Juridische aandachtspunten bij het ophalen van fondsen via crowdfunding

Onlangs zien we steeds vaker gevallen waarin fondsen worden geworven via crowdfunding (CF). Crowdfunding, dat snel fondsen kan werven in gevallen waarin er een goed idee is maar er onvoldoende geld is om het te realiseren, wordt naar verwachting in de toekomst nog volop gebruikt.

Aan de andere kant, omdat crowdfunding zelf een nieuw mechanisme is, bestaat er een risico op onverwachte problemen. Daarom zullen we de juridische kwesties bespreken waar men op moet letten bij het werven van fondsen via crowdfunding.

De aantrekkingskracht van crowdfunding voor bedrijven

Crowdfunding is een systeem waarbij ondernemers nieuwe producten of diensten voorstellen en fondsen werven van een groot aantal mensen die de realisatie van dat voorstel ondersteunen. Daarom kan men tijdens het crowdfundingproces ook zien hoeveel mensen geïnteresseerd zijn in het product of de dienst.

Daarom kunnen bedrijven door gebruik te maken van crowdfunding niet alleen fondsen werven, maar ook de echte reacties van klanten zien. Dit betekent dat het ook kan dienen als marktonderzoek en reclame.

Bovendien, wanneer je crowdfunding gebruikt, hoef je het product niet af te hebben in de fondsenwervingsfase. Het is voldoende om de productie van het product te starten met de fondsen die zijn verzameld nadat het doelbedrag van de crowdfunding is bereikt. Dit kan het risico dat gepaard gaat met productontwikkeling aanzienlijk verminderen voor bedrijven.

Daarom kunnen bedrijven, wanneer er binnen het bedrijf meningsverschillen zijn over het nemen van hoge zakelijke risico’s om een nieuwe markt te betreden buiten hun traditionele bedrijfsgebieden, ervoor kiezen om fondsen te werven via crowdfunding. Als het goed ontvangen wordt, kunnen ze doorgaan met het plan, en als het slecht ontvangen wordt, kunnen ze het plan intrekken. Daarom zijn er recentelijk meer gevallen waarin grote bedrijven gebruik maken van crowdfunding.

Voor meer informatie over andere methoden van fondsenwerving dan crowdfunding, zie het volgende artikel.

https://monolith.law/corporate/method-of-raising-funds-for-stock-company[ja]

De juridische structuur van crowdfunding

Crowdfunding is steeds bekender geworden als een gemakkelijke manier om geld in te zamelen, maar de juridische aspecten zijn vaak minder goed begrepen. Afhankelijk van de manier waarop crowdfunding wordt uitgevoerd, kan er een risico op illegaliteit zijn. Daarom is het noodzakelijk om een goed begrip te hebben van de juridische structuur voordat u met crowdfunding begint.

Soorten Crowdfunding

Er zijn juridisch gezien drie soorten crowdfunding:

• Koop-gebaseerd
• Donatie-gebaseerd
• Investering-gebaseerd

Koop-gebaseerde Crowdfunding

Bij koop-gebaseerde crowdfunding worden de producten of diensten die het onderwerp zijn van de crowdfunding beschouwd als gekocht door de persoon die het geld heeft verstrekt via een verkoopovereenkomst. In werkelijkheid worden de producten of diensten pas geleverd nadat het streefbedrag is bereikt door de fondsenwerving, dus strikt genomen is het een reservering voor verkoop. Een voorbeeld hiervan is wanneer fondsenwerving via crowdfunding wordt uitgevoerd voor een film die gepland is om te worden voltooid, en de geldschieter krijgt een preview ticket als tegenprestatie.

Donatie-gebaseerde Crowdfunding

Donatie-gebaseerde crowdfunding is waar de geldschieter niet verwacht een tegenprestatie te ontvangen die gelijk is aan het geld dat ze hebben verstrekt aan de crowdfunding operator. Het wordt vaak gebruikt in activiteiten die bijdragen aan de samenleving en vrijwilligerswerk. Een voorbeeld hiervan is crowdfunding om geld in te zamelen om medische faciliteiten te bouwen in dunbevolkte gebieden.

Investering-gebaseerde Crowdfunding

Hoewel het mechanisme van koop- en verkoop-gebaseerde crowdfunding zelden illegaal is, is investering-gebaseerde crowdfunding onderworpen aan wettelijke regelgeving en is daarom voorzichtigheid geboden. Investering-gebaseerde crowdfunding is een systeem waarbij de partij die geld inzamelt, dat geld letterlijk beheert en dividenden, enz. teruggeeft aan de geldschieter.

Er zijn drie soorten investering-gebaseerde crowdfunding:

• Aandelen-gebaseerd
• Fonds-gebaseerd
• Lening-gebaseerd

Aandelen-gebaseerde crowdfunding is een systeem waarbij de investeerder investeert in de crowdfunding operator, en de crowdfunding operator investeert in het bedrijf dat geld inzamelt. Als tegenprestatie voor deze investering geeft het bedrijf dat geld inzamelt aandelen uit aan de investeerder. In aandelen-gebaseerde crowdfunding zal het bedrijf dat geld inzamelt vaak ook derde partijen toewijzen om kapitaal te verhogen. Voor meer details over de toewijzing van derden, zie het volgende artikel.

https://monolith.law/corporate/venture-capital-investment[ja]

Om aandelen-gebaseerde crowdfunding te doen, moet de crowdfunding operator een Type 1 Small Amount Electronic Solicitation Business Operator kwalificatie hebben op basis van de Financial Instruments and Exchange Act (Japanse ~). Normaal gesproken is registratie als een Type 1 Financial Instruments Business Operator vereist voor de verkoop en werving van aandelen, maar dit was iets dat alleen effectenbedrijven en dergelijke hadden geregistreerd en de drempel voor registratie was zeer hoog. Daarom werd in 2014 (Heisei 26) een systeem van Type 1 Small Amount Electronic Solicitation Business Operators opgezet om de vereisten voor crowdfunding die kleine investeringen ontvangt te versoepelen door een wijziging van de Financial Instruments and Exchange Act (Japanse ~).

Fonds-gebaseerde crowdfunding is een systeem waarbij de crowdfunding operator een fonds opzet voor elk bedrijf dat financiering nodig heeft, de investeerder koopt een aandeel in dat fonds, en de investeerder ontvangt dividenden, enz. van het fonds.

Crowdfunding operators die fonds-gebaseerde crowdfunding uitvoeren, moeten zich registreren als Type 2 Financial Instruments Business Operators op basis van de Financial Instruments and Exchange Act (Japanse ~). Bovendien, als ze advies geven aan investeerders over investeringsbeslissingen, kunnen ze ook registratie nodig hebben als Investment Management Business en Investment Advice & Agency Business, afhankelijk van de inhoud.

Tenslotte is lening-gebaseerde crowdfunding een systeem waarbij meerdere investeerders geld verstrekken aan de crowdfunding operator voor een project van een bedrijf dat financiering nodig heeft, en de crowdfunding operator bundelt het verzamelde geld en leent het aan het bedrijf. In lening-gebaseerde crowdfunding is de relatie tussen de crowdfunding operator en het bedrijf een geldleningsovereenkomst. Aan de andere kant is de relatie tussen de investeerder en de crowdfunding operator een investering en de betaling van dividenden, enz. in ruil daarvoor.

In lening-gebaseerde crowdfunding moet de crowdfunding operator zich registreren als een Money Lending Business onder de Money Lending Business Act (Japanse ~) en als een Type 2 Financial Instruments Business Operator onder de Financial Instruments and Exchange Act (Japanse ~).

Problemen bij Crowdfunding

Na het starten van een crowdfunding-campagne, zijn er steeds meer gevallen waarin problemen ontstaan tussen de fondsenwervers en de geldschieters. Het is nuttig om te leren van daadwerkelijke gevallen over welke soort problemen kunnen ontstaan bij het starten van een crowdfunding-campagne.

Voorbeelden van problemen met crowdfunding

In het volgende zullen we enkele recente voorbeelden bespreken die in verband met crowdfunding in het nieuws zijn gekomen, en uitleggen waar je op moet letten. Let op, de uitkomst van de hieronder genoemde voorbeelden is nog niet duidelijk, dus beschouw ze alleen als mogelijke problemen die kunnen ontstaan.

Voorbeeld van problemen met Reiwa Natto

Er was een geval waarin de natto-rijstspecialiteitenwinkel “Reiwa Natto” crowdfunding gebruikte om steun te werven en als tegenprestatie een “levenslange gratis natto-rijstset paspoort” uitgaf voor een donatie van 10.000 yen, maar er ontstond een grote ophef op het internet toen het paspoort eenzijdig door het winkelpersoneel werd ingetrokken.

In dit geval heeft Reiwa Natto een verklaring uitgegeven waarin staat dat de intrekking van het paspoort gerechtvaardigd was omdat het een schending van de gebruiksvoorwaarden was. Echter, er was een probleem dat de gebruiksvoorwaarden die de basis vormden voor de sanctie niet expliciet waren gemaakt tijdens de crowdfunding campagne.

Daarom kunnen we zeggen dat het wenselijk is voor bedrijven die crowdfunding gebruiken om eventuele regels voor het gebruik van de aangeboden tegenprestatie duidelijk te maken tijdens de wervingsfase om latere problemen te voorkomen.

Bovendien heeft Reiwa Natto in dit geval aangekondigd dat ze een advocaat hebben geraadpleegd over de toepassing van de gebruiksvoorwaarden. Uiteraard is het niet toegestaan voor bedrijven om de gebruiksvoorwaarden naar eigen inzicht te interpreteren, dus het is belangrijk om vooraf te bevestigen bij een externe expert zoals een advocaat of dergelijk gedrag wettelijk is toegestaan als je om welke reden dan ook wilt stoppen met het aanbieden van de tegenprestatie.

Voorbeeld van problemen met Eien Masuyama

Er was een geval waarin de middelbare school ondernemer Eien Masuyama een merk van damesondergoed lanceerde en ongeveer 800.000 yen aan fondsen wierf via crowdfunding, maar het project viel later in duigen. Hoewel het lijkt dat er daadwerkelijk restituties aan de investeerders zijn gedaan, veroorzaakte het feit dat hij tweette vanuit het eiland Cebu op het moment dat het project in duigen viel, mensen die het zagen om te posten alsof de crowdfunding van Eien Masuyama een oplichterij was en hij het opgehaalde geld gebruikte om te feesten, wat leidde tot een grote ophef.

In dit geval, als er restituties aan de investeerders zijn gedaan, is er juridisch gezien niet veel probleem. Echter, het is belangrijk om te begrijpen dat als een crowdfunding project in duigen valt, het gemakkelijk kan worden bekritiseerd door het publiek. Om dit soort risico’s op een ophef te verminderen, is het belangrijk om onmiddellijk een officiële verklaring te geven over de omstandigheden en het beleid voor restituties, en om oprecht te reageren als een crowdfunding project in duigen valt.

Samenvatting

Crowdfunding is nog een relatief nieuw mechanisme, dus er kunnen in de toekomst onverwachte problemen ontstaan. Daarom is het belangrijk om vooraf te overwegen hoe je mogelijke problemen kunt aanpakken als je crowdfunding gebruikt. Tegelijkertijd is het essentieel om een systeem op te zetten waarbij je direct advies kunt inwinnen bij experts zoals advocaten die bekend zijn met crowdfunding, mocht er een probleem ontstaan. Omdat crowdfunding de neiging heeft om snel een hot topic te worden op sociale media, moet je er rekening mee houden dat een verkeerde aanpak het risico met zich meebrengt dat de reputatie van je bedrijf ernstig wordt geschaad.