Puntos legales a tener en cuenta al recaudar fondos a través del 'Crowdfunding

Últimamente, hemos observado un aumento en los casos de recaudación de fondos a través del crowdfunding (CF). El crowdfunding, que permite recaudar fondos rápidamente, se espera que siga siendo ampliamente utilizado, especialmente en casos donde se tiene una buena idea pero se carece de los fondos necesarios para llevarla a cabo.

Por otro lado, dado que el crowdfunding es un mecanismo nuevo, existe el riesgo de enfrentar problemas inesperados. Por lo tanto, explicaremos los problemas legales que se deben tener en cuenta al recaudar fondos a través del crowdfunding.

El atractivo del crowdfunding para las empresas

El crowdfunding es un sistema en el que un empresario propone un nuevo producto o servicio, y recauda fondos en pequeñas cantidades de un gran número de personas que apoyan la realización de esa propuesta. Por lo tanto, en el proceso de realizar el crowdfunding, también se puede entender cuántas personas están interesadas en ese producto o servicio.

Por lo tanto, para las empresas, al utilizar el crowdfunding, no solo pueden recaudar fondos, sino también ver las reacciones reales de los clientes, lo que significa que también pueden servir como investigación de marketing y publicidad.

Además, cuando se utiliza el crowdfunding, no es necesario tener el producto terminado en la etapa de recaudación de fondos. Una vez que se ha alcanzado el objetivo de recaudación de fondos a través del crowdfunding, se pueden utilizar los fondos recaudados para la producción en masa del producto, lo que puede reducir significativamente el riesgo asociado con el desarrollo del producto para la empresa.

Por lo tanto, en situaciones donde hay un alto riesgo comercial para las empresas al entrar en nuevos campos fuera de sus áreas de negocio tradicionales y hay opiniones divididas dentro de la empresa, es posible utilizar el crowdfunding para recaudar fondos, adoptar el plan tal como está si es popular, y retirar el plan si no es popular. Por esta razón, recientemente ha habido un aumento en los casos de grandes empresas que utilizan el crowdfunding.

Para obtener más detalles sobre los mecanismos de recaudación de fondos que no sean el crowdfunding, consulte el siguiente artículo.

https://monolith.law/corporate/method-of-raising-funds-for-stock-company[ja]

Estructura legal del crowdfunding

El crowdfunding se ha dado a conocer como un método de financiación fácil de manejar, pero la realidad es que su estructura legal no es ampliamente comprendida. Dependiendo de cómo se realice el crowdfunding, existe el riesgo de que se convierta en ilegal, por lo que es necesario tener una comprensión completa de la estructura legal antes de comenzar el crowdfunding.

Tipos de Crowdfunding

Legalmente, el crowdfunding se clasifica en tres tipos:

• Compra
• Donación
• Inversión

Crowdfunding de Compra

En el crowdfunding de compra, las personas que proporcionan fondos son tratadas como si hubieran comprado el producto o servicio objetivo a través de un contrato de venta. En realidad, el producto o servicio se proporciona después de que se ha alcanzado el objetivo de recaudación de fondos, por lo que estrictamente hablando, es una reserva de venta. Un ejemplo de esto sería un caso en el que se realiza una recaudación de fondos a través del crowdfunding para una película que está programada para ser completada, y los proveedores de fondos obtienen boletos para una proyección previa como contraprestación.

Crowdfunding de Donación

El crowdfunding de donación es aquel en el que no se espera que los proveedores de fondos obtengan una contraprestación equivalente a los fondos proporcionados por el operador del crowdfunding. Este tipo de crowdfunding se utiliza a menudo en actividades que contribuyen a la sociedad y en actividades de voluntariado. Un ejemplo de esto sería recaudar fondos a través del crowdfunding para construir una institución médica en una zona despoblada.

Crowdfunding de Inversión

Aunque es raro que los sistemas de crowdfunding de compra y venta sean ilegales, el último tipo, el crowdfunding de inversión, está sujeto a regulaciones legales y requiere precaución. El crowdfunding de inversión es un sistema en el que el lado que recauda los fondos literalmente utiliza esos fondos y devuelve los dividendos, etc., a los proveedores de fondos.

El crowdfunding de inversión se divide en tres tipos:

• Acciones
• Fondos
• Préstamos

El crowdfunding de acciones es un sistema en el que los inversores invierten en el operador del crowdfunding, y el operador del crowdfunding invierte en la empresa que recauda los fondos. Como contraprestación por esta inversión, la empresa que recauda los fondos emite acciones a los inversores. En el crowdfunding de acciones, es probable que la empresa que recauda los fondos también realice una emisión de acciones a terceros. Para más detalles sobre la emisión de acciones a terceros, consulte el siguiente artículo.

https://monolith.law/corporate/venture-capital-investment[ja]

Para realizar crowdfunding de acciones, el operador del crowdfunding necesita la calificación de operador de recaudación electrónica de pequeñas cantidades según la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros. Originalmente, se requería el registro como operador de transacciones de instrumentos financieros de primer tipo para la venta y la promoción relacionadas con la emisión de acciones, pero este era un registro que las empresas de valores, etc., tenían y el umbral para el registro era muy alto. Por lo tanto, en 2014 (Año 26 de Heisei), se estableció el sistema de operadores de recaudación electrónica de pequeñas cantidades que relajó los requisitos para el crowdfunding que recibe inversiones pequeñas debido a la revisión de la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros.

El crowdfunding de fondos es un sistema en el que el operador del crowdfunding forma un fondo para cada empresa que necesita recaudar fondos, y los inversores compran participaciones en ese fondo y reciben dividendos, etc., del fondo.

Para llevar a cabo el crowdfunding de fondos, el operador del crowdfunding necesita registrarse como operador de transacciones de instrumentos financieros de segundo tipo según la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros. Además, si se proporciona asesoramiento sobre decisiones de inversión a los inversores, también se requerirá el registro de negocio de gestión de inversiones y el registro de negocio de asesoramiento y agencia de inversión, dependiendo del contenido.

Finalmente, el crowdfunding de préstamos es un sistema en el que varios inversores proporcionan fondos al operador del crowdfunding para un proyecto de una empresa que está recaudando fondos, y el operador del crowdfunding presta colectivamente los fondos recaudados a la empresa. En el crowdfunding de préstamos, la relación entre el operador del crowdfunding y la empresa es un contrato de préstamo de consumo. Por otro lado, la relación entre los inversores y el operador del crowdfunding es una inversión y un pago de dividendos, etc., a cambio de ello.

En el crowdfunding de préstamos, el operador del crowdfunding necesita registrarse como prestamista bajo la Ley de Negocios de Préstamos y como operador de transacciones de instrumentos financieros de segundo tipo bajo la Ley de Transacciones de Instrumentos Financieros.

Problemas en el Crowdfunding

Después de iniciar una campaña de crowdfunding, se ha vuelto notorio que surgen problemas entre los patrocinadores y los organizadores. Al comenzar una campaña de crowdfunding, puede ser útil aprender de casos reales sobre qué tipo de problemas pueden surgir.

Casos problemáticos de crowdfunding

A continuación, explicaremos los puntos a tener en cuenta a través de casos recientes que han sido tema de conversación en relación con el crowdfunding. Por favor, tenga en cuenta que los detalles de los casos que mencionamos a continuación no están claros, por lo que deben ser considerados únicamente como problemas potenciales que pueden surgir.

Caso problemático de “Reiwa Natto”

Hubo un caso en el que la tienda especializada en platos de natto (soja fermentada) “Reiwa Natto” utilizó el crowdfunding para recaudar fondos y, a cambio de una donación de 10,000 yenes, emitió un “Pasaporte de por vida para platos de natto”. Sin embargo, se convirtió en un gran escándalo en Internet cuando un empleado de la tienda confiscó unilateralmente el pasaporte.

En este caso, Reiwa Natto emitió una declaración diciendo que la confiscación del pasaporte fue justificada porque violaba los términos de uso. Sin embargo, parece que hubo un problema en que los términos de uso que se decía que eran la base para la acción no se habían especificado claramente en la etapa de recaudación de fondos a través del crowdfunding.

Por lo tanto, se podría decir que es deseable que las empresas que realizan crowdfunding especifiquen claramente cualquier regla sobre el uso de la contraprestación que ofrecen en la etapa de recaudación de fondos para evitar problemas posteriores.

Además, en este caso, Reiwa Natto anunció que había consultado con un abogado sobre la aplicación de los términos de uso. Por supuesto, no se permite que la empresa interprete arbitrariamente si se violan los términos de uso, por lo que es importante consultar con un experto externo, como un abogado, y confirmar si tal acción es legalmente permisible si desea detener la provisión de la contraprestación por alguna razón.

Caso problemático de Eien Masuyama

Hubo un caso en el que el empresario adolescente Eien Masuyama lanzó una marca de ropa interior femenina y recaudó alrededor de 800,000 yenes a través del crowdfunding, pero luego el proyecto fracasó. En realidad, parece que se habían realizado reembolsos a los inversores, pero cuando el proyecto fracasó, él tuiteó desde la isla de Cebú, y las personas que vieron esto publicaron que el crowdfunding de Eien Masuyama era un fraude y que estaba disfrutando con los fondos recaudados, lo que provocó una gran controversia.

En este caso, si se han realizado reembolsos a los inversores, no hay mucho problema legalmente. Sin embargo, es necesario entender que si un proyecto de crowdfunding fracasa, es probable que sea visto críticamente por el público. Para mitigar este riesgo de controversia, es importante que, si un proyecto de crowdfunding fracasa, se publique inmediatamente la historia oficial y la política de reembolsos, y se maneje de manera sincera.

Resumen

En cuanto al crowdfunding, dado que es un sistema con una historia reciente, existe la posibilidad de que surjan problemas inesperados en el futuro. Por lo tanto, al utilizar el crowdfunding, es importante considerar de antemano cómo manejar los problemas que puedan surgir y, al mismo tiempo, preparar un sistema para poder consultar rápidamente con expertos, como abogados familiarizados con el crowdfunding, en caso de que surja algún problema. Dado que el crowdfunding tiende a ser un tema de conversación en las redes sociales, es necesario tener en cuenta que un manejo incorrecto puede suponer un riesgo de dañar seriamente la reputación de la empresa.