Om fördelarna och processen att genomföra företagsöverlåtelse genom M&A

I Japan, där små och medelstora företag är vanliga, finns det många företagare som kämpar med företagsöverlåtelser. Så vilka former av företagsöverlåtelser erkänns enligt japansk lag? Låt oss introducera dessa former och deras fördelar, samt juridiska åtgärder.

När man hör termen “företagsöverlåtelse” tänker man ofta på att företaget överlåts till ägarens barn eller släktingar. Men det finns också fall där företaget överlåts till en tredje part som inte är en släkting. Speciellt i fallet med sjukhus (kliniker) finns det begränsningar som endast tillåter överlåtelse till kvalificerade personer som läkare eller tandläkare. Därför, om barn eller släktingar inte har de nödvändiga kvalifikationerna, har man inget annat val än att överlåta till en tredje part som inte är en släkting.

När företaget överlåts till en tredje part som inte är en släkting, finns det många saker att överväga, som överlåtelse av anställda och viktiga affärspartners. I fallet med aktiebolag är det också viktigt att överväga hur aktierna ska överlåtas. Låt oss börja med att förklara om “M&A”.

Skillnaden mellan M&A och företagsöverlåtelser

Först och främst är M&A och företagsöverlåtelser olika koncept. Jag kommer att förklara betydelsen av var och en och deras relation till varandra.

Vad är M&A?

M&A står för Mergers & Acquisitions, vilket direkt översatt betyder “fusioner och förvärv”. I grund och botten innebär M&A att överföra ägandet av ett företag eller en verksamhet till en tredje part. M&A kan genomföras genom olika metoder, inklusive förfaranden för företagsrekonstruktion som fastställts enligt företagslagen, såsom fusioner, samt aktieöverlåtelser och verksamhetsöverlåtelser som genomförs genom individuella avtal mellan säljare och köpare.

Fusioner som en form av företagsrekonstruktion kräver komplexa förfaranden enligt företagslagen, och är därför i grunden riktade mot stora företag. När små och medelstora företag eller sjukhus och andra mindre verksamheter genomför M&A, är det vanligt att använda verksamhetsöverlåtelser eller aktieöverlåtelser.

Vad är företagsöverlåtelse?

Å andra sidan, företagsöverlåtelse innebär att överföra verksamheten till någon annan än den nuvarande ägaren. Företagsöverlåtelse är inte strikt definierat som en juridisk term, och det är vanligt att kalla det för företagsöverlåtelse när ägaren går i pension och överlämnar VD-positionen till sin efterträdare.

Därför är inte företagsöverlåtelse nödvändigtvis detsamma som M&A. M&A är bara en av metoderna för att genomföra en företagsöverlåtelse.

Exempel på företagsöverlåtelser som inte är M&A inkluderar fall där en efterträdare utses till VD utan att överföra aktier. Dessutom, när en företagsöverlåtelse genomförs genom ett testamente, eftersom det inte är baserat på ett avtal, räknas det strikt taget inte som M&A.

Fördelar med att genomföra företagsöverlåtelser genom M&A

På senare tid har företagsöverlåtelser fått ökad uppmärksamhet, mot bakgrund av åldrande ägare och brist på efterträdare inom små och medelstora företag samt sjukhus. Det finns företag som inte har något annat val än att upphöra med sin verksamhet utan att genomföra en företagsöverlåtelse.

Emellertid, i fall där verksamheten har en social betydelse eller hanterar avancerad teknik, är det ofta bättre att överväga att fortsätta verksamheten. I sådana fall kan den nuvarande ägaren behålla aktierna och endast överlåta positionen som verkställande direktör till efterträdaren, eller överlåta allt, inklusive aktierna, till efterträdaren.

I det senare fallet, där allt inklusive aktierna överlåts till efterträdaren, är det nödvändigt att genomföra en “aktieöverlåtelse”. Om det inte finns någon efterträdare kan företaget överlåtas till en köpare genom M&A, med hjälp av introduktioner från M&A-mäklarföretag eller banker.

Fördelarna för säljaren genom att sälja företaget genom M&A är följande:

• Löser problemet med efterträdare
• Upprätthåller anställningen av anställda
• Möjlighet att få försäljningsvinster

Om du säljer ditt företag till en annan företagare genom M&A, behöver du inte välja och utbilda en efterträdare. För grundare som har startat verksamheten från grunden är det inte ovanligt att känna att det är svårt att hitta en efterträdare som överträffar deras egna förmågor. Dessutom kan barnen vägra att ta över verksamheten.

Även om det inte finns någon efterträdare, om du vill fortsätta verksamheten, kan du lösa detta genom att sälja företaget till en annan företagare.

Dessutom, genom att fortsätta verksamheten genom M&A, ökar chansen att anställdas anställning skyddas. Dock kan det vara så att anställningen av anställda inte helt skyddas, beroende på vilken typ av M&A-metod som används. Vi kommer att förklara detta mer detaljerat senare.

Dessutom, om du överlåter aktierna till en tredje part som köpare genom M&A, finns det också fördelen att ägaren, som var aktieägare, kan få betalning för aktieöverlåtelsen.

Rättsliga åtgärder vid företagsöverlåtelse genom M&A

Att genomföra en företagsöverlåtelse genom M&A har många fördelar, såsom att lösa problemet med brist på efterträdare. Därför förväntas det att detta kommer att öka i framtiden. Här kommer vi att förklara de punkter som bör beaktas juridiskt när man faktiskt genomför en företagsöverlåtelse som en M&A.

Överlåtelse av aktier

Det är vanligt att metoden för aktieöverlåtelse används när ett företag helt och hållet ska överlåtas till en tredje part genom M&A. Aktier representerar kontrollen över företaget, så genom att överföra dem till en köpare, kommer företaget helt och hållet att lämna den ursprungliga ägaren och övergå till köparen.

Ett vanligt problem vid aktieöverlåtelse i M&A är när det inte finns några interna register över vem som är aktieägare. Enligt den japanska företagslagen (Japanese Companies Act) är det obligatoriskt att skapa en aktieägarregister, men det är förvånansvärt vanligt att mindre och medelstora företag som inte planerar att gå på börsen inte har ordnat detta ordentligt.

Det är inte ovanligt att aktier i ett företag ägs av en spridd grupp av familjemedlemmar och bekanta, särskilt i företag som har varit verksamma under en lång tid eller i familjeföretag. I vissa fall kan den person som ursprungligen förvärvade aktierna ha avlidit och ett arv har uppstått.

När aktier ska överlåtas är det först och främst nödvändigt att identifiera “vem” som äger “hur många” aktier. Om företaget inte har någon registrering av att aktier har överlåtits till en tredje part, och det är oklart till vem de överlåtits, kommer det inte att vara möjligt att genomföra en M&A genom aktieöverlåtelse. I detta fall, om du vill genomföra en företagsöverlåtelse, kommer du att behöva välja att överlåta verksamheten.

Mer information om fördelarna och nackdelarna med att överlåta en verksamhet finns i följande artikel.

https://monolith.law/corporate/business-transfer-company-split[ja]

Även om aktieägarna kan identifieras, finns det en risk att de inte kommer att gå med på en aktieöverlåtelse om någon annan än ägaren har aktier. Därför, när du använder aktieöverlåtelse som en metod för M&A, är det nödvändigt att på förhand kontrollera om de nuvarande aktieägarna kommer att gå med på en aktieöverlåtelse.

Åtgärder för lagstadgad arvslott

En lagstadgad arvslott är den andel av ett arv som lagligen garanteras för vissa arvingar. Till exempel, även om det finns ett testamente som säger “A ska ärva all egendom”, kan lagliga arvingar (exklusive avlidnas syskon) kräva pengar motsvarande den lagstadgade arvslotten före testamentet.

Denna rätt att kräva pengar motsvarande den lagstadgade arvslotten kallas för krav på intrång i den lagstadgade arvslotten. Detta motsvarar det som tidigare kallades för krav på minskning av den lagstadgade arvslotten. Rätten att minska den lagstadgade arvslotten ändrades till rätten att kräva intrång i den lagstadgade arvslotten genom en ändring av arvslagen som trädde i kraft i juli 2019 (Gregorianska kalendern).

Överföring av företag till vissa familjemedlemmar och den lagstadgade arvslotten har ett mycket nära samband. Till exempel, om en företagsledare genom testamente eller gåva under livstiden överför alla företagets aktier och fastigheter till sin äldste son som är efterträdare. Även i detta fall kan andra arvingar enligt civilrätten utöva sin rätt att kräva intrång i den lagstadgade arvslotten mot den äldste sonen som har ärvt egendom för företaget.

I fallet med det tidigare kravet på minskning av den lagstadgade arvslotten, om rätten utövades, hade det effekten att man erhöll en gemensam ägarandel i det berörda objektet (aktier, fastigheter, etc.). Men efter ändringen av arvslagen, även om rätten att kräva intrång i den lagstadgade arvslotten utövas, påverkar det inte äganderätten till objektet, det räcker att betala pengar motsvarande den lagstadgade arvslotten.

Även om så är fallet, om den som ska bli företagets efterträdare måste betala ett betydande belopp till andra arvingar, kan det bli ett stort hinder för företagets överlevnad.

Därför, om en företagsledare vill överföra företagets aktier och företagsfastigheter till sin efterträdare, är det absolut nödvändigt att vidta “åtgärder för den lagstadgade arvslotten”. Det finns flera metoder för att hantera den lagstadgade arvslotten, men det mest tillförlitliga är att be de lagliga arvingarna att avstå från sin lagstadgade arvslott under deras livstid.

För att avstå från den lagstadgade arvslotten under livstiden krävs det att man genomför en procedur vid familjedomstolen. Vid denna tidpunkt kommer det att granskas om avståendet är baserat på den verkliga viljan hos den som har rätt till den lagstadgade arvslotten, så det är viktigt att föräldern som är företagsledare noggrant förklarar behovet av att avstå från den lagstadgade arvslotten och får deras förståelse.

Vid avståendet från den lagstadgade arvslotten kommer familjedomstolen också att kontrollera om den som har rätt till den lagstadgade arvslotten har fått ersättning motsvarande den lagstadgade arvslotten. Därför kan det vara nödvändigt att ge viss monetär ersättning till den som avstår från sin rätt till den lagstadgade arvslotten, eller att ge stöd för skolavgifter eller bröllopskostnader.

Arbetskraftshantering

Det största bekymret när man väljer att överföra verksamheten genom M&A är kanske anställningen av medarbetare. I grund och botten finns det ofta en känsla av att man inte kan beröva anställda som har tjänat företaget i många år deras anställning, vilket är bakgrunden till att företagsledare söker efterföljning av verksamheten utan att stänga företaget.

Hur anställningen av medarbetare påverkas av M&A varierar beroende på den metod som valts. I fallet med aktieöverlåtelse, som ofta används i M&A för små och medelstora företag, påverkas inte anställningsavtalet. Även om aktieägarna ändras, fortsätter företaget att existera som tidigare.

Å andra sidan, om du väljer att överföra verksamheten, kan anställningsavtalet påverkas. Överföring av verksamhet innebär att företagets verksamhet och tillgångar säljs individuellt till andra företag. Därför är det nödvändigt att genomföra individuella efterföljningsprocedurer för att överföra kontraktsrelationer till det mottagande företaget.

Detta gäller inte som undantag för anställningsavtal, och för att anställda ska fortsätta att vara anställda i det mottagande företaget, är det nödvändigt att ingå ett nytt anställningsavtal med det mottagande företaget för varje anställd.

Därför, om du vill skydda anställningen av dina anställda när du väljer att överföra verksamheten, måste du förhandla om att inkludera följande punkter i avtalet om överföring av verksamheten:

• Att ett nytt anställningsavtal ingås mellan alla anställda i säljande företag och köpande företag
• Att anställningsvillkoren och arbetsinnehållet inte ändras för en viss tid efter överföringen av verksamheten

Överföring av kontraktsrelationer

När du väljer att överföra aktier, kommer kontraktsrelationer med affärspartners i princip att övertas, precis som anställningsavtal. Dock kan det finnas fall där aktieöverlåtelsen är definierad som en grund för kontraktsuppsägning, beroende på innehållet i kontraktet med affärspartnern. Därför är det nödvändigt att alltid kontrollera klausulerna i kontrakten med de viktigaste affärspartners som du vill fortsätta handla med, under den process som kallas due diligence (DD), som utförs före aktieöverlåtelsen.

Å andra sidan, i fallet med företagsöverlåtelse, kommer handelsrelationerna med säljande företag inte automatiskt att övertas. För att överta de handelsrelationer du vill ha, behöver du inte bara specificera dem i företagsöverlåtelseavtalet mellan säljaren och köparen, utan du måste också få individuellt godkännande från varje affärspartner.

Sammanfattning

Antalet fall där företag väljer M&A för företagsöverlåtelse kommer troligen att öka i framtiden. I IT-företag kan M&A användas som ett sätt för företagsledare att EXIT. Mer detaljerad information om EXIT genom M&A finns i följande artikel.

https://monolith.law/corporate/exit-by-ipo-m-and-a[ja]

För att lyckas med företagsöverlåtelse är det viktigt att både säljande och köpande företag förbereder sig väl i förväg. Särskilt är due diligence (DD), som utförs före det slutliga överlåtelseavtalet, mycket viktigt.

Som en del av due diligence, i den juridiska due diligence, granskas det om det är möjligt att överta huvudsakliga affärsrelationer och anställningsavtal, och det kontrolleras om det finns någon risk för juridiska problem i samband med M&A. Resultaten av denna due diligence återspeglas i det slutliga kontraktet.

Det kan ofta vara svårt att genomföra dessa förfaranden snabbt och korrekt med endast intern personal. Därför, om du vill genomföra en säker företagsöverlåtelse, kan det vara nödvändigt att anlita en advokat med riklig erfarenhet inom företagsrätt och M&A.