Smartphone Uygulaması Satın Almanın M&A Yapısının Seçenekleri

Bir başka şirketin sahip olduğu bir işi “satın almak” isteme durumu, herhangi bir işletme yöneticisinin karşılaşabileceği bir durumdur. “Satın alma” denildiğinde büyük bir imaj oluşsa da, örneğin, bir akıllı telefon uygulaması, bir web sitesi, YouTube veya Instagram hesabı veya bir Sanal YouTuber karakteri satın almak da aynıdır. “Çok sayıda PV’si olan ve kendi şirketimiz tarafından işletilirse gelir elde edebileceğimiz bir web sitesini satın almak istiyoruz” da bir tür “satın alma” veya “M&A” durumudur.

Ancak, günlük dilde “satın alma” veya “M&A” terimleri hukuki olarak her zaman tek anlamlı değildir. “Satın alma” veya “M&A” gerçekleştirmek için çeşitli yöntemler, “yapılar” mevcuttur. Hangi yapının seçileceği, karşı tarafın bir şirket mi yoksa bir birey mi olduğuna, şirketin başka bir işletmesi olup olmadığına, sunulabilecek karşılığa ve çeşitli özel durumlara bağlıdır.

Burada, A Şirketi’nin B adlı bir akıllı telefon uygulamasına sahip olduğunu ve C Şirketi’nin bunu satın almak istediğini varsayarak, A ve C şirketlerinin seçebileceği yapıların ayrıntılarını ve avantaj ve dezavantajlarını sunacağız. “Akıllı telefon uygulaması” örnek olarak verilmiştir, ancak bir web sitesi, YouTube hesabı veya başka bir şey olsa da, temelde aynıdır.

Bir Uygulama İşletmesini Nasıl Satın Alabilirsiniz

Tüm Hisse Devri

Satın alınacak olan A şirketi, B uygulamasını işleten ve başka bir iş yapmayan bir şirket olduğunda, C şirketi, A’nın tüm hisselerini satın almayı seçebilir. Yani, “B’yi satın almak” yerine, “B’nin işletmecisi olan A şirketini tamamen satın alır”. A şirketinin tüm hisselerini devrederek, devralan C şirketi, %100 hissedar olarak A şirketini ve A şirketinin tek işi olan B’yi kontrol edebilir.

Tüm hisse devri yapmak için, A şirketinin tüm hissedarları ve C şirketi arasında bir hisse devir sözleşmesi imzalanır.

Hisse devri gerçekleştiğinde, A şirketi sadece C şirketinin hissedarı olan bir şirket olur. Yani, bir “tamamen bağlı ortaklık” olur.

Birleşme

Birleşme, şirketler arasındaki “birleşme”nin bir türüdür, burada birleşen şirketlerden biri birleşme sonrası da var olmaya devam eder ve diğer birleşen şirketin tüm hak ve yükümlülüklerini devralır. …Biraz karmaşık görünebilir, ancak birleşmelerde, A şirketi ve C şirketi birleşir ve sadece C şirketi (veya A şirketi) kalır, bu “birleşme”dir ve A şirketi ve C şirketi yeni bir şirket, örneğin D şirketi oluşturacak şekilde birleşir, bu da “yeni kuruluş birleşmesi”dir. Her ikisi de, dar anlamda “M&A” tekniklerinden biridir.

C şirketi, birleşme sonucu ortadan kalkan A şirketinin tüm hak ve yükümlülüklerini genel olarak devralır. Dolayısıyla, A şirketinin sahip olduğu akıllı telefon uygulaması B dahil olmak üzere işletmeyi, C şirketi birleşme sonrası tek başına yürütebilir.

Birleşme yapmak için, C şirketi, A şirketi ile bir birleşme sözleşmesi imzalar ve genellikle her iki şirketin de genel kurulunun özel kararı (katılan hissedarların oylarının 2/3’ünün onayı) ile onay alır.

Birleşme, vergi ve muhasebe açısından, daha önce bahsedilen tüm hisse devri ile aynı etkiye sahiptir. Örneğin, C şirketi kârda ve A şirketi zararda olduğunda, birleşme sonrası C şirketi, kâr ve zarar birbirini götürür ve kar azalır, vergi miktarı da azalır. Tüm hisse devri yapıldığında ve C şirketi A şirketi’ni tamamen bağlı bir şirket olarak aldığında, C şirketi ve A şirketi “birleştirilir”, bu nedenle C şirketi kârda ve A şirketi zararda ise, aynı şekilde, kâr ve zarar birbirini götürür ve kar azalır, vergi miktarı azalır. “Şirketler ayrı ayrı birleştirilir (tüm hisse devri)” veya “şirketler tek bir şirket haline gelir ve doğal olarak birbirini götürür (birleşme)” arasındaki fark budur.

Hisse Değişimi

Hisse değişimi, bir şirketin (satın alınan şirket) tüm çıkarılmış hisselerini başka bir şirkete (satın alan şirket) devretmesi anlamına gelir. Başka bir deyişle, satın alan şirket, yani C şirketi, A şirketinin hisselerini, para yerine, kendi (C şirketi) hisseleri karşılığında alır.

C şirketi, A şirketi hisseleri için hisse değişimi yaparsa, A şirketinin tamamen bağlı ana şirketi olabilir. Ve tüm hisse devri durumunda olduğu gibi, A şirketinin sahip olduğu akıllı telefon uygulaması B dahil olmak üzere işletmeyi kontrol edebilir.

Hisse değişimi yapmak için, C şirketi, A şirketi ile bir hisse değişimi sözleşmesi imzalar ve genellikle her iki şirketin de genel kurulunun özel kararı ile onay alır.

İşletme Devri

İşletme devri, bir şirketin ticari işlem olarak “işletmesini” başka bir kişiye veya başka bir şirkete devretmesi anlamına gelir.

“İşletme”, belirli bir işletme amacı için örgütlenmiş ve organik bir bütün olarak işlev gören varlık anlamına gelir ve devralan şirketin işletme faaliyetlerini devralması gereklidir. Akıllı telefon uygulaması bir yazılım varlığıdır ve devralan şirket, devreden şirketin bilgi birikimini kullanarak faaliyet gösterir, bu nedenle bu devir “işletme devri” olarak kabul edilir.

İşletmenin tamamını veya önemli bir kısmını devretmek için, devralan şirket C, A şirketi ile bir işletme devir sözleşmesi imzalar. Bunu yapmak için, devreden şirket A, genellikle genel kurulun özel kararı ile onay almalıdır. Biraz karmaşık görünebilir, ancak işletme devri, sadece A şirketi ve C şirketi arasında “akıllı telefon uygulaması B’yi para karşılığında sat” anlaşması yapmak ve bir tür satış sözleşmesidir. Ve satılan mal akıllı telefon uygulaması B değil, sadece bir şey, örneğin bir bilgisayar ise, bu gerçekten sadece bir satış sözleşmesidir ve “genel kurul kararı” gibi bir konu söz konusu olmaz. İşletme devri, buna bir istisnadır. “Belirli bir işletme amacı için örgütlenmiş ve organik bir bütün olarak işlev gören varlık” olan ve A şirketi için önemli bir varlık olan akıllı telefon uygulaması B’yi tamamen başka bir şirkete satıyorsanız, A şirketi, bu önemli “satış sözleşmesi”, işletme devrini yapmak için genel kurul kararını almalıdır, bu yasal düzenlemelerdir. Genel kurul kararının gerekliliği dışında, işletme devrine, sadece bir satış sözleşmesinden farklı olarak birkaç disiplin uygulanır, ancak burada ayrıntılara girmeyeceğiz.

Her Yöntemin Artıları ve Eksileri

Tüm Hisse Devri

Tüm hisse devri, yalnızca hissedar statüsünün devredilmesiyle işletmeyi kontrol edebileceğiniz basit bir yöntemdir, ancak hisselerin satılıp satılmayacağına dair karar, A şirketinin her hissedarının özgür iradesine bağlıdır. Dolayısıyla, A şirketi tarafında karşı çıkan hissedarlar varsa, bu gerçekleşmesi zor olabilir. Ayrıca, tüm hissedarlarla hisse devir sözleşmesi yapmak, A şirketinde çok sayıda hissedar varsa karmaşık olabilir. Ayrıca, genellikle karşılığında nakit ödeme yapılır ve C şirketinin büyük miktarda nakit hazırlaması gerekmektedir. Ancak, karşı çıkan hissedarlar varsa, C şirketi %100 hissedar olamaz, ancak karşı çıkan hissedarların hisse sahipliği az ise, genel kurulda işletme yönetimi hakkında istediği gibi karar verme olanağı da vardır.

Birleşme

Birleşme, karşı çıkan hissedarlar olsa bile, genel kurulun özel kararıyla onay alınırsa, başka bir şirketi tamamen satın alabilir ve sözleşme her iki taraf arasında yapılabilir. Yani, genel kurulun özel kararı, toplam hissedarların 3/2’sinin onayıyla mümkündür, bu nedenle azınlık hissedarları karşı çıksa bile, bu hissedarların iradesine karşı bir birleşme gerçekleştirilebilir. Ayrıca, birleşme, A şirketi adlı şirketin tamamını C şirketi tarafından tamamen absorbe eden bir yöntemdir ve C şirketi için, “A şirketi’nin B adlı akıllı telefon uygulaması dışındaki kısımlarla ilgili potansiyel riskler” bulunan bir yapıdır. Örneğin, C şirketi, akıllı telefon uygulaması B ile ilgili işlerin yanı sıra diğer işler de yapabilir ve bu nedenle büyük miktarda dış borç (bilanço dışı borç) bulunabilir. Birleşme, bu tür dış borçları da içeren “A şirketi adlı şirketin tamamını” absorbe eden bir yapıdır. Uygulamadan önce, bu tür risklerin olup olmadığını dikkatlice kontrol etmek gerekmektedir.

Hisse Değişimi

Hisse değişimi, karşı çıkan hissedarlar olsa bile, genel kurulun özel kararıyla onay alınırsa, başka bir şirketi tamamen satın alabilir ve sözleşme her iki taraf arasında yapılabilir.

Ayrıca, tamamen iştirak haline gelen hissedarlara ödenecek bedel için yasal bir sınırlama yoktur ve nakit veya diğer mülkiyetler kabul edilebilir, bu nedenle mutlaka nakit hazırlamak zorunda değilsiniz, ana şirketin hisselerini verme olanağınız vardır. Hisse değişimi, C şirketi’nin A şirketi’ni tamamen iştirak haline getiren bir yapıdır ve bu anlamda tüm hisse devrine benzer. Tüm hisse devrinde, devirle ilgili olarak C şirketi’nin hissedar yapısı genellikle değişmez, ancak hisse değişiminde C şirketi hisseleri karşılığında, hisse değişiminden sonra C şirketi’nin hissedarlarına, başlangıçta A şirketi’nin hissedarı olan kişiler eklenir. Dolayısıyla, C şirketi açısından bakıldığında, işletme yönetimi özgürlüğü daralır.

İşletme Devri

İşletme devri, birleşme gibi tüm hak ve yükümlülüklerin devralınması yerine, devreden şirketin ilgili işletme ile ilgili mülkiyet ve hakları ve yükümlülükleri hakkında, haklar devredilir ve yükümlülükler alıcı tarafından kabul edilir. Ve hedef, “bu işle ilgili her şey” şeklinde belirsiz bir şekilde belirlenmez, “ekli listede belirtilen her şey” şeklinde, somut bir şekilde listelenir.

Bu nedenle, dış borçları veya gereksiz işleri devralmak zorunda kalmazsınız.

Ancak, bir uygulamanın işletme devrinde, uygulamanın kaynak kodu ve telif hakkı yanı sıra, sunucu tarafı uygulaması ve telif hakkı, üçüncü taraf hizmetlerini kullanma hakkı vb. gibi, uygulama ve diğer yazılımları anlamadan, işletmeyi sürdürmek için gerekli olan devir hedefi mülkiyeti çıkarmak zor olabilir.

Ayrıca, A şirketi, kendi yükümlülüklerini özgürce C şirketi’ne “devredemez”, bu yükümlülüğün karşı tarafı olan hak sahibinin iznini tek tek almak zorundadır. “Yükümlülük” soyut bir kavram gibi görünebilir, ancak örneğin, akıllı telefon uygulaması B’de bir kullanıcı kayıt işlevi var ve işletmeci olan A şirketi, her bir kullanıcıya, akıllı telefon uygulaması B aracılığıyla bir tür hizmet sunma yükümlülüğü taşıyor. Bu durumda, genellikle, A şirketi’nin her bir kullanıcıyla tek tek müzakere etmesi ve “işletmeci C şirketi’ne değişiyor, bundan sonra hizmet sunum C şirketi tarafından yapılacak, bu sorun olur mu?” diye izin alması gerekmektedir. Bu prosedür çok karmaşıktır ve ayrıca, pratikte neredeyse imkansız olduğundan, A şirketi, gelecekte bir işletme devri olabileceğini öngörerek, bu durumda onay vermek zorunda kalacağı bir kullanım sözleşmesi vb. oluşturmalıdır.

İşletme devrinin bedeli genellikle nakittir ve büyük miktarda nakit hazırlamanız gerekmektedir.

Özet

Yukarıda belirtildiği gibi, bir M&A yapısı olarak “akıllı telefon uygulamaları” gibi işletmeleri “satın almak” her birinin avantajları ve dezavantajları vardır. Ve bunu sorunsuz bir şekilde gerçekleştirmek için, sadece hukuk ve genel iş prensipleri değil, aynı zamanda akıllı telefon uygulamaları, web siteleri ve YouTube gibi spesifik işletmeler hakkında uzman bilgi de gereklidir.