Tổng quan về J-KISS trong đầu tư startup tại Nhật Bản và sự khác biệt so với SAFE và Ghi chú chuyển đổi

Hệ sinh thái khởi nghiệp của Nhật Bản trong những năm gần đây đã phát triển mạnh mẽ và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư quốc tế. Trong bối cảnh sôi động này, “J-KISS” được sử dụng rộng rãi như một phương tiện quan trọng để các công ty khởi nghiệp giai đoạn seed có thể huy động vốn một cách nhanh chóng và hiệu quả. J-KISS là viết tắt của “Keep It Simple Security”, và như tên gọi của nó, mục tiêu là đơn giản hóa quá trình huy động vốn và tiến hành nó một cách nhanh chóng. Đây là một mẫu hợp đồng đầu tư được thiết kế để phù hợp với quy định pháp luật tại Nhật Bản, dựa trên kiến thức từ Silicon Valley của Hoa Kỳ, đặc biệt là các khái niệm về chứng khoán chuyển đổi như “SAFE (Simple Agreement for Future Equity)” và “Convertible Note”, và được phát triển bởi Coral Capital (tên cũ: 500 Startups Japan).

Lý do J-KISS được coi trọng trong đầu tư khởi nghiệp tại Nhật Bản là do tính chuẩn mực của nó giúp giảm chi phí giao dịch và sự linh hoạt cho phép hoãn việc đánh giá giá trị doanh nghiệp. Điều này phù hợp với những lợi ích chính mà SAFE và Convertible Note mang lại. Trong việc huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu truyền thống, việc đánh giá giá trị doanh nghiệp giai đoạn đầu thường khó khăn và đòi hỏi nhiều thời gian cũng như chi phí cho các cuộc đàm phán phức tạp. J-KISS giải quyết vấn đề này bằng cách sử dụng hình thức “quyền chọn cổ phiếu mới” sẽ được chuyển đổi dựa trên đánh giá giá trị doanh nghiệp trong tương lai. Nhờ vậy, các nhà sáng lập có thể tập trung vào việc phát triển kinh doanh, và nhà đầu tư có thể nhận được động lực đầu tư từ giai đoạn sớm.

Bài viết này sẽ giải thích chi tiết về bản chất pháp lý của J-KISS, các điều khoản hợp đồng chính, quy trình phát hành, và so sánh với các phương tiện huy động vốn tương tự ở nước ngoài. Dựa trên luật pháp của Nhật Bản và trích dẫn cụ thể các điều luật, chúng tôi sẽ làm rõ cách J-KISS hoạt động dưới hệ thống pháp luật Nhật Bản.

Tính chất pháp lý của J-KISS và so sánh với chứng khoán chuyển đổi ở nước ngoài

J-KISS được định vị trong hệ thống pháp luật Nhật Bản như là “quyền chọn cổ phiếu mới”. Điều 2, khoản 21 của Luật Công ty Nhật Bản (Japanese Companies Act) định nghĩa “quyền chọn cổ phiếu mới” là “quyền được nhận cổ phiếu của công ty cổ phần khi thực hiện quyền này”. Định nghĩa này rõ ràng chỉ ra rằng J-KISS là quyền lợi để có được cổ phiếu trong tương lai, chứ không phải là cổ phiếu thực tế tại thời điểm hiện tại. Nhà đầu tư trả tiền cho công ty phát hành để đổi lấy quyền chọn cổ phiếu mới này.

Tính chất pháp lý này có nhiều điểm chung với “SAFE (Simple Agreement for Future Equity)” của Hoa Kỳ. SAFE cũng được thiết kế như một “thỏa thuận đơn giản cho cổ phiếu tương lai” chứ không phải là nợ, không có khái niệm về lãi suất hay ngày đáo hạn. Nhờ đó, các startup có thể huy động vốn mà không phải chịu trách nhiệm trả nợ hay gánh lãi, và nhà sáng lập có thể hoãn việc thảo luận về định giá doanh nghiệp.

Ngược lại, “Convertible Notes (trái phiếu chuyển đổi có kèm quyền chọn cổ phiếu mới)” thường được sử dụng trong giai đoạn gọi vốn hạt giống có tính chất của trái phiếu, do đó trên bảng cân đối kế toán của công ty phát hành được ghi nhận là “nợ”. Điều này có thể làm cho tình hình tài chính của các công ty startup trở nên tồi tệ hơn trong mắt người quan sát. Tuy nhiên, vì J-KISS có hình thức “quyền chọn cổ phiếu mới”, số tiền mà nhà đầu tư đóng góp sẽ được ghi nhận trong phần “vốn chủ sở hữu” trên bảng cân đối kế toán. Điểm này tương tự như SAFE, giúp thể hiện sức khỏe tài chính của công ty một cách tích cực đối với bên ngoài. Việc J-KISS được thiết kế như là “quyền chọn cổ phiếu mới” và số tiền đóng góp được ghi nhận là “vốn chủ sở hữu” là kết quả của sự sáng tạo pháp lý mà hệ thống pháp luật Nhật Bản đã thực hiện để giải quyết các vấn đề thực tiễn trong việc huy động vốn của các startup, đặc biệt là vấn đề xấu đi trên bảng cân đối kế toán do ghi nhận nợ. Điều này không chỉ là phân loại pháp lý mà còn thể hiện ý định chính sách và sự thích ứng với nhu cầu thị trường, chứng tỏ thị trường pháp lý Nhật Bản đang tích cực đóng góp vào sự phát triển của hệ sinh thái startup, và đối với nhà đầu tư nước ngoài, đây là dấu hiệu tích cực cho thấy môi trường pháp lý của Nhật Bản đang tiến triển.

Ngoài ra, một đặc điểm nổi bật của J-KISS là việc mẫu hợp đồng chuẩn đã được công bố công khai. Điều này giúp nhà đầu tư và các công ty startup có thể giảm đáng kể thời gian và chi phí luật sư cho việc thương lượng và sửa đổi hợp đồng riêng lẻ, từ đó thực hiện huy động vốn một cách nhanh chóng. Sự định chuẩn này mang lại lợi ích tương tự như mẫu hợp đồng SAFE do Y Combinator công bố, tăng cường khả năng dự đoán của giao dịch và cung cấp môi trường cho các startup giai đoạn đầu tập trung vào kinh doanh của mình.

Các điều khoản chính của J-KISS và ý nghĩa pháp lý của chúng theo Luật Nhật Bản

J-KISS, mặc dù có tính chuẩn mực, nhưng hợp đồng đầu tư vẫn bao gồm một số điều khoản quan trọng, làm rõ mối quan hệ quyền lợi và nghĩa vụ giữa nhà đầu tư và công ty phát hành. Việc hiểu rõ những điều khoản này là cần thiết khi sử dụng J-KISS để huy động vốn.

J-KISS là quyền chọn mua cổ phiếu mới, do đó, các điều khoản như giá trị thực hiện quyền chọn và điều kiện thực hiện được xác định trong “điều khoản phát hành”. Thông thường, những điều khoản này được đính kèm như một phụ lục của hợp đồng đầu tư. Các điều kiện chuyển đổi của J-KISS chủ yếu dựa trên các kịch bản sau.

Nguyên nhân chuyển đổi phổ biến nhất là “sự kiện huy động vốn hợp lệ (vòng gọi vốn tiếp theo)”. J-KISS sẽ được chuyển đổi thành cổ phiếu trong vòng gọi vốn tiếp theo (như Series A). Giá chuyển đổi tại thời điểm này thường dựa trên “giới hạn định giá (Valuation Cap)” hoặc “tỷ lệ giảm giá (Discount Rate)” tùy theo điều kiện nào có lợi hơn. Giới hạn định giá là cơ chế đặt giới hạn trên cho giá trị doanh nghiệp khi nhà đầu tư chuyển đổi cổ phiếu, cho phép họ mua cổ phiếu với giá có lợi ngay cả khi giá trị doanh nghiệp vượt qua giới hạn. Tỷ lệ giảm giá áp dụng một tỷ lệ giảm giá nhất định (ví dụ 20%) đối với giá cổ phiếu trong vòng gọi vốn tiếp theo, giúp nhà đầu tư sớm có được cổ phiếu với giá có lợi. Những khái niệm về giới hạn định giá và tỷ lệ giảm giá là cơ chế bảo vệ nhà đầu tư thường được sử dụng trong SAFE và convertible notes, và J-KISS cũng kế thừa những thực tiễn quốc tế này. Đặc biệt, J-KISS 2.0 đã áp dụng giới hạn định giá sau khi huy động vốn theo sửa đổi SAFE năm 2018, thể hiện sự thích nghi với xu hướng quốc tế.

Tiếp theo, “sự kiện mua lại (M&A)” cũng có thể là điều kiện chuyển đổi. Nếu có sự kiện M&A xảy ra đối với công ty phát hành trong khi J-KISS vẫn là quyền chọn mua cổ phiếu mới, nhà đầu tư có thể lựa chọn thực hiện J-KISS để chuyển đổi thành cổ phiếu hoặc không thực hiện J-KISS và yêu cầu công ty mua lại. Trong mẫu J-KISS, có thể quy định việc bồi thường tiền tệ gấp đôi số tiền đầu tư hoặc chuyển đổi thành cổ phiếu thường dựa trên giới hạn định giá. Điều này tương tự với các điều khoản bảo vệ nhà đầu tư trong trường hợp mua lại được thấy trong SAFE và KISS (chứng khoán chuyển đổi do 500 Startups của Mỹ phát triển).

Cuối cùng, có kịch bản “không xảy ra sự kiện huy động vốn hợp lệ hoặc mua lại trong một khoảng thời gian nhất định”. Nếu không có sự kiện huy động vốn hợp lệ hoặc mua lại xảy ra trong thời hạn chuyển đổi (thường là khoảng 18 tháng), J-KISS có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu thường. “Thời hạn chuyển đổi” này, khác với SAFE không có lãi suất hay ngày đáo hạn, có chức năng tương tự như ngày đáo hạn của convertible notes. Điều này hoạt động như một phần của cơ chế bảo vệ nhà đầu tư. Các điều khoản hợp đồng của J-KISS, đặc biệt là giới hạn định giá và tỷ lệ giảm giá, cũng như việc tích hợp quyền lợi của nhà đầu tư chính, cung cấp một sự cân bằng tinh tế giữa việc hưởng lợi từ “việc trì hoãn định giá” của startup và việc cung cấp bảo vệ cụ thể và động lực cho nhà đầu tư sớm đối mặt với rủi ro cao. Điều này không chỉ đơn giản là sự đơn giản hóa, mà còn là thiết kế dựa trên sự phân phối rủi ro và lợi nhuận phù hợp với thực tế đầu tư mạo hiểm, cho thấy thị trường đầu tư startup của Nhật Bản đang theo kịp các thực tiễn tốt nhất của thị trường vốn mạo hiểm quốc tế.

Hợp đồng đầu tư J-KISS bao gồm các điều khoản mà cả công ty phát hành và nhà đầu tư đều khẳng định và bảo đảm về những sự thật cụ thể. Công ty phát hành, ví dụ, bảo đảm về việc thành lập và tồn tại hợp pháp, quyền phát hành quyền chọn mua cổ phiếu mới, tuân thủ pháp luật, sở hững quyền sở hữu trí tuệ, và không có quan hệ với các thế lực xã hội đen. Nhà đầu tư bảo đảm về khả năng phán đoán của mình, kinh nghiệm đầu tư, và không có quan hệ với các thế lực xã hội đen. Những khẳng định và bảo đảm này rất quan trọng để đảm bảo độ tin cậy của giao dịch và phòng ngừa tranh chấp trong tương lai.

Trong mẫu J-KISS, nhà đầu tư thực hiện đầu tư với số tiền nhất định được định nghĩa là “nhà đầu tư chính” và được cấp quyền đặc biệt. Điều này bao gồm quyền yêu cầu thông tin, cho phép nhà đầu tư chính yêu cầu thông tin về báo cáo tài chính và hoạt động kinh doanh của công ty. Điều này đảm bảo quyền truy cập vào thông tin quan trọng cho việc đưa ra quyết định đầu tư liên tục. Một quyền khác là quyền ưu tiên mua cổ phiếu, cho phép nhà đầu tư chính có quyền ưu tiên mua cổ phiếu mới được phát hành trong vòng gọi vốn tiếp theo. Điều này giúp nhà đầu tư ngăn chặn việc pha loãng tỷ lệ sở hữu do vòng gọi vốn tiếp theo gây ra. Những điều khoản bảo vệ nhà đầu tư này thường không có trong SAFE tiêu chuẩn nhưng có thể thấy trong KISS và convertible notes, cho thấy J-KISS đặt nặng vấn đề bảo vệ nhà đầu tư.

Có thể có quy định về việc công ty phát hành bồi thường cho nhà đầu tư các chi phí pháp lý hợp lý và các chi phí liên quan đến pháp luật mà nhà đầu tư phải chịu liên quan đến việc phát hành J-KISS. Ngoài ra, cũng có quy định về nghĩa vụ bồi thường thiệt hại nếu công ty phát hành vi phạm hợp đồng hoặc vi phạm các điều khoản khẳng định và bảo đảm.

Quy trình Phát hành J-KISS và Các Quy định Pháp luật Liên quan của Nhật Bản

J-KISS là quyền chọn cổ phiếu mới dựa trên Luật Công ty của Nhật Bản, do đó việc phát hành nó cần tuân thủ nghiêm ngặt theo các thủ tục được quy định trong Luật Công ty Nhật Bản. Điều này có nghĩa là, mặc dù J-KISS nhấn mạnh vào sự “đơn giản” trong việc đàm phán hợp đồng, các thủ tục pháp lý vẫn giữ vai trò quan trọng. Thực tế là J-KISS, dù có khẩu hiệu “Keep It Simple”, vẫn cần tuân theo các thủ tục phát hành nghiêm ngặt theo Luật Công ty Nhật Bản (như quyết định của đại hội đồng cổ đông, đăng ký, v.v.) phản ánh rõ nét đặc trưng của hệ thống pháp luật Nhật Bản, nơi mà các yêu cầu hình thức được đặt lên hàng đầu. Điều này cho thấy sự cần thiết phải cân nhắc giữa linh hoạt trong hợp đồng và sự chắc chắn pháp lý, đồng thời đòi hỏi nhà đầu tư nước ngoài phải thích nghi với “tầm quan trọng của việc tuân thủ hình thức” trong văn hóa kinh doanh của Nhật Bản.

Quyền chọn cổ phiếu mới kiểu J-KISS là quyền chọn cổ phiếu có trả tiền, do đó việc phát hành nó phải tuân theo các thủ tục liên quan đến “phát hành quyền chọn cổ phiếu mới có thu tiền” từ Điều 238 đến Điều 247 của Luật Công ty Nhật Bản. Các thủ tục này chủ yếu bao gồm các bước sau:

Để phát hành quyền chọn cổ phiếu mới, cần phải quyết định các vấn đề liên quan đến việc mời gọi. Đối với công ty có hội đồng quản trị, các vấn đề mời gọi được quyết định thông qua nghị quyết của hội đồng quản trị (theo Điều 240 khoản 1 của Luật Công ty Nhật Bản) hoặc quyết định của các giám đốc (theo Điều 238 khoản 2 của Luật Công ty Nhật Bản). Đối với công ty không có hội đồng quản trị, các vấn đề mời gọi được quyết định thông qua quyết định của các giám đốc. Sau đó, nguyên tắc chung là cần có nghị quyết đặc biệt tại đại hội đồng cổ đông (theo Điều 309 khoản 2 số 9 của Luật Công ty Nhật Bản). Tuy nhiên, nếu có quy định trong điều lệ công ty hoặc có sự đồng ý của tất cả cổ đông, có thể sử dụng quyết định đại hội đồng cổ đông giả định theo Điều 319 khoản 1 của Luật Công ty Nhật Bản. Tại nghị quyết đại hội đồng cổ đông này, các điều kiện chính như tổng số quyền chọn cổ phiếu mới và giá trị quyền chọn sẽ được quyết định.

Sau nghị quyết của đại hội đồng cổ đông hoặc sau khi quyết định các vấn đề mời gọi, công ty phát hành sẽ ký kết hợp đồng đầu tư với nhà đầu tư. Dựa trên hợp đồng này, nhà đầu tư sẽ nộp tiền vào tài khoản ngân hàng được chỉ định là nơi xử lý thanh toán tiền mua quyền chọn cổ phiếu mới. Ngày nộp tiền thường được quy định cùng ngày với ngày phân phối.

Công ty phát hành quyền chọn cổ phiếu mới cần nộp đơn đăng ký liên quan đến việc phát hành quyền chọn cổ phiếu mới tới Sở Tư pháp Nhật Bản trong vòng 2 tuần kể từ ngày phân phối. Việc đăng ký này được yêu cầu theo Điều 915 khoản 1 của Luật Công ty Nhật Bản. Đơn đăng ký cần kèm theo các tài liệu như biên bản đại hội đồng cổ đông, danh sách cổ đông, tài liệu chứng minh việc nộp tiền (nếu ngày nộp tiền sau ngày phân phối), v.v.

So sánh J-KISS, SAFE và Convertible Note dưới hệ thống pháp luật Nhật Bản

J-KISS được phát triển dựa trên cảm hứng từ các phương tiện gọi vốn như “SAFE (Simple Agreement for Future Equity)” và “Convertible Note” ra đời tại Thung lũng Silicon của Mỹ, được điều chỉnh cho phù hợp với hệ thống pháp luật Nhật Bản. Việc hiểu rõ điểm tương đồng và khác biệt giữa chúng là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư quốc tế trong việc nắm bắt đặc tính của J-KISS. Thực tế là J-KISS đã kết hợp các đặc điểm của SAFE và Convertible Note một cách “hybrid” và đặc biệt là việc nhanh chóng cập nhật xu hướng mới nhất của SAFE (đánh giá giá trị sau đầu tư) trong J-KISS 2.0, cho thấy thị trường đầu tư startup tại Nhật Bản rất nhạy cảm với xu hướng quốc tế và tích cực “bắt kịp” và “tối ưu hóa”. Điều này không chỉ là sự mô phỏng mà còn là “sự tiến hóa” phù hợp với bối cảnh pháp lý và thị trường của Nhật Bản, và đối với các nhà đầu tư nước ngoài, J-KISS được xem là một phương tiện đầu tư đáng tin cậy, đã được “tùy chỉnh” để phù hợp với đặc thù của Nhật Bản sau khi hiểu rõ dòng chảy đầu tư mạo hiểm toàn cầu.

Dưới đây là bảng so sánh chính giữa J-KISS, SAFE và Convertible Note.

Ưu và nhược điểm của J-KISS, cùng các điểm lưu ý trong thực tiễn

J-KISS mang lại nhiều lợi ích trong hệ sinh thái startup của Nhật Bản, nhưng khi sử dụng cũng cần lưu ý một số điểm quan trọng.

Lợi ích đối với các nhà sáng lập

Đối với các startup ở giai đoạn seed, việc định giá doanh nghiệp là một thách thức, nhưng J-KISS cho phép hoãn việc đánh giá giá trị cụ thể của doanh nghiệp và quyết định điều kiện đầu tư cho đến vòng gọi vốn tiếp theo. Điều này tương đồng với những lợi ích chính mà SAFE và convertible notes mang lại. Nhờ đó, các nhà sáng lập có thể tránh được rủi ro pha loãng cổ phần với giá trị doanh nghiệp thấp và tập trung vào việc phát triển kinh doanh. Lợi ích “hoãn định giá” của J-KISS là giải pháp thực tiễn và phù hợp với thị trường cho vấn đề “định giá doanh nghiệp non trẻ” của các startup giai đoạn seed. Tuy nhiên, đi kèm với lợi ích này là rủi ro “pha loãng không lường trước được” trong tương lai, ám chỉ sự cân nhắc giữa “sự đơn giản” và “khả năng dự đoán hoàn toàn”. Sự cân nhắc này cung cấp bài học quan trọng cho các nhà đầu tư nước ngoài và nhà sáng lập về việc cần xem xét không chỉ lợi ích ngắn hạn mà còn cả ảnh hưởng lâu dài đến cấu trúc vốn.

Việc sử dụng mẫu hợp đồng chuẩn hóa giúp giảm đáng kể thời gian và chi phí cho đàm phán hợp đồng riêng lẻ, phí luật sư và công sức điều chỉnh, từ đó tạo điều kiện cho việc gọi vốn nhanh chóng. Điều này rất quan trọng đối với các startup thường xuyên gặp khó khăn về nguồn vốn. Khác với convertible bonds, số tiền đầu tư được ghi nhận làm tài sản ròng, giúp bảng cân đối kế toán không bị xấu đi và dễ dàng duy trì uy tín với bên ngoài.

Lợi ích đối với nhà đầu tư

Với việc thiết lập giới hạn định giá và tỷ lệ chiết khấu, nhà đầu tư sớm có thể nhận được động lực để mua cổ phần với giá có lợi trong tương lai. Tùy chọn hoàn tiền khi mua lại hoặc thời hạn chuyển đổi được thiết lập giúp nhà đầu tư được bảo vệ trong trường hợp xấu nhất (như M&A do thiếu vốn). Hơn nữa, do không cần phải thực hiện due diligence phức tạp hay đàm phán, quy trình đầu tư trở nên đơn giản hơn.

Những điểm lưu ý và nhược điểm trong thực tiễn

J-KISS hoãn việc định giá, nhưng nếu giá trị doanh nghiệp tăng đáng kể trong vòng gọi vốn tương lai, tỷ lệ sở hữu của nhà sáng lập có thể bị pha loãng nhiều hơn dự kiến do giá chuyển đổi của nhà đầu tư sớm bị giới hạn. Điều này cũng cần được xem xét với SAFE và convertible notes. Điều kiện chuyển đổi của J-KISS dựa trên nhiều kịch bản như gọi vốn đủ điều kiện, mua lại, thời hạn chuyển đổi, và việc tính toán hay hiểu các điều kiện này có thể phức tạp. Đặc biệt, việc thiết lập giới hạn định giá thường là tâm điểm của đàm phán trong thực tiễn. Trong khi các chứng khoán chuyển đổi như SAFE được sử dụng rộng rãi ở Mỹ, tại Nhật Bản, nhận thức về J-KISS vẫn chưa đủ.

J-KISS là một phương tiện hữu ích và hiệu quả cho việc gọi vốn nhanh chóng và linh hoạt, đặc biệt đối với các startup giai đoạn seed. Tuy nhiên, việc hiểu rõ tính chất của nó và xem xét đến ảnh hưởng lâu dài khi sử dụng là điều cực kỳ quan trọng.

Tổng kết

Bài viết này đã giải thích rằng J-KISS là một phương tiện hữu ích cho các công ty khởi nghiệp ở Nhật Bản để huy động vốn một cách nhanh chóng và hiệu quả trong giai đoạn seed. Tính chất pháp lý của “quyền chọn cổ phiếu mới”, mẫu hợp đồng tiêu chuẩn hóa, cùng với cơ chế bảo vệ nhà đầu tư như giới hạn định giá và tỷ lệ chiết khấu, đều là biểu tượng cho sự trưởng thành và quốc tế hóa của hệ sinh thái khởi nghiệp tại Nhật Bản. So sánh với các loại chứng khoán chuyển đổi như SAFE hay Convertible Note ở nước ngoài, J-KISS cung cấp những lợi ích độc đáo phù hợp với hệ thống pháp luật và thực tiễn thị trường của Nhật Bản, trở thành lựa chọn hấp dẫn cho cả doanh nhân và nhà đầu tư.

Tuy nhiên, việc sử dụng J-KISS đòi hỏi sự tuân thủ nghiêm ngặt các thủ tục phát hành dựa trên Luật Công ty của Nhật Bản, sự hiểu biết về các điều kiện chuyển đổi phức tạp, và kiến thức chuyên môn để dự đoán chính xác ảnh hưởng đến cấu trúc vốn trong tương lai. Đặc biệt đối với nhà đầu tư nước ngoài và các công ty khởi nghiệp có quốc tịch nước ngoài mong muốn mở rộng kinh doanh tại Nhật Bản, việc hiểu biết sâu sắc về các chi tiết của thực tiễn pháp lý và kế toán tại Nhật Bản là chìa khóa cho sự thành công.

Văn phòng luật sư Monolith có nhiều kinh nghiệm trong việc hỗ trợ các công ty khởi nghiệp trong nước và nhà đầu tư trong và ngoài Nhật Bản liên quan đến J-KISS. Văn phòng chúng tôi có các luật sư có chứng chỉ hành nghề tại Nhật Bản cũng như chứng chỉ của nước ngoài, và có thể cung cấp dịch vụ pháp lý liền mạch bằng cả tiếng Nhật và tiếng Anh. Từ đàm phán hợp đồng J-KISS, thủ tục phát hành phức tạp, đăng ký ứng dụng, cho đến chiến lược huy động vốn trong tương lai, chúng tôi hỗ trợ khách hàng ở mọi giai đoạn một cách mạnh mẽ.