Keuntungan dan Kerugian ICO dalam Perbandingan dengan IPO

Di era saat ini, di mana topik seperti lonjakan dan penurunan tajam harga mata uang virtual seperti Bitcoin semakin sering dibicarakan di masyarakat, dapat dikatakan bahwa mata uang virtual telah mendapatkan pengakuan luas sebagai salah satu cara mengelola aset. Memang, sejauh mana seseorang dapat bersemangat tentang hal ini akan bervariasi dari individu ke individu, mengingat risiko dan imbalan cenderung besar, tetapi siapa pun yang tertarik dalam investasi mungkin akan tertarik memiliki mata uang virtual.

Namun, mata uang virtual ini tidak hanya dapat diperoleh sebagai objek investasi yang sudah beredar, tetapi sebenarnya Anda juga dapat menjadi penerbit mata uang virtual dan menggunakannya sebagai sarana untuk mengumpulkan dana dari orang lain. Mengumpulkan dana dalam pertukaran dengan mata uang menggunakan mata uang virtual disebut ICO (Initial Coin Offering) dalam istilah IT. Salah satu hal yang membedakan mata uang virtual dari teknologi yang sudah ada seperti uang elektronik adalah kemampuan untuk menggunakan metode penggalangan dana baru ini, yang disebut ICO. Teknologi baru ini, mata uang virtual, menawarkan cara baru untuk mengumpulkan dana kepada masyarakat. Oleh karena itu, diharapkan dan dikhawatirkan bahwa hal ini dapat memiliki dampak besar pada cara kerja industri keuangan yang ada.

Persamaan antara IPO dan ICO

Lalu, bagaimana proses ‘menerbitkan mata uang virtual sendiri’ dan ‘mengumpulkan dana dengan menggunakan mata uang virtual’ ini dilakukan secara konkret? Sebenarnya, ini adalah proses yang sangat mirip dengan IPO (Initial Public Offering, juga dikenal sebagai Penawaran Saham Perdana) yang sudah ada. Meskipun penjelasan rinci tentang IPO akan diserahkan kepada buku referensi lainnya dan situs web yang lebih detail, memiliki pengetahuan dasar tentang IPO ini akan memudahkan pemahaman tentang ICO. Dengan membandingkan dengan IPO, jika kita dapat melihat titik-titik kesamaan dan perbedaan, kita akan melihat bahwa kelebihan dan kekurangan ICO sebagian besar adalah hubungan dua sisi koin.

Jika kita berbicara tentang apa persamaan antara ICO dan IPO, titik pertama yang harus kita ingat adalah bahwa keduanya adalah cara bagi pengusaha untuk mengumpulkan dana. Misalnya, dalam peluncuran bisnis baru, dalam banyak kasus, diperlukan dana besar, yang sudah jelas. Tidak peduli seberapa penuh harapan dan impian rencana tersebut, jika tidak ada cukup dana untuk mewujudkannya, itu bisa menjadi seperti kue dalam gambar.

IPO, untuk menjelaskannya secara sangat kasar, adalah cara untuk mengumpulkan dana dengan memasukkan saham yang mewakili sebagian dari nilai aset perusahaan ke pasar. Jika banyak investor melihat potensi di bisnis perusahaan tersebut, nilai pasar saham akan meningkat secara alami, dan perusahaan akan mendapatkan dana untuk membuat bisnisnya menjadi nyata.

Di sisi lain, ICO dilakukan dengan menerbitkan mata uang virtual baru yang disebut token untuk penggalangan dana. Struktur di mana kita berharap nilai mata uang virtual akan meningkat seiring dengan pertumbuhan bisnis, bisa dikatakan memiliki hubungan yang sama dengan saham perusahaan yang terdaftar.

Ahli IPO adalah Auditor dan Akuntan, lalu bagaimana dengan ICO?

Sebagai catatan, ketika perusahaan mengumpulkan dana melalui IPO, itu berarti perusahaan tersebut menjadi perusahaan publik. Oleh karena itu, tentu saja, kredibilitas sosial yang sesuai juga akan menyertainya. Alasan IPO hanya dapat terwujud setelah melewati pemeriksaan ketat dari Otoritas Jasa Keuangan Jepang, perusahaan sekuritas, dan bursa efek, dapat dikatakan karena alasan tersebut.

Dukungan untuk IPO perusahaan umumnya merupakan area spesialisasi auditor dan akuntan publik. Alasannya juga sama, untuk melewati berbagai pemeriksaan ketat untuk IPO, perspektif sebagai profesional audit akuntansi mungkin berguna.

Di sisi lain, ICO tidak memerlukan pemeriksaan ketat atau prosedur rumit seperti IPO. Sebaliknya, keuntungan ICO adalah bahwa siapa pun dapat segera melaksanakannya dengan cepat.

Namun, hanya karena ICO tidak memerlukan prosedur rumit seperti IPO tradisional, bukan berarti pengetahuan tentang prosedur administratif atau hukum tidak diperlukan. Misalnya, jika token yang dikeluarkan oleh perusahaan sesuai dengan “mata uang virtual” berdasarkan Hukum Pembayaran Dana Jepang yang telah diubah, perlu untuk mendaftar sebagai operator pertukaran mata uang virtual. Selain itu, bahkan jika tidak sesuai dengan mata uang virtual, jika dianggap sebagai metode pembayaran prabayar seperti uang elektronik, kewajiban untuk memberi tahu sebelumnya dapat muncul, atau mungkin ada kewajiban untuk menyetor jaminan ke negara (deposit). Dengan kata lain, meskipun biaya dan waktu yang diperlukan untuk prosedur dapat dikurangi, bukan berarti apa pun yang Anda suka akan berlaku. Dalam arti ini, dapat dikatakan bahwa IPO, di mana aturan hukum ada dengan jelas dan tidak ada masalah selama Anda melanjutkan di “jalur” yang ditentukan, sebenarnya “lebih aman”.

Karena tidak ada hukum yang secara langsung mengatur ICO, menjadi semakin sulit untuk menemukan batas antara apa yang legal dan apa yang ilegal, dan semakin penting untuk memahami hukum berdasarkan prinsip-prinsip dasar.

Keuntungan ICO

Mengingat konten di atas, mari kita susun keuntungan dan kerugian dari ICO. Pertama, mari kita mulai dengan keuntungan dari perspektif manajemen.

Keuntungan 1: Prosedur yang mudah dan dapat mengurangi biaya

Karena tidak memerlukan pemeriksaan dari Otoritas Jasa Keuangan Jepang, perusahaan sekuritas, atau bursa efek, prosedurnya mudah dan biaya untuk meminta layanan akuntan dapat dikurangi.
→ Ini akan mengurangi biaya ekonomi dan memberikan keuntungan bahwa siapa pun dapat melaksanakannya dengan cepat.

Keuntungan 2: Dapat mengumpulkan dana tanpa menyerahkan hak pengendalian

Saham terkait dengan hak pengendalian perusahaan, tetapi ICO memungkinkan “pengumpulan dana tanpa menyerahkan hak pengendalian”.
→ Meskipun hak pengendalian perusahaan ada pada pemegang saham menurut Hukum Perusahaan Jepang, mata uang virtual tidak memiliki latar belakang sistem seperti itu, sehingga ada ruang untuk merancang secara bebas. Namun, kecuali jika dianggap “bernilai investasi meskipun tidak dapat memperoleh hak pengendalian”, sulit untuk mengumpulkan investasi. Dalam desain bebas individu, perlu untuk menciptakan “keuntungan” bagi investor.

Keuntungan 3: Tidak perlu dilakukan perusahaan

Tidak perlu dilakukan perusahaan, dan dapat dilakukan pada “unit bisnis” atau “beberapa perusahaan yang tidak terkonsolidasi” (meskipun praktisnya, tidak banyak kasus yang dilakukan oleh perusahaan yang tidak terkonsolidasi).
→ Meskipun saham sesuai satu lawan satu dengan hak pengendalian perusahaan tertentu, mata uang virtual tidak memiliki latar belakang sistem seperti itu, sehingga ada ruang untuk merancang secara bebas.

Kekurangan ICO

Di sisi lain, kekurangan dari ICO dapat dijelaskan sebagai berikut:

Kekurangan 1: Belum Umum

Dibandingkan dengan orang yang berinvestasi di saham, pendanaan melalui ICO belum menjadi hal yang umum dan ada batasan dalam jumlah dana yang dapat dikumpulkan
→Namun, jika mempertimbangkan keuntungan dalam hal kecepatan eksekusi, penting untuk fokus pada upaya pemasaran (misalnya melalui web) untuk menarik perhatian publik.

Kekurangan 2: Dikhawatirkan Sebagai Penipuan

Karena banyak kasus yang mirip dengan “penipuan”, ada kekhawatiran dan batasan dalam jumlah dana yang dapat dikumpulkan
→Kemudahan dalam melaksanakan ICO tanpa harus melewati audit ketat atau prosedur administratif yang rumit, bisa menjadi alasan yang menguntungkan bagi penipu. Dari perspektif investor, apakah setiap proyek atau individu yang menjalankan ICO layak dipercaya atau tidak, menjadi keputusan mereka sendiri, sehingga dapat dikatakan bahwa ICO memiliki risiko tertentu bagi investor.

Kekurangan 3: Masih Sedikit Contoh Kasus di Masa Lalu

Melihat dari perspektif masyarakat secara keseluruhan, masih sedikit contoh kasus di masa lalu, sehingga sulit untuk merancang secara legal hanya dengan meniru contoh kasus dari perusahaan lain.
→Penting untuk melakukan pertanyaan dan negosiasi individu terhadap lembaga terkait seperti Otoritas Jasa Keuangan Jepang, dengan mempertimbangkan pengetahuan tentang hukum dan peraturan terkait.

Ringkasan

Meskipun ini mungkin berulang, salah satu daya tarik besar dari ICO adalah Anda dapat terhindar dari prosedur yang rumit. Namun, pada saat yang sama, penting untuk tidak salah paham bahwa “hukum yang tidak ketat = bahkan penjahat yang bebas berbuat apa saja diterima”. Kemampuan untuk menghilangkan prosedur yang rumit berarti ada risiko melakukan tindakan ilegal tanpa disadari. Bahkan jika yang Anda lakukan adalah ICO, ingatlah bahwa dari perspektif hukum, masih diperlukan aspek yang berbeda dari IPO.