Система стоковых опционов в Японии и налоговое регулирование квалифицированных стоковых опционов

В современном управлении компаниями, особенно для тех, кто стремится к росту, привлечение, удержание и повышение мотивации талантливых сотрудников являются ключом к успеху бизнеса. Одним из мощных инструментов стимулирования, способствующих достижению этой цели, являются опционы на акции. В Японии, особенно среди стартапов, внедрение системы опционов на акции ускоряется, чтобы предложить привлекательную компенсацию персоналу, минимизируя финансовые затраты.  

Система опционов на акции в Японии классифицируется на два основных типа в зависимости от налогового обращения: «налогово-квалифицированные опционы на акции» и «не квалифицированные опционы на акции». Эти варианты оказывают значительное влияние на налоговые обязательства как со стороны компании, предоставляющей опционы, так и со стороны лица, их получающего, поэтому их разработка требует глубокого понимания японской правовой системы.

Однако система опционов на акции в Японии регулируется сложными требованиями, охватывающими несколько законодательных актов, таких как Японский закон о компаниях и Японский закон о специальных налоговых мерах, и для их толкования и применения требуется специализированные знания. Кроме того, в результате недавних налоговых реформ некоторые требования были пересмотрены, что сделало систему более доступной, особенно для стартапов. Например, увеличение годового лимита суммы исполнения прав, расширение вариантов хранения и управления акциями, а также расширение круга лиц, которым могут быть предоставлены опционы, включая высококвалифицированных специалистов извне. Эти изменения отражают политические намерения японского правительства активно работать над усилением международной конкурентоспособности стартап-экосистемы и привлечением и удержанием высококвалифицированных специалистов. Это может увеличить привлекательность японского рынка и ускорить приток инвестиций и талантов из-за рубежа.  

В данной статье мы подробно рассмотрим систему опционов на акции в Японии, особенно налогово-квалифицированные опционы на акции, их правовую основу, основные требования и налоговые льготы.

Что такое стоковые опционы? Их цель и правовая основа в Японии

Определение стоковых опционов и их роль в качестве стимула

Стоковый опцион – это право, позволяющее получить акции компании путем его осуществления. В законодательстве Японии это право определено как “право на новые акции” (新株予約権) в статье 2, пункт 21 Компании Японии. Согласно японскому законодательству, акционерные общества и специальные частные компании могут выпускать стоковые опционы.

Основная цель внедрения системы стоковых опционов в компании – повышение мотивации таких заинтересованных сторон, как руководители и сотрудники, для вклада в развитие компании. Эта система служит не просто заменой денежного вознаграждения, но и ключевым элементом стратегии управления персоналом в рамках стратегии роста компании. В частности, ожидаются следующие преимущества:

Во-первых, компания может предложить стимулирующее вознаграждение без финансовых затрат. Это особенно важно для стартапов и венчурных предприятий, у которых не всегда достаточно средств. Для компаний на начальном этапе, где средства ограничены, стоковые опционы могут служить стратегическим инструментом, позволяющим сосредоточить финансы на исследованиях и разработках, а также на освоении рынка, и в то же время обеспечивать привлечение талантливых сотрудников.

Во-вторых, стоимость стоковых опционов напрямую связана с ростом стоимости акций компании. Таким образом, получатели опционов (лица, которым были предоставлены опционы) получают сильную мотивацию для увеличения корпоративной стоимости и, как следствие, максимизации собственной прибыли. Эта прямая связь с выгодой создает структуру, в которой сотрудники стремятся к долгосрочному увеличению стоимости компании ради собственной выгоды, что, в свою очередь, может способствовать повышению производительности и инновационности всей компании. Сотрудники начинают действовать не просто как рабочая сила, но как полноправные соуправляющие бизнесом.

В-третьих, для компаний с перспективами роста стоковые опционы становятся привлекательным средством для привлечения и удержания высококвалифицированных специалистов, что может быть затруднительно с помощью обычной заработной платы. Чтобы стоковые опционы функционировали как эффективная система стимулирования, необходимо не просто провести процедуру, но и тщательно спроектировать систему с учетом ее целей.

Виды стоковых опционов: квалифицированные и неквалифицированные для налоговых целей

В Японии стоковые опционы в основном делятся на два типа в зависимости от налогового обращения: «бесплатные стоковые опционы», которые в свою очередь подразделяются на «квалифицированные для налоговых целей стоковые опционы» и «неквалифицированные для налоговых целей стоковые опционы». Это разделение оказывает значительное влияние на налоговые обязательства получателя, поэтому является крайне важным фактором при разработке системы вознаграждений.

• Квалифицированные для налоговых целей стоковые опционы: это те опционы, которые соответствуют строгим требованиям, установленным в Законе Японии о специальных налоговых мерах. В случае их исполнения налогообложение откладывается, и налог взимается только в момент продажи акций как доход от передачи права собственности. Эта система направлена на снижение налоговой нагрузки на получателя и усиление стимулирующего эффекта. Одним из требований к квалифицированным для налоговых целей стоковым опционам является их выпуск без внесения денежных средств, что показывает, что японские налоговые льготы сосредоточены на чистом стимулировании сотрудников без необходимости платить за это. За этим стоит политическое намерение поощрять компании предоставлять вознаграждение сотрудникам без финансовой нагрузки на них.
• Неквалифицированные для налоговых целей стоковые опционы: это опционы, которые не соответствуют требованиям квалифицированных опционов. В этом случае налогообложение происходит в два этапа: в момент исполнения опциона и при продаже акций. Конкретно, в момент исполнения опциона разница между рыночной ценой акций и ценой исполнения опциона облагается налогом как доход от заработной платы, а при продаже акций – разница между ценой продажи и рыночной ценой акций в момент исполнения опциона облагается налогом как доход от передачи права собственности. Неквалифицированные для налоговых целей стоковые опционы обычно подразумевают более высокую налоговую ставку по сравнению с квалифицированными, и особенно доход от заработной платы может подлежать прогрессивному налогообложению до 55%, что значительно влияет на реальный размер рук на руки получателя. Также может возникнуть проблема так называемого “налогообложения без получения наличных”, когда налоги взимаются, несмотря на отсутствие фактического получения денег в момент исполнения опциона, что может стать серьезной нагрузкой для получателя.

Из-за значительных различий в моментах налогообложения и налоговых ставках, компаниям необходимо тщательно выбирать между этими двумя видами стоковых опционов, исходя из своих целей и ситуации предполагаемых получателей. Соответствие требованиям квалифицированных для налоговых целей опционов позволяет компаниям предлагать более привлекательные пакеты вознаграждений и получать преимущество в привлечении талантливых сотрудников.

Требования к квалифицированным сток-опционам в налоговой системе Японии и налоговые льготы

Квалифицированные сток-опционы в налоговой системе Японии позволяют отложить налогообложение дохода от зарплаты, возникающего из-за разницы между рыночной стоимостью акций в момент их приобретения и ценой их покупки по опциону, до момента продажи акций. При продаже акций разница между продажной ценой и ценой покупки по опциону облагается налогом как доход от передачи имущества. Чтобы воспользоваться этими налоговыми льготами, необходимо полностью соответствовать строгим требованиям, изложенным в статье 29-2 Закона о специальных налоговых мерах и статье 19-3 Постановления о выполнении Закона о специальных налоговых мерах. Суть квалифицированных налоговых сток-опционов заключается не в освобождении от налогов, а в отсрочке налогообложения до момента продажи акций. Это позволяет получателям опционов платить налоги в момент фактического получения наличных средств, что значительно улучшает их денежный поток.  

Требования к содержанию выпуска

Основные требования к квалифицированным стоковым опционам в соответствии с налоговым законодательством Японии (Ниппон) многообразны, но здесь мы рассмотрим особенно важные пункты.

1. Принцип бесплатной выпуска: требуется, чтобы опционы на новые акции выпускались без внесения денежных средств (включая предоставление активов, не являющихся деньгами). Этот принцип подчеркивает, что стоковые опционы являются не “вознаграждением”, а “стимулом” для сотрудников. Он лежит в основе системы, позволяющей компаниям повышать мотивацию персонала без кэш-аута и предоставляет сотрудникам возможность участвовать в росте компании без прямой финансовой нагрузки.
2. Срок осуществления прав: права по опционам на новые акции должны быть реализованы в период с даты, следующей за двумя годами после даты принятия решения о предоставлении, до даты, следующей за десятью годами после этой даты. Однако, в соответствии с налоговыми изменениями в Японии (Ниппон) в пятом году эры Рэйва (2023), для частных компаний, существующих менее пяти лет, возможно продление срока осуществления прав с даты, следующей за двумя годами после даты предоставления, до даты, следующей за пятнадцатью годами после этой даты. Это продление предназначено для функционирования стоковых опционов как более долгосрочного стимула, учитывая тенденцию к удлинению цикла роста стартапов. Это показывает, что налоговая система Японии (Ниппон) развивается в направлении поддержки долгосрочного удержания талантов и повышения корпоративной стоимости за счет возможности гибкого дизайна стимулов, соответствующего стадии роста компании. “Дата принятия решения о предоставлении” была уточнена в Q&A Национального налогового управления Японии (Ниппон) (изменено в ноябре эры Рэйва 6 (2024)), как “более поздняя дата” между днем принятия решения о сборе и днем принятия решения о распределении (или днем утверждения договора о полном подписании). Это уточнение помогает компаниям избежать риска ошибки в определении начальной точки срока осуществления прав и облегчает соблюдение требований к налоговой квалификации.
3. Цена осуществления прав: цена осуществления прав на одну акцию по опционам на новые акции должна быть выше рыночной стоимости акций на момент заключения договора о предоставлении. Это требование направлено на то, чтобы не допустить возникновения экономической выгоды в состоянии “в деньгах” на момент предоставления. Таким образом, стоковые опционы четко позиционируются не как спекулятивная выгода, а как стимул, вознаграждающий за создание ценности за счет роста компании. В случае частных компаний оценка рыночной стоимости акций является сложной задачей, и необходимо ссылаться на “Основные указания по оценке имущества”, публикуемые Национальным налоговым управлением Японии (Ниппон), или на “Практические рекомендации по оценке акций частных компаний”, публикуемые Ассоциацией налоговых консультантов Японии (Ниппон), чтобы выбрать подходящий метод оценки (например, метод чистых активов). Кроме того, согласно корпоративному законодательству Японии (Ниппон), если опционы на новые акции выпускаются по выгодной цене (включая бесплатно) лицам, не являющимся акционерами, это может привести к размыванию стоимости акций существующих акционеров и считается “выгодной выпуской”, что, как правило, требует специального решения общего собрания акционеров. Поскольку квалифицированные стоковые опционы выпускаются бесплатно, они подпадают под эту “выгодную выпуску”, и специальное решение общего собрания акционеров является обязательным. Установление цены осуществления прав требует стратегического решения, которое учитывает не только требования японского налогового законодательства, но и концепцию “выгодной выпуски” в корпоративном законодательстве Японии (Ниппон), размывание интересов существующих акционеров и риск будущих конфликтов между акционерами.
4. Ограничения на передачу: требуется, чтобы опционы на новые акции не подлежали передаче. Это положение обеспечивает функционирование стоковых опционов как стимула для конкретных лиц и предотвращает их распространение среди неопределенного круга лиц. Ограничения на передачу гарантируют, что система вознаграждает за вклад конкретного лица и предотвращает спекулятивное использование стимула, отклоняющегося от первоначального получателя. В отличие от не квалифицированных стоковых опционов, которые могут передаваться, это подчеркивает важный политический выбор в системе стоковых опционов Японии (Ниппон), предполагающий ограничение гибкости прав получателя в обмен на налоговые льготы. Компаниям необходимо учитывать, как наличие или отсутствие этой гибкости влияет на потребности и ожидания целевых получателей при проектировании системы.

Требования к осуществлению прав

1. Годовой лимит суммы осуществления прав: Общая годовая сумма осуществления прав на приобретение новых акций должна быть в пределах определенной суммы. Ранее этот лимит составлял 12 миллионов иен в год, но с изменениями в налоговом законодательстве Японии в Рейва 6 (2023) году, этот лимит был значительно увеличен для повышения способности стартапов привлекать таланты.
   

   • Для акционерных обществ, основанных менее 5 лет назад: годовой лимит 24 миллиона иен

   
   

   • Для акционерных обществ, основанных более 5, но менее 20 лет назад, а также для непубличных компаний или компаний, которые вышли на биржу менее 5 лет назад: годовой лимит 36 миллионов иен. Это изменение устраняет препятствия, которые существовали в предыдущей системе, особенно в планах стимулирования, связанных с IPO, и демонстрирует улучшение японской системы опционов на акции, делая ее более эффективным стимулом, соответствующим реальной ситуации. Особенно это важно для стартапов с высоким потенциалом роста, поскольку позволяет предоставлять более значительные стимулы и способствует привлечению высококвалифицированных специалистов. Повышение этого лимита является важной политической поддержкой для усиления конкурентоспособности японских стартапов на глобальном рынке талантов и создает условия для предложения стимулов, не уступающих зарубежным конкурентам.




2. Хранение и управление акциями: Акции, полученные в результате осуществления прав, должны быть надлежащим образом храниться и управляться одним из следующих способов:
   

   • В соответствии с договоренностями о хранении акций, заранее заключенными между эмитентом и брокерской компанией, акции должны быть переданы на хранение брокерской компании определенным образом.

   
   

   • Как новое требование, введенное налоговыми изменениями в Японии в Рейва 6 (2023) году, акции, полученные в результате осуществления прав, должны быть акциями с ограничением передачи и управляться эмитентом определенным образом. Это изменение направлено на улучшение удобства использования системы, учитывая, что предыдущее требование о хранении акций через брокерские компании могло привести к дополнительным затратам и обременениям, особенно ограничивая возможности M&A для стартапов. Введение схемы управления акциями эмитентом значительно снижает операционные расходы и управленческую нагрузку, особенно для непубличных стартапов, делая налогово-привлекательные системы более доступными для широкого круга компаний. Этот вариант также может предложить гибкость в получении согласия акционеров и управлении информацией в случае будущих M&A (особенно при полной дочерней интеграции), что может быть выгодно для упрощения процесса M&A.

Требования к лицам, имеющим право на получение

Лица, имеющие право на получение опционов на новые акции, ограничены должностными лицами компании, сотрудниками или определенными «внешними высококвалифицированными специалистами» в соответствии с пунктом 2 статьи 29-2 Закона о специальных налоговых мерах Японии (Налоговый кодекс Японии). На дату принятия решения о предоставлении такие опционы не могут быть предоставлены лицам, являющимся крупными акционерами соответствующей акционерной компании или лицам, находящимся с ними в особом отношении.

В рамках налоговой реформы Японии за фискальный год Рейва 6 (2024), круг лиц, на которых распространяется налоговый режим опционов на акции, был расширен и теперь включает не только внутренних директоров и сотрудников, но и внешних специалистов, обладающих высоким уровнем знаний или навыков. Также были расширены критерии для признания предприятий и внешних высококвалифицированных специалистов. Расширение круга лиц, имеющих право на получение опционов, позволяет компаниям привлекать разнообразные кадры, такие как внешние эксперты и консультанты, не ограничиваясь только постоянными сотрудниками, и предлагать им долгосрочные стимулы, что способствует более гибкому управлению организацией и использованию специализированных знаний. Особенно для стартапов, которым на ранних этапах трудно содержать всех специалистов внутри компании, расширение круга лиц, имеющих право на получение опционов, является важной юридической поддержкой для привлечения разнообразных специализированных знаний извне с ограниченными ресурсами и ускорения роста бизнеса, что в свою очередь может повысить общую способность Японии к инновациям.

Особенности и налогообложение нестандартных стоковых опционов в Японии

Нестандартные стоковые опционы применяются, когда не выполняются строгие требования стандартных стоковых опционов. Хотя они предлагают меньше налоговых льгот по сравнению со стандартными опционами, они обладают гибкостью в дизайне.

Гибкость нестандартных стоковых опционов

Главное преимущество нестандартных стоковых опционов заключается в отсутствии строгих требований, присущих стандартным опционам. Это позволяет компаниям разрабатывать более свободные схемы. Конкретные преимущества включают:

• Отсутствие ограничений на период осуществления прав: В отличие от стандартных опционов, нет строгих ограничений на период осуществления прав. Компании могут гибко устанавливать периоды осуществления прав в соответствии со своими бизнес-планами и стратегией управления персоналом.
• Возможность передачи другим лицам: В принципе, нестандартные стоковые опционы можно передавать другим лицам. Это позволяет получателям продавать опционы или передавать их родственникам или супругам, предоставляя им более широкий выбор. Эта возможность передачи может быть привлекательной для получателей, которые ценят ликвидность и контроль над правами.
• Отсутствие ограничений на сумму осуществления прав: В отличие от стандартных опционов, нет годового лимита на сумму осуществления прав. Это позволяет получателям осуществлять права на большие суммы за один раз, что может привести к получению значительной прибыли, особенно в компаниях, где ожидается значительный рост стоимости акций.

Эта гибкость показывает, что нестандартные опционы могут быть подходящим выбором в определенных сценариях стимулирования или когда получатели предпочитают ликвидность и контроль над налоговыми льготами.

Механизм налогообложения и важные моменты

Налогообложение нестандартных стоковых опционов существенно отличается от стандартных. Налоги для получателя начисляются в два этапа:

1. Налогообложение в момент осуществления прав: В момент осуществления прав разница между рыночной стоимостью акций и ценой осуществления прав облагается налогом как заработная плата или доход от предпринимательской деятельности. На этот доход применяется прогрессивная шкала налогообложения, и ставка налога может достигать до 55%. Одна из ключевых особенностей нестандартных стоковых опционов – это так называемое “налогообложение без получения наличных”, когда налоги начисляются, даже если фактический доход в виде наличных отсутствует. Получателю необходимо заранее подготовить средства для уплаты налога до продажи акций и получения наличных. Это может оказать значительное давление на денежный поток получателя, особенно при осуществлении прав на большие суммы.
2. Налогообложение при продаже акций: При продаже акций, полученных в результате осуществления прав, разница между продажной ценой акций и их рыночной стоимостью в момент осуществления прав облагается налогом как доход от передачи имущества. Ставка налога на этот доход составляет 20% (15% подоходный налог и 5% налог на жителей).

Нестандартные стоковые опционы имеют недостаток в виде двойного налогообложения, особенно высокой ставки налога в момент осуществления прав. Эта значительная налоговая нагрузка может существенно повлиять на реальную прибыль получателя и снизить привлекательность опционов как стимула по сравнению со стандартными опционами. Поэтому компаниям необходимо тщательно оценивать баланс между гибкостью нестандартных опционов и связанной с ними налоговой нагрузкой, а также полно и четко информировать получателей о налоговых последствиях.

Практические аспекты разработки системы стоковых опционов в Японии

Для эффективного функционирования системы стоковых опционов важно не только соответствовать налоговым и корпоративным требованиям Японии, но и учитывать различные практические аспекты при её разработке.

Внедрение Вестинга (Vesting) и практика в Японии

Вестинг — это условие, определяющее период и условия, при которых права на сток-опционы становятся неотъемлемыми. Цель вестинга — поощрять долгосрочное удержание талантов и вклад в компанию, позволяя осуществлять права на акции после истечения определённого времени или достижения конкретных условий.

Существуют два основных типа вестинга:

• Клифф-вестинг: после предоставления прав на акции в течение определённого периода (например, одного года) права на их покупку не предоставляются, и только по истечении этого срока становится возможным их осуществление.
• Постепенный вестинг: после предоставления прав на акции с каждым истекшим периодом (например, каждый год) увеличивается доля акций, которые можно приобрести. Например, если предусмотрено 100% осуществление прав за пять лет, то после первого года доступно 20%, а после второго — 40%, и так далее, постепенно увеличиваясь.

В системе сток-опционов Японии обычно предусмотрено налоговое требование, согласно которому на момент осуществления прав на акции необходимо быть сотрудником компании. Это условие обеспечивает стимулирующий эффект в зависимости от продолжительности работы в компании, даже без вестинговых условий. Однако явное установление вестинговых условий позволяет чётко определить ожидаемый период вклада получателя и укрепить цели стимулирования.

На практике при установлении вестинга необходимо учитывать возможное влияние на будущие сделки M&A. Например, в случае M&A, включающего полное приобретение дочерней компании, требуется согласие всех акционеров продаваемой компании. Если ушедший основатель компании владеет акциями по вестингу, отсутствие его согласия может поставить под угрозу сделку M&A. Для избежания таких рисков эффективно устанавливать в договорах между основателями компании право на выкуп акций у ушедшего основателя (опцион колл) или право требовать передачи акций на тех же условиях, что и оставшиеся акционеры в случае M&A (опцион драг-алонг). Таким образом, система сток-опционов проектируется так, чтобы соответствовать не только индивидуальным стимулам, но и будущей капитальной политике и стратегии M&A компании.

Обзор процедуры выпуска сток-опционов

При выпуске сток-опционов (прав на новые акции) необходимо пройти следующие ключевые процедуры в соответствии с законодательством Японии о компаниях. Эти процедуры имеют важное значение с точки зрения корпоративного управления и защиты акционеров.

1. Решение общего собрания акционеров: Выпуск сток-опционов, как правило, должен быть одобрен специальным решением общего собрания акционеров, поскольку он может привести к разводнению стоимости акций существующих акционеров. В этом решении подробно определяются условия предложения новых акционерных прав, их количество, сумма взносов или метод их расчета, дата распределения, период осуществления и так далее. Высокие требования к одобрению общим собранием акционеров отражают значительное влияние выпуска сток-опционов на права существующих акционеров и требуют высокого уровня корпоративного управления и прозрачности.
2. Определение условий предложения: На основе решения общего собрания акционеров определяются конкретные условия предложения. Это включает в себя количество акций, которые будут предметом новых акционерных прав, стоимость имущества, вносимого при осуществлении прав, период осуществления, наличие ограничений на передачу, наличие условий приобретения и так далее.
3. Подача заявок на новые акционерные права и их распределение: После определения условий предложения лица, желающие принять новые акционерные права, уведомляются о наименовании акционерного общества и условиях предложения, после чего принимаются заявки. Затем из числа заявителей определяются лица, которым будут распределены новые акционерные права, и им сообщается их количество. Однако, если с предполагаемыми принимающими лицами заключается договор о полном приеме новых акционерных прав, процедуры подачи заявок и распределения могут быть опущены.
4. Регистрация выпуска новых акционерных прав: При выпуске сток-опционов необходимо подать заявление на регистрацию новых акционерных прав в юридическом бюро (или местном юридическом бюро) по месту нахождения головного офиса в Японии. Срок для этой регистрационной процедуры установлен в течение двух недель с даты выпуска сток-опционов. Этот короткий срок указывает на необходимость установления компанией высокоорганизованного и эффективного процесса правового и административного управления, включая сотрудничество с юридическими экспертами, для обеспечения гладкого и быстрого проведения процедур.

Заключение

Система стоковых опционов в Японии является чрезвычайно эффективным инструментом для ускорения роста компаний, привлечения высококвалифицированных специалистов и стимулирования долгосрочного повышения корпоративной стоимости. В частности, налогово-квалифицированные стоковые опционы предоставляют значительные налоговые льготы за счет отсрочки налогообложения в момент реализации прав, максимизируя стимулы для получателей. Недавние налоговые реформы в Японии, такие как увеличение годового лимита суммы реализации прав и введение новых опций управления акциями для эмитентов, а также расширение круга лиц, которым могут быть предоставлены опционы, включая высококвалифицированных специалистов извне, делают систему более доступной для стартапов. Эти изменения являются частью активной политики японского правительства по стимулированию инноваций и повышению международной конкурентоспособности талантов, что делает японский рынок еще более привлекательным.

Однако, проектирование и управление стоковыми опционами в Японии должны соответствовать сложным и строгим требованиям, установленным в Японском корпоративном законе и Законе о специальных налоговых мерах. Существует множество юридических и практических вопросов, таких как точное толкование периода реализации прав, расчет соответствующей цены реализации, соблюдение ограничений на передачу и практическое применение положений о вестинге. Правильное понимание и соблюдение этих требований необходимы для получения налоговых льгот и избежания будущих юридических рисков.

Юридическая фирма “Монолит” обладает обширным опытом в предоставлении юридических услуг по проектированию стоковых опционов для множества клиентов в Японии. Мы обладаем глубокими специализированными знаниями в области корпоративного и налогового права Японии и постоянно следим за последними изменениями законодательства. В нашей команде также есть несколько юристов, владеющих английским языком и имеющих иностранные юридические квалификации, что позволяет нам предоставлять ясные и точные объяснения сложной японской правовой системы и соответствующую поддержку клиентам, для которых японский язык не является родным. Если вы рассматриваете внедрение или пересмотр системы стоковых опционов в Японии, пожалуйста, обратитесь за консультацией в нашу юридическую фирму.