Care sunt punctele de atenție la transmiterea informațiilor despre investiții pe SNS? Explicăm criteriile pentru răspândirea zvonurilor, defăimarea și manipularea pieței

Acum, este normal să transmiți și să colectezi informații prin intermediul rețelelor sociale. În special în domeniul investițiilor, imediatitatea și compatibilitatea rețelelor sociale sunt adesea utilizate. Oricine poate transmite ușor informații pe rețelele sociale, dar atunci când transmiți informații despre investiții, trebuie să ai grijă ca conținutul să nu se încadreze în răspândirea de zvonuri, defăimare sau manipulare a pieței.

Prin urmare, acest articol explică în detaliu problemele legale care trebuie avute în vedere atunci când se transmit informații despre investiții.

Problemele legale ale transmiterii informațiilor despre investiții pe SNS

Transmiterea informațiilor despre investiții prin intermediul SNS și alte mijloace similare poate avea un impact în diverse domenii.

De exemplu, atunci când informațiile despre investiții sunt împărtășite pe SNS, investitorii individuali iau decizii de investiții bazate pe aceste informații. Dacă circulă informații eronate sau zvonuri, există posibilitatea ca investitorii să sufere pierderi. De asemenea, răspândirea informațiilor despre investiții pe SNS poate afecta prețul acțiunilor și evaluarea unei companii.

Prin urmare, atunci când transmiteți informații despre investiții, trebuie să aveți grijă să nu încălcați reglementările Codului Penal, ale Legii privind tranzacțiile cu produse financiare (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) și ale Legii privind prevenirea concurenței neloiale (Japanese Unfair Competition Prevention Act). În special, atunci când utilizați SNS pentru a transmite informații despre investiții, trebuie să fiți atenți, deoarece ușurința de transmitere a informațiilor și puterea de răspândire a SNS pot face ca informațiile despre investiții să ajungă rapid la un număr mare de oameni.

Cazuri în care diseminarea informațiilor de investiții pe SNS poate duce la defăimare și discreditare

În cazul în care se diseminează informații de investiții pe SNS, în funcție de conținutul informațiilor de investiții, este posibil să se prejudicieze reputația unei anumite companii sau să se reducă evaluarea acesteia. În astfel de cazuri, este posibil să se încadreze în infracțiunea de defăimare (Articolul 230, alineatul 1, din Codul Penal Japonez) sau în infracțiunea de discreditare (Articolul 233 din Codul Penal Japonez).

Articolul corelat: Este posibilă solicitarea de despăgubiri de către o corporație? Explicații bazate pe cazuri de defăimare[ja]

Criteriile pentru a fi considerat defăimare

În ceea ce privește infracțiunea de defăimare, aceasta este definită în Articolul 230, alineatul 1, din Codul Penal Japonez, după cum urmează:

(Defăimare)
Articolul 230: Oricine, în mod public, prezintă fapte și prejudiciază reputația unei persoane, indiferent de veridicitatea acestor fapte, va fi pedepsit cu închisoare de până la trei ani sau cu amendă de până la 500.000 de yeni.

Căutare legislație e-GOV｜Codul Penal[ja]

Prin urmare, criteriile pentru infracțiunea de defăimare sunt următoarele:

• În mod public
• Prezentarea de fapte
• Prejudicierea reputației unei persoane

Totuși, conform Articolului 230-2, alineatul 1, din Codul Penal, în cazurile în care conținutul faptelor are un caracter public, un scop de interes public și este veridic, ilegalitatea este respinsă.

În cazul în care infracțiunea de defăimare este stabilită, există posibilitatea unei pedepse cu închisoare de până la trei ani sau cu amendă de până la 500.000 de yeni.

Criteriile pentru a fi considerat discreditare

În ceea ce privește infracțiunea de discreditare, aceasta este definită în Articolul 233 din Codul Penal Japonez, după cum urmează:

(Discreditare și obstrucționarea afacerilor)
Articolul 233: Oricine răspândește zvonuri false sau folosește înșelăciune pentru a prejudicia reputația unei persoane sau pentru a obstrucționa afacerile acesteia, va fi pedepsit cu închisoare de până la trei ani sau cu amendă de până la 500.000 de yeni.

Căutare legislație e-GOV｜Codul Penal[ja]

Prin urmare, criteriile pentru infracțiunea de discreditare sunt următoarele:

• Răspândirea de zvonuri false sau folosirea înșelăciunii
• Prejudicierea reputației unei persoane

“Reputația” în contextul infracțiunii de discreditare se referă la evaluarea unei persoane din punct de vedere economic, și include nu numai încrederea socială în intenția de plată și capacitatea de plată a unei persoane, dar și încrederea socială în calitatea produselor.

În cazul în care infracțiunea de discreditare este stabilită, există posibilitatea unei pedepse cu închisoare de până la trei ani sau cu amendă de până la 500.000 de yeni.

Cazuri în care diseminarea informațiilor de investiții pe SNS devine răspândirea de zvonuri

După cum am menționat anterior, răspândirea de zvonuri false și defăimarea reputației unei persoane poate duce la stabilirea unei infracțiuni de defăimare în conformitate cu codul penal. Cu toate acestea, răspândirea de zvonuri este, de asemenea, reglementată în Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare.

Ce înseamnă răspândirea de zvonuri

Articolul 158 din Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) prevede următoarele:

(Interzicerea răspândirii de zvonuri, a înșelăciunii, a violenței sau a amenințărilor)
Articolul 158 Nimeni nu trebuie să răspândească zvonuri, să folosească înșelăciuni sau să recurgă la violență sau amenințări cu scopul de a influența prețul valorilor mobiliare (excluzând valorile mobiliare) legate de tranzacțiile cu instrumente financiare (opțiuni sau tranzacții derivate) sau de indicii financiari, în vederea atragerii de capital, vânzării sau altor tranzacții sau tranzacții derivate.

Căutare legislație e-GOV | Legea Tranzacțiilor cu Produse Financiare[ja]

Răspândirea de zvonuri (rumoare, speculații fără o bază rațională) pentru a atrage capital, pentru vânzare sau alte tranzacții, sau cu scopul de a influența prețul valorilor mobiliare, este interzisă conform articolului 158 din Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare.

Exemple de cazuri în care această prevedere a fost aplicată includ următoarele:

Publicarea de informații false pe forumuri online pentru a vinde acțiunile unei anumite companii la un preț ridicat, astfel încât un număr mare de persoane să poată vedea aceste informații, iar investitorii care le văd să cumpere acțiunile, ceea ce duce la creșterea prețului acțiunilor. Apoi, vânzând acțiunile, se obține un profit nejustificat.

În acest caz, informațiile sunt difuzate pe forumuri online, dar se consideră că aceeași situație se aplică și în cazul în care informațiile despre investiții sunt difuzate pe rețelele de socializare. De exemplu, postarea pe rețelele de socializare a unor informații bazate pe zvonuri, cum ar fi “Se pare că Compania XX falsifică rapoartele financiare… Probabil că ar trebui să vând acum.”

De asemenea, utilizarea de metode sau tactici înșelătoare sau injuste pentru a induce în eroare alte persoane, cu scopul de a atrage capital, pentru vânzare sau alte tranzacții, sau pentru a influența prețul valorilor mobiliare, este interzisă ca “înșelăciune” conform articolului 158 din Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare.

Un exemplu de caz în care această prevedere a fost aplicată este cel în care o persoană a forțat o companie listată să emită noi acțiuni pentru un fond pe care îl controla, pentru a vinde acțiunile la un preț ridicat. Deși banii obținuți din această majorare de capital au fost imediat transferați în afara companiei, persoana a făcut o declarație falsă că această companie listată a consolidat capitalul, a crescut prețul acțiunilor și apoi a vândut acțiunile obținute pentru a obține profit.

Sancțiuni în cazul în care se consideră că s-a răspândit zvonuri

În cazul în care transmiterea de informații pe rețelele de socializare este considerată ca răspândire de zvonuri, există următoarele sancțiuni.

În primul rând, ca pedeapsă penală, este posibil să fiți condamnat la închisoare pentru o perioadă de până la 10 ani sau la o amendă de până la 10 milioane de yeni, sau la ambele (Articolul 197, paragraful 1, punctul 5 al Legii Japoneze a Tranzacțiilor cu Produse Financiare).

În al doilea rând, este posibil să vi se ordone să plătiți o amendă administrativă.

Suma amenzii administrative pentru încălcarea legii este determinată pe baza profitului obținut prin încălcarea legii (acest lucru este valabil și pentru alte tipuri de încălcări). În cazurile care implică răspândirea de zvonuri, se poate considera că suma corespunzătoare amenzii administrative este diferența dintre valoarea poziției de vânzare (sau de cumpărare) la momentul încheierii încălcării, calculată de către persoana în cauză, și valoarea acestei poziții, evaluată la cel mai mic (sau cel mai mare) preț într-o lună după încălcarea legii (Articolul 173 al Legii Japoneze a Tranzacțiilor cu Produse Financiare).

Cazuri în care difuzarea informațiilor despre investiții pe SNS devine manipulare a pieței

Manipularea pieței se referă la acțiunea de a induce în eroare pe alții prin crearea impresiei că fluctuațiile de pe piață sunt rezultatul natural al cererii și ofertei, în ciuda faptului că acestea sunt manipulate artificial, în scopul de a obține profit personal.

Aceste acțiuni, care împiedică formarea unui preț corect și pot cauza daune neașteptate investitorilor, sunt interzise de Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare.

Cerințele pentru a fi considerat manipulare a pieței

Manipularea pieței este reglementată în Articolul 159 al Legii Japoneze a Tranzacțiilor cu Produse Financiare.

(Interzicerea manipulării pieței)
Articolul 159 Nimeni nu trebuie să efectueze acțiunile enumerate mai jos cu scopul de a induce în eroare alte persoane să creadă că tranzacțiile cu valori mobiliare (limitate la tranzacțiile cu valori mobiliare listate de bursele de valori, valori mobiliare tranzacționate în afara bursei sau valori mobiliare gestionate. Aceeași se aplică în continuare în acest articol.), tranzacțiile cu derivate de piață sau tranzacțiile cu derivate în afara bursei (limitate la produsele financiare listate de bursele de valori, valori mobiliare tranzacționate în afara bursei, valori mobiliare gestionate (inclusiv indicii financiari calculați pe baza acestor prețuri sau rate de dobândă etc.) sau produsele financiare listate de bursele de valori.) sunt înfloritoare sau cu orice alt scop care ar induce în eroare alte persoane cu privire la starea acestor tranzacții.
1-9 (omis)
2 Nimeni nu trebuie să efectueze acțiunile enumerate mai jos cu scopul de a atrage tranzacțiile cu valori mobiliare, tranzacțiile cu derivate de piață sau tranzacțiile cu derivate în afara bursei (denumite în continuare “tranzacții cu valori mobiliare etc.” în acest articol).
1 (omis)
2 Răspândirea ideii că prețurile produselor financiare listate pe piața produselor financiare a bursei sau valori mobiliare tranzacționate în afara bursei pe piața valori mobiliare tranzacționate în afara bursei ar trebui să fluctueze datorită manipulării de către sine sau de către alții.
3 În efectuarea tranzacțiilor cu valori mobiliare etc., a face în mod intenționat o reprezentare falsă sau care ar induce în eroare cu privire la o chestiune importantă.
3 (omis)

Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare | e-Gov căutare legislație[ja]

Un exemplu de aplicare a acestei reglementări a fost cazul în care o persoană a obținut profituri nejustificate prin vânzarea acțiunilor unei companii pe care le deținea, după ce a indus în eroare investitorii să creadă că tranzacțiile cu acțiunile companiei erau înfloritoare, prin plasarea de ordine de cumpărare la prețuri ridicate în mod consecutiv prin intermediul mai multor firme de brokeraj și prin plasarea unui număr mare de ordine de cumpărare la prețuri mai mici.

Este necesar să se acorde atenție următoarelor acțiuni, deoarece acestea pot influența prețul acțiunilor și pot fi considerate tranzacții de manipulare a prețurilor:

• Cumpărare în creștere: de exemplu, plasarea consecutivă de ordine de cumpărare la prețuri ridicate pentru ordinele de vânzare plasate pe piață, și executarea tuturor acestor ordine de vânzare, ridicând astfel prețul acțiunilor
• Susținerea prețului de jos: de exemplu, plasarea de ordine de cumpărare la prețuri mai mici decât prețul curent, sau cumpărarea efectivă de acțiuni, pentru a preveni scăderea prețului acțiunilor
• Implicare în prețul de închidere: de exemplu, plasarea de ordine de cumpărare la prețuri ridicate (sau ordine de vânzare la prețuri scăzute) chiar înainte de ora de închidere a tranzacțiilor, influențând astfel formarea prețului de închidere
• Ordine de afișare (Mise Gyoku): de exemplu, plasarea unui număr mare de ordine de cumpărare la prețuri afișate pe ecranul de informații al pieței, fără intenția de a le executa

De exemplu, postarea pe rețelele de socializare a mesajelor precum “Prețul acțiunilor companiei XX va prăbuși cu siguranță deoarece XX va vinde” poate fi considerată manipulare a pieței.

Sancțiuni în cazul în care se constată manipularea pieței

În primul rând, ca pedeapsă penală, există posibilitatea de a fi condamnat la închisoare pentru o perioadă de până la 10 ani sau la o amendă de până la 10 milioane de yeni (aproximativ 370.000 de lei), sau la ambele (Legea japoneză a tranzacțiilor cu instrumente financiare, articolul 197, alineatul 1, punctul 5). În continuare, dacă scopul este de a obține un beneficiu material și se manipulează piața pentru a schimba sau fixa prețul valorilor mobiliare, există posibilitatea de a fi condamnat la închisoare pentru o perioadă de până la 10 ani și la o amendă de până la 30 de milioane de yeni (aproximativ 1.1 milioane de lei) (Legea japoneză a tranzacțiilor cu instrumente financiare, articolul 197, alineatul 2).

De asemenea, în cazul corporațiilor, nu numai persoanele individuale implicate în corporație (reprezentanți sau agenți, angajați sau alți lucrători ai corporației sau ai unei persoane) care au manipulat piața, dar și corporația în sine, pot fi sancționate cu o amendă de până la 700 de milioane de yeni (aproximativ 26 de milioane de lei) (Legea japoneză a tranzacțiilor cu instrumente financiare, articolul 207, alineatul 1, punctul 1).

Compararea cerințelor pentru defăimare, răspândirea de zvonuri și manipularea pieței

Până acum am explicat cerințele pentru ca informațiile de investiții transmise pe SNS să fie considerate defăimare, răspândire de zvonuri sau manipulare a pieței. Acestea pot fi organizate în tabelul de mai jos.

Concluzie: Verificați legalitatea informațiilor despre investiții cu un avocat

Aici am explicat punctele de atenție în transmiterea informațiilor despre investiții folosind rețelele sociale. Pe rețelele sociale, puteți transmite cu ușurință informații despre investiții, dar tocmai pentru că puteți transmite cu ușurință, există cazuri în care puteți încălca legi precum Codul Penal sau Legea Japoneză a Tranzacțiilor cu Produse Financiare. Când transmiteți informații despre investiții, trebuie să fiți precauți pentru a nu încălca legile privind defăimarea, răspândirea de zvonuri sau manipularea pieței.

Recomandăm consultarea unui avocat în cazul problemelor legate de transmiterea informațiilor despre investiții prin intermediul rețelelor sociale și altele asemenea.

Prezentarea măsurilor noastre de către firma noastră

Cabinetul nostru de avocatură Monolith este un cabinet de avocatură cu o înaltă specializare în IT, în special în internet și drept. În ultimii ani, defăimarea prin intermediul rețelelor sociale a devenit o problemă majoră, iar necesitatea verificării legale este în creștere. În special, este necesară precauție în ceea ce privește transmiterea informațiilor de investiții. Cabinetul nostru analizează riscurile legale asociate cu afacerile pe care le-ați început sau pe care intenționați să le începeți, luând în considerare diversele reglementări legale, și încearcă să legalizeze afacerile cât mai mult posibil fără a le opri. Detalii sunt prezentate în articolul de mai jos.

Domeniile de practică ale Cabinetului de avocatură Monolith: Dreptul corporativ al IT-urilor și startup-urilor[ja]