Что такое регулирование криптоактивов? Объясняем связь с Японским Законом о платежах и Японским Законом о торговле финансовыми инструментами

Криптовалюта стала широко известной, и количество компаний, работающих с криптовалютой, увеличивается. В последнее время все чаще можно увидеть телевизионную рекламу, связанную с бизнесом в области криптовалют.

Однако, в зависимости от характеристик криптовалюты, она может подпадать под различные юридические регулирования, и понимание этих сложных законов и правильное реагирование на них может быть сложной задачей.

В этой статье мы объясним юридические регулирования, связанные с бизнесом в области криптовалют, для компаний, работающих с криптовалютой.

Что такое криптоактивы (виртуальная валюта)

Криптоактивы – это имущественные ценности, которыми можно обмениваться через интернет с неопределенным числом лиц. Ранее они назывались “виртуальными валютами”, но с учетом международных тенденций, юридическое название было изменено на “криптоактивы”.

Существует множество различных типов криптоактивов. Наиболее известными из них являются Биткоин и Эфириум.

Криптоактивы можно условно разделить на два типа: тип Биткоина и тип ICO-токена.

О типе Биткоина

Особенностью типа Биткоина является отсутствие эмитента.

Поэтому, одной из особенностей криптоактивов типа Биткоина является сложность предположения о его внутренней ценности.

О типе ICO-токена

ICO (Initial Coin Offering) – это процесс, когда компании выпускают электронные токены (ценные бумаги) для привлечения фиатной валюты или криптоактивов от общественности.

В отличие от типа Биткоина, у типа “ICO-токена” есть эмитент. Поэтому, его стоимость зависит от наличия прав и их содержания (содержание белой книги).

Кроме того, тип ICO-токена можно дополнительно классифицировать на три подтипа:

• Инвестиционный
• Другие типы прав использования
• Без прав

Инвестиционный тип подразумевает приобретение криптоактивов в ожидании получения экономической ценности, эквивалентной наличным, такой как распределение прибыли от бизнеса.

Другие типы прав использования подразумевают приобретение криптоактивов в обмен на товары или услуги от эмитента криптоактивов.

Тип без прав подразумевает приобретение криптоактивов без ожидания возврата от эмитента криптоактивов.

Какие регулятивные меры применяются к криптоактивам (виртуальной валюте)?

Основными законами, регулирующими криптоактивы, являются Закон о платежных операциях (далее “Закон о платежных операциях”) и Закон о торговле финансовыми инструментами (далее “Закон о торговле финансовыми инструментами”).

Криптоактивы, используемые в качестве средства платежа, подпадают под регулирование Закона о платежных операциях. С другой стороны, криптоактивы, используемые в качестве финансовых активов (объектов инвестирования) или средства привлечения средств (ICO), подпадают под регулирование Закона о торговле финансовыми инструментами.

Ниже мы подробно объясним взаимосвязь между криптоактивами и Законом о платежных операциях и Законом о торговле финансовыми инструментами.

Криптовалюта и Закон о платежных операциях (Japanese Payment Services Act)

Криптовалюты, такие как биткоин, которые не имеют конкретного эмитента, а также другие типы криптовалют, подпадают под регулирование Закона о платежных операциях. В этой статье мы рассмотрим отношение между криптовалютой и Законом о платежных операциях.

Определение криптовалюты в Законе о платежных операциях

В соответствии со статьей 2, пунктом 5 Закона о платежных операциях, криптовалюта определяется как что-то, что обладает следующими характеристиками:

• Может использоваться для оплаты неопределенным лицам и может быть обменена на законные деньги (японский иен, доллар США и т.д.)
• Электронно записывается и может быть передана
• Не является законными деньгами или активами, обеспеченными законными деньгами (например, предоплаченными картами)
• Не представляет собой “право на электронную передачу записей”, определенное в статье 2, пункте 3 Закона о финансовых инструментах (Japanese Financial Instruments and Exchange Act)

Определение бизнеса по обмену криптовалют в Законе о платежных операциях

Закон о платежных операциях устанавливает регулирование для операторов обмена криптовалют.

Определение бизнеса по обмену криптовалют приведено в статье 2, пункте 7 Закона о платежных операциях:

7. В этом законе под “бизнесом по обмену криптовалют” понимается выполнение любого из следующих действий в качестве бизнеса, а под “обменом криптовалюты и т.д.” понимаются действия, указанные в пунктах 1 и 2, а под “управлением криптовалютой” понимается действие, указанное в пункте 4.
1. Покупка и продажа криптовалюты или обмен на другую криптовалюту
2. Посредничество, посредничество или агентство в действиях, указанных в предыдущем пункте
3. Управление деньгами пользователей в связи с действиями, указанными в предыдущих двух пунктах.
4. Управление криптовалютой от имени других лиц (за исключением случаев, когда осуществление такого управления в качестве бизнеса особо регулируется другим законом).

Статья 2, пункт 7 Закона о платежных операциях

Операторы, выполняющие действия, указанные выше, считаются операторами обмена криптовалют в соответствии с Законом о платежных операциях и подпадают под регулирование.

Регулирование бизнеса по обмену криптовалют в соответствии с Законом о платежных операциях

При осуществлении бизнеса по обмену криптовалют необходимо зарегистрироваться в качестве оператора обмена криптовалют (статья 63-2 Закона о платежных операциях).

Кроме того, Закон о платежных операциях устанавливает следующие регулирования в отношении выполнения обязанностей операторами обмена криптовалют:

• Безопасное управление информацией, связанной с бизнесом по обмену криптовалют (статья 63-8)
• Руководство по вопросам, связанным с аутсорсингом бизнеса по обмену криптовалют (статья 63-9)
• Регулирование рекламы, связанной с бизнесом по обмену криптовалют (статья 63-9-2)
• Установление запрещенных действий (статья 63-9-3)
• Меры по защите пользователей бизнеса по обмену криптовалют (статья 63-10)
• Управление имуществом пользователей бизнеса по обмену криптовалют (статья 63-11)
• Управление криптовалютой, обеспечивающей исполнение обязательств (статья 63-11-2)
• Обязательство заключения договора с организацией по разрешению споров в области обмена криптовалют (статья 63-11)
• Создание бухгалтерских документов, связанных с бизнесом по обмену криптовалют (статья 63-13)
• Представление отчетов за каждый финансовый год (статья 63-14)

При осуществлении бизнеса по обмену криптовалют необходимо соблюдать вышеуказанные регулирования Закона о платежных операциях.

Связанные статьи: Что такое услуги хранения? Объяснение регулирования операторов обмена криптовалют[ja]

Связанные статьи: Добавлено регулирование стейблкоинов! Объяснение ключевых моментов Закона о платежных операциях, измененного в 2022 году (4 год эры Рейва)[ja]

Криптовалюта и Японский закон о финансовых инструментах и биржевой торговле

Криптовалюты, обладающие инвестиционными свойствами, подпадают под регулирование Японского закона о финансовых инструментах и биржевой торговле. Ниже мы расскажем о взаимосвязи криптовалюты и этого закона.

Определение криптоактивов в Законе о торговле финансовыми инструментами (Японский ~)

В отношении определения криптоактивов, в Законе о торговле финансовыми инструментами (Японский ~) указано, что оно должно быть аналогично определению криптоактивов, установленному в Законе о платежах (Японский ~) (Статья 2, пункт 24, подпункт 3-2 Закона о торговле финансовыми инструментами (Японский ~)).

О связи с долями в коллективных инвестиционных схемах

Во-первых, как указано в пункте 5 статьи 2 Закона о финансовых инструментах (Японский Закон о финансовых инструментах), в принципе, если выполняются следующие условия, они считаются долями в коллективной инвестиционной схеме:

• Лицо, обладающее правами, вносит или вкладывает деньги и т.д.
• Бизнес (целевой бизнес для инвестиций) ведется за счет внесенных денег и т.д.
• Владелец прав имеет право получать дивиденды от дохода, полученного от целевого бизнеса для инвестиций, или распределение имущества, связанного с этим целевым бизнесом для инвестиций

Ранее криптовалюты рассматривались как не являющиеся ни деньгами, ни подобными деньгам, поэтому они не подпадали под “деньги и т.д.” в долях коллективной инвестиционной схемы. Однако, согласно поправке к статье 2 Закона о финансовых инструментах, внесенной в первом году эры Рейва (2019 год по григорианскому календарю), криптовалюты теперь считаются деньгами в соответствии с Законом о финансовых инструментах.

Следовательно, когда инвестор вносит криптовалюту в качестве вклада, это соответствует “лицу, обладающему правами, вносит или вкладывает деньги и т.д.”, поэтому в случаях, когда инвестор вносит или вкладывает криптовалюту в фонд, операторы фондов, которые применяют схему, где инвесторы вносят криптовалюту, подпадают под регулирование Закона о финансовых инструментах.

В результате, операторы фондов, в отличие от прошлого, когда криптовалюты не считались деньгами, при проведении сбора вкладов или частного размещения, в принципе, подпадают под регулирование, такое как регистрация второго типа бизнеса по торговле финансовыми инструментами (пункт 1 подпункта 2 статьи 28 и подпункт 7 пункта 8 статьи 2 Закона о финансовых инструментах), поэтому необходимо быть осторожными.

Что такое право на электронную передачу записей

В пункте 3 статьи 2 Закона о финансовых инструментах и биржевой торговле (Японский ~) было введено новое определение “право на электронную передачу записей”.

3 В этом законе под “предложением ценных бумаг” понимается приглашение подать заявку на приобретение вновь выпущенных ценных бумаг (включая действия, аналогичные этому, определенные в указе Кабинета Министров (далее именуемые “действия, аналогичные приглашению к приобретению”). Далее именуется “приглашение к приобретению”), которое относится к ценным бумагам, указанным в пунктах первого абзаца, или к правам на представление ценных бумаг, признаваемых таковыми в соответствии с предыдущим абзацем, к определенным электронным записям долговых обязательств или к правам, указанным в пунктах этого абзаца (ограничено случаями, когда они представлены в виде имущественной стоимости, которую можно передать с использованием электронной информационной обработки (ограничено записями, сделанными электронными средствами на электронном устройстве или другом объекте). Исключаются случаи, определенные в указе Кабинета Министров, учитывающем оборотоспособность и другие обстоятельства). Далее именуется “право на электронную передачу записей”). (В следующем абзаце и пункте 6, а также в пунктах 4 и 5 статьи 2-3 и пункте 4 статьи 23-13 они называются “ценными бумагами первого абзаца”). В случае, когда приглашение к приобретению относится к правам, указанным в пунктах этого абзаца, признаваемым ценными бумагами в соответствии с предыдущим абзацем (исключая право на электронную передачу записей. В следующем абзаце, а также в пунктах 4 и 5 статьи 2-3 и пункте 4 статьи 23-13 они называются “ценными бумагами второго абзаца”), это относится к случаям, указанным в пункте 3. “Частное предложение ценных бумаг” означает приглашение к приобретению, которое не относится к предложению ценных бумаг.

Пункт 3 статьи 2 Закона о финансовых инструментах и биржевой торговле (Японский ~)

“Право на электронную передачу записей” – это имущественная стоимость, которую можно передать с использованием электронной информационной обработки.

Право на электронную передачу записей, как правило, классифицируется как ценные бумаги, признаваемые таковыми в соответствии с пунктом 2 статьи 2 Закона о финансовых инструментах и биржевой торговле (Японский ~), однако из-за высокой оборотоспособности, обеспечиваемой технологией блокчейна и т.д., они регулируются как ценные бумаги в соответствии с пунктом 1 статьи 2 того же закона в отношении раскрытия информации.

Обычно считается, что если доли в схеме коллективного инвестирования конвертируются в криптоактивы, они соответствуют праву на электронную передачу записей.

Регулирование в случае соответствия электронным записям передачи прав

В случае соответствия электронным записям передачи прав, в положениях о раскрытии информации они будут рассматриваться как ценные бумаги в соответствии с пунктом 1. Например, если вы занимаетесь сбором средств или частным размещением долей в коллективных инвестиционных схемах, которые были преобразованы в криптоактивы, вы будете подпадать под действие закона о торговле финансовыми инструментами первого типа (статьи 28.1, 2.8 и 2.9 Японского закона о торговле ценными бумагами).

Если электронные записи передачи прав соответствуют ценным бумагам в соответствии с пунктом 1, то, например, при сборе средств (публичном размещении) долей в коллективных инвестиционных схемах, которые были преобразованы в криптоактивы, вам, как правило, придется соблюдать положения о раскрытии информации.

В результате вы будете обязаны подготовить и предоставить заявление о регистрации ценных бумаг (статья 4.1 Японского закона о торговле ценными бумагами) и проспект (статьи 13.1 и 15.1 Японского закона о торговле ценными бумагами).

Однако, если вы работаете только с квалифицированными институциональными инвесторами, только с определенными инвесторами или с группой менее 50 человек, то на вас не будут наложены обязательства по раскрытию информации в общедоступном формате.

Вывод: Обратитесь к адвокату по вопросам регулирования криптоактивов

Мы рассмотрели вопросы регулирования бизнеса, связанного с криптоактивами, для компаний, работающих в этой сфере.

Регулирование в области криптоактивов сложно и может меняться в зависимости от специфики бизнеса, работающего с криптоактивами. По вопросам регулирования криптоактивов рекомендуется обращаться к адвокату, специализирующемуся в этой области.

Информация о мерах, предпринимаемых нашей юридической фирмой

Юридическая фирма “Монолит” обладает высокой специализацией в области IT, особенно в вопросах, связанных с Интернетом и законодательством. Например, мы анализируем иностранные белые книги, исследуем законность проведения аналогичных схем в Японии, а также создаем белые книги и договоры. Мы оказываем полноценную поддержку бизнесу, связанному с криптовалютой и блокчейном. Подробности приведены в статье ниже.

https://monolith.law/blockchain[ja]