De voordelen en procedures van bedrijfsoverdracht via M&A

In Japan, waar veel kleine en middelgrote bedrijven zijn, zijn er veel ondernemers die worstelen met bedrijfsoverdracht. Maar welke vormen van bedrijfsoverdracht worden erkend onder de Japanse wet? Laten we de vormen introduceren terwijl we de voordelen en juridische maatregelen bespreken.

Wanneer we ‘bedrijfsoverdracht’ horen, stellen we ons vaak voor dat het bedrijf wordt overgedragen aan de kinderen of familieleden van de ondernemer. Echter, het is ook mogelijk om het bedrijf over te dragen aan een derde partij die geen familie is. In het bijzonder, in het geval van ziekenhuizen (klinieken), is er een beperking dat het bedrijf alleen kan worden overgedragen aan gekwalificeerde personen zoals artsen en tandartsen. Daarom, als kinderen of familieleden niet gekwalificeerd zijn, hebben ze geen andere keuze dan het bedrijf over te dragen aan een derde partij die geen familie is.

Wanneer het bedrijf wordt overgedragen aan een derde partij die geen familie is, zijn er veel zaken om te overwegen, zoals de overdracht van werknemers en belangrijke klanten. In het geval van een naamloze vennootschap is de methode van aandelenoverdracht ook belangrijk. Laten we beginnen met een uitleg over ‘M&A’.

Het verschil tussen M&A en bedrijfsoverdracht

Allereerst zijn M&A en bedrijfsoverdracht verschillende concepten. Ik zal eerst de betekenis van elk en hun relatie tot elkaar uitleggen.

Wat is M&A

M&A staat voor Mergers & Acquisitions, wat letterlijk ‘fusies en overnames’ betekent. In wezen verwijst M&A naar het overdragen van het management van een bedrijf of organisatie aan een derde partij. De methoden van M&A omvatten fusieprocedures die wettelijk zijn vastgelegd in de Japanse bedrijfswet, evenals aandelentransacties en bedrijfsoverdrachten die worden uitgevoerd door individuele contracten tussen kopers en verkopers.

Fusies als een vorm van organisatorische herstructurering vereisen complexe procedures die wettelijk zijn vastgelegd in de Japanse bedrijfswet, en zijn daarom in principe bedoeld voor grote bedrijven. Wanneer kleine en middelgrote bedrijven of ziekenhuizen M&A uitvoeren, is het gebruikelijk om bedrijfsoverdrachten of aandelentransacties te gebruiken.

Wat is bedrijfsoverdracht

Daarentegen verwijst bedrijfsoverdracht naar het overdragen van een bedrijf aan iemand anders dan de huidige manager. Bedrijfsoverdracht is niet strikt gedefinieerd als een juridische term, en het is gebruikelijk om te verwijzen naar het overdragen van de positie van president aan een opvolger bij het pensioen van de manager als bedrijfsoverdracht.

Daarom is bedrijfsoverdracht niet noodzakelijkerwijs hetzelfde als M&A. M&A is slechts één van de methoden om een bedrijfsoverdracht uit te voeren.

Voorbeelden van bedrijfsoverdrachten die geen M&A zijn, zijn onder andere gevallen waarin een opvolger wordt aangesteld als CEO zonder aandelentransactie. Bovendien, als een bedrijfsoverdracht wordt uitgevoerd door middel van een testament, is het strikt genomen geen M&A omdat het niet gebaseerd is op een contract.

Voordelen van bedrijfsoverdracht via M&A

Recentelijk is er veel aandacht voor de manier waarop bedrijfsoverdrachten plaatsvinden, tegen de achtergrond van vergrijzende eigenaren van kleine en middelgrote bedrijven en ziekenhuizen en een tekort aan opvolgers. Er zijn ook ondernemers die geen andere keuze hebben dan hun bedrijf te sluiten zonder een opvolger.

Echter, in gevallen waar het bedrijf zelf een maatschappelijke betekenis heeft of geavanceerde technologieën hanteert, is het vaak beter om te overwegen het bedrijf voort te zetten. In dit geval kan de huidige eigenaar de aandelen behouden en alleen de positie van CEO overdragen aan de opvolger, of hij kan ervoor kiezen om alle aandelen over te dragen aan de opvolger.

In het laatste geval, waarbij alle aandelen worden overgedragen aan de opvolger, is het noodzakelijk om een “aandelenoverdracht” uit te voeren. Als er geen opvolger kan worden gevonden, kan het bedrijf worden overgedragen aan een koper via M&A, geïntroduceerd door een M&A bemiddelingsbedrijf of een bank.

De voordelen voor de verkoper van het verkopen van een bedrijf via M&A zijn als volgt:

• Het opvolgingsprobleem kan worden opgelost
• Werkgelegenheid voor werknemers kan worden behouden
• Winst kan worden gemaakt uit de verkoop

Als je je bedrijf verkoopt aan een andere ondernemer via M&A, hoef je geen opvolger te selecteren en op te leiden. Voor oprichters die een bedrijf vanaf nul hebben opgebouwd, is het niet ongewoon om te voelen dat het moeilijk is om een opvolger te vinden die hun eigen capaciteiten overtreft. Bovendien kan het voorkomen dat kinderen weigeren het bedrijf over te nemen.

Zelfs als er geen opvolger is, maar je wilt het bedrijf voortzetten, kan dit worden opgelost door het bedrijf te verkopen aan een andere ondernemer.

Bovendien, door het bedrijf voort te zetten via M&A, is de kans groter dat de werkgelegenheid van werknemers wordt beschermd. Echter, of de werkgelegenheid van werknemers volledig wordt beschermd, hangt af van de M&A-methode die wordt gebruikt. We zullen dit aspect van arbeidsmanagement later in detail bespreken.

Daarnaast is er het voordeel dat, als je je aandelen overdraagt aan een derde partij die de koper wordt via M&A, de eigenaar die aandeelhouder was, de overdrachtsprijs van de aandelen kan ontvangen.

Juridische maatregelen bij bedrijfsoverdracht via M&A

Het uitvoeren van een bedrijfsoverdracht via M&A heeft veel voordelen, zoals het oplossen van het tekort aan opvolgers. Daarom wordt verwacht dat dit in de toekomst zal toenemen. In dit artikel zullen we de punten bespreken die juridisch gezien aandacht verdienen bij het uitvoeren van een bedrijfsoverdracht als M&A.

Aandelenoverdracht

Wanneer een bedrijf volledig wordt overgedragen aan een derde partij door middel van M&A, is het gebruikelijk om de methode van aandelenoverdracht te gebruiken. Aangezien aandelen de controle over het bedrijf zelf vertegenwoordigen, zal het bedrijf volledig uit de handen van de oorspronkelijke eigenaar overgaan naar de koper door deze over te dragen aan de derde partij die de koper wordt.

Een veelvoorkomend probleem bij het overdragen van aandelen in een M&A is het geval waarin er geen interne registratie is van wie de aandeelhouder is. Volgens de Japanse Bedrijfswet (Japanse Corporatiewet) is het verplicht om een aandeelhoudersregister op te stellen, maar verrassend genoeg hebben veel kleine en middelgrote bedrijven die niet overwegen om naar de beurs te gaan, hun aandeelhoudersregister niet goed georganiseerd.

In gevallen waarin een bedrijf al vele jaren bestaat of in familiebedrijven, is het niet ongebruikelijk dat aandelen van het bedrijf verspreid zijn over familieleden en kennissen. Er kunnen ook gevallen zijn waarin de persoon die oorspronkelijk de aandelen heeft verworven, is overleden en er een erfenis heeft plaatsgevonden.

Bij het overdragen van aandelen is het eerst noodzakelijk om te bepalen “wie” “hoeveel” aandelen bezit. Als het bedrijf geen registratie heeft van de overdracht van aandelen aan een derde partij en niet weet aan wie het is overgedragen, is het in principe niet mogelijk om een M&A uit te voeren door middel van aandelenoverdracht. In dit geval, als u de bedrijfsoverdracht wilt uitvoeren, moet u kiezen voor bedrijfsoverdracht.

Over de voor- en nadelen van bedrijfsoverdracht hebben we uitgebreid geschreven in het volgende artikel.

https://monolith.law/corporate/business-transfer-company-split[ja]

Zelfs als de aandeelhouder kan worden geïdentificeerd, is er een risico dat de aandelen niet worden overgedragen als iemand anders dan de manager de aandelen bezit. Daarom, als u aandelenoverdracht als een M&A-methode wilt gebruiken, moet u van tevoren controleren of de huidige aandeelhouders bereid zijn om de aandelenoverdracht te accepteren.

Erfdeelstrategieën

Een erfdeel is een bepaald percentage van een erfenis dat wettelijk gegarandeerd is voor sommige wettelijke erfgenamen. Bijvoorbeeld, zelfs als er een testament is dat zegt “Laat A al het geërfde eigendom erven”, kunnen wettelijke erfgenamen (met uitzondering van de broers en zussen van de overledene) geld eisen dat overeenkomt met het erfdeel, met voorrang op het testament.

Dit recht om geld te eisen dat overeenkomt met het erfdeel wordt een vordering tot schending van het erfdeel genoemd. Dit komt overeen met wat voorheen een vordering tot vermindering van het erfdeel werd genoemd. Het recht om een vordering tot vermindering van het erfdeel in te dienen, is in juli 2019 (Gregoriaanse kalender) veranderd in een vordering tot schending van het erfdeel door de gewijzigde Japanse Erfwet.

Bedrijfsoverdracht aan sommige familieleden en het erfdeel zijn zeer nauw met elkaar verbonden. Stel bijvoorbeeld dat een ouder die een bedrijfsleider is, door middel van een testament of een gift tijdens zijn leven, alle aandelen van het bedrijf en onroerend goed overdraagt aan de oudste zoon die de opvolger zal zijn. In dit geval kunnen andere erfgenamen volgens het Japanse Burgerlijk Wetboek nog steeds hun recht uitoefenen om geld te eisen dat overeenkomt met het erfdeel van de oudste zoon die het eigendom voor het bedrijf heeft geërfd.

In het geval van de traditionele vordering tot vermindering van het erfdeel, had het uitoefenen van het recht het effect van het verkrijgen van een gezamenlijk eigendomsbelang in het betreffende object (zoals aandelen of onroerend goed), maar in het geval van een vordering tot schending van het erfdeel na de wijziging van de Erfwet, heeft het uitoefenen van het recht geen invloed op het eigendomsrecht van het object, en het is voldoende om geld te betalen dat overeenkomt met het erfdeel.

Desalniettemin, als de persoon die de opvolger van het bedrijf wordt, een aanzienlijk bedrag moet betalen aan andere erfgenamen, kan dit een groot obstakel vormen voor het voortbestaan van het bedrijf.

Daarom, als een bedrijfsleider zijn opvolger bedrijfsaandelen of bedrijfsonroerend goed wil laten erven, moet hij absoluut een “erfdeelstrategie” uitvoeren. Er zijn verschillende methoden voor erfdeelstrategieën, maar de meest betrouwbare is om de wettelijke erfgenamen die het recht op het erfdeel hebben, te vragen om tijdens hun leven afstand te doen van het erfdeel.

Voor het afstand doen van het erfdeel tijdens het leven is een procedure bij de familierechtbank noodzakelijk. Op dat moment wordt beoordeeld of de afstand gebaseerd is op de ware bedoeling van de persoon met het recht op het erfdeel, dus het is belangrijk dat de ouder die de bedrijfsleider is, de noodzaak van het afstand doen van het erfdeel zorgvuldig uitlegt aan de persoon met het recht op het erfdeel en hun begrip krijgt.

Bovendien, bij het afstand doen van het erfdeel, zal de familierechtbank ook controleren of de persoon met het recht op het erfdeel een vergoeding heeft ontvangen die overeenkomt met het erfdeel. Daarom kan het nodig zijn om een zekere mate van financiële compensatie te bieden aan de persoon die afstand doet van het recht op het erfdeel, of om hulp te bieden met schoolgeld of huwelijkskosten.

Arbeidsmanagement

Een van de grootste zorgen bij het kiezen voor bedrijfsoverdracht door middel van M&A is waarschijnlijk de werkgelegenheid van werknemers. In de eerste plaats is er vaak de wens om de werkgelegenheid van werknemers die jarenlang aan het bedrijf hebben bijgedragen niet te ontnemen, wat een van de redenen is waarom bedrijfsleiders zoeken naar bedrijfsoverdracht in plaats van het bedrijf te sluiten.

Hoe de werkgelegenheid van werknemers wordt beïnvloed door M&A hangt af van de gekozen methode. In het geval van aandelenoverdracht, die vaak wordt gebruikt in M&A van kleine en middelgrote bedrijven, heeft dit geen invloed op de arbeidsovereenkomst. Zelfs als de aandeelhouders veranderen, blijft het bedrijf zelf bestaan zoals voorheen.

Aan de andere kant, als u kiest voor bedrijfsoverdracht, kan de arbeidsovereenkomst worden beïnvloed. Bedrijfsoverdracht is een methode waarbij de bedrijfsactiva en -activa van een bedrijf afzonderlijk worden verkocht aan een ander bedrijf. Daarom is het noodzakelijk om individuele procedures voor overdracht te volgen om de contractuele relatie over te dragen aan het overnemende bedrijf.

Dit is geen uitzondering op arbeidsovereenkomsten, en om werknemers in het overnemende bedrijf te blijven in dienst nemen, is het noodzakelijk om opnieuw een arbeidsovereenkomst met het overnemende bedrijf te sluiten voor elke werknemer.

Daarom, als u de werkgelegenheid van werknemers wilt beschermen bij het kiezen van bedrijfsoverdracht, moet u onderhandelen om de volgende items op te nemen in het bedrijfsoverdracht contract:

• Sluit een nieuwe arbeidsovereenkomst tussen alle werknemers van het verkopende bedrijf en het kopende bedrijf
• Verander de arbeidsvoorwaarden en de inhoud van het werk niet voor een bepaalde periode na de bedrijfsoverdracht

Overdracht van contractuele relaties

Als u kiest voor aandelenoverdracht, worden de contractuele relaties met uw zakenpartners in principe op dezelfde manier overgedragen als arbeidsovereenkomsten. Echter, afhankelijk van de inhoud van het contract met uw zakenpartner, kan het feit dat u aandelen heeft overgedragen worden bepaald als een reden voor contractbeëindiging. Daarom is het noodzakelijk om tijdens de zogenaamde due diligence (DD) procedure die plaatsvindt voor de aandelenoverdracht, de clausules van de contracten met de belangrijkste zakenpartners die u wilt blijven handhaven, te controleren.

Aan de andere kant, in het geval van bedrijfsoverdracht, worden de zakelijke relaties met de verkopende onderneming niet automatisch overgedragen. Voor de zakelijke relaties die u wilt overnemen, moet u deze niet alleen expliciet vermelden in het bedrijfsoverdracht contract tussen de verkoper en de koper, maar ook individuele toestemming verkrijgen van de zakenpartners.

Samenvatting

Het lijkt erop dat het aantal gevallen waarin M&A wordt gekozen voor bedrijfsoverdracht in de toekomst zal toenemen. In het geval van IT-bedrijven kan M&A ook worden uitgevoerd als een methode voor de bedrijfsleider om EXIT te maken. We leggen de details van EXIT door M&A uit in het volgende artikel.

https://monolith.law/corporate/exit-by-ipo-m-and-a[ja]

Om een succesvolle bedrijfsoverdracht te bereiken, is het belangrijk voor zowel de verkopende als de kopende bedrijven om van tevoren voldoende voorbereidingen te treffen. In het bijzonder is de procedure genaamd due diligence (DD), die wordt uitgevoerd vóór de uiteindelijke overeenkomst over de overdracht, zeer belangrijk.

Als onderdeel van de due diligence wordt tijdens de juridische due diligence een grondige controle uitgevoerd om te zien of de belangrijkste handelsrelaties en arbeidsovereenkomsten kunnen worden overgedragen, en om te controleren of er geen risico is op juridische problemen als gevolg van de M&A. De resultaten van deze due diligence worden weerspiegeld in de uiteindelijke contracten.

Het snel en nauwkeurig uitvoeren van deze procedures kan vaak moeilijk zijn met alleen interne medewerkers. Daarom, als u een betrouwbare bedrijfsoverdracht wilt uitvoeren, moet u wellicht een advocaat inschakelen met uitgebreide ervaring in bedrijfsrecht en M&A.