आईपीओ र एम&ए मार्फत एक्जिटका विधिहरू

जापानमा भेन्चर कम्पनीहरूका संस्थापकहरू र भेन्चर कम्पनीहरूमा लगानी गर्ने लगानीकर्ताहरू दुवै जना फाइदा प्राप्त गर्ने उद्देश्यले कार्य गर्दछन्। तर, फाइदा प्राप्त गर्नु भनेको एउटा मात्र तरिका होइन, विभिन्न तरिकाहरू छन्। त्यसैले, यस लेखमा, भेन्चर कम्पनीहरूका संस्थापकहरू र लगानीकर्ताहरूले फाइदा प्राप्त गर्ने प्रमुख तरिकाहरूमध्ये IPO र M&A मार्फत EXIT गर्ने तरिकाहरूको वर्णन गरिनेछ।

EXIT को अर्थ के हो?

जापानमा, EXIT भन्नाले भेन्चर व्यवसाय र कम्पनी पुनर्संरचनामा प्रयोग गरिने एक अवधारणा हो, जसमा भेन्चर कम्पनीहरूका संस्थापकहरू, लगानी कोष र VCहरू जस्ता लगानीकर्ताहरूले शेयर बिक्री वा M&A मार्फत लगानी गरिएको पूँजी फिर्ता प्राप्त गर्ने र त्यसैगरी लाभ कमाउने प्रक्रिया हो। सरल शब्दमा भन्नुपर्दा, भेन्चर कम्पनीहरूका संस्थापक र लगानीकर्ताहरूले भेन्चर कम्पनीमा लगानी गरेर लाभ कमाउने प्रक्रिया हो। यसको अर्को नाम हार्भेस्टिङ (Harvesting) पनि हो, जुन ‘संकलन’ भन्ने अर्थ बोक्छ।

जापानमा EXIT प्रक्रिया

जापानमा EXIT प्रक्रियाका लागि मुख्य रूपमा दुई विधि अपनाइन्छ:

• शेयर बजारमा सूचीकरण (IPO) मार्फत EXIT
• M&A मार्फत EXIT

जापानमा आईपीओ (IPO) मार्फत एक्जिट

पहिलो विकल्पको रूपमा, जापानमा आईपीओ मार्फत एक्जिट गर्न सकिन्छ।

आईपीओ (IPO) भनेको के हो?

आईपीओ, जुन initial public offering को छोटकरी हो, यसलाई जापानमा स्टक लिस्टिङ, पब्लिक इश्यू, वा नयाँ सार्वजनिक शेयरहरूको रूपमा चिनिन्छ। यसमा शेयरहरूलाई स्टक एक्सचेञ्जमा लिस्ट गरिन्छ र सार्वजनिक रूपमा शेयरहरू प्रस्तुत गरिन्छ, जसले गर्दा कसैले पनि शेयरहरू खरीद गर्न सक्छ।

https://monolith.law/blockchain/comparison-ico-ipo[ja]

जापानमा आईपीओ मार्फत एक्जिटको प्रक्रिया

सुरुमा, भेन्चर कम्पनीहरूका संस्थापकहरूको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, उनीहरूले सामान्यतया कम्पनीका धेरै शेयरहरू धारण गर्दछन्। आईपीओ गर्दा, शेयरको मूल्य एकाएक बढ्ने गर्दछ। यसो हुँदा, भेन्चर कम्पनीका संस्थापकहरूले आफ्ना शेयरहरूलाई आईपीओ पछिको उच्च मूल्यमा बेचेर लाभ कमाउन सक्छन्। अर्कोतर्फ, भीसी जस्ता लगानीकर्ताहरूको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, उनीहरूले पहिले भेन्चर कम्पनीको व्यावसायिक सामग्री र भविष्यमा वृद्धि हुने सम्भावनालाई आधार मानेर निर्णय गर्छन्। यदि भविष्यमा वृद्धि हुने सम्भावना देखिन्छ भने, उनीहरूले त्यस कम्पनीमा लगानी गर्छन् र शेयरहरू खरीद गर्छन्। यस प्रक्रियामा, कम्पनी अझै विकासको चरणमा हुँदा, लगानीकर्ताहरूले तुलनात्मक रूपमा कम मूल्यमा शेयरहरू खरीद गर्न सक्छन्। र, कहिलेकाहीँ, उनीहरूले भेन्चर कम्पनीको प्रबन्धन टोलीलाई सल्लाह वा समर्थन प्रदान गरेर आईपीओको लक्ष्य प्राप्ति सहयोग गर्छन्। यसरी, लगानीकर्ताहरूले आईपीओ अघि खरीद गरेका शेयरहरूलाई आईपीओ पछिको उच्च मूल्यमा बेचेर लाभ कमाउन सक्छन्। यस्तो प्रक्रियाबाट, आईपीओ मार्फत एक्जिट गरिन्छ।

जापानमा आईपीओ मार्फत एक्जिटका फाइदाहरू

जापानमा आईपीओ मार्फत एक्जिटको मुख्य फाइदा भनेको ठूलो लाभ कमाउन सक्ने सम्भावना हो। भेन्चर कम्पनीका संस्थापकहरूले अत्यन्तै कम मूल्यमा धेरै शेयरहरू खरीद गरेका हुन्छन्। त्यसैगरी, भीसी जस्ता लगानीकर्ताहरूले पनि, कम्पनीको आईपीओ हुनु अघि शेयरहरू खरीद गर्ने हो भने लगानी गर्ने रकम उच्च हुन सक्छ, तर यदि कम्पनी स्थापना भएको अवस्थामा छ भने, उनीहरूले अत्यन्तै सस्तो मूल्यमा धेरै शेयरहरू खरीद गर्न सक्छन्। यसरी, प्रारम्भिक चरणमा कम लगानी गरेको अवस्थामा, मूल्य बढेपछि शेयरहरू बेचेर ठूलो लाभ कमाउन सकिन्छ।

जापानमा आईपीओ मार्फत एक्जिटका दुष्प्रभावहरू

जापानमा आईपीओ मार्फत एक्जिटको दुष्प्रभावको रूपमा, पहिलो, एक्जिट गर्न नसक्ने जोखिम छ। आईपीओ गर्नका लागि, भेन्चर कम्पनीलाई लिस्टिङ परीक्षणमा सहन गर्न सक्ने अवस्थामा विकास गर्नुपर्दछ, तर यो अवस्थामा पुग्न नसकेर आईपीओ गर्न छोड्नुपर्ने अवस्था पनि आउन सक्छ। यसो हुँदा, आईपीओ मार्फत एक्जिट गरेर लाभ कमाउन सकिन्न। त्यसैगरी, भेन्चर कम्पनीलाई आईपीओ गर्नका लागि ठूलो प्रयास गर्नुपर्दछ। आईपीओ मार्फत एक्जिट गर्नका लागि ठूलो प्रयास गर्नुपर्ने भएकाले, यो आईपीओ मार्फत एक्जिटको दुष्प्रभाव हो।

M&A द्वारा EXIT

दोस्रो विकल्पको रूपमा, M&A द्वारा EXIT लाई समावेश गर्न सकिन्छ।

M&A भनेको के हो?

M&A भन्नाले Mergers (संगठन) र Acquisitions (अधिग्रहण) को छोटकरी हो, जसले कम्पनीहरूको संगठन वा अधिग्रहणलाई जनाउँछ। प्रयोगको सन्दर्भमा, M&A भन्नाले कम्पनीहरूको सहकार्यसम्म पनि जनाउन सकिन्छ।

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

M&A द्वारा EXIT को प्रणाली

M&A भन्नाले कम्पनी वा कम्पनीको व्यापार बेचेर लाभ कमाउने विधि हो। विशेष गरी, कम्पनीलाई विकास गरी, कम्पनीको मूल्य बढाएपछि, कम्पनी वा कम्पनीको व्यापार बेचेर लाभ कमाउने गरिन्छ।

M&A द्वारा EXIT का फाइदाहरू

M&A का फाइदाहरूमा, IPO सम्म पुग्न नसके पनि EXIT गर्न सकिने बिन्दु छ। कम्पनीको मूल्य बढेको छ तर IPO सम्म पुग्न नसक्ने धेरै उदाहरणहरू छन्। यस्तो अवस्थामा, M&A द्वारा EXIT गरेर लाभ कमाउन सकिन्छ। यसका साथै, VC जस्ता लगानीकर्ताहरूका लागि, शेयरहरू निश्चित रूपमा छोड्न सकिन्छ, जसले शेयर लिने कसैलाई नपाउने जोखिमलाई टार्न सकिन्छ।

M&A द्वारा EXIT का दोषहरू

M&A द्वारा EXIT का दोषहरूमा, M&A द्वारा वर्तमान व्यवस्थापन टोलीबाट नयाँ व्यवस्थापन टोलीमा व्यवस्थापन अधिकार सार्ने बिन्दु छ। व्यवस्थापन अधिकार सारिए पनि, VC जस्ता लगानीकर्ताहरूको दृष्टिकोणबाट हेर्दा, यसलाई विशेष दोष मानिँदैन, तर भेन्चर कम्पनीहरूका संस्थापकहरूका लागि, यसपछि व्यवस्थापनमा संलग्न हुन नसक्ने सम्भावना छ, यसैले यो दोष मानिन्छ। यसका साथै, सूचना चुहावटको जोखिम पनि छ। M&A गर्दा, अधिग्रहण गर्ने पक्षले कुनै पनि अनुसन्धान बिना अधिग्रहण निर्णय गर्दैन, बरु दृढ ड्यू डिलिजेन्स (DD) आदि गरेर अधिग्रहणको निर्णय गर्छ। यस क्रममा, बेच्ने पक्षले अधिग्रहण गर्ने पक्षलाई केहि सूचना प्रदान गर्नुपर्ने हुन्छ, जसले गर्दा सूचना चुहावटको जोखिम उत्पन्न हुन्छ। यस्तो सूचना चुहावटलाई रोक्नका लागि, दृढ गोपनीयता सम्झौता गर्नु महत्त्वपूर्ण हुन्छ।

त्यसैगरी, M&A द्वारा EXIT को दोषको रूपमा, कर्मचारीहरूको हेरचाहको आवश्यकता रहन्छ। M&A द्वारा गरिएको सम्झौताको आधारमा, कर्मचारीहरूसँगको सम्झौता सम्बन्ध पनि M&A मा समावेश हुन सक्छ। यसो हुँदा, कार्यस्थलको वातावरण र अघिल्लो कामको सम्बन्धमा परिवर्तन आउन सक्छ, जसले गर्दा कर्मचारीहरूलाई काम गर्न गाह्रो हुन सक्छ। कम्पनीका लागि कर्मचारीहरू महत्त्वपूर्ण सम्पत्ति हुन्, त्यसैले कर्मचारीहरूको हेरचाहको आवश्यकता रहन्छ, जुन दोषको रूपमा मानिन्छ।

सारांश

यसमा, IPO र M&A मार्फत EXIT गर्ने विधिहरूको वर्णन गरिएको छ। भेन्चर कम्पनीहरू र तिनीहरूका संस्थापकहरूमा लगानी गर्ने लगानीकर्ताहरू सामान्यतया लगानीबाट लाभ प्राप्त गर्ने साझा उद्देश्य बोकेका हुन्छन्। त्यसैले, EXIT गर्ने विधिहरू बुझ्नाले भेन्चर कम्पनीका संस्थापकहरू र लगानीकर्ताहरूको कदम मिल्न सक्ने आशा गरिन्छ। त्यसैले, पहिले IPO र M&A जस्ता EXIT गर्ने प्रमुख विधिहरूलाई राम्ररी बुझ्नु महत्त्वपूर्ण छ। IPO र M&A मार्फत EXIT गर्ने विधिहरूमा कम्पनी कानून आदि सम्बन्धित ज्ञान आवश्यक पर्दछ, त्यसैले यदि तपाईंलाई IPO र M&A मार्फत EXIT गर्ने विधिहरूको बुझाइमा अनिश्चितता छ भने, वकिलसँग सल्लाह गर्नुहोस्।