5 Titik Semak untuk Membuat Kontrak Penasihat M&A yang Betul

Ketika mempertimbangkan atau melaksanakan M&A, syarikat yang menjadi penjual atau pembeli akan menjalankan penjelajahan syarikat calon rakan kongsi dan penutupan kontrak menuju penutupan. Dalam proses ini, mereka mungkin akan menandatangani kontrak dengan penasihat dengan tujuan mendapatkan nasihat dan bantuan dalam prosedur sebenar.

Kali ini, kami akan menjelaskan cara membuat dan poin penting dalam ‘Perjanjian Penasihat’ yang biasanya ditandatangani antara syarikat dan penasihatnya.

Apa itu Kontrak Penasihat

Secara umum, kontrak penasihat adalah seperti kontrak konsultan atau kontrak perundingan, dan terdapat pelbagai jenis kontrak.

Kali ini, saya akan menjelaskan poin-poin penting tentang kontrak penasihat yang ditandatangani semasa melakukan M&A.

Apa itu Penasihat

Apakah maksud ‘Penasihat’ dalam kontrak penasihat?

Walaupun kita sering menyebut nasihat dalam konteks M&A, nasihat tersebut boleh merangkumi pelbagai bidang seperti kewangan, cukai, buruh, dan undang-undang. Semasa melakukan M&A, pengetahuan pakar yang sangat tinggi diperlukan dalam setiap proses, dan kandungan nasihat akan berbeza bergantung kepada bidang pakar yang ditangani.

‘Penasihat’ yang dimaksudkan di sini adalah orang yang memberikan nasihat kepada syarikat berdasarkan pengetahuan pakar mereka semasa M&A. Contohnya, bergantung kepada pengetahuan pakar mereka, terdapat ‘Penasihat Kewangan’, ‘Penasihat Cukai’, ‘Penasihat Undang-Undang’, dan sebagainya.

Kontrak Penasihat M&A

Dalam M&A, banyak tugas yang memerlukan pengetahuan pakar seperti penilaian nilai syarikat dan audit akuisisi (due diligence) akan timbul. Kerana tugas-tugas pakar ini sukar untuk ditangani oleh pihak yang berkepentingan sahaja, bantuan dari syarikat pakar M&A diperlukan.

Kontrak penasihat dalam M&A merujuk kepada kontrak yang ditandatangani antara syarikat dan penasihat untuk mendapatkan sokongan dari syarikat pakar M&A untuk tugas-tugas pakar ini.

Cara Penasihat Terlibat

Ada dua jenis ‘Penasihat’ bergantung kepada cara mereka berinteraksi dengan syarikat. Satu adalah jenis yang memberikan nasihat untuk memaksimumkan keuntungan bagi syarikat yang menjual atau membeli dalam kaitan dengan M&A. Jenis ini dikenali sebagai ‘Jenis Penasihat’.

Jenis lain adalah mereka yang berdiri di antara syarikat penjual dan pembeli, dan dengan menandatangani kontrak dengan kedua-dua pihak, mereka memberikan nasihat kepada kedua-dua pihak dari posisi yang neutral. Jenis ini dikenali sebagai ‘Jenis Perantaraan’.

Perbezaan dengan Kontrak Konsultan dan Kontrak Perundingan

Kontrak konsultan biasanya ditandatangani oleh orang-orang dengan pengetahuan pakar seperti peguam, akauntan, dan konsultan pengurusan untuk memberikan nasihat pakar secara berterusan.

Walaupun ia serupa dalam memberikan pengetahuan pakar, kontrak penasihat berbeza kerana ia memberikan pengetahuan pakar yang khusus untuk proses M&A.

Selain itu, walaupun ia serupa dengan kontrak perundingan dalam memberikan pengetahuan pakar, kontrak perundingan lebih kepada menyelesaikan masalah dalam operasi, manakala kontrak penasihat lebih kepada memberikan nasihat tentang pengenalan dan pemilihan pihak M&A dan proses pelaksanaan M&A.

Untuk maklumat lanjut tentang kontrak konsultan, sila rujuk artikel ini.

Artikel Berkaitan: Poin Penting Semasa Menandatangani Kontrak Konsultan untuk Pengurusan[ja]

Bentuk Kontrak Penasihat

Ada dua jenis kontrak penasihat, iaitu ‘Kontrak Eksklusif’ dan ‘Kontrak Non-Eksklusif’.

Di bawah ini, kami akan menjelaskan ciri-ciri, kelebihan dan kekurangan masing-masing jenis kontrak.

Jenis Kontrak 1: Kontrak Eksklusif

Kontrak Eksklusif merujuk kepada bentuk kontrak di mana syarikat hanya membuat kontrak dengan satu syarikat spesialis M&A sahaja.

‘Eksklusif’ di sini bermaksud syarikat tersebut hanya membuat kontrak penasihat dengan satu syarikat sahaja. Oleh itu, syarikat tersebut tidak boleh membuat kontrak dengan syarikat spesialis M&A lain selama tempoh kontrak.

Dalam kes kontrak eksklusif, sumber maklumat hanya terhad kepada syarikat spesialis M&A yang membuat kontrak, yang dapat mengurangkan risiko kebocoran maklumat.

Selain itu, kemungkinan syarikat spesialis M&A mendapat bayaran juga meningkat, yang mengakibatkan mereka memberi keutamaan kepada projek tersebut dan meningkatkan harapan untuk mendapatkan rakan kerjasama yang lebih baik.

Jenis Kontrak 2: Kontrak Non-Eksklusif

Kontrak Non-Eksklusif adalah bentuk kontrak di mana syarikat dapat membuat kontrak dengan beberapa syarikat spesialis M&A pada masa yang sama.

Jika syarikat memilih bentuk kontrak non-eksklusif, ia dapat mengurangkan risiko kegagalan M&A akibat tidak serasi dengan syarikat spesialis M&A atau pegawai yang bertanggungjawab. Selain itu, ada kelebihan mendapatkan maklumat dan peluang dari beberapa syarikat.

Sebaliknya, meningkatkan sumber maklumat juga berarti meningkatkan sumber kebocoran maklumat, yang dapat meningkatkan risiko kebocoran maklumat. Sebenarnya, jika maklumat bocor, ada kekurangan dalam menentukan sumber kebocoran.

Selain itu, perlu diingat bahawa keutamaan dalam syarikat spesialis M&A mungkin lebih rendah berbanding dengan kontrak eksklusif.

Lima Titik Semak untuk Kontrak Penasihat

Di sini, kami akan memperkenalkan contoh klausa tipikal dalam kontrak penasihat dan menjelaskan titik semak untuk setiap contoh klausa tersebut.

Harap diperhatikan, dalam contoh klausa, ‘A’ merujuk kepada syarikat penjual atau pembeli yang melaksanakan M&A, dan ‘B’ merujuk kepada penasihat.

Klausa Mengenai Kandungan Kerja

Perkara 〇 (Kandungan Kerja)
Sepanjang tempoh kontrak ini, A melantik B sebagai penasihat M&A A untuk menjalankan kerjasama perniagaan (selanjutnya dikenali sebagai “kerjasama perniagaan ini”) dengan syarikat sasaran, dan B akan menjalankan perkhidmatan penasihat berikut (selanjutnya dikenali sebagai “kerja ini”).
1. Pengenalan dan penyediaan maklumat tentang syarikat yang berpotensi untuk kerjasama perniagaan
2. Nasihat atau sokongan mengenai pelaksanaan kerjasama perniagaan ini
3. Nasihat dan sokongan mengenai pembuatan dokumen kontrak dan dokumen lain yang diperlukan untuk kerjasama perniagaan ini
4. Perkhidmatan lain yang berkaitan dengan perkara di atas

Pengetahuan yang sangat pakar diperlukan untuk melaksanakan M&A, dan pengetahuan pakar yang diperlukan berbeza-beza mengikut proses. Oleh itu, adalah penting untuk menentukan lingkup kerja dengan jelas semasa menandatangani kontrak penasihat dan perkhidmatan penasihat.

Kerana terdapat banyak proses dalam M&A, seperti pemilihan syarikat sasaran, audit pengambilalihan, pembuatan kontrak berkaitan dengan pengambilan saham (seperti perjanjian antara pemegang saham, perjanjian pengalihan saham, perjanjian pelaburan, dll.), lingkup kerja adalah luas. Jika lingkup kerja tidak ditentukan dengan jelas, risiko seperti bayaran tambahan untuk kerja di luar lingkup kerja atau tidak dapat menuntut tanggungjawab atas kegagalan melaksanakan hutang mungkin timbul.

Klausa Mengenai Penjagaan Kerahsiaan

Perkara 〇 (Penjagaan Kerahsiaan)
1. Dalam kontrak ini, “Maklumat Rahsia” merujuk kepada fakta yang menjalankan perniagaan ini, kewujudan kontrak ini dan kandungannya, serta maklumat perniagaan atau teknikal yang diberikan atau dibuka oleh pihak yang membuka semasa proses perbincangan ini, di mana ia dinyatakan sebagai rahsia oleh pihak yang membuka.
2. Pihak A dan B tidak boleh membocorkan maklumat rahsia kepada pihak ketiga tanpa persetujuan bertulis terlebih dahulu dari pihak yang lain.

Semasa mempertimbangkan atau melaksanakan M&A, syarikat perlu memberikan banyak maklumat rahsia kepada penasihat.

Dokumen yang disediakan oleh syarikat dalam M&A termasuk minit mesyuarat agung pemegang saham, kenyataan kewangan, dan dokumen mengenai pengurusan tenaga kerja yang biasanya tidak dibuka umum, serta dokumen mengenai pertikaian masa lalu dan sekarang. Oleh itu, untuk mempercepatkan proses M&A, adalah penting untuk memasukkan klausa penjagaan kerahsiaan dengan penasihat.

Selain itu, semasa melaksanakan M&A, fakta yang menjalankan perniagaan M&A itu sendiri sering menjadi maklumat rahsia, jadi adalah penting untuk memasukkan definisi maklumat rahsia dalam kontrak.

Klausa Mengenai Bayaran

Perkara 〇 (Bayaran dan lain-lain)
1. Pihak A akan membayar kepada Pihak B, sebagai bayaran permulaan untuk tugas ini, sejumlah wang 〇 yen (tidak termasuk cukai jualan. Sama berikutnya.) dalam tempoh 〇 hari bekerja selepas penandatanganan kontrak ini.
2. Pihak A akan membayar kepada Pihak B sejumlah wang 〇 yen apabila Pihak A ingin membuat pertimbangan secara konkrit setelah menerima maklumat yang diperoleh oleh Pihak B berkenaan dengan syarikat yang menjadi subjek kerjasama dalam tugas ini.
3. Jika Pihak B menjalankan tugas di luar skop tugas ini (selanjutnya disebut sebagai “tugas di luar skop ini”) dengan mendapatkan persetujuan bertulis terlebih dahulu dari Pihak A untuk kerjasama dalam tugas ini, Pihak A akan membayar kepada Pihak B sejumlah wang 〇 yen per jam untuk tugas di luar skop ini.
4. Jika perjanjian akhir kerjasama dalam tugas ini ditandatangani melalui tugas ini, Pihak A akan membayar kepada Pihak B sejumlah wang 〇 yen sebagai bayaran kejayaan untuk tugas ini dalam tempoh 〇 hari bekerja selepas tarikh perjanjian akhir kerjasama dalam tugas ini.

Klausa mengenai bayaran adalah salah satu klausa penting dalam kontrak penasihatan. Cara dan masa pembayaran bayaran berbeza-beza mengikut penasihat. Misalnya, ada yang menggunakan cara seperti bayaran penasihatan bulanan, atau bayaran permulaan, bayaran pertengahan, dan bayaran akhir.

Dalam sistem seperti bayaran permulaan, bayaran pertengahan, dan bayaran akhir, adalah penting untuk menentukan dengan jelas bila bayaran pertengahan dan bayaran akhir akan berlaku.

Selain itu, adalah penting untuk menentukan terlebih dahulu berapa banyak yuran yang akan dikenakan jika terdapat tugas di luar skop kerja, untuk mengelakkan pertikaian di masa depan.

Klausa Mengenai Penamatan Pertengahan

Perkara 〇 (Penamatan Pertengahan)
1. Setiap pihak boleh mengakhiri kontrak ini pada bila-bila masa dengan memberikan notis bertulis kepada pihak lain sekurang-kurangnya 30 hari sebelumnya.
2. Jika kontrak ini diakhiri sebelum perjanjian akhir mengenai kerjasama perniagaan ini ditandatangani, berdasarkan perenggan sebelumnya, setelah berunding secara berasingan, pihak B akan mengembalikan jumlah yang ditentukan melalui perbincangan kepada pihak A dari bayaran yang diterima dari pihak A.
3. Walaupun perjanjian akhir mengenai kerjasama perniagaan ini telah ditandatangani dan kemudian dibatalkan, atau kerjasama perniagaan ini tidak selesai, pihak B tidak akan mengembalikan bayaran yang diterima dari pihak A.

Dalam kontrak penasihat mengenai M&A (Penggabungan dan Pengambilalihan), perlu mempertimbangkan juga apa yang akan berlaku jika M&A tidak berjalan dengan lancar.

Perlu ditentukan dengan jelas sama ada penamatan pertengahan boleh dilakukan jika M&A tidak berjalan dengan lancar, dan bagaimana penyelesaian bayaran akan dilakukan jika penamatan pertengahan dilakukan.

Poin Lain yang Perlu Diperhatikan

Perkara 〇 (Pengharaman Penyerahan Semula)
Kecuali jika mendapat persetujuan bertulis terlebih dahulu dari pihak A, pihak B tidak boleh menyerahkan semua atau sebahagian daripada tugas utama berdasarkan kontrak ini kepada pihak ketiga.

Perkara 〇 (Kos Lain-lain)
1. Semua kos yang timbul kepada pihak B berdasarkan kontrak ini (termasuk kos pengangkutan, penginapan dan kos lain yang biasanya diperlukan untuk melaksanakan tugas utama) akan ditanggung oleh pihak A.
2. Kos yang disebutkan dalam perenggan sebelumnya akan diselesaikan oleh pihak A setelah pihak B mengemukakan resit dan invois kepada pihak A.

Saya ingin menyentuh tentang poin lain yang perlu diperhatikan semasa menandatangani kontrak penasihat M&A.

Selain daripada yang disebutkan di atas, terdapat klausa yang perlu diperhatikan mengenai penyerahan semula. Kerana perkhidmatan penasihat M&A memerlukan pengetahuan yang sangat khusus, kejayaan M&A mungkin bergantung pada keupayaan penasihat atau syarikat perantaraan. Oleh itu, sebagai syarikat, anda perlu menetapkan klausa yang melarang penyerahan semula.

Selain itu, dalam M&A, kos seperti pengangkutan dan penginapan mungkin timbul akibat temu bual dengan syarikat sasaran. Untuk kos-kos seperti ini, anda boleh mempertimbangkan untuk menetapkan syarat seperti mendapatkan persetujuan bertulis terlebih dahulu jika kos tersebut adalah yang diperlukan untuk melaksanakan tugas utama dan jika ada perbezaan pendapat.

Rumusan: Untuk Penyediaan dan Semakan Perjanjian Penasihat, Sila Rujuk kepada Peguam

Perjanjian penasihat dalam M&A adalah kontrak yang biasa dilihat apabila mempertimbangkan dan melaksanakan M&A, kerana ia membolehkan M&A dijalankan dengan cekap dengan mendapatkan nasihat daripada pakar.

M&A memerlukan pengetahuan pakar yang tinggi, dan juga, kerana pengetahuan pakar yang luas diperlukan untuk setiap proses M&A, terdapat kecenderungan untuk kontrak menjadi kompleks dalam hal lingkungan kerja dan cara pembayaran upah.

Untuk melaksanakan M&A dengan cekap, adalah penting untuk mengetahui apa jenis kontrak yang akan ditandatangani dengan penasihat, jadi kami mengesyorkan anda berunding dengan pakar seperti peguam semasa menyediakan perjanjian penasihat.

Panduan Mengenai Langkah-langkah yang Diambil oleh Firma Kami

Firma guaman Monolith adalah sebuah firma guaman yang memiliki kepakaran tinggi dalam kedua-dua bidang IT, khususnya internet dan undang-undang. Dalam hal M&A dan penggantian bisnes, pembuatan kontrak menjadi sangat penting. Di firma kami, kami melakukan pembuatan dan ulasan kontrak untuk pelbagai kes, dari syarikat yang tersenarai di Bursa Saham Tokyo Prime hingga syarikat startup. Jika anda menghadapi masalah berkaitan kontrak, sila rujuk artikel di bawah.

Bidang yang ditangani oleh Firma Guaman Monolith: Undang-undang Berkaitan Saham & M&A[ja]