत्यावश्यक छ। यस लेखमा, हामी जापानको दिवालियापन कानुनी प्रणाली (Japanese Bankruptcy Legal System) अन्तर्गतका मुख्य चार कानुनी प्रक्रियाहरू—दिवालियापन, विशेष लिक्विडेशन, सिभिल रिह्याबिलिटेशन, र कम्पनी सञ्चालन पुनर्निर्माण—का विशेषताहरू, भिन्नताहरू, र धितो अधिकारको व्यवस्थापन जस्ता महत्त्वपूर्ण कानुनी मुद्दाहरूको तुलनात्मक विश्लेषण गर्दै, हालका न्यायिक उदाहरणहरूसमेत समावेश गर्दै, विशेषज्ञको दृष्टिकोणबाट यसको समग्र चित्रण गर्नेछौं।

जापानको दिवालियापन प्रक्रियाको समग्र अवलोकन

जापानी कानूनले अदालतको निगरानीमा सञ्चालित हुने मुख्य दिवालियापन प्रक्रियाहरूको चार प्रकारहरू निर्धारण गरेको छ। यी प्रक्रियाहरू पहिले उद्देश्यको आधारमा दुई भागमा विभाजित गरिन्छ। एक हो ‘लिक्विडेशन प्रक्रिया’ जसको उद्देश्य कम्पनीको व्यापारिक क्रियाकलापलाई रोक्ने र त्यसको कानूनी व्यक्तित्वलाई अन्त्य गर्ने हो, जसमा दिवालियापन प्रक्रिया र विशेष लिक्विडेशन प्रक्रिया समावेश छन्। अर्को हो ‘पुनर्निर्माण प्रक्रिया’ जसमा कम्पनीको पुनर्निर्माण गर्दै व्यापारलाई जारी राख्ने उद्देश्य हुन्छ, र यसमा सिभिल रिह्याबिलिटेशन प्रक्रिया र कम्पनी सञ्चालन प्रक्रिया समावेश छन्।

यसको अतिरिक्त, यी प्रक्रियाहरूलाई कोले प्रक्रियालाई नेतृत्व गर्छ भन्ने दृष्टिकोणबाट पनि वर्गीकरण गर्न सकिन्छ। एक हो ‘ट्रस्टी-आधारित प्रक्रिया’ जसमा अदालतद्वारा चयनित तटस्थ विशेषज्ञ (ट्रस्टी)ले कम्पनीको व्यवस्थापन अधिकार र सम्पत्ति प्रबन्धन अधिकारलाई सम्हालेर प्रक्रियालाई अगाडि बढाउँछ। दिवालियापन प्रक्रिया र कम्पनी सञ्चालन प्रक्रिया यस श्रेणीमा पर्छन्। अर्को हो ‘DIP (Debtor in Possession) प्रक्रिया’ जसमा सिद्धान्ततः मौजूदा व्यवस्थापन टीमले व्यवस्थापन अधिकारलाई कायम राख्दै आफैंले पुनर्निर्माण वा लिक्विडेशन प्रक्रियालाई सम्पन्न गर्छ। विशेष लिक्विडेशन प्रक्रिया र सिभिल रिह्याबिलिटेशन प्रक्रिया यस श्रेणीमा पर्छन्।

यो दोहोरो वर्गीकरण, अर्थात् ‘लिक्विडेशन वा पुनर्निर्माण’ को उद्देश्यको चयन र ‘ट्रस्टी-आधारित वा DIP’ को प्रक्रिया नेतृत्वको चयनले, आर्थिक संकटमा परेका कम्पनीहरूले सामना गर्नुपर्ने रणनीतिक द्वन्द्वलाई स्पष्ट रूपमा देखाउँछ। प्रक्रियाको चयनले केवल कानूनी रूप चयन गर्ने मात्र होइन, व्यापारको अस्तित्वको सम्भावनालाई व्यवस्थापन निर्णयको रूपमा र व्यवस्थापन अधिकारलाई कायम राख्ने वा नराख्ने गम्भीर निर्णयसँग जोडिएको हुन्छ। उदाहरणका लागि, पुनर्निर्माणको लक्ष्य राख्दा, यदि व्यवस्थापन टीमले नेतृत्वको अधिकारलाई कायम राख्न चाहन्छ भने सिभिल रिह्याबिलिटेशन प्रक्रिया चयन गर्न सकिन्छ, तर यदि लेनदारहरू वा अदालतले मौजूदा व्यवस्थापन टीममा व्यवसायिक असफलताको जिम्मेवारी देख्छ भने बाह्य ट्रस्टीको नियुक्ति हुने कम्पनी सञ्चालन प्रक्रिया चयन गर्न सकिन्छ। यसकारण, व्यवस्थापन टीमले आफ्नो कम्पनीको वित्तीय अस्तित्वको सम्भावना मात्र होइन, स्टेकहोल्डरहरूबाटको विश्वासको स्तर पनि निष्पक्ष रूपमा मूल्यांकन गर्नु आवश्यक हुन्छ।

जापानमा सञ्चालित लिक्विडेशन प्रकारको दिवालियापन प्रक्रिया: कम्पनीको सम्पत्ति लिक्विडेट गर्ने

लिक्विडेशन प्रकारको प्रक्रिया जापानमा त्यस्तो अवस्थामा प्रयोग गरिन्छ जब कम्पनीको व्यवसाय सञ्चालन गर्न सकस भएको हुन्छ, यसले कम्पनीको सम्पत्तिलाई मूल्यांकन गरी, ऋणदाताहरूलाई न्यायसंगत रूपमा वितरण गर्ने कार्य गर्दछ, जसले कम्पनीलाई कानूनी रूपमा समाप्ति तिर अग्रसर गर्दछ।

जापानी दिवालियापन प्रक्रिया

जापानी दिवालियापन प्रक्रिया जापानको दिवालियापन कानूनको मूल कानूनको रूपमा लिई, सबैभन्दा मौलिक र शक्तिशाली लिक्विडेशन प्रकारको प्रक्रिया हो। कम्पनीहरूको मामलामा, जापानको दिवालियापन कानूनको धारा १५ ले परिभाषित ‘भुक्तानी असमर्थता’ (ऋणीले भुक्तानी क्षमता अभावका कारण, आफ्नो ऋणहरू मध्ये समयमा भुक्तानी गर्न सामान्य र सतत रूपमा असमर्थ रहेको वस्तुगत अवस्था) वा त्यही कानूनको धारा १६ ले परिभाषित ‘ऋण अतिरिक्तता’ (ऋणीले आफ्नो ऋणहरूको लागि आफ्नो सम्पत्तिले पूर्ण भुक्तानी गर्न असमर्थ रहेको अवस्था) भएको अवस्थामा, अदालतको निर्णयबाट प्रारम्भ हुन्छ।

प्रक्रिया सुरु भएपछि, अदालतले तटस्थ अधिवक्ताहरू मध्येबाट ‘दिवालियापन प्रबन्धक’ चयन गर्दछ। जापानको दिवालियापन कानूनको धारा २ को उपधारा १२ अनुसार, दिवालियापन प्रबन्धकसँग कम्पनीको सम्पत्ति प्रबन्ध गर्ने र निपटान गर्ने अधिकार एकाधिकारिक रूपमा हुन्छ। यसले वर्तमान व्यवस्थापनलाई सबै प्रकारको व्यवस्थापन अधिकार र सम्पत्ति निपटान अधिकार गुमाउने गर्दछ, र दिवालियापन प्रबन्धकले कम्पनीको सम्पत्तिको अनुसन्धान, सुरक्षा, लिक्विडेशन, र कानूनी रूपमा प्राथमिकता अनुसार ऋणदाताहरूलाई वितरण गर्ने जस्ता लिक्विडेशन कार्यहरू सम्पादन गर्दछ।

यो प्रक्रियाको एक मुख्य विशेषता यो हो कि यसलाई सुरु गर्न ऋणदाताहरूको सहमति आवश्यक पर्दैन। अदालतले वस्तुगत दिवालियापन अवस्था पहिचान गरेपछि, प्रक्रिया बाध्यकारी रूपमा अगाडि बढ्छ। यो ऋणदाताहरू बीचको विवाद तीव्र रहेको अवस्था वा व्यवस्थापनमा विश्वास गुमेको परिस्थितिमा, तटस्थ तेस्रो पक्षले हस्तक्षेप गरेर व्यवस्था पुनःस्थापना गर्ने र सबै ऋणदाताहरूको हितलाई न्यायसंगत रूपमा सुरक्षित गर्ने लागि डिजाइन गरिएको प्रणाली हो। दिवालियापन प्रबन्धकलाई दिवालियापन प्रक्रिया सुरु हुनुअघि गरिएका अन्यायपूर्ण भुक्तानीहरूलाई अमान्य गर्ने ‘अस्वीकार अधिकार’ जस्ता शक्तिशाली अधिकारहरू प्रदान गरिएको छ, जसले ऋणदाताहरूको समानताको सिद्धान्तलाई वास्तविक रूपमा सुनिश्चित गर्ने काम गर्दछ। त्यसैले, दिवालियापन प्रक्रिया अन्य सहकारी समाधानहरू सम्भव नभएको अवस्थामा अन्तिम विकल्पको रूपमा मानिन्छ।

जापानी विशेष लिक्विडेशन प्रक्रिया

जापानी विशेष लिक्विडेशन प्रक्रिया जापानको कम्पनी ऐन (Heisei (平成) 17 (2005) को धारा 510 देखि तल) मा परिभाषित गरिएको छ, जुन केवल स्टक कम्पनीहरूले मात्र प्रयोग गर्न सक्ने सरलिकृत लिक्विडेशन प्रक्रिया हो। यो प्रक्रिया सुरु हुन्छ जब कम्पनीले शेयरधारकहरूको विशेष निर्णयबाट विघटन गर्छ र सामान्य लिक्विडेशन प्रक्रियामा प्रवेश गर्छ, त्यसपछि ऋण अधिकता वा अन्य लिक्विडेशन कार्यहरूमा उल्लेखनीय बाधा देखिएमा यो प्रक्रिया सुरु हुन्छ।

दिवालियापन प्रक्रियाको विपरीत, यस प्रक्रियालाई अदालतले नियुक्त गरेको बाह्य प्रबन्धकले होइन, कम्पनीको ‘लिक्विडेटर’ले नेतृत्व गर्दछ। लिक्विडेटरहरू धेरैजसो पूर्व निर्देशकहरू हुन्छन्, र यस प्रक्रियामा प्रबन्धन टीमले केही हदसम्म नियन्त्रण कायम राख्ने DIP (Debtor in Possession) प्रकारको प्रक्रिया हुन्छ।

यस प्रक्रियाको मुख्य बिन्दु ऋणदाताहरूसँगको सहमति निर्माणमा रहेको छ। विशेष गरी, ऋणदाताहरूको सभामा ‘सम्झौता’ नामक फिर्ती योजनालाई पारित गर्ने वा व्यक्तिगत ऋणदाताहरूसँग ‘समझदारी’ स्थापित गरेर लिक्विडेशन अगाडि बढाइन्छ। सम्झौताको पारित हुनको लागि, उपस्थित भोटिङ अधिकार भएका सदस्यहरूको आधा भन्दा बढी, र भोटिङ अधिकार भएका सदस्यहरूको भोटिङ अधिकारको कुल रकमको दुई तिहाई भन्दा बढीको सहमति आवश्यक पर्दछ। यस आवश्यकताबाट स्पष्ट छ कि विशेष लिक्विडेशन प्रमुख ऋणदाताहरूसँग लिक्विडेशन योजनामा पूर्व सहमति प्राप्त भएको सहकारी परिस्थितिलाई आधार मानिन्छ। ऋणदाताहरूको सहमति प्राप्त नभएमा प्रक्रिया असफल हुन्छ, र धेरैजसो मामलाहरूमा दिवालियापन प्रक्रियामा सारिन्छ।

सहमति निर्माणको यस प्रकृतिको कारणले, विशेष लिक्विडेशन दिवालियापन प्रक्रियाभन्दा तीव्र र कम खर्चमा पूरा हुने फाइदा छ। विशेष गरी, जब एक मूल कम्पनीले आफ्नो सहायक कम्पनीलाई लिक्विडेट गर्न चाहन्छ, जहाँ ऋणदाताहरू सीमित र सहकारी हुन्छन्, त्यस्ता मामलाहरूमा यो प्रक्रिया बारम्बार प्रयोग गरिन्छ।

जापानमा दिवालियापन र विशेष सफाइको तुलना

तलको तालिकामा जापानी दिवालियापन प्रक्रिया र विशेष सफाइ प्रक्रियाका प्रमुख फरकहरू संक्षेपमा उल्लेख गरिएको छ।

जापानी पुनर्निर्माण प्रकारको दिवालियापन प्रक्रिया: व्यवसायको पुनर्जीवनको लक्ष्य

जापानमा पुनर्निर्माण प्रकारको प्रक्रिया त्यस्ता व्यवसायहरूको लागि निर्धारित छ जुन आर्थिक रूपमा कठिनाइमा छन् तर जसको व्यवसाय स्वयंमा मूल्यवान छ र जारी राख्न सकिने सम्भावना रहेको छ, र यसको पुनर्जीवनको उद्देश्यले अगाडि बढाइन्छ।

जापानी सिभिल रिहैबिलिटेशन प्रक्रिया

जापानी सिभिल रिहैबिलिटेशन प्रक्रिया जापानको सिभिल रिहैबिलिटेशन ऐनको आधारमा रही, ऋणीको व्यापार वा आर्थिक जीवनको पुनर्निर्माण गर्ने उद्देश्यले अगाडि बढाइने प्रक्रिया हो। यस प्रक्रियाको सबैभन्दा ठूलो फाइदा यसको लचिलापनमा निहित छ, जसले गर्दा स्टक कम्पनी मात्र होइन, लिमिटेड लायबिलिटी पार्टनरशिप र व्यक्तिगत व्यापारीहरू समेत, सबै प्रकारका व्यापारीहरूले प्रयोग गर्न सक्छन्।

सिद्धान्ततः, प्रक्रिया DIP (Debtor in Possession) मोडलमा अगाडि बढ्छ, जहाँ मौजूदा व्यवस्थापन टीमले व्यवसायिक अधिकार कायम राख्दै व्यापारलाई निरन्तरता दिन्छ र स्वयं पुनर्निर्माण योजना तयार गर्ने र कार्यान्वयन गर्ने काम गर्दछ। जापानको सिभिल रिहैबिलिटेशन ऐनको धारा 38 को पहिलो उपधाराले ऋणीलाई पुनर्निर्माण प्रक्रिया सुरु भएपछि पनि व्यापार सञ्चालन गर्ने र सम्पत्ति व्यवस्थापन गर्ने तथा निपटान गर्ने अधिकार प्रदान गर्दछ। शेयरधारकहरूको अधिकार पनि सिद्धान्ततः परिवर्तन गरिँदैन।

तथापि, यस प्रक्रियामा केही महत्त्वपूर्ण सीमाहरू छन्। ती मध्ये एक हो, सुरक्षित ऋणदाताहरूको (मुख्यतः वित्तीय संस्थानहरू) अधिकारको व्यवस्थापन। सिभिल रिहैबिलिटेशन प्रक्रियामा, सुरक्षित ऋणदाताहरूले ‘विशेष निष्कासन अधिकार’ प्राप्त गर्छन्, जसको अर्थ उनीहरूले सामान्यतया पुनर्निर्माण प्रक्रियासँग असम्बन्धित रूपमा, सुरक्षित सम्पत्ति (जस्तै कारखाना वा मेशिन) जफत गरी बिक्री गर्ने र आफ्नो ऋण उठाउन सक्ने छन्। यो व्यापार सञ्चालनका लागि अत्यावश्यक सम्पत्ति गुमाउने जोखिमलाई जनाउँछ।

अतः, सिभिल रिहैबिलिटेशन प्रक्रियालाई सफल पार्नका लागि, यसको आवेदन गर्नु अघि मुख्य सुरक्षित ऋणदाताहरूसँग वार्ता गरी, सुरक्षित अधिकारको प्रयोगलाई रोक्न वा त्यसको लागि प्रतीक्षा गर्ने जस्ता सहयोगी सम्बन्ध निर्माण गर्नु व्यवहारिक रूपमा अत्यन्त आवश्यक छ। यो प्रक्रिया ऋणदाताहरूको सभामा, मतदान गर्ने व्यक्तिहरूको आधा भन्दा बढी र मतदान अधिकारको कुल रकमको आधा भन्दा बढीको सहमतिमा पुनर्निर्माण योजना पारित गरेर पुनर्निर्माणको बाटो निश्चित गर्दछ।

जापानी कम्पनी पुनर्संरचना प्रक्रिया

जापानी कम्पनी पुनर्संरचना प्रक्रिया जापानको कम्पनी पुनर्संरचना कानूनको आधारमा निर्मित, सबैभन्दा शक्तिशाली पुनर्निर्माण प्रक्रिया हो। यसको शक्तिशाली प्रकृतिका कारण, यसको प्रयोग सीमित रूपमा केवल स्टक कम्पनीहरूमा हुन्छ, र मुख्यतः ठूला आकारका व्यवसायहरूको पुनर्निर्माणमा प्रयोग गरिन्छ।

यो प्रक्रिया एक प्रबन्धकीय प्रकारको हो, र प्रक्रिया सुरु हुने बित्तिकै, अदालतले तत्काल ‘पुनर्संरचना प्रबन्धक’ चयन गर्दछ, र मौजूदा व्यवस्थापन टीमलाई सबैलाई पदच्युत गरिन्छ। कम्पनीको व्यवस्थापन अधिकार र सम्पत्ति प्रबन्धन अधिकार सबै पुनर्संरचना प्रबन्धकमा केन्द्रित हुन्छ।

जापानी कम्पनी पुनर्संरचना प्रक्रियाको सबैभन्दा ठूलो विशेषता यो हो कि यसले सिभिल रिह्याबिलिटेशन प्रक्रियामा सीमित गर्न नसकिने धरौटी अधिकारधारीहरूको अधिकार प्रयोगलाई रोक्न सक्छ। धरौटी अधिकारधारीहरूसँग अलग अधिकार नहुने हुन्छ, र उनीहरूको दावी ‘पुनर्संरचना धरौटी अधिकार’ को रूपमा प्रक्रियामा व्यवस्थापित हुन्छ, र पुनर्संरचना योजनाद्वारा घटाउने वा भुक्तानी स्थगित गर्ने जस्ता परिवर्तनहरू लागू हुन्छन्। त्यसैगरी, शेयरधारकहरूको अधिकार पनि ठूलो मात्रामा परिवर्तन गर्न सकिन्छ, र धेरै उदाहरणहरूमा 100% घटाउने (मौजूदा शेयरधारकहरूको अधिकारहरूलाई पूर्ण रूपमा नष्ट गर्ने) कार्य गरिन्छ।

यसरी, जापानी कम्पनी पुनर्संरचना प्रक्रिया धरौटी अधिकारधारीहरू र शेयरधारकहरू समेत सबै सम्बन्धित पक्षहरूको अधिकारहरूलाई मौलिक रूपमा समायोजन गर्ने, र बाहिरी विशेषज्ञहरूको नेतृत्वमा कम्पनीको पूर्ण पुनर्निर्माणको लक्ष्य राख्ने एक प्रणाली हो। यसको शक्तिशाली प्रकृतिका कारण, प्रक्रिया जटिल हुन्छ, खर्च पनि उच्च हुन्छ, र समय पनि लाग्छ। व्यवस्थापन टीमका लागि यो आफ्नो पद त्याग्ने अर्थ राख्छ, त्यसैले यो प्रक्रिया चयन गर्नु व्यवसायलाई बचाउनका लागि आफ्नो स्थान बलिदान गर्ने गम्भीर निर्णय हो।

नेपालीमा: जापानी सिभिल रिह्याबिलिटेशन र कम्पनी रिह्याबिलिटेशनको तुलना

तलको तालिकामा जापानको सिभिल रिह्याबिलिटेशन प्रक्रिया र कम्पनी रिह्याबिलिटेशन प्रक्रियाका प्रमुख फरकहरू संक्षेपमा उल्लेख गरिएको छ।

जापानमा दिवालियापन प्रक्रियामा धरौटी अधिकारको व्यवस्थापन

दिवालियापन प्रक्रियामा धरौटी अधिकारलाई कसरी व्यवस्थापन गरिन्छ भन्ने कुरा प्रक्रियाको सफलता वा असफलतामा निर्णायक भूमिका खेल्दछ।

विशेष निष्कासन अधिकार

विशेष निष्कासन अधिकार भन्नाले, दिवालियापन प्रक्रिया वा नागरिक पुनर्संरचना प्रक्रियामा, विशेष सम्पत्तिमा धरौटी अधिकार भएका लेनदारहरूले प्रक्रियाबाहिर आफ्नो अधिकार प्रयोग गरी अन्य लेनदारहरूभन्दा पहिले भुक्तानी प्राप्त गर्न सक्ने अधिकारलाई जनाउँछ। यसको कानूनी आधार जापानको दिवालियापन कानूनको धारा ६५ र जापानको नागरिक पुनर्संरचना कानूनको धारा ५३ मा उल्लेख गरिएको छ।

यो अधिकारको अस्तित्वले प्रक्रियामा ठूलो प्रभाव पार्दछ। उदाहरणका लागि, नागरिक पुनर्संरचना गर्न खोजिरहेको कम्पनीको मुख्य कारखानामा बैंकको बन्धक अधिकार रहेको अवस्थामा, बैंकले विशेष निष्कासन अधिकार प्रयोग गरी कारखानालाई निलामीमा राख्ने हो भने, कम्पनीको व्यवसाय जारी राख्न सम्भव हुँदैन। अर्थात्, कानूनी रूपमा नागरिक पुनर्संरचना प्रक्रिया सुरु गरे पनि, धरौटी अधिकारधारीको सहयोग नपाएमा पुनर्निर्माण वास्तवमा असफल हुन्छ।

त्यसैले, विशेष निष्कासन अधिकारको अस्तित्वले दिवालियापन प्रक्रियालाई दुई भागमा विभाजित गर्दछ। एक तर्फ, अदालतले व्यवस्थापन गर्ने बिना धरौटी लेनदारहरूबीचको न्यायपूर्ण वितरणको लक्ष्य गरिएको सार्वजनिक प्रक्रिया छ। अर्को तर्फ, पानी मुनिको गोप्य रूपमा भइरहेको, धरौटी अधिकारधारीसँगको अत्यन्त महत्वपूर्ण वार्ता छ। नागरिक पुनर्संरचना चयन गर्ने व्यवस्थापनका लागि, दावी दर्ता गर्नु अघि मुख्य वित्तीय संस्थाहरूसँग ‘स्ट्यान्डस्टिल सम्झौता’ (धरौटी अधिकार प्रयोगको अस्थायी रोक) गर्नु सफलताको लागि अत्यावश्यक पूर्व शर्त हो।

पुनर्स्थापना धरौटी अधिकार

कम्पनी पुनर्स्थापना प्रक्रियामा, विशेष निष्कासन अधिकारलाई मान्यता दिइँदैन। प्रक्रिया सुरु भएपछि, सबै धरौटी अधिकारको कार्यान्वयन स्वतः निषेध गरिन्छ। धरौटी अधिकारधारीको अधिकार ‘पुनर्स्थापना धरौटी अधिकार’को स्थितिमा परिवर्तन हुन्छ र पुनर्स्थापना योजनामा अन्य लेनदारहरूसँगै अधिकार परिवर्तनको विषय बन्छ। यसको कानूनी आधार जापानको कम्पनी पुनर्स्थापना कानूनमा छ, जस्तै धारा २ को उपधारा १०ले पुनर्स्थापना धरौटी अधिकारलाई परिभाषित गर्दछ र धारा ४७ले अधिकार प्रयोगको निषेधलाई निर्धारण गर्दछ।

यो व्यवस्था नै कम्पनी पुनर्स्थापना प्रक्रियालाई शक्तिशाली पुनर्निर्माण क्षमता प्रदान गर्दछ। व्यक्तिगत लेनदारहरूको अधिकार प्रयोगलाई केही समयका लागि रोकेर, सबै हितधारकहरू (धरौटी अधिकारधारी, बिना धरौटी लेनदारहरू, शेयरधारकहरू)लाई एकै टेबलमा बसाएर, पुनर्स्थापना प्रबन्धकले कम्पनीको सम्पूर्ण पूँजी संरचनालाई पुनः डिजाइन गर्ने समग्र योजना तयार गर्न सक्छन्। व्यक्तिगत अधिकारभन्दा कम्पनीको समग्र पुनर्जीवनलाई प्राथमिकता दिने विचारधारा यसको मूलमा छ। यस व्यक्तिगत सम्पत्ति अधिकारमाथि गरिने यो शक्तिशाली हस्तक्षेपलाई स्वीकार गरिएकोले, यसको दुरुपयोग रोक्नका लागि, तटस्थ प्रबन्धकको चयन र कडा अदालती अनुगमन जस्ता कडा प्रक्रियात्मक आवश्यकताहरू लागू गरिएका छन्।

विभिन्न प्रक्रियाहरूमा धरौटी अधिकारको व्यवस्थापनको तुलना

जापानी कानून अनुसार हालका न्यायिक निर्णयहरूको परिचय

दिवालियापनको व्यवहारमा, कानूनको धाराहरूको व्याख्याको विषयमा निरन्तर नयाँ चुनौतीहरू उत्पन्न हुन्छन्। यहाँ हामी हालका महत्वपूर्ण सर्वोच्च अदालतका निर्णयहरूको परिचय गराउँछौं।

सर्वोच्च अदालतको २०२१ डिसेम्बर २२ (रेइवा ३ [२०२१]) को निर्णयले जापानको सिभिल रिह्याबिलिटेशन एक्टको धारा १७४ को उपधारा २ को खण्ड ३ को व्याख्याको सम्बन्धमा निर्णय प्रस्तुत गरेको छ। यो धारा निर्धारण गर्दछ कि यदि रिह्याबिलिटेशन योजनाको निर्णय ‘अनुचित तरिकाले’ स्थापित भएको छ भने, अदालतले योजनालाई अनुमोदन गर्नु हुँदैन।

यस मुद्दाको सारांश यस्तो छ कि सिभिल रिह्याबिलिटेशन प्रक्रियामा रहेको कम्पनीको प्रशासकले, ठूलो रकमको दावी राख्ने प्रमुख लेनदारसँग, दावीको अस्तित्वको विवादलाई हल गर्ने समझौता सम्झौता गरेको थियो। यस समझौतामा एक व्यवस्था समावेश थियो जसमा उक्त लेनदारले रिह्याबिलिटेशन योजना प्रस्तावमा समर्थनको मतदान गर्ने थियो। अन्य लेनदारहरूले यसलाई तथाकथित ‘मत खरिद’ को रूपमा देखे र ‘अनुचित तरिका’ को रूपमा दावी गर्दै योजनाको अनुमोदन नगर्न अदालतमा आग्रह गरे।

यसको जवाफमा, सर्वोच्च अदालतले निर्णय गर्यो कि रिह्याबिलिटेशन योजनाको समर्थन समावेश गर्ने समझौता सम्झौता तुरुन्तै ‘अनुचित तरिका’ को रूपमा नहुन सक्छ। अदालतले निर्णय गर्यो कि समझौता सम्झौता गर्ने उद्देश्य र प्रक्रिया, र समझौताको सामग्री कम्पनीको लागि समग्रमा तर्कसंगत छ कि छैन भन्ने कुरालाई समग्रमा विचार गर्नुपर्छ। यस मामलामा, समझौताले जटिल विवादलाई हल गरेको थियो र कम्पनीको पुनर्निर्माणमा योगदान गर्ने तर्कसंगत सामग्री थियो, त्यसैले यो केवल मतदान प्रभावित गर्ने उद्देश्यले मात्र सम्झौता गरिएको भन्न सकिँदैन र ‘अनुचित तरिका’ को रूपमा नहुने निष्कर्षमा पुगियो।

यो निर्णय दिवालियापन प्रक्रियामा वार्ताको वास्तविकतालाई न्यायिक प्रमाणीकरण गरेको रूपमा महत्वपूर्ण छ। प्रशासक र प्रबन्धन टोलीले रिह्याबिलिटेशन योजनाको स्वीकृतिको लागि आवश्यक बहुमत बनाउन, व्यक्तिगत लेनदारसँग विवाद समाधानको लागि वार्ता गर्नु व्यवहारिक रूपमा अनिवार्य छ। यो निर्णयले देखाएको छ कि त्यस्ता वार्ताहरूमा, योजनाको समर्थनलाई शर्तको रूपमा राख्नु नै निषेध गर्नु होइन, तर त्यस्तो सहमतिको सामग्रीले अन्य लेनदारहरूको हितलाई अनुचित रूपमा हानि पुर्‍याउँछ कि छैन र कम्पनीको लागि व्यावसायिक तर्कसंगतता छ कि छैन भन्ने वास्तविक मापदण्डमा निर्णय गर्नुपर्छ। यसले व्यवहारिक व्यक्तिहरूलाई अझ लचिलो वार्ता गर्न सक्षम बनाएको छ, तर साथै, सबै लेनदारहरूसँग स्पष्टीकरण योग्य र न्यायपूर्ण सौदा निर्माण गर्ने जिम्मेवारी पनि बहन गर्नुपर्ने भएको छ।

सारांश

जापानी दिवालियापन कानूनले आर्थिक संकटमा परेका कम्पनीहरूलाई ‘लिक्विडेशन’ र ‘पुनर्निर्माण’ भन्ने दुई मूलभूत दिशाहरू र तिनीहरूका लागि विभिन्न प्रक्रियाहरू प्रदान गर्दछ। दिवालियापन र विशेष लिक्विडेशन भनेका कम्पनीका सम्पत्तिहरूलाई व्यवस्थित गरी समाप्ति गर्ने लिक्विडेशन प्रक्रिया हुन्, भने सिभिल रिह्याबिलिटेशन र कम्पनी सञ्चालन पुनर्निर्माण भनेका व्यापारको निरन्तरता र पुनर्निर्माणको लक्ष्य गर्ने पुनर्निर्माण प्रक्रिया हुन्। यी विकल्पहरू प्रबन्धन अधिकार कायम राख्न सकिन्छ कि भन्ने (DIP प्रकार) वा बाहिरी विशेषज्ञहरूलाई सुम्पिने (ट्रस्टी प्रकार) जस्ता प्रबन्धनका मूलभूत निर्णयहरूसँग नजिकै जोडिएका छन्। विशेष गरी, सुरक्षित अधिकारहरूको व्यवस्थापन (पृथक्करण अधिकारको उपस्थिति) ले प्रत्येक प्रक्रियाको रणनीतिक मूल्यलाई निर्णायक रूपमा प्रभावित गर्दछ। यो जटिल कानूनी ढाँचालाई सवारी गर्न र उत्तम मार्ग खोज्नको लागि, कानूनको गहिरो ज्ञान मात्र होइन, उच्च स्तरीय रणनीतिक सोच र वार्ता क्षमता पनि आवश्यक पर्दछ।

मोनोलिथ कानूनी फर्मले जापानी कम्पनी कानून, विशेष गरी कम्पनीका दिवालियापन प्रक्रियाहरूमा, देशभित्र र बाहिरका ग्राहकहरूलाई धेरै अनुभवी कानूनी सेवाहरू प्रदान गरेको छ। हाम्रो फर्ममा जापानी वकिलको योग्यता मात्र होइन, विदेशी वकिलको योग्यता भएका अंग्रेजी भाषी विशेषज्ञहरू पनि छन्, जसले जटिल दिवालियापन परिस्थितिहरूमा प्रबन्धन टीम र शेयरहोल्डरहरूका अधिकार र हितहरूलाई अधिकतम गर्ने रणनीतिक सल्लाह प्रदान गर्न सक्छन्। लिक्विडेशन प्रक्रियादेखि पुनर्निर्माण प्रक्रियासम्म, हामी सबै परिस्थितिहरूमा अनुकूल छौं र ग्राहकको हितमा उत्तम समाधान निकाल्ने सहयोग गर्ने प्रतिबद्धता लिएका छौं। कानूनी संकट व्यवस्थापनका लागि सल्लाह लिनु भएमा, कृपया हाम्रो फर्ममा सम्पर्क गर्नुहोस्।