Az okostelefon alkalmazások felvásárlásának M&A struktúrájának választási lehetőségei

Minden vállalatvezetőben felmerülhet az a gondolat, hogy “megszeretné vásárolni” egy másik cég valamilyen üzletágát. A “felvásárlás” kifejezés nagyvonalúnak tűnhet, de ez ugyanúgy vonatkozik például a mobilalkalmazásokra, weboldalakra, YouTube vagy Instagram fiókokra, vagy virtuális YouTuber karakterekre. Ha például azt gondolja, hogy “szeretnék megvásárolni egy olyan weboldalt, amelynek sok a látogatója, és amelyet saját cégem üzemeltetésével monetizálhatnék”, az is a “felvásárlás” vagy “M&A” kategóriába tartozik.

Azonban a “felvásárlás” és “M&A” mindennapi kifejezések nem feltétlenül egyértelműek jogi szempontból. Ennek oka, hogy a “felvásárlás” és “M&A” megvalósításához számos módszer, “struktúra” létezik. És melyik struktúrát válasszuk, az attól függ, hogy a másik fél cég vagy magánszemély, ha cég, akkor van-e más üzletáguk is, milyen ellenszolgáltatást tudnak felajánlani, és más egyedi körülményektől.

Itt azt a helyzetet feltételezzük, hogy az A Kft. rendelkezik egy B nevű mobilalkalmazás üzletággal, amelyet a C Kft. szeretne megvásárolni. Bemutatjuk az A és C Kft. által választható struktúrák részleteit, előnyeit és hátrányait. A “mobilalkalmazás” csak példa, de ugyanez vonatkozik a weboldalakra, YouTube fiókokra és más esetekre is.

Az alkalmazás-üzletág felvásárlásának módjai

Teljes részvényátadás

Ha a felvásárlásra kijelölt A cégnek nincs más üzleti tevékenysége, mint az B alkalmazás üzemeltetése, akkor a C cégnek lehetősége van arra, hogy megvásárolja az A cég összes részvényét. Tehát nem “B-t vesz”, hanem “megvásárolja az A céget, amely a B alkalmazás üzemeltetője”. Az A cég összes részvényének átadásával a C cég, mint a 100%-os tulajdonos, képes irányítani az A céget, és így az A cég egyetlen üzletágát, a B alkalmazást is.

A teljes részvényátadáshoz az A cég összes részvényese és a C cég között részvényátadási szerződést kell kötni.

Ha a részvényátadás megtörténik, az A cég olyan cég lesz, amelynek csak a C cég a részvényese. Ez a szó szoros értelmében egy “teljesen leányvállalat”.

Felszívó fúzió

A felszívó fúzió olyan “fúzió”, amelyben a fúzió után az egyik cég továbbra is fennmarad, és átveszi a többi cég összes jogát és kötelezettségét, amely a fúzió következtében megszűnik. Bár ez elsőre bonyolultnak tűnhet, a fúzióban két típus létezik: az A és C cég fúziója, ahol csak a C cég (vagy az A cég) marad fenn, ez a “felszívó fúzió”, és az A és C cég fúziója, ahol egy új cég, például a D cég jön létre, ez a “új cég létrehozása” típusú fúzió. Mindkettő a “M&A” egyik módszere a szűkebb értelemben.

A C cég átveszi az A cég összes jogát és kötelezettségét, amely a felszívó fúzió következtében megszűnik. Ennek eredményeként a C cég képes lesz monopolizálni és működtetni az A cég által birtokolt B alkalmazást tartalmazó üzletágat a fúzió után.

A felszívó fúzióhoz a C cégnek fúziós szerződést kell kötnie az A céggel, és elvileg mindkét cégnek meg kell szereznie a részvényesi közgyűlés különleges határozatának (a jelenlévő részvényesek szavazati jogának kétharmadának támogatása) jóváhagyását.

A fúzió adózási és számviteli szempontból ugyanazt az eredményt hozza, mint a fent említett teljes részvényátadás. Például, ha a C cég nyereséges, és egy veszteséges A céget szív fel, a fúzió utáni C cég nyeresége csökken a nyereség és a veszteség kiegyenlítése miatt, és az adózás is csökken. Ha a C cég teljes részvényátadást hajt végre, és az A céget teljesen leányvállalattá teszi, a C cég és az A cég “összekapcsolódik”, tehát ha a C cég nyereséges, és az A cég veszteséges, akkor ugyanúgy, a nyereség és a veszteség kiegyenlítése miatt a nyereség csökken, és az adózás is csökken. A különbség az, hogy a cégek külön maradnak és összekapcsolódnak (teljes részvényátadás), vagy a cég maga lesz egy, és természetesen kiegyenlítik egymást (felszívó fúzió).

Részvénycsere

A részvénycsere azt jelenti, hogy egy adott részvénytársaság (a felvásárolt cég) hagyja, hogy egy másik cég (a felvásárló cég) megszerezze az összes kibocsátott részvényét. Más szóval, a felvásárló cég, azaz a C cég, nem pénzért, hanem saját (C cég) részvényeiért cserébe szerez be részvényeket az A cégtől.

Ha a C cég részvénycserét hajt végre az A cég részvényeivel kapcsolatban, akkor az A cég teljes tulajdonosa lehet. És, mint a teljes részvényátadás esetében, képes irányítani az A cég által birtokolt B alkalmazást tartalmazó üzletágat.

A részvénycserehez a C cégnek részvénycsere-szerződést kell kötnie az A céggel, és elvileg mindkét cégnek meg kell szereznie a részvényesi közgyűlés különleges határozatának jóváhagyását.

Üzletág átadás

Az üzletág átadás azt jelenti, hogy egy cég üzleti tevékenységként “üzletágat” ad át más személynek vagy más cégnek.

Az “üzletág” olyan vagyon, amelyet egy adott üzleti cél érdekében szerveznek és működnek mint organikus egység, és az átvevő cégnek át kell vennie az üzleti tevékenységet. A mobilalkalmazás egy szoftver, ami egy vagyon, és az átvevő cég az átadó cég know-how-ját használja a működéshez, így az átadás “üzletág átadásnak” minősül.

Az üzletág egészének vagy jelentős részének átadásához az átvevő cégnek, a C cégnek üzletág átadási szerződést kell kötnie az A céggel. Ennek megvalósításához az átadó cégnek, az A cégnek elvileg meg kell szereznie a részvényesi közgyűlés különleges határozatának jóváhagyását. Bár ez kissé bonyolultnak tűnhet, az üzletág átadás egyszerűen egy “az A cég eladja a B mobilalkalmazást a C cégnek pénzért” típusú szerződés, ami egyfajta adásvételi szerződés. És ha az eladott tárgy nem a B mobilalkalmazás, hanem egy egyszerű dolog, például egy számítógép, akkor ez tényleg csak egy egyszerű adásvételi szerződés, és nem kerül sor “részvényesi közgyűlési határozat” kérdésére. Az üzletág átadás ezzel szemben kivétel. Ha az A cég eladja a “szervezetileg egységes és működő vagyonát” a B mobilalkalmazást, ami az A cég számára fontos vagyon, egy másik cégnek, akkor az A cégnek ezt a fontos “adásvételi szerződést”, az üzletág átadást a részvényesi közgyűlési határozat jóváhagyásával kell végrehajtania. Az üzletág átadásnak nem csak a részvényesi közgyűlési határozat szükségessége, hanem a szokásos adásvételi szerződéstől eltérő szabályai is vannak, de ezeket itt nem részletezzük.

Az egyes módszerek előnyei és hátrányai

Teljes részvényátadás

A teljes részvényátadás egyszerű módszer, amely a részvényesi státusz átadásával lehetővé teszi a vállalkozás irányítását, de a részvények eladásának döntése az A társaság minden egyes részvényesének szabad döntése. Ezért, ha vannak olyan részvényesek, akik elleneznék az A társaságban, akkor ez a megvalósítás nehézkes lehet. Ezenkívül, ha az A társaságban sok részvényes van, akkor bonyolult lehet minden részvényessel részvényátadási szerződést kötni. Továbbá, gyakran pénzt kell fizetni ellenértékül, így a C társaságnak jelentős összeget kell előteremtenie. Azonban, ha vannak ellenező részvényesek, a C társaság nem válhat 100% -os részvényessé, de ha az ellenező részvényesek részvénytulajdonlása kicsi, akkor a részvényesi közgyűlésen szabadon hozhat döntéseket a vállalkozás irányításával kapcsolatban.

Fúzió

A fúzió esetén, még ha vannak is ellenező részvényesek, a részvényesi közgyűlés különleges határozata elfogadhatja a másik cég teljes felvásárlását, és a szerződéskötés a cégek között történhet. Vagyis, a részvényesi közgyűlés különleges határozata akkor lehetséges, ha a részvényesek kétharmada támogatja, tehát még ha a kisebbségi részvényesek elleneznék is, a fúziót a részvényesek akarata ellenére is végrehajthatják. Ezenkívül, a fúzió olyan módszer, amelyben a C társaság teljesen felszívja az A társaságot, így a C társaság számára ez a struktúra “potenciális kockázatot” jelent az “A társaság okostelefon alkalmazásán kívüli részekkel” kapcsolatban. Például, a C társaság más üzletágakban is tevékenykedhet az okostelefon alkalmazáson kívül, és nagy mennyiségű rejtett adóssággal (a mérlegben nem szereplő adósság) rendelkezhet. A fúzió olyan struktúra, amely “teljesen felszívja az A társaságot, beleértve a rejtett adósságokat is”. A végrehajtás előtt ellenőrizni kell, hogy nincsenek-e ilyen kockázatok.

Részvénycsere

A részvénycsere esetén, még ha vannak is ellenező részvényesek, a részvényesi közgyűlés különleges határozata elfogadhatja a másik cég teljes felvásárlását, és a szerződéskötés a cégek között történhet.

Ezenkívül, a teljes leányvállalattá váló részvényesek számára nyújtott ellenértéknek nincsenek jogi korlátai, ezért nem feltétlenül szükséges pénzt előteremteni, és a szülővállalat részvényeit is át lehet adni. A részvénycsere olyan struktúra, amelyben a C társaság a A társaságot teljes leányvállalattá teszi, ami ebben az értelemben hasonló a teljes részvényátadáshoz. A teljes részvényátadás esetén, a C társaság részvényesi struktúrája alapvetően nem változik az átadástól függetlenül, de ha a részvénycserében a C társaság részvényeit használják ellenértékként, akkor a C társaság részvényesei közé bekerülnek azok, akik eredetileg az A társaság részvényesei voltak. Ezért a C társaság szempontjából a vállalkozás irányításának szabadsága csökken.

Üzleti átadás

Az üzleti átadás nem azt jelenti, hogy minden jog és kötelezettség átszáll, mint a fúzió esetén, hanem csak azt, hogy az átadó cég az adott üzlethez kapcsolódó vagyonát, jogait és kötelezettségeit átadja, és a kötelezettségeket az átvevő fél veszi át. A céltárgy nem “minden, ami ehhez az üzlethez kapcsolódik”, hanem “a mellékletben felsorolt elemek”, tehát konkrétan felsorolásra kerül.

Ezért nem szükséges átvenni a rejtett adósságokat vagy a felesleges üzletágakat.

Azonban az alkalmazás üzleti átadásánál nem csak az alkalmazás forráskódját és annak szerzői jogát, hanem a szerveroldali alkalmazásokat és azok szerzői jogát, valamint a harmadik fél szolgáltatásainak használati jogát is figyelembe kell venni, ami nehéz lehet, ha nem értjük az alkalmazásokat és a szoftvereket.

Ezenkívül, az A társaság nem adhatja át szabadon a C társaságnak a saját kötelezettségeit, hanem minden egyes jogosult hozzájárulását külön-külön kell beszereznie. A “kötelezettség” absztrakt fogalom, de például, ha az okostelefon alkalmazásnak van felhasználói regisztrációs funkciója, és az alkalmazás üzemeltetője, az A társaság kötelezettséget vállal a felhasználók felé, hogy szolgáltatást nyújt az alkalmazáson keresztül, akkor alapvetően az A társaságnak minden egyes felhasználóval külön-külön kell tárgyalnia, és meg kell kérdeznie, hogy “az üzemeltető a C társaságra változik, a jövőbeni szolgáltatást a C társaság fogja nyújtani, ez rendben van-e?”. Ez a folyamat nagyon bonyolult, és gyakorlatilag lehetetlen, ezért az A társaságnak előre látnia kell a lehetséges üzleti átadást, és létre kell hoznia olyan felhasználási feltételeket, amelyekben a felhasználók beleegyeznek az ilyen esetekben.

Az üzleti átadás ellenértéke általában pénz, így szükség van jelentős összeg előteremtésére.

Összefoglalás

Ahogy fentebb is említettük, a M&A struktúrában, mint például a mobilalkalmazások és egyéb üzleti tevékenységek “megvásárlása”, mindnek megvannak a maga előnyei és hátrányai. A zökkenőmentes megvalósításhoz nem csak a jogi és általános üzleti ismeretekre van szükség, hanem a mobilalkalmazások, weboldalak, YouTube és egyéb konkrét üzleti tevékenységekkel kapcsolatos szakmai tudásra is.