Milyen módszerekkel tud tőkét gyűjteni egy részvénytársaság? A harmadik feleknek történő részvénykibocsátáson túl is teljes körű magyarázat

Úgy gondolom, hogy gyakran az jut eszünkbe, hogy a startup vállalatok és más részvénytársaságok a tőkebevonás módjaként befektetést fogadnak el VC-k és más befektetők részéről, és saját részvényeiket bocsátják ki. Azonban a startup vállalatok és mások számára a tőkebevonás nem csak a befektetések elfogadásával és a részvények kibocsátásával lehetséges, hanem számos más módszer is létezik. Ebben a cikkben bemutatjuk a részvénytársaságok tőkebevonási módszereit.

Lehetséges tőkebevonási módszerek

A lehetséges tőkebevonási módszerek nagyjából a következők:

• A részvénytársaság eszközeinek értékesítése vagy hasonló módon történő tőkebevonás (eszközfinanszírozás)
• Pénzügyi kölcsön felvétele általi tőkebevonás (adósságfinanszírozás)
• Tőkebefektetők, mint például kockázati tőkebefektetők általi befektetés és tőkebevonás (tőkefinanszírozás)

Az eszközfinanszírozásról (Asset finance)

Az eszközfinanszírozás olyan módszer, amelyet startupok és más részvénytársaságok használnak a tőkebevonásra, ahol a cég eszközeit értékesíti. Az eszközfinanszírozás során értékesíthető eszközök közé tartoznak az ingatlanok, értékpapírok, készlet, ügyfelekkel szembeni követelések, gépek és berendezések, járművek, szerzői jogok vagy szabadalmak.

Az eszközfinanszírozás előnyei

Képes csökkenteni a tőkebevonás költségeit

Az eszközfinanszírozás egyik előnye, hogy képes csökkenteni a tőkebevonás költségeit. Az eszközök értékesítésekor nincsenek jelentős költségek, így a tőkebevonás költségeit is csökkenteni lehet.

Növelheti a vállalat értékét

Az eszközfinanszírozás másik előnye, hogy a mérlegben csökkentheti az eszközöket, miközben növeli a készpénz és betétek mennyiségét. Ezáltal növelheti a vállalat értékét.

Az eszközfinanszírozás hátrányai

Ha nincsenek pénzzé tehető eszközök, nem lehet alkalmazni

Az eszközfinanszírozás egyik hátránya, hogy ha nincsenek pénzzé tehető eszközök, akkor nem lehet alkalmazni. Ezért a startupok és más, kevés eszközzel rendelkező vállalatok számára ez a tőkebevonási módszer nehéz lehet.

Nehéz kiválasztani a pénzzé tehető eszközöket

Továbbá, a tőkebevonás túlzott hangsúlyozása miatt előfordulhat, hogy olyan eszközöket értékesítünk, amelyeket nem kellene. Ezért az eszközfinanszírozás alkalmazásakor alaposan meg kell vizsgálni, hogy vannak-e értékesíthető eszközök, és ha vannak, akkor valóban értékesíthetők-e.

Az adósságfinanszírozásról (Debt finance)

Az adósságfinanszírozás olyan pénzügyi megoldás, amelyben a vállalatok banki kölcsönöket vagy vállalati kötvényeket használnak a tőke megszerzésére. A szindikált kölcsönök és a privát kötvények kibocsátása is az adósságfinanszírozás példái.

Az adósságfinanszírozás előnyei

Az adósságfinanszírozás előnyei a következők:

Nincs hatása a tulajdonosi arányokra és így a vállalatirányításra

Az equity finanszírozásban, amit később részletesen ismertetünk, a részvények kibocsátása miatt változhatnak a tulajdonosi arányok, ami befolyásolhatja a vállalatirányítást. Az adósságfinanszírozásban viszont, mivel az tőkeszerzés adósságon keresztül történik, nincs változás a tulajdonosi arányokban, így a vállalatirányításra sem gyakorol hatást. Ez azt jelenti, hogy a vállalatvezetés szabadon irányíthatja a vállalatot anélkül, hogy a tőkeszerzés befolyásolná a vállalatirányítást. Ez az adósságfinanszírozás egyik előnye.

Lehetőség van hitelbírálatra

Az adósságfinanszírozás során a vállalatnak természetesen vissza kell fizetnie a kölcsönt. Ha a vállalat rendszeresen és időben törleszti az adósságfinanszírozásból eredő tartozásait, ez hitelbírálatot eredményezhet. Ennek eredményeként, amikor a vállalat nagyobb összegű finanszírozást igényel a pénzügyi intézményektől, könnyebben megszerezheti a szükséges jóváhagyást. Ez a vállalat számára előnyös.

Adócsökkentő hatás várható

Az adósságfinanszírozás során a vállalatnak kamatot kell fizetnie a tőke szolgáltatójának. A kamatok, amelyeket az adósságfinanszírozás során fizetnek, költségként számolhatók el a könyvelésben, így csökkenthetik az adóterhet. Ez adózási szempontból előnyös a vállalat számára.

Könnyebb tőkeszerzés

Először is, a tőkét szolgáltató szempontjából, a vállalat hitelminősítése alapján meg lehet határozni a szolgáltatott tőke összegét, így a tőkeszerzés kockázata minimális. Mivel a tőkét szolgáltató kisebb kockázatot vállal, könnyebb döntést hozni a tőkeszolgáltatásról, és a vállalat könnyebben találhat tőkeszolgáltatót. Ezért az adósságfinanszírozás könnyebb tőkeszerzést tesz lehetővé, ami előnyös a vállalat számára.

Az adósságfinanszírozás hátrányai

Növekszik a mérleg szerinti adósság

Ahogy korábban említettük, az adósságfinanszírozás adócsökkentő hatással járhat, de ezzel szemben növekszik a mérleg szerinti adósság. A vállalatoknak általában van adósságuk, de ha az adósság aránya túl magas, a számok azt sugallhatják, hogy a vállalat nem működik jól. Ezért az adósságfinanszírozás hátránya, hogy növekszik a mérleg szerinti adósság.

Szükség van a visszafizetésre

Az equity finanszírozásban, amit később részletesen ismertetünk, a vállalat nem kölcsönt, hanem befektetést kap. Ezért, bár lehet, hogy osztalékot kell fizetni, vagy a vállalat felszámolása esetén a maradék vagyonból kell részesedést adni, nincs szükség a kapott pénz visszafizetésére. Ezzel szemben az adósságfinanszírozás kölcsön, tehát a kapott tőkét vissza kell fizetni. Ez a vállalat számára hátrányos.

Kamatot kell fizetni

Az adósságfinanszírozás során a vállalatnak kamatot kell fizetnie az adósságára. Ez azt jelenti, hogy a vállalatnak több pénzt kell kifizetnie, mint amennyit felvett. Ez a kamatfizetési kötelezettség hátrányos a vállalat számára.

Az equity finanszírozásról (Equity finance)

Az equity finanszírozás azt jelenti, hogy egy részvénytársaság új részvényeket bocsát ki, és ezeket VC-k és más befektetők számára osztja ki, hogy pénzügyi forrásokat szerezzen. Az equity finanszírozás fő módszerei közé tartozik a nyilvános felhívás, a részvényeseknek történő kiosztás, a harmadik félnek történő kiosztás, valamint a konvertibilis kötvények kibocsátása.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

Az equity finanszírozás előnyei

Nincs szükség kamatfizetésre

Az equity finanszírozás esetén nem kell kamatot fizetni, mivel nem kölcsönt veszünk fel. Ha kamatfizetésre kerül sor, a részvénytársaság számára ez drágább finanszírozást jelenthet. Ezért az, hogy nem kell kamatot fizetni, az equity finanszírozás egyik előnye.

Nincs szükség visszafizetésre

Az equity finanszírozás esetén nem kell visszafizetni a megszerzett pénzt, mivel nem kölcsönt veszünk fel. Mivel nincs szükség a pénz visszafizetésére, a részvénytársaság képes megtartani a vagyonát, ami az equity finanszírozás egyik előnye.

A tőke növekedése erősíti a pénzügyi struktúrát

Az adósságfinanszírozás esetén, ahogy azt korábban is említettük, a kötelezettségek növekednek a mérlegben. Az equity finanszírozás esetén a megszerzett pénz a részvénytársaság tőkéjévé válik, ezáltal erősíti a pénzügyi struktúrát és a vállalat sikeresnek tűnik. Ezáltal a vállalat képes bizalmat szerezni az üzleti partnerektől és a pénzügyi intézményektől. Ezért a pénzügyi struktúra erősítése az equity finanszírozás egyik előnye.

Az equity finanszírozás hátrányai

Van hatása a vállalatirányításra

Az equity finanszírozás esetén szükség van részvények kibocsátására a VC-k és más befektetők számára. Ennek eredményeként a tulajdonosi arányok megváltoznak, ami hatással van a vállalatirányításra. Ez az equity finanszírozás egyik hátránya.

Lehet, hogy nem könnyű pénzt szerezni

Az equity finanszírozás esetén a pénzt adó fél nem kölcsönként, hanem befektetésként adja a pénzt. Ennek eredményeként szükség van a befektetési kockázatok figyelembevételére, és ezért lehet, hogy nem könnyű pénzt adni. Ennek eredményeként a pénzt kapó fél számára lehet, hogy nem könnyű pénzt szerezni, ami az equity finanszírozás egyik hátránya.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-and-shareholder-agreement[ja]

Összefoglalás

A fentiekben ismertettük a részvénytársaságok finanszírozási módszereit. A részvénytársaságok számára a cash flow rendkívül fontos kérdés. Ezért fontos, hogy megfelelően válasszuk ki és alkalmazzuk a cikkben bemutatott finanszírozási módszereket. Minden finanszírozási módszernek vannak előnyei és hátrányai, ezért fontos, hogy alaposan megértsük ezeket az előnyöket és hátrányokat. Ha a részvénytársaság vezetőinek kétségei vannak a finanszírozási módszerekkel kapcsolatban, forduljanak szakértőhöz, például ügyvédekhez.