Jakie są metody pozyskiwania funduszy przez spółkę akcyjną? Kompleksowe wyjaśnienie, nie tylko o emisji akcji z preferencją dla osób trzecich

Myślę, że często wyobrażamy sobie, że metoda pozyskiwania funduszy przez spółki akcyjne, takie jak firmy typu startup, polega na otrzymywaniu inwestycji od inwestorów, takich jak VC, i emisji własnych akcji. Jednakże, istnieją różne metody pozyskiwania funduszy przez firmy typu startup, nie tylko poprzez otrzymywanie inwestycji i emisję akcji. W tym artykule wyjaśnimy metody pozyskiwania funduszy przez spółki akcyjne.

Możliwe metody pozyskiwania kapitału

Możliwe metody pozyskiwania kapitału można podzielić na następujące główne kategorie:

• Metoda pozyskiwania kapitału poprzez sprzedaż aktywów spółki akcyjnej itp. (Finansowanie z aktywów)
• Metoda pozyskiwania kapitału poprzez otrzymanie pożyczki (Finansowanie dłużne)
• Metoda pozyskiwania kapitału poprzez otrzymanie inwestycji od inwestorów, takich jak fundusze VC (Finansowanie kapitałowe)

https://monolith.law/blockchain/newvirtualcurrency-by-sto[ja]

O finansowaniu aktywów (Asset finance)

Finansowanie aktywów to metoda pozyskiwania funduszy przez spółki akcyjne, takie jak firmy start-upowe, poprzez sprzedaż lub inne formy zbycia swoich aktywów. Aktywa, które mogą być sprzedane w ramach finansowania aktywów, obejmują nieruchomości, papiery wartościowe, zapasy towarów, wierzytelności od klientów, maszyny i urządzenia, pojazdy, prawa autorskie lub patenty.

Zalety finansowania aktywów

Możliwość ograniczenia kosztów pozyskiwania funduszy

Jedną z zalet finansowania aktywów jest możliwość ograniczenia kosztów pozyskiwania funduszy. Koszty związane ze sprzedażą aktywów nie są zazwyczaj wysokie, co ostatecznie pozwala na ograniczenie kosztów pozyskiwania funduszy.

Możliwość zwiększenia wartości firmy

Kolejną zaletą finansowania aktywów jest możliwość zwiększenia wartości firmy poprzez zwiększenie salda gotówkowego kosztem zmniejszenia aktywów na bilansie. To może przyczynić się do zwiększenia wartości firmy.

Wady finansowania aktywów

Nie jest możliwe, jeśli nie ma aktywów, które można przekształcić w fundusze

Jedną z wad finansowania aktywów jest to, że nie jest możliwe, jeśli nie ma aktywów, które można przekształcić w fundusze. Dlatego jest to metoda pozyskiwania funduszy, która może być trudna do zastosowania, zwłaszcza dla firm start-upowych z ograniczoną ilością aktywów.

Trudno jest wybrać aktywa do przekształcenia w fundusze

Ponadto, zbytnie skupienie się na pozyskiwaniu funduszy może prowadzić do sprzedaży aktywów, które nie powinny być sprzedawane. Dlatego, przy podejmowaniu decyzji o finansowaniu aktywów, ważne jest dokładne rozważenie, czy istnieją aktywa do sprzedaży, a jeśli tak, czy są to aktywa, które można sprzedać.

O finansowaniu długowym (Debt finance)

Finansowanie długowe to sposób pozyskiwania środków poprzez zaciąganie długów, takich jak pożyczki bankowe czy emisja obligacji. Przykładami finansowania długowego mogą być również syndykaty kredytowe czy emisja obligacji prywatnych.

Zalety finansowania długowego

Zalety finansowania długowego obejmują następujące aspekty:

Brak wpływu na udziały w kapitale, co oznacza brak wpływu na prawa zarządcze

W przypadku finansowania kapitałowego, które omówimy później, emisja akcji może prowadzić do zmian w udziałach w kapitale, co z kolei może wpływać na prawa zarządcze. Natomiast w przypadku finansowania długowego, pozyskiwanie środków poprzez zaciąganie długów nie wpływa na udziały w kapitale, co oznacza brak wpływu na prawa zarządcze. Dla zarządu to zaleta, ponieważ pozyskiwanie środków nie wpływa na prawa zarządcze, co pozwala na swobodne prowadzenie działalności. To jest jedną z zalet finansowania długowego.

Możliwość budowania wiarygodności kredytowej

Finansowanie długowe polega na zaciąganiu długów, co oczywiście oznacza, że spółka musi je spłacać. Jeśli dług zaciągnięty poprzez finansowanie długowe jest spłacany terminowo, może to budować wiarygodność kredytową spółki, co oznacza, że spółka jest wiarygodnym dłużnikiem. W rezultacie, może to ułatwić uzyskanie większych pożyczek od instytucji finansowych, co jest korzyścią dla spółki.

Możliwość oszczędzania na podatkach

W przypadku finansowania długowego, zazwyczaj płaci się odsetki od długu. Odsetki płatne w ramach finansowania długowego mogą być traktowane jako koszty operacyjne, co może obniżyć podatek. Jeśli weźmiemy pod uwagę tylko aspekt podatkowy, to jest to korzyść dla spółki.

Łatwość pozyskiwania środków

Po pierwsze, z punktu widzenia strony udzielającej środków, mogą one ocenić kwotę środków do udzielenia na podstawie wiarygodności kredytowej spółki, co pozwala na pozyskanie środków bez dużego ryzyka.
W związku z tym, że ryzyko dla strony udzielającej środków jest niewielkie, decyzje o udzieleniu środków są łatwiejsze do podjęcia, a spółka może łatwiej znaleźć dostawców środków. Dlatego w przypadku finansowania długowego, łatwiej jest pozyskać środki, co jest jedną z jego zalet.

Wady finansowania długowego

Wzrost zadłużenia w bilansie

Jak już wspomniano, finansowanie długowe może przynieść korzyści podatkowe, ale z drugiej strony, zwiększa to zadłużenie w bilansie. W większym lub mniejszym stopniu, spółki mają długi, ale jeśli proporcja długu jest zbyt wysoka, może to sprawiać wrażenie, że zarządzanie firmą nie idzie dobrze. Dlatego wzrost zadłużenia w bilansie spowodowany przez finansowanie długowe jest jedną z jego wad.

Obowiązek spłaty

W przypadku finansowania kapitałowego, które omówimy później, spółka otrzymuje środki nie jako pożyczkę, ale jako inwestycję. Dlatego, chociaż może być konieczne wypłacanie dywidendy lub dystrybucja pozostałych aktywów w przypadku likwidacji firmy, nie ma konieczności spłaty otrzymanych środków. Z drugiej strony, finansowanie długowe polega na zaciąganiu pożyczek, a nie na inwestowaniu, co oznacza, że konieczne jest spłacenie otrzymanych środków. To jest jedną z wad dla spółki.

Obowiązek płacenia odsetek

Od długów zaciągniętych poprzez finansowanie długowe zazwyczaj naliczane są odsetki. Dlatego konieczne jest zapłacenie więcej pieniędzy niż kwota pozyskanych środków. Obowiązek płacenia odsetek jest jedną z wad dla spółki.

O finansowaniu kapitałowym (Equity finance)

Finansowanie kapitałowe to proces, w którym spółka akcyjna emituje nowe akcje i przydziela je inwestorom, takim jak fundusze venture capital (VC), w celu pozyskania środków. Główne metody finansowania kapitałowego obejmują ofertę publiczną, zwiększenie kapitału poprzez przydział akcji dla istniejących akcjonariuszy, zwiększenie kapitału poprzez przydział akcji dla osób trzecich oraz emisję obligacji z prawem do zamiany na akcje.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

Zalety finansowania kapitałowego

Brak konieczności płacenia odsetek

W przypadku finansowania kapitałowego, nie jesteśmy zobowiązani do spłaty pożyczki, więc nie musimy płacić odsetek. Jeśli musimy płacić odsetki, może to oznaczać, że koszty pozyskania środków dla spółki akcyjnej są wyższe. Dlatego brak konieczności płacenia odsetek jest jedną z zalet finansowania kapitałowego.

Brak konieczności spłaty

W przypadku finansowania kapitałowego, nie jesteśmy zobowiązani do spłaty pożyczki, więc nie musimy zwracać pozyskanych środków. Dzięki temu, spółka akcyjna może zachować swoje aktywa, co jest kolejną zaletą finansowania kapitałowego.

Możliwość wzmocnienia struktury finansowej poprzez zwiększenie kapitału

W przypadku finansowania dłużnego, jak już wcześniej wyjaśniliśmy, zwiększa się zadłużenie w bilansie. W przypadku finansowania kapitałowego, pozyskane środki stają się kapitałem spółki akcyjnej, co pozwala na wzmocnienie struktury finansowej i sprawia, że firma wygląda na dobrze zarządzaną. To z kolei pozwala na zyskanie zaufania od kontrahentów i instytucji finansowych. Dlatego wzmocnienie struktury finansowej jest jedną z zalet finansowania kapitałowego.

Wady finansowania kapitałowego

Może wpływać na prawa zarządcze

W przypadku finansowania kapitałowego, musimy emitować akcje dla inwestorów, takich jak fundusze VC. W rezultacie, zmienia się proporcja udziałów, co może wpływać na prawa zarządcze. To jest jedną z wad finansowania kapitałowego.

Może być trudne do pozyskania środków

W przypadku pozyskiwania środków poprzez finansowanie kapitałowe, strona dostarczająca środki dostarcza je nie jako pożyczkę, ale jako inwestycję. W związku z tym, muszą oni uwzględnić ryzyko związane z inwestycją, co może sprawić, że nie będą chcieli łatwo dostarczyć środków. W rezultacie, dla strony otrzymującej środki, może być trudniej pozyskać środki, co jest jedną z wad finansowania kapitałowego.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-and-shareholder-agreement[ja]

Podsumowanie

Powyżej omówiliśmy metody pozyskiwania funduszy przez spółki akcyjne. Dla spółki akcyjnej, przepływy pieniężne są niezwykle ważnym zagadnieniem. Dlatego ważne jest, aby odpowiednio wybrać metody pozyskiwania funduszy przedstawione w tym artykule i przeprowadzić pozyskiwanie funduszy. Każda metoda pozyskiwania funduszy ma swoje zalety i wady, dlatego ważne jest, aby dobrze zrozumieć zalety i wady każdej metody pozyskiwania funduszy. Jeśli menedżer spółki akcyjnej ma obawy dotyczące metody pozyskiwania funduszy, powinien skonsultować się ze specjalistą, takim jak prawnik.