변호사가 설명하는 NFT에 대한 법적 규제는 어떤 것인가?

디지털 아트, 블록체인 게임 아이템, 트레이딩 카드 등의 분야에서 ‘유일무이한 가치’를 창출할 수 있는 NFT(Non-Fungible Token)가 활용되고 있습니다. 게임 외에도, 부동산 등 실제 재산의 소유를 증명하거나, 실세계에서 어떤 서비스를 받을 수 있는 회원권 등을 표현하는 것으로도, 실용화가 진행되고 있습니다.

NFT는 발행 방식, ‘결제 수단으로 사용할 수 있는가’ 등의 사용 방법, 다른 토큰 등과의 교환 가능성, 무엇을 표현하고 있는지 등에 따라 복잡한 법규제를 따르게 됩니다. 즉, 같은 NFT라도, 이러한 개별적인 상황에 따라 문제가 되는 법률이나 규제가 달라질 수 있습니다.

여기에서는 NFT의 성질과 문제가 될 수 있는 법률에 대해 설명하겠습니다.

NFT（Non-Fungible Token）의 특징

NFT는 ‘Non-Fungible Token’의 약자로, 주로 이더리움 블록체인 위에 구축되는, 대체 불가능한(Non-Fungible) 토큰을 말합니다.

예를 들어, ‘가상화폐’라는 말이 있습니다만, ‘화폐’는 대체 가능한 것입니다. 실제 화폐, 예를 들어 지폐에는 고유 번호가 기재되어 있지만, 우리는 ‘어떤 1만엔 지폐’와 ‘다른 1만엔 지폐’를 구분하지 않습니다. 예를 들어, A씨가 B씨에게 1만엔 지폐 1장으로 1만엔을 빌려주고, B씨가 식사를 하여 해당 1만엔 지폐를 사용하고, 다음날 B씨가 다른 1만엔 지폐로 A씨에게 1만엔을 돌려준 경우, 단순히 그 현상은 ‘A씨가 B씨로부터 1만엔을 빌려서 1만엔을 돌려줬다’는 성질입니다. 처음에 빌린 1만엔 지폐와 나중에 돌려준 1만엔 지폐는 동등한 가치를 가지는, 교환 가능한 것이라고 할 수 있습니다.

‘대체 불가능’이란, 예를 들어, 그림(의 오리지널)이나, 시리얼 넘버가 있는(다른 것과 구분되는) 한정 상품 같은 것입니다.

블록체인을 이용하여 발행되는, ‘대체 불가능’하면서 독특성이 있는 토큰이 NFT입니다. 각각의 토큰이 다른 것과는 다른 고유한 것이며, 다른 것과 구분되는 특징이 있기 때문에, 디지털 데이터 등을 ‘표현’하는 데 적합한 성질이 있습니다. 예를 들어, 일반적인 일러스트 등의 디지털 데이터는 오리지널과 복사본의 구분이 없고, 쉽게 복제되지만, NFT라면, 오리지널을 다른 복사본과 구분하여 다룰 수 있으며, 오리지널 디지털 아트(를 표현하는 토큰)에 희소성을 부여할 수 있습니다.

대체 불가능하더라도,

• 비중앙집중적인 블록체인에 의해 관리되고 있다는 것
• 자유로운 이전이나 거래가 가능하다는 것

등의 성질은 블록체인의 일반론과 다르지 않습니다. NFT는 이러한 성질로 인해, 블록체인 게임이나 디지털 아트, 부동산, 회원권 등에 활용될 것으로 기대되고 있습니다.

이러한 NFT는 법적으로 어떻게 다루어지며, 어떤 규제를 받게 될 것인지에 대해 설명하겠습니다. 해당 NFT의 설계에 따른 부분이 큰 이야기이며 복잡하지만, 관련 법률과 NFT의 관계에 대해 설명하겠습니다.

NFT는 암호화폐에 해당하는가

법률상의 ‘암호화폐’ 정의

법률상의 암호화폐란, 일반적으로 ‘1호 암호화폐’와 ‘2호 암호화폐’의 두 가지 유형을 말합니다. 이 둘 중 하나에 해당하는 것이 법률상의 암호화폐라는 것입니다.

먼저, 1호 암호화폐란

1. 물품 구매나 서비스 제공의 대금으로서, 불특정 다수에게 사용할 수 있는 것
2. 불특정 다수에게 매매할 수 있는 재산적 가치가 있는 것
3. 전자 정보 처리 조직을 이용하여 이전할 수 있는 것

이 세 가지 조건을 모두 충족하는 것을 말합니다. 대표적인 예는 비트코인으로

1. 비트코인을 ‘통화’로서 거래 시 결제 수단으로, 다양한 상점 등에서(=불특정 다수에게) 사용할 수 있다
2. 거래소에서, 전 세계의 다른 위탁자를 상대로(=불특정 다수에게) 비트코인을 매매할 수 있다
3. 블록체인 기술로 이전할 수 있다

따라서, 1호 암호화폐에 해당합니다.

그리고, 위의 세 가지 조건 중 어느 하나도 충족하지 않는 토큰이라도, 이러한 1호 암호화폐와 교환 가능한 것은 ‘2호 암호화폐’에 해당합니다.

NFT가 ‘암호화폐’에 해당하게 되면, 그것을 지갑에서 보관하는 기업이나 거래 장소를 제공하는 기업은 암호화폐 교환 업체로 등록해야 하며, 다양한 규제를 받게 됩니다. 이 점에 대해서는 아래 기사에서 자세히 설명하고 있습니다.

https://monolith.law/corporate/cryptocurrency-custody[ja]

금융감독원의 2019년(레이와 원년) 9월 3일자 공개 의견

NFT는 자체적으로 결제 수단으로 사용할 수 없는 경우, 1호 암호화폐에 해당하지 않습니다. 그리고 2호 암호화폐와의 관계에 대해서도, 금융감독원은 2019년(레이와 원년) 9월 3일자 ‘「사무 가이드라인(제3분권: 금융회사 관계)」의 일부 개정(안)에 대한 퍼블릭 코멘트의 결과에 대해’에서 별첨1 ‘퍼블릭 코멘트의 개요 및 그에 대한 금융감독원의 생각’에서, 결제 수단 등의 경제적 기능을 가지고 있지 않은 NFT는 2호 암호화폐에도 해당하지 않는다는 의견을 공개하였습니다.

금융감독원은, 해당 코멘트에서

물품 등의 구매에 직접 사용할 수 없거나 법정통화와의 교환을 할 수 없는 것이라도, 1호 가상화폐와 상호 교환할 수 있는 것으로, 1호 가상화폐를 통해 결제 수단 등의 경제적 기능을 가지는 것에 대해서는, 1호 가상화폐와 같이 결제 수단 등으로서의 규제가 필요하다고 생각되므로, 2호 가상화폐로서 자금결제법상의 가상화폐의 범위에 포함시키는 것이다. 따라서, 예를 들어, 블록체인에 기록된 트레이딩 카드나 게임 내 아이템 등은, 1호 가상화폐와 상호 교환할 수 있는 경우라도, 기본적으로는 1호 가상화폐와 같은 결제 수단 등의 경제적 기능을 가지고 있지 않다고 생각되므로, 2호 가상화폐에는 해당하지 않는다고 생각된다.

PDF：코멘트의 개요 및 그에 대한 금융감독원의 생각[ja]

라고 말하고 있으며, 이는 개요,

1. ‘암호화폐’에 대한 규제는, 결제 수단 등의 경제적 기능을 가지는 토큰에 대해서는, 그 성질 때문에 규제가 필요하다는 것에서, 제공된 것이다
2. 자체적으로 결제 수단 등의 경제적 기능을 가지지 않는 토큰이라도, 그것을 가지는 토큰을 통해 경제적 기능을 가지는 경우, 1과 동질적으로 규제가 필요하다
3. 2의 같은 기능을 가지는 토큰을 ‘2호 암호화폐’로 정의하고 규제하는 것이, ‘2호 암호화폐’에 대한 법규의 취지이다
4. 따라서, ‘블록체인에 기록된 트레이딩 카드나 게임 내 아이템 등’은, 경제적 기능을 가지지 않는 한, ‘2호 암호화폐’에는 해당하지 않는다

라는 로직이라고 할 수 있습니다.

NFT와 법적 ‘암호화 자산’의 관계

그러나, 특정 NFT가 ‘결제 수단 등의 경제적 기능’을 가지고 있는지 여부는, 해당 NFT가 표현하고 있는 것의 성질이나 발행 사업주인 기업이 진행하고 있는 비즈니스 스키마 등, 개별적이고 구체적인 상황에 따라 다를 수 있습니다.

예를 들어, 어떤 블록체인 게임 A에서 등장하는 희귀 아이템의 NFT에 대해,

• 다른 블록체인 게임 B에서는 통화로 사용할 수 있다
• 다른 마켓플레이스 C에서는 통화로 사용할 수 있다

라는 경우가 있을 수 있기 때문입니다.

그리고, 해당 아이템의 NFT를 발행한 게임 A를 관리하는 기업 자체가, B나 C의 제공에 관여하고 있다면, A는 그 NFT를 암호화 자산으로 관리해야 한다고 할 수 있습니다.

다만, 아이템의 NFT를 발행한 게임 사업자인 기업과는 무관한 제3자가, B나 C를 관리하고 있다면, A 자체는 그 NFT를 암호화 자산으로 관리할 필요는 없습니다. 그러나 이 경우, 그 제3자 기업이 해당 NFT를 암호화 자산으로 관리해야 하는지 여부에 대한 문제가 있습니다.

NFT는 선불 결제 수단에 해당하는가

자금결제법이 정의하는 ‘선불 결제 수단’이란

일부 NFT는 암호화폐가 아니더라도 선불 결제 수단에 해당할 가능성이 있습니다.

선불 결제 수단이란,

1. 금액 등 재산적 가치가 기재·기록되어 있고
2. 대가를 받고 발행되며
3. 물품 구매나 서비스 제공의 대금으로 사용할 수 있는 것

을 말하며, 원칙적으로 현금으로의 환불이 금지되어 있는 것입니다. 대표적인 예로는 백화점 등의 상품권이 있습니다.

암호화폐와의 공통점과 차이점은, NFT와의 관계에서는 둘 다 물품 구매나 서비스 제공의 대금으로 사용하기 위한 것이지만,

• 암호화폐: 불특정 다수에게 사용 가능
• 선불 결제 수단: 특정한 사람에게 사용 가능

이라는 구분이 중요합니다.

NFT와 ‘선불 결제 수단’의 관계

NFT는 대체 불가능하며, 원칙적으로 물품 구매나 서비스 제공의 대금으로 사용할 수 없으므로, 일반적으로 선불 결제 수단에 해당하지 않습니다.

그러나 예를 들어 블록체인 게임의 아이템인 NFT의 경우, 다른 블록체인 게임이나 외부 마켓플레이스 등에서 해당 NFT를 다른 아이템 등의 물품 구매 대금으로 사용할 수 있는 경우도 있습니다. 이 경우에는 암호화폐에 대해 언급했던 것과 마찬가지로, 해당 다른 게임이나 외부 마켓플레이스 등을 운영하는 제3자 기업이 그 NFT를 선불 결제 수단으로 관리할 필요가 있는지 여부에 대한 문제가 발생합니다.

NFT 거래는 환전 거래에 해당하는가

은행법에 따른 ‘환전 거래’란

환전 거래란, 이를 영위하는 것이 은행업에 해당하며, 내각 총리에 의한 등록을 받아야 하고, 이른바 체류 규제, 이행 보증금의 공탁 등 위탁자 재산의 보전 의무 등, 무거운 법규제를 따르게 되는 체계입니다. 그 정의는 일본은행법, 자금결제법 등의 법률에서 명확히 정의되어 있지 않지만,

‘환전 거래를 수행하는 것’이란, 고객으로부터, 거리가 떨어진 사람들 사이에서 직접 현금을 운송하지 않고 자금을 이동시키는 체계를 이용하여 자금을 이동시키는 것을 내용으로 하는 요청을 받아, 이를 수락하거나 이를 수락하여 이행하는 것을 말한다.

최고법원 헤이세이 13년(2001년) 3월 12일 결정

라는 최고법원 판례가 존재하며, 이 정의가 현재도 참조되고 있습니다.

이 ‘환전 거래(의 수단으로 사용되는 토큰)’와 ‘선불 결제 수단’의 공통점과 차이점은, NFT와의 관계에서, 둘 다 물품 구매나 서비스 제공의 대금으로 사용되는 것이지만,

• 선불 결제 수단: 환불이 금지되어 있음
• 환전 거래(의 수단으로 사용되는 토큰): 환불이 가능함(오히려 환불을 수행하는 것이 예상됨)

라는 구분이 중요합니다.

NFT 거래와 ‘환전 거래’의 관계

NFT 거래의 경우, 토큰의 자유로운 양도가 가능하며, 또한, 자유롭게 금전의 환불도 수행할 수 있다면, 해당 토큰을 이용하여, 거리가 떨어진 사람들 사이에서, 해당 토큰을 매개로 하여 직접 현금을 운송하지 않고 자금을 이동시킬 수도 있게 됩니다.

일반적으로, 디지털 아트 등을 표현하는 NFT는 가격이 고정되어 있지 않아, 위와 같은 체계를 구축하는 것은 어렵지만, 설계에 따라서는 위의 정의를 충족시키게 될 수 있으므로, 개별적이고 구체적인 상황에 따른 검토가 필요합니다.

무상 발행되는 NFT와 ‘포인트’의 관계

무상 발행되는 NFT에 대해, 일명 ‘포인트’로서의 취급이 가능한지 검토하게 됩니다.

상품 구매 시 등에 무상으로 부여되는 ‘포인트’는, 다음 번 쇼핑 등 때에 대금의 일부로 사용할 수 있는 경우라도, 선불 결제 수단에 해당하지 않습니다. 선불 결제 수단의 ‘대가를 얻어 발행된다’는 요건을 충족하지 않기 때문입니다. 그리고 이러한 ‘포인트’에 대해서는 특별한 법규제가 존재하지 않습니다. 전형적인 예는 가전제품 대량 판매점 등의 포인트입니다.

그러나, 이 ‘무상’의 개념은, 유상으로 발행한 선불 결제 수단인 토큰 등과의 교환으로 포인트의 발행이 이루어지는 경우, 초기 선불 결제 수단 자체가 유상이므로, 교환 후의 토큰도 유상이며, 선불 결제 수단으로 정리됩니다.

NFT에 대해서도, 다른 상품의 구매 시 ‘서비스’로서 무상으로 부여되는 것에 대해, 이러한 ‘포인트’로서의 취급이 가능한 경우가 있을 수 있습니다.

그러나, 그렇게 발행된 토큰이, 마켓플레이스 등에서 Bitcoin 등의 1호 암호화폐와 상호 교환 가능한 경우, 무상으로 발행된 토큰이라도 2호 암호화폐에 해당할 가능성이 있습니다.

또한, 블록체인 게임 내 등에서, 어떠한 조건을 충족하는 위탁자에게 ‘선물’ 등의 형태로 무상으로 토큰을 발행하는 경우, ‘경품’에 관한 규제를 하는 ‘Japanese 경품 표시법’과의 관계가 문제가 될 수도 있습니다.

NFT는 전자기록이전권리에 해당하는가

NFT를 디지털 아트나 블록체인 게임 내 아이템의 상징으로 사용하는 경우와 달리, 어떠한 권리, 특히 사업 수익의 분배를 받는 권리로 취급되는 경우에는, 금융상품거래법상의 유가증권, 일명 전자기록이전권리의 해당성이 문제가 됩니다.

전자기록이전권리란, 그 소유자에 대해 사업 수익의 분배가 이루어지는 설계 중에서, “전자정보처리조직을 이용하여 이전할 수 있는 재산적 가치에 표시되는” 것입니다. 또한, 주식증권이나 사채증권 등, 전통적인 유가증권의 권리가 표시되는 것은 전자기록이전권리가 아니라, 토큰표시형일항유가증권이라고 불리며, 마찬가지로 금융상품거래법상의 규제를 받게 됩니다.

전자기록이전권리(토큰표시형일항유가증권)에 해당하는 경우, 그 매매나 모집을 위해서는, 금융상품거래업의 등록, 공시의무 등, 상대적으로 무거운 법규제를 준수해야 합니다.

이러한 NFT는 디지털 아트나 블록체인 게임의 아이템 등의 맥락에서는 별로 설계되지 않지만, 예를 들어, 블록체인 게임의 아이템에 대해, 어떤 NFT를 소유하고 있다면, 다른 토큰이 소유 인센티브로 부여되는, 이러한 설계를 하는 경우, 초기의 NFT가 유가증권에 해당하지 않는지, 검토할 필요가 있습니다.

또한, 논리적으로는, “유가증권(전자기록이전권리)에 해당하지 않는 경우에, 암호화폐에 대한 해당성이 문제가 된다”는 순서입니다.

따라서, 전자기록이전권리에 해당하는 NFT는, (암호화폐의 정의에 해당하는지 여부에 관계없이) 전자기록이전권리인, 이라는 것이 됩니다.

요약: NFT 비즈니스와 법률 규제

위에서 설명한 것처럼, NFT는 다음과 같은 요소에 따라 문제가 되는 법률 자체가 다릅니다.

• 결제 수단으로 사용할 수 있는지
• 금전으로 환불이 가능한지
• 유상으로 발행되었는지
• 소유하고 있으면 사업 수익의 분배를 받을 수 있는지

따라서, NFT를 활용하는 비즈니스를 합법적으로 운영하기 위해서는 해당 비즈니스의 구조를 정확하게 이해하고, 법률적인 논점을 정확하게 분석한 후, 개별적인 논점에 대한 검토를 진행해야 합니다. 블록체인 기술과 그 비즈니스, 법률을 모두 이해하고 있는 변호사에게 상담을 진행하는 것이 필요하다고 할 수 있습니다.

당사의 대책 안내

모노리스 법률사무소는 2017년(헤이세이 29년) 개설 직후부터 암호화폐 및 블록체인 법률을 전문으로 다루는 법률사무소입니다. 예를 들어, 해외의 화이트페이퍼를 해석하여 그 구조를 이해하고, 해당 구조를 일본에서 실행할 경우의 합법성을 연구하고, 합법적으로 실행하기 위한 개선안을 제안하며, 그 구조 아래에서 사용되는 화이트페이퍼나 계약서 등을 작성합니다. 이러한 업무에는 IT와 영어, 비즈니스, 금융법제 등의 법률에 관한 지식과 경험, 노하우가 필요합니다. 암호화폐와 블록체인 관련 비즈니스의 전면적인 지원을 변호사와 IT 컨설턴트의 협력을 통해 제공하고 있습니다. 아래 기사에서 자세한 내용을 확인하실 수 있습니다.