Qu'est-ce que les actifs cryptographiques (monnaie virtuelle) ? Explication détaillée de la définition légale et des différences avec l'argent électronique, etc.
Ces dernières années, l’intérêt pour les “actifs cryptographiques (cryptomonnaies)” a augmenté, mais il y a peu de personnes qui comprennent vraiment ce que sont les “actifs cryptographiques”. Dans les transactions d’actifs cryptographiques, des termes peu familiers tels que “token” et “blockchain” sont également utilisés, ce qui peut rendre la compréhension plus difficile pour certaines personnes.
Cet article explique la définition juridique des actifs cryptographiques, ainsi que les points communs et les différences avec l’argent électronique et d’autres moyens de paiement électroniques qui ont été utilisés jusqu’à présent.
Qu’est-ce que la crypto-monnaie
Le Bitcoin, qui peut être considéré comme l’origine des crypto-monnaies, a été initialement développé comme un “système de monnaie électronique permettant des paiements en ligne directs entre utilisateurs sans l’intervention d’institutions financières”.
Référence : Document original par le développeur du Bitcoin, Satoshi Nakamoto[en]
En d’autres termes, tout comme les monnaies légales telles que le yen ou le dollar, il a été conçu pour être utilisé comme moyen de paiement pour des biens et services quotidiens (ci-après “moyen de paiement”), tout en utilisant un système d’enregistrement appelé blockchain, qui est extrêmement difficile à falsifier et décentralisé, contrairement aux monnaies légales qui nécessitent l’intervention d’émetteurs centralisés tels que les banques. C’est un mécanisme pour réaliser des transactions électroniques de manière plus sûre et à moindre coût.
Aujourd’hui, parmi ce que l’on appelle généralement les crypto-monnaies, de nouvelles monnaies avec diverses fonctionnalités qui vont au-delà d’un simple moyen de paiement, comme l’Ethereum (ETH), apparaissent chaque jour. Cependant, à l’origine, les crypto-monnaies étaient principalement destinées à être utilisées comme moyen de paiement.
Comme mentionné ci-dessus, bien qu’il soit difficile de discuter de toutes les crypto-monnaies en général, une de leurs caractéristiques majeures est leur grande “volatilité”.
♦Qu’est-ce que la volatilité
La volatilité est un terme qui indique le degré de fluctuation de la valeur. En général, elle est utilisée pour évaluer le niveau de risque d’un produit financier. On dit qu’un produit financier dont la valeur fluctue fréquemment a une “grande volatilité”, et ces produits sont généralement à haut risque, mais peuvent également générer des profits importants à court terme (haut risque, haut rendement).
La grande volatilité est un point où les crypto-monnaies diffèrent considérablement des monnaies légales. Vous avez peut-être entendu parler de cas où la valeur d’une crypto-monnaie s’est effondrée du jour au lendemain. Par conséquent, d’un autre côté, il y a une réalité où la crypto-monnaie elle-même est devenue un objet d’investissement.
Cependant, il est normalement difficile d’utiliser quelque chose dont la valeur est instable comme moyen de paiement quotidien.
Cela est vrai tant pour le vendeur que pour l’acheteur. Par exemple, que se passerait-il si les 10 000 yens que vous avez reçus (ou payés) en paiement pour un produit aujourd’hui ne valaient plus que 1 000 yens demain ? Ni le vendeur ni l’acheteur ne peuvent faire des transactions en toute confiance.
Ainsi, lorsque la volatilité dépasse un certain niveau, elle tend à être plus caractéristique d’un objet d’investissement (produit financier) que d’un moyen de paiement. Bien que les monnaies légales aient également une certaine volatilité, elles sont affectées par les taux de change et peuvent donc devenir un objet d’investissement dans une certaine mesure, mais leur fonction principale reste celle d’un moyen de paiement.
En réalité, il n’est pas rare que les gens aient plutôt l’impression que les crypto-monnaies sont des “objets d’investissement (produits financiers)”.
Définition légale des actifs cryptographiques (cryptomonnaies)
En droit, les moyens de paiement et les objets d’investissement (produits financiers) sont soumis à des lois différentes, comme indiqué ci-dessous. Par conséquent, il est important de déterminer si les actifs cryptographiques (cryptomonnaies) ont principalement l’une ou l’autre de ces caractéristiques.
- Moyen de paiement → Application de la loi japonaise sur les services de paiement
- Objet d’investissement (produit financier) → Application de la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges (ci-après dénommée “Loi sur les instruments financiers”)
En conclusion, les “actifs cryptographiques” sont définis dans la loi japonaise sur les services de paiement. En d’autres termes, du point de vue juridique, il est supposé que les actifs cryptographiques ont la nature d’un moyen de paiement.
Cela est évident à partir du libellé de l’article de loi. Examinons le texte de la loi.
Dans cette loi, “actifs cryptographiques” désigne ce qui suit. a.Cependant, cela exclut ce qui représente le droit de transfert d’enregistrement électronique stipulé à l’article 2, paragraphe 3, de la loi sur les instruments financiers et les échanges (loi n°25 de 1948)
Un b.Valeur patrimoniale qui peut être utilisée à l’égard d’un tiers non spécifié lors de l’achat ou de la location de biens, ou de la réception de services, et qui peut être achetée et vendue avec un tiers non spécifié, et qui peut être transférée en utilisant une organisation de traitement de l’information électronique (limitée à celle qui est enregistrée électroniquement sur un équipement électronique ou autre, à l’exclusion de la monnaie nationale et de la monnaie étrangère ainsi que des actifs libellés en monnaie. La même chose s’applique au numéro suivant.)
Deux b.Valeur patrimoniale qui peut être échangée mutuellement avec un tiers non spécifié pour ce qui est énuméré dans le numéro précédent, et qui peut être transférée en utilisant une organisation de traitement de l’information électronique
Loi sur les services de paiement, article 2, paragraphe 14 (※ Les parties soulignées ab sont de l’auteur)
La “droit de transfert d’enregistrement électronique” soulignée en a est un produit financier considéré comme un titre en vertu de la loi sur les instruments financiers, et est exclu de la définition des actifs cryptographiques. En d’autres termes, la définition des actifs cryptographiques exclut explicitement ceux qui sont eux-mêmes des objets d’investissement (produits financiers), tandis que la partie soulignée en b indique explicitement que la principale caractéristique des actifs cryptographiques est le paiement.
En résumé, en droit, les “actifs cryptographiques” désignent ceux qui ne représentent pas le “droit de transfert d’enregistrement électronique” en vertu de la loi sur les instruments financiers, et qui correspondent à l’un des éléments suivants.
| Actifs cryptographiques de type 1 | Valeur patrimoniale qui possède toutes les caractéristiques suivantes ①～③ ➀ Peut être utilisée pour le paiement à un tiers non spécifié et peut être échangée mutuellement avec une monnaie légale à un tiers non spécifié ➁ Peut être enregistrée et transférée électroniquement ③ N’est pas une monnaie légale ou un actif libellé en monnaie légale |
| Actifs cryptographiques de type 2 | Valeur patrimoniale qui peut être échangée mutuellement avec un tiers non spécifié pour les actifs cryptographiques de type 1, et qui possède les caractéristiques ➁ et ③ ci-dessus |
♦De “cryptomonnaie” à “actifs cryptographiques”
Traditionnellement, le terme “cryptomonnaie (virtual currency)” a été couramment utilisé pour désigner les “actifs sur les données utilisées dans les transactions électroniques”. Cependant, il y avait des préoccupations que cela pourrait être confondu avec la monnaie légale comme le yen ou le dollar en raison de sa valeur instable et de son appellation de “monnaie”. Par conséquent, en tenant compte du fait que l’expression “actifs cryptographiques (crypto asset)” était couramment utilisée dans les conférences internationales, la loi a été modifiée en 2019 (ère Reiwa, 2019) pour changer le terme “cryptomonnaie” en “actifs cryptographiques” dans les textes législatifs au Japon.
En outre, dans la loi sur les services de paiement modifiée en 2019 (ère Reiwa), la “gestion des actifs cryptographiques” (activité de garde) a été ajoutée aux activités réglementées des entreprises d’échange d’actifs cryptographiques, étendant ainsi considérablement la portée de la régulation.
Qu’est-ce que l’argent électronique ?
“L’argent électronique” est un terme couramment utilisé pour désigner de manière générale les moyens de paiement électroniques tels que les cartes IC de transport ou les services de paiement par code QR, mais ce n’est pas un concept juridique.
Il existe diverses formes de services communément appelés “argent électronique”, comme indiqué ci-dessous, et les réglementations légales qui leur sont imposées varient en fonction de leur mécanisme, il est donc nécessaire de faire attention.
- Type prépayé = “Moyen de paiement prépayé” (Loi japonaise sur le règlement des fonds)
- Type postpayé = “Intermédiation d’achat de crédit global” (Loi japonaise sur la vente à crédit)
- Type débit (paiement immédiat) = “Dépôt” ou “Transaction de change” (Loi japonaise sur les banques, Loi japonaise sur le règlement des fonds)
La différence entre les crypto-actifs et l’argent électronique
Pour comprendre la différence entre les crypto-actifs et l’argent électronique, il est important de prendre en compte le concept de “crypto-actif” mentionné précédemment, les différences entre les différents concepts réglementaires, en particulier la différence avec les concepts de “moyen de paiement prépayé” et “transaction de change”, qui sont également des concepts sous la loi japonaise sur les services de paiement.
De plus, dans la loi révisée sur les services de paiement qui a été promulguée en 4ème année de Reiwa (2022), il a été décidé que les stablecoins seraient nouvellement réglementés en tant que “moyen de paiement électronique”. Par conséquent, nous expliquerons brièvement la différence avec le “moyen de paiement électronique” (stablecoin).
“Crypto-actifs” et “Moyens de paiement prépayés”
Des exemples de monnaie électronique prépayée incluent les cartes de transport comme Suica et PASMO. Ces dernières correspondent à ce que l’on appelle des “moyens de paiement prépayés” selon la “Loi japonaise sur les services de paiement”, et une déclaration ou un enregistrement est nécessaire pour émettre ces moyens de paiement prépayés.
Ici, si nous comparons les exigences des crypto-actifs et des moyens de paiement prépayés, nous obtenons le tableau suivant :
| Exigences des “Crypto-actifs” | Exigences des “Moyens de paiement prépayés” |
|---|---|
| ➀ Peut être utilisé pour le paiement à un individu non spécifié et peut être échangé mutuellement avec une monnaie légale à un individu non spécifié | ① Peut être utilisé pour le paiement à l’émetteur ou autres |
| ➁ Peut être enregistré et transféré électroniquement | ② La valeur patrimoniale telle que le montant ou la quantité est indiquée ou enregistrée |
| ③ N’est pas une monnaie légale ou un actif libellé en monnaie | ③ Est émis en échange d’une contrepartie correspondant au montant ou à la quantité |
Les deux peuvent être utilisés comme moyens de paiement, ce qui est un point commun.
D’un autre côté, alors que les crypto-actifs peuvent être utilisés par “un individu non spécifié”, les moyens de paiement prépayés peuvent être utilisés par “l’émetteur ou autres”, qui sont des individus spécifiques. En d’autres termes, les deux diffèrent en ce que, selon leur mécanisme, l’émetteur peut limiter les personnes qui peuvent les utiliser (Lignes directrices pour les entreprises d’échange de crypto-actifs[ja] I-1-1①②).
De plus, bien que l’une des exigences des crypto-actifs soit qu’ils ne sont pas des actifs libellés en monnaie, comme indiqué ci-dessous, les moyens de paiement prépayés peuvent être considérés comme des actifs libellés en monnaie, donc ils diffèrent également à cet égard.
“Actifs libellés en monnaie” est un concept qui inclut non seulement des valeurs patrimoniales qui peuvent être utilisées pour le paiement à un individu non spécifié et qui peuvent être achetées et vendues, comme les stablecoins et la monnaie numérique, mais aussi des obligations d’État, des obligations d’entreprise, des moyens de paiement prépayés, etc.
Rapport du “Groupe de travail sur les services de paiement” du Conseil financier de l’Agence des services financiers (11 janvier 2022)[ja] page 17, note de bas de page 61
“Crypto-actifs” et “Transactions de change”
Des exemples de monnaie électronique de type débit (paiement immédiat) incluent QUICPay™ et iD. La différence avec le type prépayé est qu’il n’est pas nécessaire de recharger à l’avance.
En d’autres termes, c’est un système qui permet de transférer de l’argent de comptes bancaires, etc., à une autre partie. Ce type de système est réglementé comme une “transaction de change” en vertu de la “Loi japonaise sur le règlement des fonds”, et pour effectuer des transactions de change en tant qu’activité commerciale, il est nécessaire d’être enregistré en tant que “prestataire de services de transfert de fonds”.
La “transaction de change” est définie par la jurisprudence comme suit :
“Effectuer une transaction de change” signifie accepter une demande de transfert de fonds en utilisant un système qui permet de transférer des fonds sans transporter directement de l’argent en espèces entre des lieux distants, ou accepter et exécuter une telle demande.
Jugement final du 12 mars 2001 (année 2001 du calendrier grégorien), Collection de jugements pénaux, volume 55, numéro 2, page 97
La relation avec les crypto-actifs est un peu difficile à comprendre, mais les crypto-actifs sont, comme mentionné précédemment, un système qui permet aux utilisateurs de transférer directement de l’argent sur la blockchain. En d’autres termes, si les crypto-actifs peuvent être considérés comme des “fonds” dans la partie soulignée ci-dessus, le système utilisant les crypto-actifs lui-même serait considéré comme une “transaction de change”, et il serait toujours nécessaire d’être enregistré en tant que prestataire de services de transfert de fonds pour effectuer une activité d’échange de crypto-actifs.
En d’autres termes, le problème est de savoir si les crypto-actifs correspondent à des “fonds”.
À cet égard, les “fonds” sont généralement considérés comme de l’argent et des choses qui peuvent être facilement converties en argent (ex. dépôts, devises étrangères). Certes, les crypto-actifs peuvent être échangés contre de l’argent, mais leur volatilité est grande et ils ne peuvent pas être facilement convertis en argent, donc ils ne sont pas considérés comme des “fonds”.
Cependant, dans le Guide pour les entreprises d’échange de crypto-actifs[ja]Ⅰ-1-2-2④, il est écrit :
Si une personne qui effectue un échange de crypto-actifs accepte une demande de transfert d’argent, ou accepte et exécute une telle demande, elle peut être considérée comme effectuant une transaction de change, et il peut être nécessaire de s’enregistrer en tant que prestataire de services de transfert de fonds en vertu de l’article 37 de la loi.
Il est donc nécessaire de faire attention car il est possible que les systèmes qui permettent un remboursement facile en argent en relation avec les transactions de crypto-actifs soient considérés comme des transactions de change.
La différence entre les “actifs cryptographiques” et les “moyens de paiement électroniques” (Stablecoins)
“Stablecoin” n’est pas un terme juridique, mais il est généralement utilisé pour désigner un “actif numérique (un actif en format numérique) qui utilise des technologies telles que la blockchain et qui vise à stabiliser sa valeur en lien avec un certain actif”.
La caractéristique principale des stablecoins est leur valeur stable, c’est-à-dire leur faible volatilité. Les actifs auxquels ils sont liés peuvent varier (monnaie légale, marchandises telles que l’or et le pétrole, produits financiers, actifs cryptographiques, etc.), et le mécanisme et le degré de stabilisation de la valeur varient en fonction de ces actifs.
De plus, il a été supposé que les réglementations juridiques concernant les stablecoins varient en fonction du type d’actif auquel ils sont liés.
- Type similaire à la monnaie numérique :
Émis à un prix lié à la valeur de la monnaie légale (par exemple, 1 coin = 1 yen) et promet un remboursement au prix d’émission - Type d’actif cryptographique :
Tente de stabiliser la valeur avec un algorithme sur la blockchain
Les “moyens de paiement électroniques”, qui ont été nouvellement réglementés par la loi sur les paiements de fonds révisée en 2022 (2022), se réfèrent aux stablecoins de type similaire à la monnaie numérique, et l’enregistrement en tant que “commerçant de transactions de moyens de paiement électroniques” est nécessaire pour traiter (acheter, vendre, échanger, gérer, etc.) les moyens de paiement électroniques.
D’autre part, les stablecoins de type actif cryptographique sont, comme leur nom l’indique, généralement classés comme “actifs cryptographiques”.
Et si l’on compare les exigences juridiques des “moyens de paiement électroniques” et des “actifs cryptographiques”, le tableau ci-dessous s’applique.
| Exigences pour les “actifs cryptographiques” | Exigences pour les “moyens de paiement électroniques” |
|---|---|
| ➀ Peut être utilisé pour le paiement du prix à une personne non spécifiée et peut être échangé mutuellement avec la monnaie légale à une personne non spécifiée | ① Peut être utilisé pour le paiement du prix à une personne non spécifiée et peut être acheté et vendu à une personne non spécifiée |
| ➁ Peut être enregistré et transféré électroniquement | ② Peut être enregistré et transféré électroniquement |
| ③ N’est pas une monnaie légale ou un actif en monnaie | ③ Se limite aux actifs en monnaie |
Ainsi, les actifs cryptographiques et les moyens de paiement électroniques diffèrent en termes de savoir s’ils sont des actifs en monnaie. Les actifs en monnaie sont définis juridiquement comme suit :
Dans cette loi, “actif en monnaie” désigne un actif qui est exprimé en monnaie nationale ou en monnaie étrangère, ou qui est déterminé pour être exécuté, remboursé ou autrement similaire (ci-après dénommé “exécution de la dette, etc.”) en monnaie nationale ou en monnaie étrangère.
Loi sur les paiements de fonds, Article 2, Paragraphe 6
En d’autres termes, il est supposé avoir une fonction similaire à celle de la monnaie légale et avoir une valeur stable. Le fait d’être un actif en monnaie peut être considéré comme une exigence qui reflète bien la nature des stablecoins, qui est la stabilité de la valeur.
D’autre part, par conséquent, les moyens de paiement électroniques sont considérés comme des “fonds” dans les transactions de change mentionnées ci-dessus, et l’enregistrement en tant que “commerçant de transfert de fonds” est nécessaire pour émettre des moyens de paiement électroniques.
En d’autres termes, la révision de la loi en 2022 a ajouté de nouvelles réglementations juridiques (moyens de paiement électroniques) pour les intermédiaires, en supposant que les modèles commerciaux où les émetteurs et les intermédiaires sont séparés peuvent exister, bien que les réglementations juridiques existantes (transactions de change) puissent être appropriées pour les émetteurs de stablecoins.
Organisation des caractéristiques des actifs cryptographiques (monnaies virtuelles)
En tenant compte de ce qui précède, nous pouvons organiser les caractéristiques des actifs cryptographiques (monnaies virtuelles), en particulier les deux points suivants sont importants :
- Indétermination
- Volatilité de la valeur
Indétermination
Les actifs cryptographiques peuvent être utilisés pour effectuer des transactions, quel que soit l’émetteur. Par conséquent, leur utilisation n’est pas limitée et ils peuvent être utilisés pour une large gamme de transactions. Cependant, comme ils n’ont pas de pouvoir d’achat obligatoire (la capacité reconnue par la loi de régler à la valeur nominale), il est nécessaire d’obtenir l’accord de la partie adverse pour utiliser les actifs cryptographiques comme moyen de paiement.
Volatilité de la valeur
Dans le cas des actifs cryptographiques, où il n’y a pas d’émetteur centralisé comme une banque, il est difficile de déterminer sur quoi repose leur valeur intrinsèque, ce qui entraîne une grande volatilité. Par conséquent, les actifs cryptographiques ont également un aspect spéculatif. Cependant, comme mentionné précédemment, au moins sur le plan juridique, les “actifs cryptographiques” sont purement fonctionnels en tant que moyen de paiement.
En résumé : Pour toute question juridique concernant les actifs cryptographiques (cryptomonnaies), consultez un avocat
Comme mentionné ci-dessus, les régulations applicables diffèrent grandement entre les actifs cryptographiques en tant qu’investissements (produits financiers) et en tant que moyens de paiement. Par conséquent, il est nécessaire de faire preuve de prudence lors de la planification de vos activités commerciales.
De plus, les régulations concernant les actifs cryptographiques sont toujours en cours de modification, et il y a beaucoup de place pour l’interprétation dans la pratique. Par conséquent, si vous avez des questions juridiques concernant les actifs cryptographiques, veuillez consulter un avocat compétent.
Présentation des mesures prises par notre cabinet
Le cabinet d’avocats Monolith est un cabinet d’avocats avec une riche expérience dans les domaines de l’IT, et en particulier de l’Internet et du droit. Notre cabinet offre un soutien complet pour les entreprises liées aux actifs cryptographiques et à la blockchain.
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